¿Cuáles son las características del modelo de gestión financiera tradicional?
¿Cuáles son las características del modelo de gestión financiera tradicional? La gestión financiera en el pasado no era tan rigurosa como ahora. La gestión financiera tradicional era más manual, mientras que el modelo de gestión financiera actual es más inteligente. Aquí he recopilado las características del modelo de gestión financiera tradicional y todos pueden consultarlo.
¿Cuáles son las características del modelo de gestión financiera tradicional: 1 1 y del modelo de gestión financiera centralizada?
Bajo el modelo de gestión centralizada, los derechos de toma de decisiones financieras, gestión y control de las empresas subordinadas se concentran en el departamento de gestión financiera del grupo. Cada filial solo tiene derechos de toma de decisiones operativas diarias y de ejecución específicas, y. es responsable de la planificación financiera a corto plazo y la gestión comercial diaria. Las ventajas de este modelo son el intercambio de recursos y la alta eficiencia en la ejecución de las políticas financieras, lo que favorece la coherencia de los objetivos financieros y la maximización de los intereses dentro del grupo empresarial, y los riesgos financieros a nivel del grupo son relativamente bajos. Sin embargo, la desventaja es que este modelo no puede aprovechar plenamente el entusiasmo laboral de las unidades subordinadas y la transmisión de información de primera línea se distorsiona fácilmente, lo que fácilmente puede conducir a información ineficaz para la toma de decisiones, baja eficiencia e incapacidad para responder rápidamente. a entornos complejos y cambiantes.
2. Modelo de gestión financiera descentralizada
Bajo el modelo de gestión "descentralizada", los derechos de toma de decisiones financieras, gestión y control de las empresas subordinadas se delega a todas las empresas miembro. El Departamento de Gestión Financiera del Grupo es el principal responsable de la gestión y aprobación de los principales asuntos financieros de la empresa. Generalmente, solo proporciona cierta orientación para el negocio diario de las subsidiarias y no participa directamente en las actividades operativas de las unidades subordinadas. La ventaja de este modelo es que moviliza plenamente el entusiasmo de los departamentos financieros de las empresas subordinadas, lo que favorece la mejora del entusiasmo financiero de las empresas subordinadas y la rápida toma de decisiones en los negocios diarios. Sin embargo, la desventaja es que es fácil para cada unidad subordinada trabajar de forma independiente e ignorar los objetivos financieros generales del grupo, lo que genera inconsistencia entre las unidades subordinadas y los objetivos financieros del grupo. Por otro lado, el resultado de una gestión financiera separada de cada unidad puede resultar en la incapacidad de ajustar el saldo de fondos dentro del grupo, reducir la eficiencia operativa general de los fondos y aumentar los riesgos financieros.
¿Cuáles son las características del modelo de gestión financiera tradicional? 2. Analiza las principales etapas y características del desarrollo de la gestión financiera empresarial moderna.
El período incipiente de la gestión financiera
La gestión financiera empresarial se originó a finales de 2015 y principios de 2016. En ese momento, la sociedad occidental se encontraba en la etapa incipiente del capitalismo y en muchas ciudades comerciales a lo largo de la costa mediterránea aparecieron organizaciones comerciales con participación pública. Los accionistas de las acciones eran comerciantes, príncipes, ministros y ciudadanos. El desarrollo de la economía por acciones de productos básicos requiere objetivamente que las empresas predigan razonablemente las necesidades de capital y recauden fondos de manera efectiva. Pero en este momento, la demanda de fondos de la empresa no es muy grande y los canales y métodos de financiación son relativamente simples. Las actividades financieras de las empresas dependen únicamente de la gestión empresarial y no constituyen una profesión de gestión financiera independiente. Esta situación se prolongó hasta finales del siglo XIX y principios del XX.
Periodo de financiación
A finales del siglo XIX y principios del XX, el éxito de la Revolución Industrial promovió la expansión continua de la escala empresarial, la mejora significativa de la tecnología de producción y el mayor desarrollo. de las actividades industriales y comerciales. Las sociedades anónimas se desarrollaron rápidamente, convirtiéndose gradualmente en la forma dominante de organización empresarial. El desarrollo de las sociedades anónimas no sólo provocó una expansión de las necesidades de capital, sino que también cambió en gran medida los canales y métodos de financiación, y se fortalecieron aún más las actividades financieras de las empresas. Cómo recaudar capital para expandir sus operaciones se ha convertido en el foco de atención de la mayoría de las empresas. Como resultado, muchas empresas han creado un nuevo departamento de gestión: el departamento de gestión financiera comenzó a separarse de la gestión corporativa y se convirtió en una profesión de gestión independiente. En ese momento, la función de la gestión financiera corporativa era principalmente predecir la cantidad de fondos requeridos por la empresa y recaudar los fondos requeridos por la empresa. La financiación era la tarea fundamental de la investigación teórica sobre la gestión financiera corporativa en ese momento. Por lo tanto, este período se denomina período de financiación y gestión financiera o período de financiación y gestión financiera.
