¿Qué es una operación de torsión?
La llamada operación de distorsión consiste en vender bonos gubernamentales a corto plazo y comprar bonos gubernamentales a más largo plazo, extendiendo así el vencimiento general de los activos de bonos gubernamentales mantenidos. rendimientos de los bonos gubernamentales. Desde la perspectiva de la curva de rendimiento, dicha operación equivale a doblar el extremo más alejado de la curva hacia abajo, razón por la cual se denomina operación de torsión. La Reserva Federal tomó medidas similares hace casi medio siglo, y la Operación Twist recibió su nombre de una canción de éxito de la época.
El 21 de septiembre de 2011, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal anunció después de su reunión de dos días que mantendría la tasa actual de los fondos federales en 0-0,25. El FOMC anunció en un comunicado que lanzaría la Operación Twist por valor de 400 mil millones de dólares. Estos movimientos estuvieron básicamente en línea con las expectativas generales del mercado. La Reserva Federal no bajó la tasa de interés sobre el exceso de reservas.
El propósito de la Operación Twist es reducir las tasas de interés a largo plazo, estimulando así a los titulares de hipotecas a refinanciar, reducir los costos de endeudamiento y estimular el crecimiento económico.
Las medidas específicas de la Operación Twist 2 (OT2) de 400 mil millones de dólares de la Reserva Federal son comprar 400 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de 6 a 30 años antes de finales de junio de 2012 y venderlos durante el mismo período. Bonos del Tesoro a tres años o menos del mismo tamaño. Esta medida reducirá las tasas de interés a largo plazo y las tasas de interés de los préstamos hipotecarios relacionados. No conducirá a la expansión del balance de la Reserva Federal, evitando así aumentar la inflación. Sin embargo, esta medida puede causar efectos a corto plazo. El aumento de las tasas de interés es, por lo tanto, algo inconsistente con la promesa de mantener las tasas de interés muy bajas hasta mediados de 2013, y también puede haber un margen limitado para nuevas caídas cuando las tasas de interés a largo plazo ya estén bajo. La Reserva Federal utilizó por primera vez la Operación Twist (OT1) en 1961 para promover las entradas de capital y consolidar el estatus del dólar estadounidense, evitando al mismo tiempo que el oro del gobierno estadounidense saliera del país. La nueva política de la Reserva Federal y la aversión al riesgo continúan apoyando al índice del dólar estadounidense a superar el nivel de resistencia cerca de 77,50. Las principales monedas no estadounidenses, como el euro y el dólar australiano, subieron ligeramente antes de la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés, respaldadas por la cobertura corta, pero. cayó bruscamente después de que la Reserva Federal anunciara OT2. Entre ellos, la libra continuó alcanzando un nuevo mínimo de ocho meses por debajo de 1,5500 después de verse afectada por la resolución de la reunión del banco central y los datos fiscales. Los tres principales índices bursátiles estadounidenses cerraron con una caída de más de 2. puntos, con el S&P cayendo casi 3 puntos. Ayer señalamos que estamos prestando atención a si la nueva política de la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal provocará un cambio en el enfoque del mercado. ¿Permitirá la segunda operación de distorsión que el dólar estadounidense continúe con el rebote sostenido respaldado por la aversión al riesgo después de los pobres? datos no agrícolas en agosto, o cambiará el enfoque del mercado de La crisis de deuda europea se ha desplazado una vez más hacia los fundamentos de los Estados Unidos y las continuas operaciones de mercado de la Reserva Federal Todavía es difícil de juzgar, pero no hay nada. No hay duda de que ya sea QE3 o OT2, sólo resolviendo la alta tasa de desempleo y el estancamiento del consumo y el crecimiento económico que enfrenta actualmente la economía estadounidense puede ser fundamental.