¿Qué es, cuál es la estructura de tipos de interés y cuál es la comercialización de la gestión de tipos de interés?
Categoría: Gestión Empresarial/Financiera; gt; Finanzas Personales
Análisis:
Estructura de tipos de interés
(1) Estructura de riesgo de tasas de interés
La estructura de riesgo de las tasas de interés se refiere a la relación entre las tasas de interés de varios instrumentos de crédito con el mismo plazo.
Los determinantes de la estructura de riesgo de los tipos de interés son:
1. Riesgo de impago: Cuanto mayor es el riesgo de impago de un instrumento de crédito, mayor será el tipo de interés. Por el contrario, cuanto menor sea el tipo de interés. Los bonos del Tesoro casi no tienen riesgo y pueden considerarse bonos sin riesgo de incumplimiento. Generalmente, llamamos a la diferencia de tasas de interés entre un determinado bono riesgoso y un bono del Tesoro libre de riesgo "compensación de riesgo" o "prima de riesgo".
2. Liquidez: Cuanto mayor sea la liquidez de un bono, más fácil será realizar efectivo y menor será el tipo de interés. Por el contrario, cuanto más débil sea la liquidez, mayor será el tipo de interés.
3. Factores fiscales: Dado que *** trata diferentes bonos de manera diferente, las tasas de interés también se ven afectadas. Los bonos con tasas impositivas más altas tienen tasas de interés antes de impuestos más altas.
(2) La estructura temporal de las tasas de interés
La estructura temporal de las tasas de interés se refiere a la relación entre las tasas de interés de los bonos de diferentes vencimientos.
Hay tres tipos de relaciones entre las tasas de interés y el vencimiento: (1) tipo horizontal - que indica que las tasas de interés no tienen relación con el vencimiento (2) tipo creciente - que indica que las tasas de interés son una función creciente de; vencimiento Cuanto más largo sea el vencimiento, mayor será la tasa de interés, más corto será el plazo y menor será la tasa de interés. (3) Tipo decreciente gradualmente: indica que la tasa de interés es una función decreciente del plazo. Cuanto más largo es el plazo, menor es la tasa de interés y cuanto más corto es el plazo, mayor es la tasa de interés.
Los economistas analizan el mecanismo interno de formación de la estructura temporal de los tipos de interés y forman la teoría de la estructura temporal, la más importante de las cuales es la teoría de las expectativas. Su explicación de las diferentes tasas de interés de los bonos de diferentes vencimientos radica en los diferentes valores esperados de las tasas de interés futuras a corto plazo.
Mercialización de tipos de interés
Mercialización de tipos de interés significa que el nivel de tipos de interés para las instituciones financieras que operan y financian en el mercado monetario está determinado por la oferta y la demanda del mercado. Incluye la determinación de los tipos de interés. transmisión de tipos de interés, estructura de tipos de interés y comercialización de tipos de interés de la gestión. De hecho, el poder de decisión sobre las tasas de interés se entrega a las instituciones financieras, y las propias instituciones financieras ajustan de forma independiente los niveles de las tasas de interés en función de sus condiciones de capital y sus juicios sobre las tendencias del mercado financiero. En última instancia, la tasa de interés de referencia del banco central es. la base y el tipo de interés del mercado monetario es el intermediario. El sistema de tipos de interés del mercado y el mecanismo de formación de tipos de interés determinan los tipos de interés de depósitos y préstamos de las estructuras financieras en función de la oferta y la demanda del mercado. La mercantilización de las tasas de interés siempre ha sido un tema candente de preocupación a largo plazo en el sector financiero de mi país. La reforma de la mercantilización de las tasas de interés que ha atraído una atención generalizada desde 2000 finalmente ha dado el primer paso: con la aprobación del Consejo de Estado, a partir de septiembre. 21 de diciembre de 2000, reforma monetaria de mi país. El sistema de gestión de tasas de interés primero liberaliza las tasas de interés de los préstamos en moneda extranjera, lo que permite a las instituciones financieras determinar por sí mismas varias tasas de interés de préstamos en moneda extranjera y sus métodos de liquidación de intereses en función de los cambios en las tasas de interés del mercado financiero internacional. , costos de capital, diferencias de riesgo y otros factores.
1. Análisis del macroentorno externo de la liberalización de las tasas de interés de mi país
1. Análisis de los factores ambientales internacionales
Desde la década de 1980, la liberalización de las tasas de interés En el mercado financiero internacional, Estados Unidos logró con éxito la liberalización de las tasas de interés en marzo de 1986, y Japón finalmente logró la liberalización de las tasas de interés en octubre de 1994.
2. Análisis del impacto tras la adhesión a la OMC.
Después de que China se una a la OMC, las restricciones geográficas y de servicio al cliente para que los bancos extranjeros realicen negocios en RMB se levantarán en cinco años y podrán operar negocios bancarios minoristas. la industria quedará completamente liberalizada
3.
Análisis del impacto de las políticas de gestión cambiaria. La promoción de una reforma de mercantilización de las tasas de interés no sólo reducirá la brecha de tasas de interés entre las monedas nacionales y extranjeras, sino que también reducirá la presión política para implementar controles cambiarios, haciendo posible abrir activa y constantemente más canales para la comunicación entre las monedas nacionales y extranjeras.
