Red de conocimiento de divisas - Cuestiones de seguridad social - ¿Qué tipo de empresas que cotizan en bolsa cumplen las normas? Securities Herald interpretó las "Medidas Regulatorias". 1. Los objetos de supervisión son las empresas públicas no cotizadas. Las "Medidas de Supervisión" están dirigidas a las sociedades anónimas cuyas acciones no cotizan en bolsa y se dan una de las siguientes circunstancias: 1) La emisión o transferencia de acciones a objetos específicos hace que el número total de accionistas supere los 200; 2) Las acciones se hacen públicas en transferencia en forma pública. Las "Medidas Reguladoras" rompen el límite tradicional de 200 accionistas y permiten la transferencia pública y emisión de acciones de empresas públicas no cotizadas. Estipula que las entidades del mercado de objetos específicos no se limitan a inversores institucionales distintos de accionistas, altos directivos y principales. personal, pero convertirse en inversores personas físicas, inversores personas jurídicas y otras organizaciones económicas que cumplan con los requisitos de gestión de idoneidad de los inversores y permitan que la transferencia y emisión de acciones de empresas públicas no cotizadas esté abierta a inversores individuales. Las empresas que cumplen las siguientes condiciones son empresas públicas no cotizadas estipuladas en las "Medidas Reguladoras": 1) El número de accionistas supera los 200 después de la emisión o transferencia a objetos específicos o las acciones se transfieren públicamente al público y las acciones no cotizan ni se negocian. en la bolsa de valores Ltd.; 2) El patrimonio es claro, la operación es legal y estandarizada, el mecanismo de gobierno corporativo es sólido y se cumplen las obligaciones de divulgación de información. Además, las acciones de empresas públicas que no cotizan en bolsa deben registrarse y depositarse en la Corporación de Compensación y Depósito de Valores de China. 2. Mejorar los mecanismos de gobierno corporativo y fortalecer la autonomía corporativa. Las medidas regulatorias fortalecen principalmente la autonomía de las empresas desde tres aspectos: primero, teniendo en cuenta las características de las empresas públicas no cotizadas y las necesidades reales de supervisión, la Comisión Reguladora de Valores de China ha formulado las "Directrices para los artículos de asociación de las empresas públicas no cotizadas". "regular las disposiciones de principios sobre gobierno corporativo y orientarlas para mejorar el mecanismo de gobierno corporativo. La asamblea general de accionistas, el consejo de administración y el consejo de supervisores deben mejorar y aclarar sus responsabilidades y reglas de procedimiento, en segundo lugar, proteger los derechos e intereses legítimos de los accionistas, exigiendo que el consejo de administración discuta y evalúe si el gobierno corporativo; El mecanismo garantiza que todos los accionistas disfruten de derechos plenos e iguales y estipula un sistema para evitar el voto en los estatutos de la empresa. El tercero es promover la autonomía de disputas de conformidad con la ley, exigiendo que los conflictos y los mecanismos de resolución de disputas entre accionistas estén estipulados en los estatutos de la empresa, y apoyando a los accionistas para hacer valer sus derechos e intereses legítimos a través de canales judiciales como el arbitraje, la mediación, y litigios civiles. 3. Obligaciones de divulgación de información Las "Medidas de Supervisión" estipulan que las empresas públicas no cotizadas y otros obligados a divulgar información tienen la obligación de divulgar información de manera veraz, precisa, completa y oportuna, y estipula los nombres de los documentos que deben divulgarse, incluidos los informes periódicos. e instrucciones de transferencia pública e instrucciones de transferencia específicas, pero el contenido y formato específicos, las reglas de preparación y los requisitos de divulgación serán formulados por separado por la Comisión Reguladora de Valores de China. Además de los anuncios de la junta de supervisores, la información divulgada por las empresas públicas se divulgará en forma de anuncios de la junta directiva y se publicará en la plataforma de divulgación de información designada por la Comisión Reguladora de Valores de China. Las empresas públicas no cotizadas con más de 200 accionistas debido a la transferencia de acciones a