Durante este período, la investigación se centró en la recaudación de fondos. Los principales resultados de la investigación financiera incluyen: En 1897, el estudioso de las finanzas estadounidense Green publicó "Corporate Finance", que detalló la cuestión de la obtención de capital corporativo. Este libro se considera uno de los primeros trabajos financieros; en 1910, Mead publicó "; Finanzas Corporativas" Corporate Finance", que estudia cómo las empresas pueden obtener capital de manera más eficiente. Este libro sentó las bases de la teoría financiera moderna.
Período de gestión financiera legal
La crisis económica mundial que estalló en 1929 y la depresión general de la economía occidental en la década de 1930 provocaron la quiebra de muchas empresas y graves pérdidas para los inversores. . Para proteger los intereses de los inversores, los gobiernos occidentales han reforzado la gestión legal del mercado de valores. Por ejemplo, Estados Unidos promulgó la "Ley Federal de Valores" y la "Ley de Bolsa de Valores" de 1933 y 1934, que contienen disposiciones legales estrictas sobre la financiación de valores de las empresas.
En este momento, los temas más importantes que enfrenta la gestión financiera son el sistema del mercado financiero y las leyes y regulaciones relacionadas. La gestión financiera primero estudia e interpreta diversas leyes y regulaciones, orienta a las empresas para formar y fusionar empresas de acuerdo con los requisitos de la ley y emite valores para obtener capital. Por lo tanto, los financieros occidentales llaman a este período el "período de gestión financiera respetuosa de la ley" o el "período legal descriptivo".
El enfoque de la investigación durante este período fueron las leyes, regulaciones y control interno corporativo. Los principales resultados de la investigación financiera incluyen: "Corporate Finance" de American Rover (w?h? Lough), que por primera vez propuso que las finanzas corporativas no sólo deberían recaudar capital, sino también gestionar eficazmente la rotación de capital "Corporate Finance" de British. Rose (t?g? Rose) "Teoría de las finanzas internas" enfatiza particularmente la importancia de la gestión financiera interna de las empresas y cree que el uso eficaz del capital es el foco de la investigación financiera. Después de la década de 1930, el enfoque de la gestión financiera comenzó a cambiar. desde el financiamiento externo expansivo hasta el control interno defensivo del capital, cuestiones como la determinación de diversos objetivos y presupuestos financieros, la reestructuración de la deuda, la evaluación de activos y el mantenimiento de la solvencia comenzaron a convertirse en contenidos importantes de la investigación de la gestión financiera durante este período. >Período de gestión financiera de activos
Después de la década de 1950, ante la feroz competencia del mercado y el surgimiento de tendencias de mercado de compradores, los gerentes financieros generalmente se dieron cuenta de que simplemente expandir la escala de financiamiento y aumentar la producción de productos ya no podía adaptarse. a las necesidades de desarrollo de la nueva situación. La principal tarea de los administradores financieros debe ser resolver el problema de la eficiencia en la utilización del capital, la toma de decisiones financieras internas de la empresa se ha convertido en la cuestión más importante que los financieros occidentales llaman a este período la "decisión interna". -periodo de creación". Durante este período, el valor temporal de los fondos ha atraído una amplia atención por parte de los administradores financieros. , el método de presupuestación de capital con la toma de decisiones de inversión en activos fijos como objeto de investigación también se ha vuelto cada vez más maduro. El enfoque de la gestión financiera ha Pasó de centrarse en el financiamiento externo a centrarse en la asignación razonable de los fondos internos de la empresa, lo que ha hecho que la gestión financiera de la empresa dé un salto cualitativo. Se ha convertido en la máxima prioridad de la gestión financiera, por lo que se denomina período de gestión de activos.
