En cuanto a la financiación corporativa, por favor respóndeme. ¡Gracias, te daré una recompensa!

Sin embargo, según datos estadísticos publicados por el Departamento de Pequeñas y Medianas Empresas de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma el 3 de agosto de 2008, bajo la influencia de la desaceleración de la situación económica internacional y el ajuste de los precios internos estructuras de macrocontrol, un número considerable de pequeñas y medianas empresas se enfrentan a una ruptura en su cadena de capital A la espera de dificultades. En el primer semestre de este año, cerraron alrededor de 67.000 pequeñas y medianas empresas en todo el país, y el valor agregado industrial de aproximadamente una décima parte de las pequeñas y medianas empresas por encima del tamaño designado aumentó en casi un 30%, lo que fue un 15% menor que el año pasado. El cuello de botella financiero de las pequeñas y medianas empresas es particularmente prominente y el financiamiento enfrenta dificultades sin precedentes. Por tanto, cómo solucionar el problema de financiación de las pequeñas y medianas empresas ha vuelto a atraer la atención de todos los sectores de la sociedad.

1. Soporte teórico para la financiación de pequeñas y medianas empresas

La nueva teoría de la financiación del orden jerárquico propuesta por Myers y Majluf es una teoría que estudia la estructura de financiación de las empresas en condiciones de asimetría de información, enfatizando el papel de la información en el financiamiento corporativo. Efectos de estructura y secuencia de financiamiento. Creen que la asimetría de la información se debe a la separación de los derechos de propiedad y gestión. Los administradores son los dueños de la información interna de la empresa. Los administradores comprenden el estado operativo de la empresa mejor que el mercado y los inversores. El patrón de comportamiento habitual de los gerentes es: si la empresa espera que el valor presente neto del nuevo proyecto sea positivo, es decir, que el proyecto pueda aumentar la riqueza de los accionistas, entonces los gerentes que representan los intereses de los antiguos accionistas no emitirán nuevas acciones para evitar la distribución. Beneficios de inversión para nuevos accionistas. Una vez que los inversores comprendan este patrón de comportamiento de los gerentes, naturalmente considerarán la emisión de nuevas acciones por parte de la empresa como una mala noticia como un comportamiento de financiación forzoso cuando la empresa no puede aumentar de manera efectiva los intereses de los antiguos accionistas, lo que provocará que los inversores tengan noticias negativas sobre las nuevas acciones. de ofertas reducidas. Por lo tanto, cuando los administradores tienen información privilegiada que es beneficiosa para la empresa, es mejor utilizar la financiación mediante deuda para evitar la caída del valor de mercado de la empresa provocada por la emisión de nuevas acciones. Aunque la financiación mediante deuda puede poner a una empresa en una crisis financiera, la financiación mediante la emisión de acciones hará que los inversores piensen que las perspectivas de desarrollo de la empresa no son buenas, lo que provocará que el precio de las acciones caiga cuando se emitan nuevas acciones. Por lo tanto, la secuencia de financiación preferida de las empresas debería ser: considerar primero la financiación interna y luego considerar la financiación externa, cuando se necesita financiación externa, se debe seleccionar primero la financiación mediante deuda y luego la financiación mediante acciones;

La nueva teoría de la financiación del orden jerárquico alienta a los operadores empresariales a utilizar menos financiación en acciones y tratar de utilizar su propio capital y ganancias retenidas para recaudar fondos y ampliar la fortaleza del capital. Además, la capacidad de endeudamiento de las reservas habituales se utiliza para endeudarse, y sólo cuando la carga de la deuda alcanza el área peligrosa de la empresa que cae en una crisis financiera, se considerará la emisión de acciones. Porque esta teoría se basa en un entorno de asimetría de información, es decir, cuanto más grave sea la asimetría de información, más se debe considerar dicha secuencia de financiación. Por lo tanto, tiene una importancia más práctica para las pequeñas y medianas empresas con una circulación de información deficiente.

