El precio de las acciones de Uber se rompió en su primer día de cotización
Texto/Zhong Wei Zhang Fei
Editor/Midnight
Helens es la favorita del capital, los gigantes transfronterizos están llegando rápidamente y el circuito de bistros es el El olor a humo de pólvora se hizo mucho más fuerte.
Hoy, Helen's, la cadena de pubs más grande de China, cotiza oficialmente en Hong Kong con el código bursátil "9869". El primer día de cotización, abrió con un alza del 16,59% a 23,05 dólares de Hong Kong. Al cierre de esta edición, cotizaba a 24,25 dólares de Hong Kong por acción, un aumento del 22,66%, con un valor de mercado total de 30.233 millones de dólares de Hong Kong. Según el anuncio anterior de Helen, el precio de emisión de las acciones de Helen es de 19,77 dólares de Hong Kong por acción.
Cuando se estableció en 2009, Helens se dirigió a turistas y estudiantes extranjeros y abrió tiendas alrededor de las universidades. Sin embargo, encontró un cuello de botella después de abrir solo 8 tiendas.
En 2012, Helen's decidió dar un giro y posicionarse en precios bajos para atraer a más estudiantes universitarios nacionales jóvenes. La mayoría de sus tiendas se instalaron cerca de las universidades, con tiendas pequeñas y bajos costos. Este posicionamiento también permitió a Helen's. para ser más competitivos. Ampliarse a escala rápidamente.
En vísperas de su salida a bolsa, la velocidad de expansión de Helens se aceleró significativamente. Rompió la tendencia y abrió tiendas en 2019 y 2020, abriendo 93 y 105 tiendas respectivamente. Al 31 de marzo de 2021, Helens contaba con cerca de 400 tiendas en todo el país, distribuidas en más de 90 ciudades. Se espera que se abran 400 nuevos pubs a lo largo de 2021, y el número de pubs aumentará a aproximadamente 2200 para fines de 2023.
Se puede ver en el prospecto que el crecimiento de los ingresos y las ganancias de Helen son muy impresionantes. De 2018 a 2020, los ingresos operativos de Helen aumentaron significativamente de 114,8 millones de yuanes a 564,8 millones de yuanes y 817,9 millones de yuanes, con ganancias netas de 9,734 millones de yuanes, 79,136 millones de yuanes y 70,072 millones de yuanes respectivamente. En 2020, el margen de beneficio bruto de Hailun fue del 66,82%.
La industria de pubs nacional está muy fragmentada, compuesta en su mayoría por pubs independientes, y la tendencia a la encadenamiento empresarial es débil. Como actor con la mayor participación de mercado, se considera que Helens es más prometedora para integrar la industria. y establecer barreras.
Con buenos resultados y buenas perspectivas de desarrollo, la alta valoración de Helen causó polémica en vísperas de su salida a bolsa. El prospecto muestra que la valoración de Helen es de 25,8 mil millones y, según la ganancia neta de 70,072 millones de yuanes en 2020, su PE es aproximadamente 300 veces. Como referencia, el PE de Starbucks es aproximadamente 48 veces y el PE de Naixue es aproximadamente 195 veces. .
Un inversor secundario que ha estado siguiendo la industria de las bebidas durante mucho tiempo dijo a Wired Insight que la valoración de Helens no es alta. La controversia sobre la valoración puede deberse a las recientes malas condiciones del mercado de valores de la nueva economía. El mercado de valores de Hong Kong ha sufrido anteriormente. La "ola de ruptura", el té de Nayuki como "la primera bebida de té nueva", el Daily Premium Fresh como la "primera reserva de alimentos frescos", etc., se rompieron en la apertura del mercado. .
Hoy en día, Helen's, que abrió con fuerza, demuestra la popularidad del negocio de los pubs. El capital también ha favorecido este negocio durante mucho tiempo. Cuando Hailunsi salió a bolsa, la cadena de pubs Maoyuanwai anunció que había completado la financiación Pre-A y Serie A por un total de más de 100 millones de yuanes, y más inversores comenzaron a llegar al sector de los pubs.
Los bistrós se han convertido en un lugar de moda en China. Además de los jugadores originales en este campo, también se han unido a la pista cada vez más jugadores transfronterizos.
