¿Cuál es la relación entre los activos circulantes y los pasivos circulantes de una empresa?
Los pasivos corrientes generalmente consisten en préstamos a corto plazo, pasivos de liquidación (que incluyen principalmente documentos por pagar, cuentas por pagar, cuentas por pagar por adelantado, etc.), pasivos fijos (que incluyen principalmente salarios por pagar, contribuciones sociales por pagar, impuestos). a pagar, anticipos, etc.). tasas y otras cuentas a pagar, etc.).
Ordenados por requisitos de reembolso, los pasivos corrientes se concentran principalmente en cuatro partidas principales de los balances de las pequeñas y medianas empresas constructoras: préstamos a corto plazo de bancos u otras instituciones financieras, que se producen cuando la empresa toma prestado dinero de otras empresas cuentas por pagar en actividades comerciales como la compra de materiales, productos básicos, otros suministros y recepción de mano de obra, otras cuentas por pagar prestadas de individuos y pasivos no corrientes con vencimiento dentro de un año convertidos de pasivos no corrientes.
Los pasivos corrientes son una manifestación de la capacidad de una empresa para hacer frente a las crisis financieras y también son un factor importante que afecta a la rentabilidad de una empresa. Al mismo tiempo, los pasivos corrientes también son el principal objeto del reembolso de la deuda a corto plazo de las empresas constructoras, lo que es crucial para su prevención de riesgos.
1. Razones para la formación de pasivos circulantes elevados
Desde la perspectiva del entorno externo, por un lado, es común que los propietarios de proyectos en el mercado de la construcción de mi país requieran contratistas para participar en la financiación del proyecto Los propietarios que repetidamente incumplen los pagos del proyecto también han ejercido más presión financiera sobre los contratistas. Por otro lado, los proyectos de inversión gubernamentales se han acelerado en los últimos años para transformarse en BOO, BOOT y otros métodos de construcción que requieren grandes; cantidades de fondos Incluso en el método BOT, las empresas constructoras deben asumir el 100% de las responsabilidades de financiación del proyecto. Los proyectos de construcción de ingeniería son proyectos intensivos en capital con grandes inversiones y largos ciclos de construcción y operación. Además, se ocupan varios fondos durante el proceso de construcción, que en conjunto constituyen una prueba importante de las capacidades de capital y financiamiento de las empresas constructoras.
Desde la perspectiva de las operaciones internas, el uso del apalancamiento financiero para operaciones de deuda siempre ha sido una forma importante para que las empresas constructoras amplíen su escala comercial. Dado que la gestión de la deuda puede pedir prestado fondos a otros para renovar tecnología, actualizar equipos, compensar brechas de facturación y proporcionar ingresos adicionales, siempre ha sido una opción común para las empresas de construcción con márgenes de beneficio de producción que rondan el 3,5%. Entre ellos, los pasivos corrientes tienen un costo menor que los pasivos no corrientes y, cuando se utilizan para activos fijos, investigación y desarrollo, etc., el costo puede incluirse directamente en los gastos, lo que es más favorecido por las empresas constructoras.
Por lo tanto, se puede decir que el problema común de los altos pasivos corrientes en la industria de la construcción es el resultado de la interacción de factores ambientales y factores operativos. Especialmente en el entorno macro de una fuerte supervisión financiera, en el contexto meso de restricciones inmobiliarias, junto con el status quo operativo de una débil gestión de costos de proyectos y un débil trabajo básico contable, los requisitos ambientales externos y las opciones operativas internas han llevado a las empresas de construcción a continuar participan en la financiación de la deuda, los pasivos corrientes están aumentando aún más.
2. Un pasivo circulante excesivo puede traer riesgos a las empresas constructoras.
La aplicación adecuada del pasivo circulante favorece la maximización del valor de las empresas constructoras. Sin embargo, debido a sus elevados requisitos de reembolso, por un lado, las empresas constructoras deben tener una fuerte capacidad de capital y liquidez monetaria y, por otro lado, es una prueba mayor para la gestión del riesgo de la cadena de capital de las empresas constructoras, ya que el sector financiero El efecto de apalancamiento cambia de positivo a negativo. La gestión excesiva de la deuda también puede convertirse en un "obstáculo" para el funcionamiento de las empresas constructoras.