2. Las dificultades financieras realistas de las pequeñas y medianas empresas

(1) La capacidad de financiación interna de las pequeñas y medianas empresas es débil.

1. Los derechos de propiedad de las pequeñas y medianas empresas no están claros y sus métodos de gestión están desactualizados. El sistema de derechos de propiedad de la mayoría de las empresas colectivas es un sistema de juego que limita la expansión de la escala empresarial y la mejora de la competitividad. La economía privada generalmente implementa el sistema de empresa familiar y el comportamiento corporativo reemplaza principalmente las normas de comportamiento económico con ética. Este modelo de desarrollo es útil para el desarrollo de la empresa en su etapa inicial, pero no es adecuado para las necesidades de la gestión empresarial una vez que la escala de la empresa se expande. Debido a las limitaciones de las condiciones económicas, de recursos y técnicas, las empresas municipales y las empresas privadas individuales generalmente tienen proyectos de inversión pequeños, baja calidad de productos y bajos beneficios económicos.

2. La calidad del talento es baja y falta capacidad de innovación tecnológica. La mayoría de las pequeñas y medianas empresas implementan modelos de gestión extensivos y de estilo familiar, carecen de conceptos de gestión científica modernos, tienen un nivel técnico general bajo, un valor agregado de producto bajo y una competitividad débil en el mercado, y carecen de incentivos efectivos y mecanismos de competencia; retener y atraer talentos, lo que resulta en escasez de talentos, insuficiente capacidad de innovación tecnológica, desventaja en la competencia y rentabilidad insuficiente. Es difícil deshacerse de su situación de escasez de capital mediante la financiación de ayuda interna.

(2) Canales de financiación de ayuda exterior deficientes para las pequeñas y medianas empresas

1. Financiación indirecta: las instituciones financieras carecen de apoyo crediticio para las pequeñas y medianas empresas.

Según la nueva teoría del orden jerárquico, las pequeñas y medianas empresas deberían elegir primero la financiación mediante deuda cuando se financian externamente, y la financiación de la deuda de las pequeñas y medianas empresas en mi país se basa básicamente en préstamos de entidades financieras. instituciones. En la actualidad, el sistema bancario de mi país todavía se centra en los cuatro principales bancos comerciales, y los fondos en RMB utilizados representan el 75% del total de fondos en RMB utilizados en el sistema financiero. Esta estructura financiera centralizada de transición hace que la gran mayoría de las pequeñas y medianas empresas competitivas con uso intensivo de mano de obra reciban apoyo financiero, inhibe su desarrollo y reduce la eficiencia de la asignación de capital. Según las estadísticas de la Comisión Reguladora Bancaria de China, en el primer trimestre de 2008 los préstamos de los principales bancos comerciales superaron los 2,2 billones de yuanes, de los cuales los préstamos a pequeñas y medianas empresas ascendieron sólo a unos 300.000 millones de yuanes, lo que representa el 15% del total. préstamos comerciales, una disminución de 30 mil millones de yuanes respecto al mismo período del año pasado.

Los bancos comerciales pequeños y medianos no solo tienen ventajas de información al brindar servicios a pequeñas y medianas empresas, sino que también tienen bajos costos de transacción, alta eficiencia de monitoreo, cadenas de gestión cortas, pocos niveles y operaciones flexibles. , Fuerte adaptabilidad y sólidas capacidades de control de riesgos. Sin embargo, el desarrollo de los bancos comerciales pequeños y medianos no ha sido fácil. China aún no ha establecido un sistema de seguro de depósitos. Los cuatro principales bancos comerciales se establecieron tempranamente, con muchas sucursales y grandes escalas. Los residentes urbanos y rurales tienen mucha más confianza en ellos que los bancos comerciales y las cooperativas de crédito pequeños y medianos, por lo que los ahorros de los residentes a menudo se agrupan en las instituciones de base de los grandes bancos. Además, debido a que el sistema de red de liquidación de los bancos comerciales pequeños y medianos no está tan desarrollado ni es tan rápido como el de los bancos grandes, muchas empresas industriales y comerciales con grandes negocios de liquidación generalmente concentran sus depósitos en los grandes bancos para acelerar el proceso de capital. volumen de negocios. Como resultado, las fuentes de financiación de los bancos comerciales pequeños y medianos se ven afectadas y el apoyo crediticio a las pequeñas y medianas empresas también es insuficiente. Incluso cuando los bancos tienen fondos suficientes, es difícil para las pequeñas y medianas empresas obtener apoyo crediticio de los bancos.

