Tasa de interés contable

La tasa de interés, también conocida como tasa de interés, representa la relación entre el monto de interés y el capital dentro de un período de tiempo determinado. Generalmente se expresa como un porcentaje y se calcula anualmente, lo que se denomina tasa de interés anual. La fórmula de cálculo es: tasa de interés = monto de interés ÷ principal ÷ tiempo × 100%.

La tasa de descuento es la tasa utilizada para convertir los pagos futuros en su valor presente, o la tasa que usan los bancos para deducir los intereses de los pagarés que aún no han vencido. Esta tasa de descuento también se refiere a la tasa de redescuento, que es el interés pagado por cada banco miembro para garantizar billetes descontados como dinero prestado del banco central.

El rendimiento se refiere a la tasa de rendimiento de la inversión, generalmente expresada como un porcentaje anual, calculada en función del precio de mercado actual, el valor nominal, la tasa de cupón y el tiempo hasta el vencimiento. Para una empresa, la tasa de rendimiento es el beneficio neto como porcentaje del capital medio empleado. El estudio de la tasa de rendimiento como tasa de rendimiento de las inversiones individuales (y familiares) y sociales (gasto público del gobierno) se puede dividir en tasa de rendimiento personal y tasa de rendimiento social, centrándose principalmente en la primera.

La relación entre tasa de descuento, tasa de interés, tasa de descuento y rendimiento

La tasa de descuento no es una tasa de interés ni una tasa de descuento, sino un rendimiento. La tasa de descuento y la determinación de la tasa de descuento suelen estar estrechamente relacionadas con el nivel de la tasa de interés vigente.

La razón por la cual la tasa de descuento no es la tasa de interés es porque: ①La tasa de interés es la recompensa por los fondos y la tasa de descuento es la recompensa por la gestión. La tasa de interés solo representa la rentabilidad del activo (fondo) en sí y no tiene relación directa con las condiciones de uso, ocupantes y métodos de uso, mientras que la tasa de descuento está relacionada con el efecto de uso del activo y su propietario. ②Si la tasa de descuento es igual a la tasa de interés, el problema se simplificará y será unilateral.

Razón

La razón por la cual la tasa de descuento no es la tasa de descuento es porque:

①El proceso de cálculo de los dos es diferente. La tasa de descuento es la tasa de interés adicional, es decir, la tasa de interés pagada después del vencimiento; la tasa de descuento es la tasa de deducción interna, que es la tasa después de deducir por adelantado el interés de descuento.

La tasa de descuento se utiliza principalmente para el descuento por aceptación de letras; la tasa de descuento se utiliza ampliamente en todos los aspectos de la gestión financiera corporativa, como las decisiones de financiación, las decisiones de inversión y la distribución del ingreso.

Para entender la tasa de descuento, primero debemos analizarla desde la perspectiva del descuento. Como concepto de tiempo primero, el descuento cree que los ingresos o intereses futuros son menores que los mismos ingresos o intereses actuales, y el valor disminuye sistemáticamente a medida que el tiempo de los ingresos se retrasa hacia el futuro. Mientras tanto, el descuento es un proceso aritmético que aplica una proporción específica a un flujo de efectivo esperado para derivar el valor presente. Desde la perspectiva de la valoración de la empresa, la tasa de descuento es el promedio ponderado de la tasa de rendimiento requerida por los titulares de diversos derechos de ingreso de la empresa, es decir, el costo promedio ponderado del capital desde la perspectiva de la propia tasa de descuento; Es una tasa bajo condiciones específicas. El rendimiento representa el nivel de rendimiento de los activos que obtiene este ingreso. Las expectativas de los inversores sobre los rendimientos de las inversiones y las actitudes hacia los riesgos de las inversiones se reflejarán ampliamente en la determinación de la tasa de descuento. Asimismo, el valor intrínseco de los flujos de efectivo variará significativamente dependiendo de la tasa de descuento.