Entre ellos, Naixue Tea, un nuevo gigante de bebidas de té que se ha lanzado, ha abierto una casa de vinos Naixue llamada BlaBlaBar. Se centra en cócteles con alcohol ligero y adopta un estilo más femenino y soñador en términos de decoración de la tienda y diseño de botellas, que tiende más a atraer a consumidoras jóvenes.
Nayuki tiene la tendencia de extender las casas de vino por todo el país. Según estadísticas incompletas de Wired Insight, hasta ahora, Naixue Winery ha ingresado a Beijing, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen y ciudades de segundo nivel como Hangzhou, Suzhou, Shenyang, Wuhan, Xiamen y Fuzhou. Entre ellas, Shenzhen tiene la mayor cantidad de tiendas existentes, incluidas 4 tiendas, incluidas Country Garden Joy Lane Store y Happy Coast City.
En la actualidad, Nayuki Winery todavía se está expandiendo por todo el país. En referencia a la velocidad de expansión del té de Nayuki, Nayuki Winery también acelerará la apertura de tiendas después de que haya pasado el período exploratorio. El mismo grupo de grupos de usuarios, la guerra entre los dos ha estallado.
Además de Naixue, Haidilao también lanzó bebidas especiales por tiempo limitado para el mercado nocturno en tres tiendas de Beijing: Sanlitun 3.3 Building Store, Wangjing Xinhuicheng Store y Huacai Store. Se ha transformado en un modelo de "olla caliente + vino" en la tienda. Se ha abierto una zona de bar de 20 metros cuadrados, que se centra en cócteles bajos en alcohol a base de vino chino y por la noche también se añaden actuaciones en directo.
Las marcas de café Starbucks y Seesaw también han comenzado a vender alcohol. Bajo asedio, ¿podrá Helens seguir manteniendo su trono como cadena de pubs número uno?
A diferencia de la impresión que la gente tiene de bares y discotecas animados y caóticos, Helens representa una especie de pub en la pista. Prefiere un ambiente donde se bebe bajo contenido de alcohol y el ambiente interno no es caótico. En comparación con los bares y clubes nocturnos, es más adecuado para que los jóvenes salgan de fiesta y jueguen.
A los ojos de los inversores, los pubs se han convertido en puntos de acceso de consumo emergentes. Wu Shichun, socio fundador de Plum Blossom Ventures, dijo una vez a los medios: “Actualmente existen grandes oportunidades para bistrós innovadores y ventas de guiones fuera de línea. Recientemente hemos invertido en varios bistrós fuera de línea y tenemos que hacer cola durante una hora todos los días para conseguirlos. un asiento. ”
La cotización de Helens también permite a la gente ver que el negocio de las tabernas de bajo precio es rentable.
Una consumidora que visitó la tienda de Hailunsi le dijo a Insight con franqueza que, como era una nueva usuaria, Hailunsi le dio 6 botellas de cerveza gratis, además pidió un cubo de Coca-Cola, bocadillos de maní, etc., y se los entregaron. En ese momento, tres personas (dos hombres y una mujer) solo gastaron más de 60 yuanes por noche, lo cual fue extremadamente rentable.
También mencionó que esta tienda está ubicada cerca de una ciudad universitaria. Aunque todavía eran vacaciones de verano, después de las 10 de la noche, todos los asientos de esta tienda estaban llenos y no había vacantes.
Helens atrae clientes a precios bajos, lo que promueve el aumento del flujo de clientes. También utiliza ciudades de segundo y tercer nivel como base, lo que puede reducir el costo de abrir una tienda hasta cierto punto.
Los vinos que ofrecen la mayoría de los pubs se pueden preparar rápidamente. En el caso de los snacks, el personal de servicio solo necesita calentarlos y servirlos de forma sencilla, lo que ahorra costes de formación del personal.
Un usuario de Hailunsi le dijo a Wired Insight que las tiendas Hailunsi están equipadas con alrededor de 3 o 4 empleados, uno en la recepción es responsable de servir el bar, uno en el lobby es responsable de recibir a los consumidores en la puerta y el descanso Responsable de limpieza, vaciado de botellas, etc. Y como no hay bocadillos fritos en el menú, no hay necesidad de personal de producción ni de cocina en el lugar. Por lo tanto, Hailunsi invita a los consumidores a pedir comida para llevar y recibirla en la tienda.
Al mismo tiempo, Helens tiene una gran cantidad de vinos de marca propia, que se producen y compran directamente a través de terceros fabricantes. No hay intermediarios que se beneficien de la diferencia de precio y el precio de coste es. bajo.
