¿Qué son las opciones financieras?
1. Definición y características de las opciones financieras
1. Definición: Las opciones también se denominan opciones. Las opciones financieras son una forma de negociación de opciones basada en instrumentos financieros o variables financieras. Después de pagar una determinada tarifa al vendedor, el comprador obtiene el derecho de comprar o vender una determinada cantidad de instrumentos financieros del vendedor a un precio determinado dentro de un período específico.
2. La diferencia entre futuros financieros y opciones financieras.
① Diferentes activos subyacentes: todos los instrumentos financieros que se pueden utilizar para el comercio de futuros financieros se pueden utilizar para el comercio de opciones, pero los instrumentos financieros que se pueden utilizar para el comercio de opciones no se pueden utilizar para el comercio de futuros. Hay opciones sobre futuros financieros, pero no hay opciones sobre futuros financieros. Los activos subyacentes de las opciones financieras son mayores que los de los futuros financieros. El contrato de opciones financieras en sí también se puede utilizar como activo subyacente de las opciones financieras, lo que se denomina "opción compuesta".
②La simetría de los comerciantes. 'Derechos y obligaciones es diferente: Financiero Ambas partes de los futuros tienen derechos y obligaciones El comprador de una opción financiera tiene derechos pero no obligaciones, y el vendedor tiene obligaciones pero no derechos.
③Las garantías de desempeño son diferentes: los futuros financieros tienen reservas de liquidación y márgenes de transacción (pagados por ambas partes), mientras que solo el vendedor de opciones financieras tiene que pagar un margen y el comprador no tiene ninguna obligación, por lo que hay no es necesario pagar un margen.
④ El flujo de caja es diferente: los lados de pérdidas y ganancias de los futuros financieros tienen flujo de caja, pero después de pagar la prima de opción de las opciones financieras, ambas partes no tienen flujo de caja.
⑤Las características de pérdidas y ganancias son diferentes: las ganancias y pérdidas potenciales de ambas partes en futuros financieros son ilimitadas, las pérdidas potenciales del comprador de opciones financieras son limitadas, limitadas a la tarifa de la opción, las ganancias posibles son ilimitadas y las ganancias del vendedor de opciones se limitan a. Para las primas de opciones, las posibles pérdidas son ilimitadas. El papel y el efecto de la cobertura son diferentes: los futuros financieros no son rentables y si el precio de una opción financiera cambia adversamente, el coberturista puede ejercer la opción para evitar pérdidas, y si el precio cambia favorablemente, puede darse por vencido.
2. Clasificación de las opciones financieras
1. Según la naturaleza de las opciones, se pueden dividir en opciones de compra y opciones de venta.
① Opción de compra: También conocida como "derecho de compra", significa que el comprador de la opción tiene derecho a comprar el instrumento subyacente al precio acordado dentro del plazo acordado.
②Opción de venta: También conocida como "venta derecha", significa que el comprador de la opción tiene derecho a vender el instrumento subyacente al precio acordado dentro del período acordado.
2. Dependiendo del tiempo de ejecución estipulado en el contrato, se puede dividir en opciones europeas, opciones americanas y opciones americanas modificadas.
① Opciones europeas: Las opciones sólo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.
② Opciones americanas: pueden ejercitarse en o cualquier día hábil anterior a la fecha de vencimiento de la opción.
③ Opciones americanas modificadas: También conocidas como opciones Bermudas y opciones Atlánticas, se pueden ejercitar en una serie de fechas específicas antes de la fecha de vencimiento de la opción.
3. Según las diferentes propiedades de los activos subyacentes de las opciones financieras, se dividen en opciones sobre acciones, opciones sobre tipos de interés, opciones sobre divisas, opciones sobre contratos de futuros financieros y opciones swap.
(1) Opciones sobre acciones: incluye tres tipos: opciones sobre acciones individuales, opciones sobre carteras de acciones y opciones sobre índices bursátiles.
① Opción sobre acciones únicas: También conocida como "opción sobre acciones", se refiere al derecho del comprador a comprar o vender una determinada cantidad de acciones en un momento y precio acordados después de pagar la tarifa de la opción.
