¿Qué son la paridad de tasas de arbitraje y la paridad de tasas sin arbitraje?

La paridad del tipo de cambio sostiene que la diferencia en las tasas de interés entre dos países es igual a la diferencia entre el tipo de cambio a plazo y el tipo de cambio al contado. La teoría de la determinación del tipo de cambio a plazo propuesta por Keynes y Einziger. Creen que el tipo de cambio de equilibrio se forma a través de transacciones de divisas provocadas por el arbitraje internacional. Cuando hay una diferencia en las tasas de interés entre dos países, los fondos fluirán de países con tasas de interés bajas a países con tasas de interés altas para obtener ganancias. Sin embargo, al comparar los rendimientos de los activos financieros, los arbitrajistas deben considerar no sólo los rendimientos proporcionados por las tasas de interés de los dos activos, sino también el cambio en los rendimientos de los dos activos debido a los cambios en los tipos de cambio, conocido como riesgo cambiario. . Los árbitros suelen combinar el arbitraje con el negocio de swaps para evitar riesgos cambiarios y garantizar que no haya pérdidas.

La paridad de tasas de interés no compensatoria se refiere al comportamiento de arbitraje de los inversores bajo la condición de que el capital tenga suficiente liquidez internacional, lo que hace que los rendimientos de activos similares denominados en diferentes monedas se vuelvan consistentes en el mercado financiero internacional.

Arbitraje

El arbitraje se refiere a los participantes del mercado de futuros que utilizan las diferencias de precios entre diferentes meses, diferentes mercados y diferentes materias primas para comprar y vender dos contratos de futuros diferentes al mismo tiempo para obtener riesgo. ganancias. Es una forma especial de especulación de futuros que enriquece y desarrolla el contenido de la especulación de futuros, haciendo que la especulación de futuros no sólo se limite a cambios laterales en el precio absoluto de los contratos de futuros, sino que también recurra a cambios laterales en los precios relativos de los contratos de futuros. A esto se le suele llamar arbitraje.

El objetivo de la investigación de operaciones de arbitraje es la "base" y la "diferencia de precio" en el mercado. Para estos dos conceptos, Sharp, el fundador del famoso "Modelo de valoración de activos de capital", los definió de esta manera. "Base" es la diferencia entre el precio del mercado al contado de un activo y el precio de futuros correspondiente. La fórmula es: base = precio al contado - precio de futuros; Sharp "tendrá múltiples posiciones en un contrato al mismo tiempo y tendrá una posición corta en otro contrato" o "obtendrá ganancias a través del desequilibrio entre los precios de futuros de activos relacionados" Especuladores Se les llama "especuladores de diferenciales". En base a esto, podemos llamar a la diferencia en los precios al contado "base al contado"; la diferencia de precios entre diferentes contratos se denomina "diferencial del contrato".

Por lo tanto, podemos dividir el arbitraje en arbitraje de base y arbitraje diferencial. El primero utiliza la diferencia entre el precio del mercado al contado y el precio de futuros correspondiente para el arbitraje; el segundo utiliza la diferencia de precio entre diferentes contratos en el mercado de futuros de productos básicos para el arbitraje.

La diferencia de precio normal se refiere a la diferencia de precio razonable cuando el mercado se encuentra en un estado racional, que generalmente está determinado por algunos factores internos que afectan las relaciones de precios del mercado. Las diferencias de precio normales entre contratos incluyen costos de almacenamiento, intereses de capital, IVA, etc.

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