Todo lo anterior ayudará a Hailunsi a reducir los costos laborales y lograr una producción estandarizada, acelerando así la expansión nacional.
Helens cotiza en el mercado, pero su cuota de mercado no es alta, y la industria aún se encuentra en la etapa de competencia entre las mejores.
Hay muchos participantes en el negocio de las tabernas. Según los diferentes formatos de negocio, se puede dividir en: tabernas musicales representadas por Helen's y Erma Taverns, que pueden tener cantantes en vivo o música de fondo, y The volume. se establece más alto para lograr un efecto de inmersión; los pubs de cerveza representados por Beifu y Uber se centran en la cerveza artesanal, las principales marcas de catering transfronterizas representadas por Starbucks y Haidilao tienen áreas para beber separadas en el área especial de la tienda.
Según la encuesta de Frost & Sullivan a 1.720 consumidores en 16 ciudades de China donde se encuentra Helen's Tavern, el conocimiento de la marca Helen's (basado en la tasa de primera mención) ocupa el puesto más alto entre todos los pubs.
Sin embargo, la concentración de la industria de las tabernas es baja. En 2020, la cuota de mercado de Helen era del 1,1% y las cinco tabernas principales combinadas eran solo del 2,2%.
La industria de los pubs, donde se reúnen los jóvenes, todavía tiene un gran potencial. La afluencia de cada vez más empresas y capital también intensificará la competencia en la industria.
En 2019, Naixue comenzó a involucrarse en el campo de las bebidas y abrió tres casas de vinos Naixue en Beijing y Shenzhen. En 2020, Naixue amplió aún más sus tiendas en todo el país. En julio del mismo año, abrió una nueva tienda de vinos en la calle Chuhe Han, un popular distrito comercial de Wuhan. Está cerca de la ciudad universitaria, con más de diez universidades reconocidas, como la Universidad de Wuhan, la Universidad Tecnológica de Wuhan y la Universidad de Geociencias de China.
Esto también significa que Nai Xue ha entrado oficialmente en el interior de la División Helen.
Gracias a que Wuhan tiene el mayor número de estudiantes universitarios del país, Helens se ha ido expandiendo sin problemas en Wuhan, con 47 tiendas ya abiertas. Una búsqueda en línea de Insight encontró que hay siete tiendas Hailun en un radio de 6 kilómetros de la tienda de la calle Naixue Winery Wuhan Chuhe Han, y la más cercana está a menos de 3 kilómetros de distancia.
Las ubicaciones de Bodega Naixue y Helens son diferentes. En comparación con la elección de Naixue de ubicarse en distritos y ubicaciones comerciales populares, la mayoría de las tiendas de Helens están ubicadas alrededor de universidades, con alquileres más bajos y tiendas más pequeñas.
Naixue Winery vende principalmente cócteles y bebidas sin alcohol, de sabor dulce y bajo contenido de alcohol, mientras que Helens toma como principales productos cerveza y barriles de cola, complementados con cócteles, vino extranjero y otros productos.
En términos del ambiente de la tienda, en los primeros días, Helen's se centró en las costumbres exóticas del sudeste asiático. En los últimos años, el estilo se ha repetido y ha lanzado sucesivamente el estilo de jardín europeo y el estilo de Edimburgo. Decoración de tiendas. Las botellas de vino utilizadas son todos vasos de cerveza o vasos de alta gama.
Naixue Winery es completamente diferente. La combinación de colores rosa y champán, las grandes paredes de mosaicos y los diseños de copas de vino que parecen frascos de perfume y las decoraciones tienden a ser más soñadores y femeninos.
Las marcas de Bodega Helens y Naixue son diferentes, pero compiten por el mismo grupo de personas.
Según datos de iiMedia Consulting, los estudiantes universitarios son un grupo de consumidores emergente en los últimos años. Con la mejora gradual del nivel de vida, los gastos de vida mensuales promedio también han aumentado. Los gastos de vida mensuales promedio son de 1.516 yuanes. Se espera que en 2021 China La escala de consumo anual de los estudiantes universitarios sea de aproximadamente 760,9 mil millones de yuanes, con un enorme potencial de consumo.
Al mismo tiempo, el precio del producto único de Helen está en el rango de 8 yuanes a 78 yuanes, y el precio de Naixue Winery está en el rango de 50 a 100 yuanes en la industria de bares. No se consideran de alto consumo. Vale la pena señalar que en términos de cócteles, el precio medio de los productos de Hailunsi también ronda los 44 yuanes, lo que no es barato.