objetos específicos pueden estipular otros métodos de divulgación de información en sus estatutos. Las Medidas de Supervisión simplifican y destacan la divulgación de información de las empresas públicas no cotizadas. Los informes periódicos solo incluyen informes semestrales e informes anuales, no se requieren informes trimestrales. Entre ellos, el informe semestral debe publicarse dentro de los dos meses posteriores al final del primer semestre del año y el informe anual debe publicarse dentro de los cuatro meses posteriores a la publicación del método de divulgación de la información; plataforma de divulgación designada por la Comisión Reguladora de Valores de China, lo que favorece el establecimiento de una plataforma de divulgación electrónica unificada. 4. Fusiones, Adquisiciones y Reorganizaciones 1) Fusiones, Adquisiciones y Reorganizaciones Cuando las empresas públicas no cotizadas implementan fusiones, adquisiciones y reorganizaciones, deben implementar los procedimientos de toma de decisiones correspondientes y contratar compañías de valores e instituciones de servicios de valores relevantes para emitir opiniones profesionales. 2) Las "Medidas de Supervisión de Adquisiciones" requieren el gobierno corporativo y el historial crediticio del adquirente o su controlador real, y requieren que el adquirente o el controlador real "tenga un mecanismo de gobierno corporativo sólido y un buen historial crediticio". Las medidas reglamentarias estipulan el período de bloqueo de las acciones del adquirente en la empresa adquirida y exigen que las acciones del adquirente en la empresa adquirida mantenidas en la adquisición de una empresa pública no se transfieran dentro de los 12 meses posteriores a la finalización de la adquisición. En el proceso de fusiones y adquisiciones, reorganización y adquisiciones, las medidas regulatorias introducen intermediarios para proporcionar servicios y proponen que los activos reestructurados tengan propiedad clara, precios justos y mecanismos de gobernanza sólidos de la empresa pública reorganizada, a fin de proteger los derechos e intereses de Sociedades públicas no cotizadas y accionistas. Intereses legítimos. 5. Requisitos para la transferencia de acciones 1) El acuerdo privado para transferir acciones de una empresa no cotizada a un objeto específico debe realizarse de manera privada. Una sociedad anónima con más de 200 accionistas debido a la transferencia de acciones a un objeto específico deberá, dentro de los 3 meses siguientes a la fecha del comportamiento mencionado anteriormente, preparar los documentos de solicitud de acuerdo con las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China. y presentarlos a la Comisión Reguladora de Valores de China para su aceptación y revisión. Las "Medidas Reguladoras" no establecen umbrales de acceso para que las empresas con más de 200 accionistas puedan transferir acciones a objetos específicos. Puede solicitar la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China o reducir el número de accionistas dentro de los tres meses posteriores a que ocurra la situación anterior. Esto puede no aplicarse si el número de accionistas cae por debajo de 200 en un plazo de tres meses. Para evitar el riesgo de arbitraje regulatorio, el diseño del sistema requiere que solo pueda transferirse a objetos específicos de manera privada y que sus acciones no puedan transferirse públicamente. Si este tipo de sociedades pretende realizar transferencias públicas o colocaciones privadas, deberá solicitar la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China de conformidad con las siguientes disposiciones. 2) Si una sociedad no cotizada solicita la transmisión pública de acciones al público, la resolución sobre el plan específico de transmisión pública de acciones deberá ser aprobada por más de dos tercios de los derechos de voto de los accionistas asistentes a la junta general de accionistas, y se debe preparar y presentar un documento de solicitud de transferencia pública a la Comisión Reguladora de Valores de China para su aceptación y revisión. Las "Medidas de Supervisión" relajan los controles administrativos y simplifican las aprobaciones administrativas para las empresas que solicitan transferencias públicas de acciones, centrándose en mecanismos de gobernanza sólidos, divulgación de información estandarizada y sin indicadores financieros ni requisitos de ganancias.