Cuando los pasivos corrientes representan una alta proporción de los pasivos o el ratio aumenta, primero aumentará la presión de pago de la deuda de las empresas constructoras y generará riesgos de deuda. El riesgo de deuda es la posibilidad de que una empresa pierda su capacidad de pagar la deuda debido a un aumento de los fondos prestados y la incertidumbre de las ganancias corporativas (intereses de los accionistas). A medida que el reembolso del principal y los intereses se convierte en una carga financiera fija, las empresas constructoras deben ser extremadamente cautelosas en la producción y las operaciones: una vez que se produce un error importante en un determinado eslabón de la operación, los pasivos corrientes que deben reembolsarse a su vencimiento pueden romper directamente el capital. cadena y ponen en riesgo al sector de la construcción. Las empresas se ven arrastradas al abismo de la insolvencia.
En segundo lugar, un alto índice de pasivo circulante significa que las empresas constructoras pueden enfrentar riesgos de refinanciación debido a riesgos en su estructura financiera. El riesgo de refinanciamiento se refiere a la dificultad de refinanciar una empresa (incluida la obtención de pasivos nuevamente): cuando el monto de los pasivos corrientes de una empresa de construcción alcanza un cierto nivel, el deudor puede negarse a pedir prestado fondos nuevamente debido a consideraciones de riesgo, o la empresa puede asumir una carga de deuda relativamente mayor.
El aumento de los riesgos de deuda y de refinanciación afectará a la eficiencia general de las empresas constructoras, haciendo que la supervivencia y el desarrollo de la empresa también enfrenten desafíos.
3. Prevención y respuesta a los riesgos de responsabilidad actual
La forma más eficaz de prevenir los riesgos de responsabilidad actual es determinar una estructura de capital razonable: es imposible para las empresas constructoras evitar los riesgos de deuda. y Para refinanciar riesgos sin adquirir pasivos corrientes en absoluto, la clave es lograr un equilibrio entre "cuánto pasivo corriente adquirir" y "a qué costo adquirir pasivos corrientes". Por lo tanto, las empresas constructoras deberían, en primer lugar, hacer arreglos equilibrados entre los pasivos a corto plazo y los pasivos a medio y largo plazo para evitar picos de pago concentrados y realizar pagos escalonados de manera planificada; en segundo lugar, deberían tomar decisiones razonables sobre el monto de los pasivos corrientes; Se debe jugar un juego inteligente entre la presión de pago de la deuda para lograr un equilibrio entre el límite de deuda y la capacidad de pago de la deuda. Finalmente, se debe seleccionar el mejor canal de financiamiento para minimizar el costo. de los pasivos corrientes y garantizar que la tasa de ganancia del capital sea mayor que la tasa del costo de la deuda.
Al mismo tiempo, las empresas constructoras deberían afrontar de forma proactiva los riesgos de pago de la deuda que puedan surgir de los pasivos corrientes. En primer lugar, comprender el período de construcción es la clave para pagar las obligaciones corrientes a tiempo. Por supuesto, esto se basa en fortalecer la gestión del período de construcción y reducir los cambios en el proyecto, y requiere que las empresas constructoras fortalezcan integralmente las capacidades de gestión de proyectos.
En segundo lugar, las empresas constructoras deben fortalecer la gestión del uso de los fondos de deuda después de su inversión en producción y operaciones, reducir la pérdida de fondos durante el proceso de construcción y producción y maximizar el uso de los pasivos circulantes mediante la transformación de métodos de gestión extensivos.
A largo plazo, el nivel crediticio de una empresa es la clave para restringir el nivel de pasivos, lo que también requiere que las empresas de construcción fortalezcan la gestión interna, estandaricen las actividades comerciales y mejoren integralmente la rentabilidad, las capacidades operativas y capacidades de ejecución del contrato.
A finales de 2017, los pasivos corrientes de las empresas cotizadas del sector de la construcción representaban el 77,4% del pasivo total. Para las empresas constructoras, en el proceso dinámico de gestión financiera de las operaciones de deuda, transferir, compartir, prevenir y resolver los riesgos de responsabilidad actuales es un requisito previo importante para un desarrollo saludable. Las empresas constructoras deben fortalecer la gestión de la deuda y responder proactivamente a los riesgos de responsabilidad actuales cumpliendo con los plazos de construcción, fortaleciendo la gestión de los fondos de deuda y monitoreando la implementación de los proyectos correspondientes.