②Opciones de cartera de acciones: opciones basadas en una cesta de acciones, como las opciones de fondos cotizados en bolsa (ETF).
(3) Opciones sobre índices bursátiles: con base en el índice bursátil, el comprador, después de pagar la tarifa de la opción, obtiene el derecho de liquidar ganancias y pérdidas con el índice acordado y el índice de mercado real dentro del período acordado. .
(2) Opciones sobre tipos de interés: opciones, bonos y certificados de depósito con instrumentos de tipos de interés como activos subyacentes.
Opciones de divisas: también conocidas como opciones de divisas y opciones de divisas, son opciones basadas en activos en divisas.
(3) Opciones de contratos de futuros financieros: derecho a comprar o vender contratos de futuros financieros específicos a un precio acordado.
(4) Opción de swap: derecho a realizar operaciones de swap con una contraparte bajo determinadas condiciones.
4. Opción única: Opción OTC, como por ejemplo:
① Opcional: Dos activos básicos, uno de los cuales es el preferido.
②Opciones Bermuda: ejercidas en una serie específica de momentos temporales.
③Opción de obstáculo: establece ciertas condiciones de ejercicio.
④Opción promedio: El precio de ejercicio es el valor promedio del activo subyacente durante un período de tiempo.
En tercer lugar, las funciones de las opciones financieras
1. La cobertura de riesgos aumenta los ingresos.
Es decir, bloquear el riesgo direccional de la subida y bajada de acciones y fondos, como por ejemplo:
Si mantenemos el 50ETF pero no queremos venderlo todavía, es porque esperamos que aumente, o no pude venderlo porque usé promesas para recaudar fondos;
Al mismo tiempo, me preocupaba que cayera en picado y causara mayores pérdidas. En este momento, puedo gastar algo de dinero (equivalente a comprarme un "seguro") y usar opciones (los "futuros" mencionados anteriormente) para fijar el precio futuro (precio de ejercicio) de 50ETF, de modo que pueda mantener el precio al contado. precio Evite pérdidas importantes en el futuro y al mismo tiempo consiga un crecimiento sustancial de los ingresos.
Esto equivale a utilizar opciones para comprar seguros para los valores o fondos de acciones que posee. En realidad, es una estrategia de protección. No estará disponible temporalmente debido a la existencia de fondos en tránsito, o debido a la ocupación, o porque la diferencia horaria no pueda satisfacer la demanda de entrada inmediata. También puede ser que las personas que tienen efectivo quieran comprar al contado de inmediato, pero tengan miedo. de perder dinero debido a una caída repentina, perdiendo así dinero;
En este momento, puede usar opciones (opciones de compra) para fijar el precio del valor objetivo que desea comprar con muy poco. dinero en el futuro (en comparación con comprar el lugar en su totalidad), para no perderse el último movimiento. El tiempo de operación óptimo causará pérdidas innecesarias (precio de ejercicio);
Si el valor objetivo se dispara. en el futuro, puedo comprar el valor objetivo a un precio de ejercicio inferior al precio de mercado para reducir el costo de mantener la posición y disfrutar de los dividendos de las opciones, también puedo obtener los beneficios de las ganancias al contado. Si el precio del valor objetivo cae en picado en el futuro y es inferior al precio bloqueado, entonces puedo dejar de ejercer la opción y comprar directamente el valor al contado al precio de mercado. Sin embargo, vale la pena señalar que el dinero se gastó en la compra. La opción no será reembolsada; por supuesto, puedo seguir esperando y ver con efectivo.
Esto equivale a comprar una opción para "asegurar" mis valores y acciones del fondo.
2. Gana "royalty"
Además de ayudarnos a comprar valores a un precio inferior al de mercado en el futuro y evitar perdernos el mejor precio de compra, incluso si el precio al contado aumenta bruscamente en el futuro. Si cae, también podemos optar por vender la opción y comprarla a un precio inferior al "precio" que bloqueé, o podemos optar por continuar manteniéndola hasta el vencimiento.
Si el spot no se puede comprar al precio planificado cuando expire la opción de venta, ganaré el valor temporal de la opción imaginaria y ganaré una "comisión" si el valor real de la opción de venta (; cuando la seguridad objetivo se dispara), puede comprar productos al contado del titular de los derechos a un "precio" fijo, reduciendo así el costo de compra.