¿Qué tipo de empresas que cotizan en bolsa cumplen las normas? Securities Herald interpretó las "Medidas Regulatorias". 1. Los objetos de supervisión son las empresas públicas no cotizadas. Las "Medidas de Supervisión" están dirigidas a las sociedades anónimas cuyas acciones no cotizan en bolsa y se dan una de las siguientes circunstancias: 1) La emisión o transferencia de acciones a objetos específicos hace que el número total de accionistas supere los 200; 2) Las acciones se hacen públicas en transferencia en forma pública. Las "Medidas Reguladoras" rompen el límite tradicional de 200 accionistas y permiten la transferencia pública y emisión de acciones de empresas públicas no cotizadas. Estipula que las entidades del mercado de objetos específicos no se limitan a inversores institucionales distintos de accionistas, altos directivos y principales. personal, pero convertirse en inversores personas físicas, inversores personas jurídicas y otras organizaciones económicas que cumplan con los requisitos de gestión de idoneidad de los inversores y permitan que la transferencia y emisión de acciones de empresas públicas no cotizadas esté abierta a inversores individuales. Las empresas que cumplen las siguientes condiciones son empresas públicas no cotizadas estipuladas en las "Medidas Reguladoras": 1) El número de accionistas supera los 200 después de la emisión o transferencia a objetos específicos o las acciones se transfieren públicamente al público y las acciones no cotizan ni se negocian. en la bolsa de valores Ltd.; 2) El patrimonio es claro, la operación es legal y estandarizada, el mecanismo de gobierno corporativo es sólido y se cumplen las obligaciones de divulgación de información. Además, las acciones de empresas públicas que no cotizan en bolsa deben registrarse y depositarse en la Corporación de Compensación y Depósito de Valores de China. 2. Mejorar los mecanismos de gobierno corporativo y fortalecer la autonomía corporativa. Las medidas regulatorias fortalecen principalmente la autonomía de las empresas desde tres aspectos: primero, teniendo en cuenta las características de las empresas públicas no cotizadas y las necesidades reales de supervisión, la Comisión Reguladora de Valores de China ha formulado las "Directrices para los artículos de asociación de las empresas públicas no cotizadas". "regular las disposiciones de principios sobre gobierno corporativo y orientarlas para mejorar el mecanismo de gobierno corporativo. La asamblea general de accionistas, el consejo de administración y el consejo de supervisores deben mejorar y aclarar sus responsabilidades y reglas de procedimiento, en segundo lugar, proteger los derechos e intereses legítimos de los accionistas, exigiendo que el consejo de administración discuta y evalúe si el gobierno corporativo; El mecanismo garantiza que todos los accionistas disfruten de derechos plenos e iguales y estipula un sistema para evitar el voto en los estatutos de la empresa. El tercero es promover la autonomía de disputas de conformidad con la ley, exigiendo que los conflictos y los mecanismos de resolución de disputas entre accionistas estén estipulados en los estatutos de la empresa, y apoyando a los accionistas para hacer valer sus derechos e intereses legítimos a través de canales judiciales como el arbitraje, la mediación, y litigios civiles. 3. Obligaciones de divulgación de información Las "Medidas de Supervisión" estipulan que las empresas públicas no cotizadas y otros obligados a divulgar información tienen la obligación de divulgar información de manera veraz, precisa, completa y oportuna, y estipula los nombres de los documentos que deben divulgarse, incluidos los informes periódicos. e instrucciones de transferencia pública e instrucciones de transferencia específicas, pero el contenido y formato específicos, las reglas de preparación y los requisitos de divulgación serán formulados por separado por la Comisión Reguladora de Valores de China. Además de los anuncios de la junta de supervisores, la información divulgada por las empresas públicas se divulgará en forma de anuncios de la junta directiva y se publicará en la plataforma de divulgación de información designada por la Comisión Reguladora de Valores de China. Las empresas públicas no cotizadas con más de 200 accionistas debido a la transferencia de acciones a objetos específicos pueden estipular otros métodos de divulgación de información en sus estatutos. Las Medidas de Supervisión simplifican y destacan la divulgación de información de las empresas públicas no cotizadas. Los informes periódicos solo incluyen informes semestrales e informes anuales, no se requieren informes trimestrales. Entre ellos, el informe semestral debe publicarse dentro de los dos meses posteriores al final del primer semestre del año y el informe anual debe publicarse dentro de los cuatro meses posteriores a la publicación del método de divulgación de la información; plataforma de divulgación designada por la Comisión Reguladora de Valores de China, lo que favorece el establecimiento de una plataforma de divulgación electrónica unificada. 