¿Crees que puedes entender la valoración observando el PE y el PB? ¡Esta valoración puede ayudarte a ganar dinero!
1) es la valoración de flujo de caja descontado (DCF) más común. La parte más difícil de este método es cómo predecir los flujos de efectivo, por lo que el modelo DCF sólo es adecuado para empresas con flujos de efectivo estables y predecibles. Principalmente la industria de consumo, industria farmacéutica, etc.
2) Las acciones bancarias no son adecuadas para el descuento de flujo de efectivo o la valoración PE porque E está distorsionado. El PE del banco es muy bajo, pero todo el mundo sabe que hay deudas incobrables. El PE de las deudas incobrables puede ser muy alto o incluso E puede volverse negativo. Puede ser más razonable utilizar el PP para valorar las acciones bancarias. El núcleo es la calidad de los activos crediticios.
3) La industria de seguros no mira el PE, porque cada vez que se vende una póliza, primero se retira la comisión del agente, lo cual es una pérdida para la compañía de seguros, no una ganancia actual, pero sí convertirse en el futuro con fines de lucro. La valoración científica de las acciones de seguros es el valor intrínseco o PEV. La relación precio-beneficio y la relación precio-valor contable no pueden reflejar el negocio de seguros de vida en el período de crecimiento.
4) Los bienes raíces no son solo PE, son principalmente NAV, donde E es solo el resultado. NAV es el valor liquidativo, que se refiere al valor liquidativo (NAV) después de deducir los pasivos del valor del flujo de efectivo descontado de los proyectos de reserva actuales de empresas inmobiliarias bajo ciertos supuestos de precio de venta, velocidad de desarrollo y tasa de descuento. Supongamos que una empresa inmobiliaria acaba de desarrollar un edificio y no muestra beneficios, pero el valor urbanizable del banco de suelo es varias veces el valor de mercado. El ejemplo más típico es que el Grupo Dudley se ha duplicado fácilmente porque su reserva de tierras supera con creces el valor de mercado. Lo mismo ocurre con los comerciantes chinos Shekou. El PE no es bajo, pero la empresa tiene una gran cantidad de reservas de tierra de alta calidad y generará ganancias en el futuro.
5) PE, PB y DCF son de poca utilidad en industrias cíclicas fuertes como las del acero, el carbón, el cemento y los automóviles, porque el flujo de caja futuro es difícil de predecir y los activos fijos son chatarra durante liquidación. Ganará 6.543,8 mil millones este año y puede perder 2 mil millones el próximo año, por lo que la valoración del PE no se puede utilizar en industrias cíclicas fuertes.
6) Internet es lo más especial. No podemos mirar PE y PB, sino principalmente los cambios en la vida diaria de los usuarios.
Si una empresa de Internet no obtiene beneficios al principio, el PE puede ser ilimitado; si tiene pocos activos, el PB también puede ser ilimitado. Sólo podemos mirar la fuente de ganancias futuras, que es el cambio en el tráfico de usuarios (UV), especialmente el número de usuarios activos. El tráfico de usuarios de las empresas de Internet es equivalente al flujo de caja de las industrias tradicionales. Las industrias tradicionales analizan el crecimiento de las ganancias netas y las empresas de Internet analizan el crecimiento de los usuarios. Las industrias tradicionales analizan PE y PB, y las empresas de Internet analizan la proporción del valor de mercado. al tráfico de usuarios (P/U).
En definitiva, primero analiza la industria, luego aprende a valorar, luego determina el margen de seguridad y finalmente decide si invertir, para que te conozcas a ti mismo y al enemigo, y puedas luchar sin peligro.