2. Financiamiento directo: aún no se ha establecido un sistema de mercado de capitales de múltiples niveles.

(1) El mercado regional de pequeños capitales que atiende específicamente a las pequeñas y medianas empresas se ha desarrollado lentamente. En mayo de 2004, se aprobó el establecimiento de la Junta de Pequeñas y Medianas Empresas de China en la Bolsa de Valores de Shenzhen, lo que constituyó una exploración activa del mercado de segundas juntas. El segundo mercado de tableros resuelve principalmente los problemas de financiamiento de las pequeñas y medianas empresas en las etapas media y tardía del emprendimiento. El mercado regional de pequeños capitales brinda principalmente servicios de financiamiento a las pequeñas y medianas empresas que no cumplen con los estándares de calificación para ingresar. el segundo mercado de tableros, incluido el suministro de capital de capital privado a pequeñas y medianas empresas en las primeras etapas de su actividad empresarial. De hecho, China necesita este último nivel de mercado de capitales.

(2) El desarrollo del capital riesgo y del capital riesgo está relativamente atrasado. El desarrollo de capital de riesgo y fondos de capital de riesgo es una de las formas importantes de resolver los problemas de financiación de las pequeñas y medianas empresas, especialmente las de alta tecnología. En los últimos años, aunque algunas provincias y ciudades costeras desarrolladas han establecido sucesivamente fondos de inversión en la industria de alta tecnología de diferentes tamaños, se han convertido en una forma de promover la transformación de los logros científicos y tecnológicos en productividad y han desempeñado un papel positivo. Sin embargo, la inversión de capital de riesgo en la mayoría de las provincias está todavía en sus primeras etapas. Por lo tanto, debemos aprender audazmente de las experiencias exitosas, alentar el establecimiento de fondos de capital de riesgo y fondos de capital de riesgo que operen de acuerdo con las normas del mercado e inviertan principalmente en pequeñas y medianas empresas, y ampliar el alcance de la financiación directa para las pequeñas y medianas empresas. empresas de gran tamaño a través de múltiples canales y formas.

(3) El mercado de comercio de derechos de propiedad aún no se ha desarrollado. En los últimos años, el mercado emergente de comercio de derechos de propiedad se ha convertido en una parte importante del sistema de servicios de capital de riesgo. La construcción de un mercado de comercio de derechos de propiedad debe incorporarse a la planificación de los mercados de capitales multinivel y puede convertirse en un canal para la prestación de servicios financieros a las pequeñas y medianas empresas. Es necesario formar un mecanismo de operación de mercado operado por el gobierno, donde las instituciones operadoras de capital realicen transacciones y los intermediarios sean responsables de organizar y planificar el mecanismo de operación de mercado.

3. Medidas fundamentales para solucionar las dificultades de financiación de las pequeñas y medianas empresas

(1) Reforzar la gestión interna de las pequeñas y medianas empresas.