4. Fusiones, Adquisiciones y Reorganizaciones 1) Fusiones, Adquisiciones y Reorganizaciones Cuando las empresas públicas no cotizadas implementan fusiones, adquisiciones y reorganizaciones, deben implementar los procedimientos de toma de decisiones correspondientes y contratar compañías de valores e instituciones de servicios de valores relevantes para emitir opiniones profesionales. 2) Las "Medidas de Supervisión de Adquisiciones" requieren el gobierno corporativo y el historial crediticio del adquirente o su controlador real, y requieren que el adquirente o el controlador real "tenga un mecanismo de gobierno corporativo sólido y un buen historial crediticio". Las medidas reglamentarias estipulan el período de bloqueo de las acciones del adquirente en la empresa adquirida y exigen que las acciones del adquirente en la empresa adquirida mantenidas en la adquisición de una empresa pública no se transfieran dentro de los 12 meses posteriores a la finalización de la adquisición. En el proceso de fusiones y adquisiciones, reorganización y adquisiciones, las medidas regulatorias introducen intermediarios para proporcionar servicios y proponen que los activos reestructurados tengan propiedad clara, precios justos y mecanismos de gobernanza sólidos de la empresa pública reorganizada, a fin de proteger los derechos e intereses de Sociedades públicas no cotizadas y accionistas. Intereses legítimos. 5. Requisitos para la transferencia de acciones 1) El acuerdo privado para transferir acciones de una empresa no cotizada a un objeto específico debe realizarse de manera privada. Una sociedad anónima con más de 200 accionistas debido a la transferencia de acciones a un objeto específico deberá, dentro de los 3 meses siguientes a la fecha del comportamiento mencionado anteriormente, preparar los documentos de solicitud de acuerdo con las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China. y presentarlos a la Comisión Reguladora de Valores de China para su aceptación y revisión. Las "Medidas Reguladoras" no establecen umbrales de acceso para que las empresas con más de 200 accionistas puedan transferir acciones a objetos específicos. Puede solicitar la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China o reducir el número de accionistas dentro de los tres meses posteriores a que ocurra la situación anterior. Esto puede no aplicarse si el número de accionistas cae por debajo de 200 en un plazo de tres meses. Para evitar el riesgo de arbitraje regulatorio, el diseño del sistema requiere que solo pueda transferirse a objetos específicos de manera privada y que sus acciones no puedan transferirse públicamente. Si este tipo de sociedades pretende realizar transferencias públicas o colocaciones privadas, deberá solicitar la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China de conformidad con las siguientes disposiciones. 2) Si una sociedad no cotizada solicita la transmisión pública de acciones al público, la resolución sobre el plan específico de transmisión pública de acciones deberá ser aprobada por más de dos tercios de los derechos de voto de los accionistas asistentes a la junta general de accionistas, y se debe preparar y presentar un documento de solicitud de transferencia pública a la Comisión Reguladora de Valores de China para su aceptación y revisión. Las "Medidas de Supervisión" relajan los controles administrativos y simplifican las aprobaciones administrativas para las empresas que solicitan transferencias públicas de acciones, centrándose en mecanismos de gobernanza sólidos, divulgación de información estandarizada y sin indicadores financieros ni requisitos de ganancias.

Al mismo tiempo, las compañías de valores deben emitir informes de recomendaciones, las firmas de abogados deben emitir opiniones legales y las firmas de contabilidad con calificaciones comerciales relacionadas con valores y futuros deben emitir informes de auditoría. Al mismo tiempo, la bolsa de valores emite un dictamen de revisión sobre la aprobación de la cotización. 6. Requisitos para la emisión direccional 1) La emisión dirigida se refiere a la emisión de acciones para objetos específicos, incluida la emisión de acciones para objetos específicos que resulta en la reunión de más de 200 accionistas, y la emisión de acciones para objetos específicos por parte de empresas públicas no cotizadas. Empresas con más de 200 accionistas. Entre ellos, el alcance de los objetos específicos incluye: a. Los accionistas de la empresa; b. Los directores, supervisores, altos directivos y empleados principales de la empresa; c. En la vida real, las empresas tecnológicas e innovadoras a menudo necesitan retener a sus empleados internos, como el personal central, mediante los correspondientes mecanismos de incentivos y restricciones. Las medidas regulatorias incluyen a los empleados clave dentro del alcance de la emisión. La determinación de los empleados principales será nominada por la junta directiva de la empresa, que se anunciará a todos los empleados y solicitará opiniones después de que la junta de supervisores haya dejado claras sus opiniones, será aprobada por la junta general de accionistas. Al mismo tiempo, las "Medidas de Supervisión" estipulan el número de colocaciones privadas, es decir, el número total de colocaciones privadas a objetivos específicos distintos de los accionistas, incluidos los empleados principales, no excederá de 35 personas, y la escala de incentivos de capital deberá ser controlado dentro de un cierto rango. 