¿Qué es la reforma del comercio de acciones?

La reforma del comercio de acciones se refiere al proceso de eliminar las diferencias institucionales en las transferencias de acciones en el mercado de acciones A a través del mecanismo de negociación del equilibrio de intereses entre accionistas no negociables y accionistas negociables. Generalmente, los accionistas no negociables de las empresas que cotizan en bolsa pagan una cierta contraprestación a los accionistas negociables para obtener los derechos de circulación de sus acciones.

La reforma y desarrollo de la estructura accionaria dividida se puede dividir en las siguientes etapas:

1. La primera etapa: la etapa exploratoria de la reforma del comercio de acciones.

En un intento de resolver las necesidades de capital para la reforma y el desarrollo de las empresas estatales mediante la liquidación de acciones estatales, se comenzó a explorar la cuestión de las acciones divididas. Desde 1998 hasta el primer semestre de 1999, con el fin de satisfacer las necesidades de capital para promover la reforma y el desarrollo de las empresas estatales y mejorar el mecanismo de seguridad social, se iniciaron intentos exploratorios para reducir las acciones de propiedad estatal. En 2001, la dirección anunció que pronto se introducirían medidas para reducir las acciones de propiedad estatal. En el segundo semestre del mismo año, muchas empresas que cotizan en bolsa, como FiberHome Communications, Beisheng Pharmaceutical, Jiangxi Automobile Co., Ltd. y Huafang Co., Ltd. redujeron sus acciones estatales al precio de mercado (precio de emisión) de 10% del importe de la financiación. Sin embargo, debido a la brecha entre el plan de implementación y las expectativas del mercado, el piloto se detuvo rápidamente. En 2001, el Consejo de Estado promulgó las "Medidas provisionales para la gestión de la reducción de las participaciones estatales con el fin de recaudar fondos de seguridad social", que también fue una continuación de esta idea. También fue suspendida el 22 de octubre de ese año debido a efectos de mercado insatisfactorios. .

2． La segunda etapa: la etapa inicial de la reforma del comercio de acciones.

Como cambio institucional para promover la reforma, la apertura y el desarrollo estable del mercado de capitales, se ha incluido oficialmente en la agenda la solución del problema de la división accionaria. A principios de 2004, el Consejo de Estado emitió los "Varios Dictámenes del Consejo de Estado sobre la promoción de la reforma, la apertura y el desarrollo estable del mercado de capitales" (en adelante denominados "Varios Dictámenes"), proponiendo claramente "activa y constantemente resolver el problema de la división del capital." En 2005, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió un aviso sobre cuestiones relacionadas con el programa piloto de reforma de la división de acciones negociables en las empresas que cotizan en bolsa, lanzando oficialmente la reforma de la división de acciones negociables.

3. : la implementación formal de la etapa de reforma del comercio de acciones divididas.

El anuncio del primer grupo de "cuatro empresas piloto" en 2005 también marcó la mayor "carga" que quedó de los quince años de existencia. El mercado de valores de mi país entrará en la etapa de digestión final a partir del 30 de octubre de 2006. El mismo día, el valor de mercado total de las empresas en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen superó el 94%.

4. Etapa: la era posterior a la reforma accionaria.

Desde el "desbloqueo de acciones pequeñas" hasta la realización de todas las acciones restringidas, después de la reforma accionaria, los intereses de varios accionistas se han vuelto consistentes, lo que ha ampliado el alcance. El mercado de capitales reformado ha proporcionado a los accionistas de acciones no negociables, especialmente a los grandes accionistas, capital para fusiones y adquisiciones. sano desarrollo de las empresas.