3. Incrementar los ingresos por tenencia de bonos
Es decir, los inversores que compran futuros no sólo tienen derecho a comprar, ¡sino también derecho a vender!
Mantener el lugar. Si hay un precio objetivo que quiero vender cuando el mercado de valores suba, siempre que el precio de mercado en ese momento alcance nuestro precio objetivo, puedo vender los futuros a tiempo. obtener ganancias y, al mismo tiempo, puedo cosechar los precios al contado de las opciones restantes que continúan aumentando o se mantienen si no se alcanza el precio objetivo;
En resumen, incluso si aumenta bruscamente, la sensación de brecha se reducirá considerablemente y los ingresos serán muy estables. Cuando vence la fecha de vencimiento, incluso si no se alcanza el precio objetivo que establecimos, aún podemos ganar regalías, en otras palabras, ganar valor en el tiempo si suscribimos el valor real de la opción, la ejercimos, vendemos el spot; al titular de los derechos al precio objetivo y ganar prima y diferencia de precio al contado (el precio bloqueado de la opción es mayor que el precio de nuestra posición actual, de ahí el "spread").
Esta también es una estrategia de apertura de posición.
3. Conocer transacciones multidimensionales y construir diferentes riesgos y retornos.
Todos sabemos que el mercado de valores sólo puede ser unidimensional;
Con el comercio de margen y los futuros sobre índices bursátiles, las ventas en corto se han incrementado, creando dos dimensiones;
Pero puedes usar opciones no sólo para ir en largo y en corto, aumentar la dimensión, sino también para moverte hacia los lados, como vender una estrategia de posición cruzada, no importa qué tan corto estés, tienes que predecir la dirección; Si no predice la dirección y sólo se preocupa por las fluctuaciones, y sólo observa las grandes fluctuaciones, aumentará considerablemente los riesgos operativos de los inversores.
En resumen, a través de las cuatro bases de compra o venta de opciones de compra y venta, los inversores pueden formular más de N estrategias de un solo tramo y de múltiples tramos para satisfacer diferentes expectativas y estructuras del mercado. .
4. Actuar como “apalancamiento” para mejorar la eficiencia en el uso de los fondos.
Ofrecer apalancamiento es un factor importante que hace que las opciones sean atractivas para los inversores, porque podemos maximizar la rentabilidad pagando una pequeña regalía, pero el riesgo es limitado.
A finales de 2012, el magnate financiero Soros gastó alrededor de 30 millones de dólares para comprar un gran número de opciones de divisas con precios de ejercicio supuestos entre 90 y 95, obteniendo una ganancia de mil millones de dólares, equivalente a más de 30 veces El capital refleja el efecto de apalancamiento de las opciones y el riesgo también es considerable. Porque esto tiene grandes requisitos para que los inversores juzguen la dirección de la inversión. El apalancamiento de las opciones también se puede ajustar comprando o vendiendo opciones con precios diferentes.
Por ejemplo, el 5 de junio de 438 y el 15 de octubre de 2023, el precio de cierre del ETF Shanghai Composite 50 fue 2,799. Se espera que el Shanghai Composite 50 aumente considerablemente en el próximo mes, así que elegiré. para comprar la opción de compra con vencimiento en octubre de 65438, elija Una opción de venta con un precio de ejercicio de 2,800 tiene un precio de opción de 0,0367. Si compro 10.000 50ETF directamente, me costará 27.990 yuanes, y si compro una opción de compra para abrir una posición, me costará 367 yuanes, si la Bolsa de Valores de Shanghai sube según lo previsto dentro de 50 meses, puedo optar por vender la opción; para cerrar la posición, o puedo mantener la opción cuando expire y ejercerla para ganar una prima y la diferencia de precio si no sube o incluso baja dentro de un mes, puedo renunciar al ejercicio y perder las regalías;
Si desea utilizar un índice de apalancamiento más bajo, puede comprar opciones deep-in-the-money. Si desea utilizar un índice de apalancamiento más alto, también puede comprar opciones out-of-the-money. .