La mayoría de las pequeñas y medianas empresas de mi país son de pequeña escala, tienen baja densidad de capital y tecnología, tecnología y equipos atrasados, son numerosas y operan en pequeña escala. Al mismo tiempo, dado que la mayoría de las pequeñas y medianas empresas pertenecen a industrias altamente competitivas, el nivel general de rentabilidad no es alto, lo que limita su capacidad para recaudar fondos a través de canales de financiación internos. Para mejorar la rentabilidad corporativa, debemos fortalecer la gobernanza corporativa, mejorar los niveles de gestión, mejorar los sistemas de control interno, mejorar la resistencia al riesgo corporativo, establecer una perspectiva científica sobre el desarrollo y llevar a cabo vigorosamente la innovación tecnológica.

Debido a que las PYME carecen de capacidades de financiamiento endógenas, a menudo necesitan recaudar fondos a través de financiamiento externo, especialmente financiamiento de deuda, lo que requiere que las PYME tengan un buen crédito como garantía. Sin embargo, la falta de crédito de las pequeñas y medianas empresas ha dañado gravemente el orden de la competencia en el mercado, por lo que fortalecer la construcción de crédito para las pequeñas y medianas empresas se ha convertido en una máxima prioridad. Para mejorar la gestión del crédito de las pequeñas y medianas empresas, primero debemos comenzar con las propias empresas y establecer sistemas estandarizados de derechos de propiedad, sistemas financieros y sistemas de crédito, mejorando así el nivel de crédito de las pequeñas y medianas empresas.

Al mismo tiempo, se deben hacer esfuerzos para mejorar la capacidad de las pequeñas y medianas empresas para prevenir riesgos crediticios, optimizando así el mecanismo de gestión del crédito y mejorando el nivel de gestión del crédito corporativo. En segundo lugar, para fortalecer la orientación gubernamental, el departamento legislativo debe formular una serie de leyes y reglamentos sobre la construcción del sistema crediticio de las pequeñas y medianas empresas. Los departamentos encargados de hacer cumplir la ley deben proteger la competencia leal de las pequeñas y medianas empresas. empresas de tamaño de acuerdo con la ley, regular el comportamiento honesto de las pequeñas y medianas empresas y hacer pleno uso de tecnologías avanzadas como redes informáticas y herramientas modernas para crear un sistema nacional de informes crediticios corporativos, que permita a las empresas confiables obtener más rápido y préstamos más favorables que los disponibles actualmente. En tercer lugar, mejorar el sistema de crédito social, formular normas profesionales pertinentes para los intermediarios de servicios de crédito, crear un entorno de mercado propicio para la competencia leal entre los intermediarios y otorgar importancia al papel de los intermediarios en la mejora del crédito de las pequeñas y medianas empresas.

(2) Reformar el sistema financiero relativamente atrasado

El sistema financiero existente de mi país está dominado por bancos comerciales de propiedad estatal, pero los bancos comerciales locales pequeños y medianos, que son los Los principales proveedores de fondos para las pequeñas y medianas empresas son relativamente insuficientes y también faltan bancos de políticas dirigidos específicamente a las pequeñas y medianas empresas. En los últimos años, los bancos comerciales estatales han eliminado un gran número de sucursales de base y se han centrado en las grandes empresas. Una tendencia similar de "inclinación" también ha surgido en los bancos comerciales por acciones. Otras instituciones financieras pequeñas y medianas tienen capacidades crediticias insuficientes. En vista de la situación anterior, deberíamos contratar el siguiente personal:

