Sin embargo, la derivación de la curva de demanda no prueba en sí misma lo que significa la teoría propuesta. La expresión matemática de la curva IS es I(R)=S(Y), y su pendiente es negativa, lo que indica que la curva IS es generalmente una curva con pendiente descendente hacia la derecha. En términos generales, en el mercado de productos, la combinación de ingresos y tasas de interés en el lado derecho de la curva IS es una combinación de no equilibrio en la que la inversión es menor que el ahorro de la combinación de ingresos y tasas de interés en el lado izquierdo de la curva IS; Es una combinación de no equilibrio en la que la inversión es mayor que el ahorro. Sólo la combinación de ingreso y tasa de interés en la curva IS es la combinación de equilibrio donde la inversión es igual al ahorro. Características chinas de una curva LM Según el modelo IS-LM, la curva LM tiene pendiente ascendente hacia la derecha, lo que indica que la combinación de tasas de interés bajas y menor ingreso nacional, y la combinación de tasas de interés altas y mayor ingreso nacional pueden lograr la igualación. de la oferta y la demanda de dinero. En China, la curva LM tiene pendiente descendente hacia la derecha, lo que indica que la combinación de tasas de interés altas y menor ingreso nacional y la combinación de tasas de interés bajas y mayor ingreso nacional pueden lograr la igualación de la oferta y la demanda de dinero. Esta conclusión completamente diferente también se puede demostrar utilizando el modo de demostración 1 del Sr. Ao, que junta las cuatro figuras que pertenecen al primer cuadrante. En los países occidentales, la demanda de dinero especulativo L2(i) que se muestra en la figura (I) tiene pendiente descendente hacia la derecha, lo que indica que cuanto más baja es la tasa de interés, más dinero especulativo posee el público. La demanda especulativa de dinero de China L2(i) tiene una pendiente ascendente hacia la derecha, lo que indica que las tasas de interés han caído, pero la demanda especulativa de dinero ha disminuido. Esta situación, diferente a la de los países desarrollados, ha quedado demostrada por los siete recortes consecutivos de tipos de interés de China, la desaceleración del crecimiento de los depósitos de ahorro y la gran cantidad de fondos que ingresan a los mercados de acciones y bonos. Aunque los depósitos de ahorro no son efectivo, en el análisis de Keynes, los depósitos de ahorro que pueden negociarse en el mercado de bonos gubernamentales también son demanda especulativa de dinero2. Por lo tanto, la curva de demanda especulativa de dinero de China tiene pendiente en dirección opuesta a la de los países occidentales. La razón importante es que la oferta monetaria y los cambios en las tasas de interés de China son diferentes de los de los países occidentales. La oferta monetaria de los países occidentales se realiza principalmente mediante la compra de bonos gubernamentales por parte del banco central, mientras que la oferta monetaria de mi país se realiza principalmente mediante los représtamos, la compra de productos agrícolas y las divisas por parte del banco central. El aumento de la oferta monetaria en los países occidentales significa una disminución de las tasas de interés, porque cuando el banco central compra bonos gubernamentales a precios altos, las tasas de interés caen en consecuencia, vender bonos gubernamentales a precios bajos significa que las tasas de interés aumentan al mismo tiempo; . Los cambios en la oferta monetaria de mi país no están directamente relacionados con las fluctuaciones de las tasas de interés. Aumentaron las compras de divisas y agrícolas. Las tasas de interés no caerán sin un anuncio separado del banco central. Por el contrario, si los documentos no se emiten, la tasa de interés no aumentará. Es bajo este trasfondo institucional diferente que su demanda especulativa de dinero y sus tasas de interés se mueven en direcciones opuestas, mientras que nuestra demanda especulativa de dinero y sus tasas de interés se mueven en la misma dirección. Porque su público definitivamente aprovechará los altos precios en el mercado abierto del banco central para comprar bonos gubernamentales, venderlos, tener el dinero en sus manos, esperar hasta que las tasas de interés suban y los precios de los bonos bajen, luego comprar bonos nuevamente y ganar el precio. diferencia. Como resultado, las tasas de interés caen y la demanda pública de dinero especulativo aumenta en consecuencia. La caída de las tasas de interés en China ha reducido los ingresos de los depósitos de ahorro públicos. Para obtener mayores rendimientos, el público comprará una parte considerable de sus depósitos de ahorro, elevando así el precio de los bonos gubernamentales y reduciendo la demanda de dinero especulativo en poder del público. En comparación con los países occidentales, sus tasas de interés han caído y los precios de los bonos del Tesoro han aumentado. Si se compran bonos del Tesoro en este momento, mientras las tasas de interés aumenten, el precio de los bonos del Tesoro inevitablemente caerá y los tenedores de bonos sufrirán pérdidas. Por lo tanto, el público debe aumentar su propia moneda en lugar de tener bonos del tesoro, y la demanda de moneda especulativa definitivamente aumentará. Cuando las tasas de interés en China cayeron, los precios de las acciones y los bonos no cambiaron. En este momento, quien compre acciones y bonos primero ganará dinero. Por supuesto, el público aumentará sus tenencias de deuda nacional y reducirá sus tenencias de moneda, y la demanda de moneda especulativa disminuirá en consecuencia. Obviamente, los precios de los bonos gubernamentales en los países desarrollados son comprados y especulados por los bancos centrales, y las tasas de interés han caído simultáneamente. Como vendedores, las tenencias de divisas del público, por supuesto, aumentarán. Después de que la tasa de interés cayó, el público compró los precios de los bonos del gobierno de China, el dinero del público ingresó al banco central y la demanda de moneda especulativa naturalmente disminuyó. No es difícil encontrar que la experiencia china de demanda especulativa de dinero y tasas de interés cambian en la misma dirección. Desde 1996, mi país ha recortado las tasas de interés siete veces seguidas, y la tasa de crecimiento de los depósitos de ahorro ha disminuido mes a mes, del 18,5% en junio de 1999 al 6,3% a finales de 2000. El mercado de bonos reunió una gran cantidad de fondos y la demanda de bonos y acciones aumentó un 2,6 y un 1,6 respectivamente. Desde 2001, la tasa de crecimiento del ahorro se ha estabilizado y la demanda de bonos gubernamentales ha sido muy fuerte. Las colas para comprar mencionadas por el Primer Ministro Zhu todavía existen. Esto es suficiente para demostrar que la demanda especulativa de divisas de mi país y las tasas de interés cambian al mismo tiempo. dirección, por lo que la curva L2 tiene pendiente hacia arriba hacia la derecha.