Ejemplo

Existe una suposición muy importante en la ciencia de las inversiones de que todos los inversores son reacios al riesgo. Según la definición del profesor Markowitz, si la utilidad esperada de la riqueza es mayor que la utilidad esperada de la riqueza, los inversores son reacios al riesgo; si la utilidad esperada de la riqueza es igual a la utilidad esperada de la riqueza, son neutrales al riesgo (en este momento, la relación entre riqueza y utilidad de la riqueza (existe una relación lineal); si la utilidad esperada de la riqueza es menor que la utilidad esperada de la riqueza, usted es un buscador de riesgos. Para una persona con aversión al riesgo, si hay dos proyectos de inversión con el mismo nivel de rendimiento, elegirá el proyecto con menor riesgo; si hay dos proyectos de inversión con el mismo nivel de riesgo, elegirá el de mayor rendimiento; nivel. Las personas con aversión al riesgo no están dispuestas a correr riesgos, pero propondrán una tasa de rendimiento que pueda compensar completamente el riesgo asumido, es decir, cuanto mayor sea el riesgo, mayor será la tasa de rendimiento. En lo que respecta a todo el mercado, debido a la gran cantidad de inversores y los diferentes niveles de aversión al riesgo, habrá diferentes niveles de rendimiento requerido para el mismo proyecto de inversión. En este caso, incluso si las estimaciones de los flujos de efectivo futuros son exactamente las mismas, habrá una diferencia no despreciable en su valor intrínseco. Por supuesto, en equilibrio de mercado, los inversores tienen las mismas expectativas para el futuro y exigen la misma tasa de rendimiento, y el precio de mercado es igual al valor intrínseco. Por lo tanto, el riesgo de un reclamo afecta directamente la tasa de rendimiento requerida por el titular del reclamo. Por ejemplo, bajo un contrato convencional, la incertidumbre de los intereses y el principal requerido por los acreedores es menor que la incertidumbre de los dividendos requeridos por los accionistas comunes, por lo que la tasa de rendimiento requerida por los acreedores suele ser menor que la de los accionistas comunes. El costo de capital de una empresa se compone en última instancia de las diferentes tasas de rendimiento requeridas por los diversos inversores en la empresa. Las diferencias en los costos de capital individuales reflejan diferencias en el grado de riesgo asumido por los distintos titulares de derechos sobre ingresos. Pero, en última instancia, la tasa de descuento depende del riesgo de flujo de caja del negocio. Específicamente, cuanto mayores sean los riesgos comerciales y financieros de una empresa, mayor será la tasa de rendimiento requerida por los inversores, como un aumento en las tasas de interés, y el resultado final es un aumento en la tasa de descuento.

Perspectiva empresarial

Desde la perspectiva de la inversión corporativa, las diferentes tasas de rendimiento requeridas para inversores de diferentes naturalezas son isomorfas a la tasa de rendimiento total mínima requerida para proyectos de inversión, es decir , el coste medio ponderado del capital. Cuando una empresa selecciona un proyecto de inversión, debe utilizar el costo de capital promedio ponderado como tasa de descuento para calcular el valor actual neto del proyecto. El propósito directo de la evaluación financiera es determinar el valor de la empresa como negocio en funcionamiento.

Según la teoría del flujo de efectivo descontado, es el flujo de efectivo libre de la empresa el que determina el valor de la empresa. La tasa de descuento debe ser el costo de capital integral de la empresa que puede reflejar el costo de todas las fuentes de financiamiento de la empresa. y debería cubrir las necesidades de tasa de rendimiento de todos los demandantes de ingresos de la empresa. El costo promedio ponderado del capital es una de esas tasas de descuento.

La tasa de descuento de referencia es un concepto de la contabilidad de gestión y en realidad es la tasa de descuento de referencia. A menudo se utiliza como estándar de comparación para evaluar si la tasa interna de rendimiento (TIR) ​​y la tasa de descuento de un proyecto cumplen con los estándares financieros. Por lo general, la tasa de descuento de referencia social, la tasa de descuento de referencia de la industria y la tasa de descuento de referencia histórica se pueden utilizar como tasa de descuento de referencia para evaluar proyectos.