No hay mucha diferencia en el precio unitario entre ambos. Según el informe de investigación de Huaan Securities, el precio unitario de Hailun Sike es de 70 yuanes, mientras que el precio unitario de Naixue Winery es de 90 yuanes, y ni Naixue Winery ni Hailun Sike tienen un consumo mínimo.
En el caso de los consumidores, la mayoría de ellos tendrá preferencia por una determinada marca. Al mismo tiempo, los grupos de consumidores jóvenes representados por estudiantes universitarios son más sensibles a los precios. Con el mismo nivel de consumo, Naixue Winery puede desviar a algunos de los consumidores de Helen.
Sobre la base de la rentabilidad, el negocio de los pubs también presta gran atención a los atributos sociales y de entretenimiento. Es raro que un solo consumidor forme una mesa. Los consumidores también valoran la atmósfera general, como la música y. iluminación, por lo que Helen's Yonaseki Winery destaca.
El "Informe de investigación sobre el desarrollo de la industria de tabernas de China 2021" publicado por NCBD muestra que el 61,5% de los consumidores van a tabernas por necesidades sociales y el 58,6% de los consumidores van a tabernas por diversión. Al mismo tiempo, los consumidores de taberna también valoran el ambiente y el vino en sí, representando el 72,1% y el 68,5% respectivamente; el 56,7% de los consumidores se preocupan más por el precio.
En Helens hay muchos jóvenes que juegan a juegos de mesa mientras beben. Los funcionarios de Helens también recomiendan encarecidamente esto. Han abierto una sección "Guía de juegos de fiesta" en Douyin, que contiene tutoriales sobre varios juegos de beber. En la cuenta pública, Helens ha creado una comunidad para recomendar "círculos de bebida" según la ubicación geográfica del usuario.
He Yu, socio director de Black Ant Capital, mencionó una vez a los medios que su expectativa para Helens es lograr un milagro empresarial del tipo "Starbucks de noche" en una industria oscura. Él cree que la competitividad de Helens radica en brindar a los usuarios un espacio social universal donde puedan relajarse libremente y sin umbrales. Una vez que se forme esta atmósfera, será el mayor foso de la marca.
Bodega Naixue también está convirtiendo su tienda en un lugar de encuentro para los jóvenes. El origen de su nombre "BlaBlaBar" proviene de un término de Internet que describe el estado de no poder dejar de chatear.
En comparación con Hailunsi, que solo reproduce música de fondo, Naixue Winery se posiciona como un pub musical, con cantantes residentes actuando a horas programadas por la noche. Al mismo tiempo, Naixue Winery de Shanghai ha cooperado con Xiaoguo Talk. Show. Hay programas de entrevistas regulares.
En la actualidad, la mayor parte de Naixue Winery se concentra en ciudades de primer y segundo nivel, pero Hailunsi es diferente. A finales del 21 de julio, las tiendas Hailunsi han cubierto 22 provincias y 83 ciudades, siendo la primera. -, segundo y tercer nivel y las siguientes ciudades representan el 12%, 68% y 20% respectivamente.
En el futuro, con la expansión gradual de los dos y el declive gradual de Naixue Winery, Helens también ingresará a ciudades de primer y segundo nivel para aumentar el precio unitario por cliente, y los dos se encontrarán en un camino angosto.
Como retador, Naixue Wine House entró en el mercado mucho más tarde que Helens, pero también se puso al día con el auge del negocio de los pubs chinos. Es inevitable que los dos compitan y compitan por el mercado.
Siguiendo de cerca el mercado, Helens y Naixue Winery se enfrentarán a la misma prueba: el negocio de los pubs chinos no es tan fácil.
La homogeneidad del negocio de los pubs ha provocado un reconocimiento de marca extremadamente bajo. Esto se refleja principalmente en el hecho de que la marca, la decoración de la tienda y la estructura de los alimentos no son distintivas. Si Helens estuviera situada en una calle de bares, probablemente se perdería entre los carteles de las tiendas con el nombre "English".
Esto también ha llevado a Helens obviamente a comenzar a mejorar sus tiendas en los últimos años y a aumentar el conocimiento de la marca a través del marketing en redes sociales como Douyin y Xiaohongshu.