1. Reformar el actual sistema de gestión de crédito y aumentar el apoyo crediticio a las pequeñas y medianas empresas. De la situación actual se desprende que, aunque el Banco Popular de China ha emitido múltiples documentos instando a los principales bancos comerciales a aumentar los préstamos a las pequeñas y medianas empresas, el efecto no es ideal. La razón no es sólo la falta de crédito para las PYME, sino también el alto coste de los préstamos para las PYME. La razón más esencial es que los grandes bancos prestan dinero a empresas estatales sin correr ningún riesgo ni obtener ningún beneficio. Sin embargo, los préstamos a pequeñas y medianas empresas son préstamos puramente comerciales. Los riesgos son aún mayores cuando muchas pequeñas y medianas empresas operan de manera irregular, su credibilidad no está plenamente establecida y los grandes bancos tienen problemas con su capacidad para identificar buenos y malos clientes. Por lo tanto, los grandes bancos prefieren depositar fondos en cuentas del banco central para comprar bonos gubernamentales que prestar dinero a pequeñas y medianas empresas, por lo que les resulta difícil desarrollarse sanamente. Ante el irrazonable sistema de gestión del crédito en la realidad, el Banco Popular de China emitió las "Opiniones orientativas sobre el fortalecimiento adicional del apoyo crediticio a las pequeñas y medianas empresas con mercados, beneficios y créditos" (Yinfa [2002] No. 224), exigir a los bancos comerciales que, bajo la premisa de adherirse al principio del crédito, aumentaremos el apoyo al desarrollo de las pequeñas y medianas empresas, brindaremos activamente apoyo crediticio a las pequeñas y medianas empresas que sean comercializables, rentables y solventes, y satisfacer en la medida de lo posible las necesidades de estas pequeñas y medianas empresas. En este sentido, el gobierno debe reducir la presión externa y las autoridades reguladoras deben introducir rápidamente las medidas regulatorias correspondientes; los bancos no sólo deben evitar la evasión excesiva de responsabilidades, sino también mejorar los mecanismos de autodisciplina y los sistemas de control interno, simplificar los procedimientos de préstamo y reducir los procedimientos de aprobación. Según las características individuales, el ciclo de producción, las características del mercado y las necesidades de capital de las pequeñas y medianas empresas, el período del préstamo se determina razonablemente, rompiendo los rígidos requisitos originales del período del préstamo. Se puede calcular en función del número real de días. de uso, reduciendo la carga de intereses de las pequeñas y medianas empresas privadas.

2. Desarrollar vigorosamente las pequeñas y medianas instituciones financieras locales que atiendan a las pequeñas y medianas empresas. Las pequeñas y medianas empresas de China deberían buscar financiación de instituciones financieras pequeñas y medianas (Lin Yifu, 2001). Para acelerar la calidad y la solidez de las instituciones financieras pequeñas y medianas a la hora de prestar servicios a un gran número de pequeñas y medianas empresas, nuestro país debería aprender de la experiencia avanzada de los países desarrollados, especialmente Corea del Sur y Japón, y establecer Instituciones financieras pequeñas y medianas especializadas para atender a las pequeñas y medianas empresas. A juzgar por la experiencia internacional, ya sea un país con financiación directa o un país con financiación indirecta, los principales proveedores de servicios de financiación para las pequeñas y medianas empresas son las pequeñas y medianas instituciones financieras y las instituciones financieras de política gubernamental. Por lo tanto, es de gran importancia promover el desarrollo rápido y sostenido de la economía de mi país aprovechando plenamente el papel de las pequeñas y medianas instituciones financieras en la financiación de servicios para un gran número de pequeñas y medianas empresas urbanas y rurales. , captando su posicionamiento razonable y explorando métodos crediticios adecuados a las necesidades de capital de las pequeñas y medianas empresas.

3. Mejorar el sistema de garantía de crédito para las pequeñas y medianas empresas. Cuando las pequeñas y medianas empresas se están desarrollando, generalmente resulta difícil obtener préstamos bancarios. Para resolver este problema, muchos países han establecido sistemas de garantía de crédito para pequeñas y medianas empresas. Como "producto público" importante para que el gobierno apoye a las pequeñas y medianas empresas, las garantías de crédito son financiadas en su mayor parte por el gobierno. El nivel exacto de inversión gubernamental depende de las circunstancias específicas de cada país. Al formular un plan de garantía de crédito, es necesario revisar estrictamente las condiciones de garantía y formular condiciones de acceso estrictas, gestión de fondos estricta, procedimientos operativos estrictos, estándares de cobro estrictos, recuperación de subrogación estricta y otros requisitos. La garantía de crédito es una industria de alto riesgo reconocida internacionalmente. Si el control y la gestión del riesgo no son buenos, puede volverse insolvente o incluso declararse en quiebra, afectando la calidad de los activos del banco y la estabilidad del entorno financiero.

