¿Cuál es la importancia de la prevención de riesgos financieros en las fusiones y adquisiciones corporativas?

Una vez determinada la empresa objetivo, la cuestión que más preocupa a ambas partes es estimar razonablemente el valor de la empresa objetivo desde la perspectiva de operaciones sostenibles y utilizarlo como El precio mínimo de la transacción es la base de una fusión y adquisición exitosa.

La valoración de la empresa objetivo depende de la previsión de la empresa de fusiones y adquisiciones sobre su flujo de caja libre futuro y su calendario. Debido a una previsión inadecuada, la evaluación del valor de la empresa objetivo puede ser inexacta, lo que genera riesgos de valoración para la empresa de fusiones y adquisiciones. El tamaño del riesgo depende de la calidad de la información utilizada por la empresa de fusiones y adquisiciones, y la calidad de la información depende de los siguientes factores: si la empresa objetivo es una empresa que cotiza en bolsa o no, si la empresa de fusiones y adquisiciones es una empresa de buena fe; adquisición o adquisición hostil; el tiempo para prepararse para la fusión desde que la empresa objetivo es auditada hasta el período de tiempo para fusiones y adquisiciones; En otras palabras, el riesgo de evaluación del valor de la empresa objetivo depende básicamente del grado de asimetría de la información. Debido a que los informes de auditoría presentados por las firmas de contabilidad de mi país son muy acuosos, la divulgación de información de las empresas que cotizan en bolsa no es suficiente. Una grave asimetría de información dificulta que las empresas de fusiones y adquisiciones juzguen con precisión el valor de los activos y la rentabilidad de la empresa objetivo, y pueden aceptar un precio de compra superior al valor de la empresa objetivo en la fijación de precios, lo que hace que las empresas de fusiones y adquisiciones paguen más dinero o más por el transacción.Mucho capital. Las empresas de fusiones y adquisiciones pueden caer en dificultades financieras porque la relación activo-pasivo es demasiado alta y la empresa objetivo no puede generar los beneficios esperados.

Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez se refiere a la posibilidad de dificultades de pago debido a una carga de deuda excesiva y una financiación insuficiente a corto plazo después de una fusión y adquisición. El riesgo de liquidez es particularmente prominente entre las empresas de fusiones y adquisiciones que utilizan pagos en efectivo. Debido a que las empresas de adquisición de efectivo primero consideran la liquidez de los activos, cuanto mayor sea la calidad de los activos corrientes y los activos rápidos, mayor será la liquidez y más rápido y sin problemas la empresa podrá obtener fondos de adquisición. Al mismo tiempo, también muestra que las actividades de fusiones y adquisiciones ocupan una gran cantidad de recursos de liquidez de la empresa, lo que reduce la capacidad de la empresa para responder y adaptarse rápidamente a los cambios en el entorno externo y aumenta los riesgos operativos de la empresa. Si no hay mucha inversión de capital propio, la empresa inevitablemente recurrirá a préstamos. Por lo general, la relación activo-pasivo de la empresa objetivo es demasiado alta, lo que hace que la relación de endeudamiento y los pasivos a largo plazo de la empresa aumenten considerablemente después de la fusión y adquisición, lo que reduce la seguridad de los fondos. Si el adquirente tiene capacidades financieras deficientes y acuerdos de flujo de efectivo inadecuados, el índice de liquidez también disminuirá significativamente, lo que afectará su solvencia a corto plazo y traerá riesgos de liquidez de activos al adquirente.

(3) Riesgo de financiación

El riesgo de financiación de las fusiones y adquisiciones se refiere principalmente a si se pueden recaudar fondos en su totalidad y a tiempo para garantizar el buen progreso de la fusión y adquisición, y cómo utilizar los canales de financiación internos y externos de la empresa para lograr el éxito en el corto plazo. Recaudar los fondos necesarios dentro del plazo es clave para el éxito de una campaña de fusiones y adquisiciones.

La demanda de fondos por parte de las fusiones y adquisiciones determina que las empresas deban considerar de manera integral diversos canales de financiación. Si la fusión y adquisición de una empresa es sólo para mantenerla temporalmente y luego venderla después de una transformación adecuada, será necesario invertir una cantidad considerable de fondos a corto plazo para lograr el objetivo. En este momento, puede optar por préstamos a corto plazo con costos de capital relativamente bajos, pero la carga de pagar el principal y los intereses es mayor. Si el negocio no se organiza adecuadamente en ese momento, caerá en una crisis financiera. Si el adquirente espera conservar la empresa objetivo durante mucho tiempo, debe determinar el método específico para recaudar fondos de adquisición en función de la estructura de capital de la empresa objetivo y su necesidad de fondos para las operaciones en curso. Las empresas de fusiones y adquisiciones deben mantener un capital de trabajo normal en función de la duración del período de pago de la deuda de la empresa objetivo, hacer coincidir el período de recuperación de la inversión con el tipo de préstamo y organizar razonablemente la estructura de capital. Por ejemplo, se necesita financiamiento a corto plazo para mantener las operaciones normales de la empresa objetivo, y la deuda a largo plazo y el capital social se utilizan para recaudar otras inversiones de capital necesarias para comprar el negocio. Partiendo de la premisa de que las empresas de fusiones y adquisiciones no tienen una crisis financiera, los costos de capital deberían reducirse tanto como sea posible para que la estructura de capital sea más razonable.