Por el contrario, Nayuki se ha consolidado como una nueva marca de bebidas de té y la casa de vinos tiene ciertas ventajas en términos de flujo de clientes. Sin embargo, no se puede ignorar que cuando el té de Nayuki tenía problemas de seguridad alimentaria, antes. tuvo una reputación grave, estos eventos negativos sin duda afectarán el juicio de los consumidores sobre Naixue Winery.
La ampliación de tiendas es el mejor cartel publicitario de la marca. En la actualidad, la marca líder de tabernas sigue en el camino de una expansión continua. En comparación con la industria del té con leche, que tiene miles de tiendas, Helens, como primera marca de la cadena, actualmente solo tiene cerca de 400 tiendas.
En febrero de este año, cuando Helens acababa de completar su primera financiación de casi 2.000 millones de yuanes, anunció que abriría 1.000 tiendas en todo el país en 2022 y que el número de pubs aumentaría a unos 2.200 en 2022. finales de 2023. A finales de julio de 2021, el sitio web oficial de la empresa revelaba un total de 739 tiendas (incluidas las que aún no están abiertas).
Un importante inversor centrado en el sector de consumo reveló a Wired Insight que Helens quiere alcanzar una escala nacional de 100 millones de tiendas.
En este sentido, los inversores secundarios mencionados anteriormente que están preocupados por la industria de las bebidas creen que es muy probable que se logre este objetivo y que Helens tiene un gran potencial de desarrollo. Por ejemplo, a partir de la segunda mitad de 2021, la tasa de crecimiento de las tiendas Helen ha aumentado, y cada mes se amplían más de 30 tiendas.
Actualmente, a Helens no le falta dinero. Solo completó una ronda de financiación antes de salir a bolsa. Un inversor cercano a la alta dirección de Hailunsi reveló a Wired Insight que He Yu, el socio director de Black Ant Capital, se reunió con el fundador Xu Bingzhong por primera vez. Al expresar su voluntad de invertir, Xu Zhi dijo que Hailunsi no necesitaba financiación. antes de salir a bolsa.
Sin embargo, en febrero de este año, Helens aún llevó a cabo una ronda de financiación. Esta fue la primera vez desde su creación y la única financiación antes de la IPO y CICC invirtió 30.794 millones de dólares respectivamente. $2.010 millones.
Sin embargo, para las marcas de pubs, cómo equilibrar la velocidad de escala y la reputación de la marca sigue siendo un problema difícil.
En la actualidad, la mayoría de las marcas de pubs nacionales sufren los problemas de mala reputación de los productos de bebidas alcohólicas y mala calidad del servicio. En las redes sociales, los consumidores generalmente comentan sobre Bodega Naixue que es apta para tomar fotografías y registrarse, pero el vino es desagradable y la calidad del servicio es mala.
En 2020, los productos propios de Helen representaron el 72,7%, que también es su principal fuente de ingresos. Sin embargo, sus propios productos no pueden establecer una reputación en las redes sociales, las opiniones de los consumidores sobre Helen's son negativas. Las reseñas se centran principalmente en la calidad del vino. Muchos consumidores también mencionaron problemas como "la cara fría del camarero durante todo el proceso", "mala actitud de servicio" y "sirvimiento lento de la comida".
Aunque los productos alcohólicos son fáciles de elaborar, las marcas también necesitan acumular un equipo de bartenders profesionales y fortalecer la gestión y capacitación del personal de servicio del lobby. Al mismo tiempo, el negocio de los bares nacionales siempre ha experimentado un gran desarrollo en comparación con el café, el té con leche y otras industrias, todavía es urgente establecer la estandarización del sistema de la cadena de suministro de los pubs, el proceso de producción de productos y los servicios.
Además de los problemas de homogeneidad de las marcas y la mala calidad de los productos y servicios, también existen muchos obstáculos para la ampliación de los pubs: la naturaleza de las reuniones sociales, que provocan largas estancias de los consumidores y una baja rotación en las mesas. tarifas; no hay negocios por la noche, pero no hay nadie durante el día; el umbral de la industria es bajo y la competencia es feroz;
La cotización de Helens y la entrada de gigantes transfronterizos como Naixue Winery son solo señales de la explosión de la industria bistró nacional. Las marcas quieren abrir miles o decenas de miles de tiendas, y todavía lo hacen. hay que esforzarse mucho.
(La imagen del encabezado de este artículo proviene de la cuenta oficial de Weibo de Hailunsi y fue tomada por Insight).