Por lo tanto, se deben tomar medidas estrictas para identificar, prevenir, controlar y difundir los riesgos. Cuando nuestro país establece un sistema de garantía de crédito y formula políticas de garantía para las pequeñas y medianas empresas, no solo debemos aprender de la experiencia extranjera, sino también establecer un sistema de garantía financiera para las pequeñas y medianas empresas basado en las características de nuestro país. sistemas fiscales, financieros y de gestión de pequeñas y medianas empresas.

(3) Fortalecer la construcción y mejora del mercado de capitales

1. Utilizar el consejo de pequeñas y medianas empresas lanzado para su financiación. Un mercado de capitales de valores completo y multinivel es la mejor opción para satisfacer las necesidades de financiación de acciones de las pequeñas y medianas empresas. No sólo puede proporcionar servicios financieros para pequeñas y medianas empresas en diferentes etapas de desarrollo, sino también proporcionar un mecanismo de salida completo para inyectar fondos de capital en pequeñas y medianas empresas, lo que favorece más la financiación corporativa. Un informe de investigación publicado por la Bolsa de Valores de Shenzhen recomienda que, en función de las necesidades y los efectos de la financiación de capital externo para las pequeñas y medianas empresas, se relajen adecuadamente las condiciones de cotización para las pequeñas y medianas empresas en el mercado de valores y se fomenten más que las pequeñas y medianas empresas coticen en el mercado de valores aumentando la flexibilidad del tamaño de las empresas y los estándares de rentabilidad; promover el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas y hacer hincapié en el crecimiento empresarial; ajustar adecuadamente la política de refinanciación de las acciones existentes; mercado de manera que los requisitos específicos de la política de refinanciamiento estén relacionados con la competitividad y el crecimiento de la empresa. El objetivo final de la política de refinanciamiento es promover la eficiencia financiera de la empresa. Según esta serie de políticas y sugerencias, las pequeñas y medianas empresas de base tecnológica sin duda tienen ventajas únicas al ingresar al Consejo de las Pymes. Sin embargo, es necesario enfatizar que el Consejo de las Pymes valora el crecimiento de las empresas en lugar de las altas. atributos tecnológicos. Esto establece un umbral para la entrada al mercado, lo que requiere que cultivemos un gran número de pequeñas y medianas empresas de alta tecnología con gran potencial, no sólo factores tecnológicos. Por lo tanto, el gobierno debería "incubar" activamente a pequeñas y medianas empresas calificadas de alta tecnología en crecimiento y ayudarlas a ingresar al directorio de PYME para obtener financiamiento. Al mismo tiempo, aprovechando las condiciones favorables para el establecimiento del directorio de PYME en mi país. país, establecer activamente un sistema de cultivo para la cotización y financiación de pequeñas y medianas empresas excelentes y fuertes. Por otro lado, algunas pequeñas y medianas empresas que han entrado en la etapa de madurez y reestructuración de beneficios también pueden entrar en el mercado principal de financiación mediante cotizaciones fantasma.

2. Utilizar el mercado extrabursátil local para financiarse. Se recomienda reanudar el establecimiento de mercados de negociación extrabursátiles locales, proporcionar centros de negociación para acciones que aún no hayan alcanzado las condiciones de cotización pública y ampliar los canales de financiación y salida de capital. Para la mayoría de las pequeñas y medianas empresas, la financiación de cotizaciones tiene condiciones duras, requiere mucho tiempo y mano de obra y no es la mejor opción. El mercado OTC es flexible, tiene bajos costos de transacción y tiene requisitos más flexibles para negociar acciones, lo que lo hace más adecuado para que las pequeñas y medianas empresas en la etapa de crecimiento realicen transacciones y circulación de acciones titulizadas. Sin embargo, dado que el mercado OTC de mi país no fue explorado entre 1993 y 1997, debemos hacer un buen trabajo para prevenir diversos riesgos de mercado, mejorar los procedimientos de transacción y los sistemas comerciales y garantizar que el proceso de transacción sea transparente, legal, justo y estandarizado. .