4. Análisis de las tendencias de desarrollo de los mercados financieros internacionales.
Llevar a cabo una reforma de mercantilización de las tasas de interés no sólo creará condiciones para que las instituciones financieras amplíen su escala, sino que también creará condiciones para la futura convertibilidad del RMB en la cuenta de capital. Al mismo tiempo, también crea condiciones para fusiones y adquisiciones a gran escala orientadas al mercado entre instituciones financieras en el futuro a través de herramientas del mercado de capitales.
2. Análisis del entorno interno de la mercantilización de las tasas de interés de mi país
1. Los déficits fiscales se han mantenido durante años consecutivos y existen peligros ocultos para la estabilidad macroeconómica.
2. Aún no se ha formado un sistema bancario comercial y una competencia sana entre las instituciones financieras, y el sistema de regulación financiera aún no está completo.
3. Las condiciones operativas de las empresas estatales no son buenas y las restricciones presupuestarias blandas no se han eliminado.
4. Afectada por la crisis financiera asiática, sumada a sus deficiencias institucionales y estructurales acumuladas a largo plazo, actualmente existe una falta generalizada de demanda en el mercado interno, y *** ha ajustado las tasas de interés para un nivel muy bajo.
(Consulte el folleto para conocer las restricciones anteriores sobre el papel de las tasas de interés en nuestro país. La descripción anterior es más simple)
Estas circunstancias muestran que la mercantilización de las tasas de interés de mi país es una política compleja y delicada que debe aplicarse con cautela.
mi país liberalizó las tasas de interés de los préstamos interbancarios en 1996, dando un primer paso sólido hacia las tasas de interés del mercado. Luego se liberalizó la tasa de interés de mercado sobre los bonos gubernamentales y se estableció gradualmente un buen mecanismo de formación de tasas de interés en el mercado monetario y en el mercado de bonos gubernamentales. También se determinó una tasa de interés de referencia para que el gobierno ajustara las tasas de interés. Esto ha sentado las bases para la liberalización de las tasas de interés. A continuación, nuestro país debería primero ajustar la estructura de tipos de interés, reducir el tipo de interés legal de más de 200 tipos a unos 30 tipos y ajustar los tipos de interés con mayor frecuencia de acuerdo con las condiciones operativas económicas. Al mismo tiempo, deberíamos mejorar la moneda y el sistema. mercados de capitales y enriquecer los tipos de transacciones en el mercado Ampliar gradualmente la proporción de las tasas de interés del mercado en la financiación corporativa. Cuando la comercialización de los bancos estatales avance sin problemas, aumente el nivel de competencia en el sistema bancario y mejore el mecanismo regulatorio, podremos considerar ampliar gradualmente la libertad de los bancos comerciales para determinar las tasas de interés de los préstamos y liberalizar las tasas de interés de los préstamos. Y si los bancos están en buenas condiciones operativas y las reformas de las empresas estatales avanzan, las tasas de interés de los depósitos pueden liberalizarse gradualmente. A través de una reforma progresiva y paso a paso, eventualmente se logrará la completa mercantilización de las tasas de interés.
A juzgar por la experiencia relativamente exitosa de las reformas de mercantilización de las tasas de interés en Estados Unidos y Japón y las lecciones aprendidas del fracaso de la reforma de mercantilización de las tasas de interés en Argentina, los siguientes aspectos son dignos de referencia en el avance de mi país mercantilización de las tasas de interés:
(1) La situación macroeconómica determina el momento de la reforma.
(2)
El grado de construcción de microinfraestructura financiera restringe la velocidad práctica de la reforma. Aquellos que primero cultivan el mercado financiero, mejoran las instituciones financieras y luego liberalizan las tasas de interés tienen en su mayoría éxito, mientras que aquellos que no tienen una base de mercado sólida y relajan completamente precipitadamente los controles de las tasas de interés en su mayoría terminan en fracaso.
3) Establecer un sistema de supervisión eficaz, así como leyes y regulaciones apropiadas para reemplazar la intervención directa en las tasas de interés y las finanzas.
En el proceso de liberalización de las tasas de interés y liberalización financiera, es necesario establecer un conjunto de sistemas de gestión apropiados y prudentes, formular estándares regulatorios de alta calidad, llevar a cabo una supervisión bancaria estricta y efectiva y evaluar los riesgos bancarios. . Esto es muy importante para que el sistema financiero funcione exitosamente después de la liberalización de las tasas de interés.
(4) La reforma del mercado de tipos de interés debe considerarse de forma integral y adoptar un enfoque paso a paso
Según las opiniones de expertos del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial , sólo logrando simultáneamente la estabilidad macroeconómica en un país. La liberalización de las tasas de interés solo se puede lograr rápidamente si la supervisión bancaria y la supervisión son suficientes y efectivas. De lo contrario, se requiere un proceso de creación de condiciones.
(5) Es aconsejable prevenir los problemas de tipos de interés posliberales lo antes posible.
Después de la liberalización de las tasas de interés, como también se han relajado otras regulaciones sobre los bancos, surgirá un problema común: es decir, una gran cantidad de fondos de las instituciones financieras fluirán hacia algunas instituciones que están subdesarrolladas bajo el marco regulatorio. antecedentes, pero puede apreciarse rápidamente.