2) El método de emisión de emisión dirigida es el sistema de emisión de estantería, que se originó en los Estados Unidos. El sistema de emisión lineal es una regulación de proceso especial para el comportamiento de refinanciamiento de las empresas públicas, es decir, un sistema de refinanciamiento con una aprobación y múltiples emisiones. En comparación con el modelo tradicional de supervisión de la emisión de valores, la emisión en estantería es un modelo de supervisión continua para un paquete de proyectos antes, durante y después del evento. De acuerdo con las disposiciones pertinentes de las Medidas de Supervisión, cuando una empresa pública que no cotiza en bolsa solicita una emisión direccional, puede solicitar una aprobación única y emitir acciones en cuotas. Las empresas públicas no cotizadas que hayan sido aprobadas para la emisión deben completar su emisión inicial en un plazo de 3 meses y el número de emisiones no será inferior al 50% del número total. El resto se puede recaudar en cuotas dentro de los 12 meses de acuerdo con las necesidades del proyecto, y el estado de la emisión se informará a la Comisión Reguladora de Valores de China dentro de los 5 días hábiles posteriores a cada emisión. 3) La exención de revisión y aprobación de emisiones para empresas públicas no cotizadas implementa un sistema de exención de financiamiento rápido. Para las empresas públicas que no cotizan en bolsa con menos de 200 accionistas o 65.438+0 millones con una cantidad de financiación acumulada inferior a 65.438+0 millones de yuanes después de la emisión privada de acciones en un plazo de 2 meses, no es necesario solicitar la aprobación de las autoridades reguladoras, pero puede emitir acciones por su cuenta e informar el estado de la emisión a la Comisión Reguladora de Valores de China para su presentación dentro de los 5 días hábiles posteriores a cada emisión. En comparación con el Borrador para comentarios, las "Medidas de supervisión" cambiaron el estándar de exención para préstamos pequeños del valor absoluto de "654,38+ millones de yuanes" en el Borrador para comentarios a "654,38+00. El monto de financiamiento acumulado de las acciones emitidas dentro de 2 meses es inferior al de la empresa. El valor relativo del "20% de los activos netos" promueve mejor el desarrollo de empresas innovadoras. Las restricciones anteriores también se aplican a las empresas públicas no cotizadas que emiten acciones para comprar activos. 7. Las acciones de empresas públicas no cotizadas en centros de negociación deben registrarse y depositarse en la China Securities Depository and Clearing Corporation, pero se deben seleccionar diferentes centros de negociación y seguir diferentes reglas dependiendo de si el objetivo de emisión es un objetivo de emisión pública o un objetivo de emisión específico. 1) Las transferencias públicas de empresas públicas que no cotizan en bolsa deberán realizarse en una bolsa de valores establecida de conformidad con la ley. 2) Transferencia no pública Si una empresa pública que no cotiza en bolsa no realiza una transferencia pública, debe estar registrada y administrada en la Corporación de Compensación y Depósito de Valores de China. Si los accionistas necesitan realizar una transferencia, pueden realizar la transferencia del acuerdo y la transferencia específica de acuerdo con las regulaciones pertinentes. 3) Si una empresa pública que emite acciones públicamente y cotiza en bolsa emite acciones para objetos no especificados, debe cumplir con la Ley de Valores y las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China, y estar sujeta a revisión por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China. Cuando una empresa pública que no cotiza en bolsa solicita cotizar en una bolsa de valores, debe cumplir con las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China y de la bolsa de valores. Entre las medidas regulatorias, las empresas públicas no cotizadas que soliciten cotizar en la Bolsa de Valores deben seguir las disposiciones de las normas correspondientes. El espacio reservado para futuras cotizaciones de empresas públicas no cotizadas puede "transferirse" cuando cumplan con los requisitos de cotización de la Bolsa de Valores. Además, según la "Decisión de los municipios directamente subordinados al Consejo Estatal sobre la limpieza y rectificación de diversos lugares comerciales para prevenir eficazmente los riesgos financieros" (Guofa [2011] Nº 38), otras bolsas de derechos de propiedad locales no pueden realizar transacciones estandarizadas y centralizadas. licitación, y sólo puede cotizar transacciones con menos de 200 personas. Es una empresa no pública y no pertenece al lugar donde las empresas públicas no cotizadas realizan transacciones según lo estipulado en las "Medidas de Supervisión".
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