3. Incrementar el apoyo de los fondos de capital riesgo a la financiación accionaria de las pequeñas y medianas empresas. En los últimos años, el desarrollo de los fondos de capital riesgo en mi país ha crecido cada vez más. Es una fuerza poderosa para invertir en pequeñas y medianas empresas en las etapas inicial y inicial, y proporciona otro canal para guiar el capital social para proporcionar financiamiento de capital a las pequeñas y medianas empresas. Por lo general, ingresar a una empresa en la etapa inicial o de puesta en marcha no solo resuelve las necesidades de capital de la empresa en esta etapa, sino que también utiliza sus ventajas innatas de gestión y relaciones sociales para ayudar a la empresa a desarrollarse después de que la empresa ingresa a la etapa de crecimiento o; etapa de madurez, se retirará y reinvertirá. Otras empresas emergentes. El ciclo de inversión de los fondos de capital riesgo suele ser largo, los riesgos elevados y es posible perder todo el dinero. La razón por la que estamos dispuestos a invertir en empresas de alta tecnología es su alto potencial de crecimiento. Una vez que la inversión sea exitosa, la tasa de retorno será diez veces o incluso docenas de veces. La entrada de fondos de capital de riesgo es de gran importancia para el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas de base tecnológica, y también es muy útil para promover la transformación de los logros científicos y tecnológicos y el desarrollo de la industrialización científica y tecnológica. Las empresas de capital riesgo no sólo exportan fondos a las empresas, sino que también exportan talentos y conceptos de gestión modernos a las empresas. En este sentido, los fondos de capital de riesgo no sólo serán incubadoras de tecnología, sino que también desempeñarán un papel importante como cuna de empresas modernas y merecen nuestro firme apoyo y utilización activa.

4. Elija una oportunidad para reanudar la construcción de centros de comercio de derechos de propiedad locales. Según la forma de transacción de los activos, el mercado de capitales se puede dividir en mercado de capitales de valores y mercado de capitales no relacionados con valores. El llamado mercado de capitales de valores se refiere al lugar de negociación de derechos de propiedad titulizados, que se refiere principalmente al mercado de valores, incluido el mercado principal, el mercado secundario y el mercado extrabursátil. El mercado de capitales no relacionados con valores se refiere a un lugar donde las empresas cuyos activos no han sido unificados o titulizados realizan transacciones generales de derechos de propiedad. Los centros de comercio de derechos de propiedad que han surgido en todo mi país en los últimos años son lugares tangibles para los mercados de capitales no relacionados con valores. La mayor diferencia entre el mercado de capitales no valores y el mercado de capitales valores radica en las transacciones de derechos de propiedad no estandarizadas aquí, como transferencia de acuerdos, transacciones de licitación, transferencia de licitaciones, desarrollo cooperativo, etc.

Es un mercado de capitales tangible y un producto especial bajo las condiciones económicas especiales de China. Debido al mecanismo operativo no estandarizado de la economía de mi país, la definición poco clara de los derechos de propiedad, el sistema legal imperfecto, el nivel limitado de intermediarios y el flujo de información deficiente, todavía somos incapaces de establecer un mercado invisible de capitales no relacionados con valores como el de los países desarrollados occidentales. . Sin embargo, desarrollar el mercado de comercio de derechos de propiedad tangible es una elección inevitable y una forma importante de resolver los problemas financieros de las pequeñas y medianas empresas en mi país.