A finales de la década de 1950, centrarse y estudiar el valor general de la empresa fue otro avance significativo de la teoría de la gestión financiera y de la inversión en la práctica. Los inversores y acreedores suelen determinar el valor de las acciones y bonos de una empresa. basado en una serie de factores como la rentabilidad de la empresa, la estructura de capital, la política de dividendos y los riesgos operativos, por lo que la investigación sobre la estructura de capital y la política de dividendos recibe gran atención.
Los principales resultados de la investigación financiera durante este período. son los siguientes: En 1951, el financiero estadounidense Joel Dean publicó el primer trabajo sobre la teoría de las finanzas de inversiones, que analizó el rápido desarrollo de la gestión financiera desde la gestión financiera hasta la gestión financiera de activos. En 1952, H.M. Portfolio Selection", argumentando que bajo algunos supuestos razonables, la varianza de los rendimientos de las inversiones es un método eficaz para medir el riesgo de inversión. Partiendo de este punto de vista básico, Markowitz publicó la monografía "Portfolio Selection" en 65438-0959, a partir de la medición de rendimientos y riesgos, estudiando las cuestiones de la cartera de inversiones entre varios activos. Markowitz también es reconocido como una cartera de inversiones moderna. El fundador de la escuela teórica en 1958, Franco Modigliani y Miller (Mutto H. Miller) publicó "Capital Cost, Corporate". Finance and Investment Theory" en el "American Economic Review" y propuso la famosa teoría MM. Modig Leni y Miller ganaron el Premio Nobel en 1985 y 1990 respectivamente por sus destacados logros en el estudio de la teoría de la estructura de capital. En 1964, William Sharpe y Lintner propusieron el famoso CAPM basado en la teoría de Markowitz. Elabora sistemáticamente la relación entre riesgo y rendimiento en las carteras de activos, distingue entre riesgos sistemáticos y riesgos no sistemáticos y plantea claramente la opinión de que los riesgos no sistemáticos pueden reducirse mediante inversiones diversificadas. El modelo de fijación de precios de los activos de capital revolucionó la teoría moderna de las carteras de inversión, por lo que Sharp y Markowitz ganaron juntos el 22º Premio Nobel de Economía. En definitiva, durante este período se formó la "nueva teoría financiera" que tiene como contenido principal el estudio de la toma de decisiones financieras. Su esencia es prestar atención al control ex ante de la gestión financiera, enfatizar la estrecha conexión entre la empresa y su entorno económico, centrarse en la toma de decisiones de gestión de activos y hacer avanzar la teoría de la gestión financiera en un gran paso adelante.
Período de inversión y gestión financiera
Desde el final de la Segunda Guerra Mundial, con el rápido desarrollo de la ciencia y la tecnología, la velocidad de mejora de los productos se ha acelerado y el mercado internacional se ha expandido rápidamente. , el número de empresas multinacionales ha aumentado y el mercado financiero ha aumentado con la prosperidad de la economía, el entorno del mercado es más complejo y los riesgos de inversión aumentan día a día. Las empresas deben prestar más atención a los beneficios de la inversión y evitar los riesgos de inversión, lo que. plantea exigencias más estrictas a la gestión financiera actual. Después de mediados de la década de 1960, el foco de la gestión financiera se desplazó hacia la inversión, por lo que se denominó período de inversión y gestión financiera. Como se mencionó anteriormente, la teoría de carteras y el modelo de fijación de precios de activos de capital revelan la relación entre el riesgo de los activos y su rendimiento esperado, y son bien recibidos por la comunidad inversora. No solo basa la fijación de precios de los valores en la interacción del riesgo y el rendimiento, sino que también cambia en gran medida la estrategia de selección de activos y la estrategia de inversión de la empresa, y se utiliza ampliamente en las decisiones de presupuesto de capital de la empresa. Como resultado, se combinaron dos campos independientes en las finanzas: la inversión y la gestión financiera corporativa, y la teoría de la gestión financiera corporativa entró en una nueva era de la gestión financiera de inversiones. Los resultados de la investigación financiera mencionados anteriormente durante el período de gestión de activos son también los principales resultados financieros en la etapa primaria de inversión y gestión financiera.
Después de la década de 1970, la innovación en los instrumentos financieros ha fortalecido la conexión entre las empresas y los mercados financieros. Los warrants y los futuros financieros se utilizan ampliamente en las actividades de financiación corporativa y de inversión extranjera, promoviendo el desarrollo y la mejora de la teoría de la gestión financiera. A mediados de la década de 1970, F. Black y otros establecieron el modelo de valoración de opciones (OPM); Ross propuso la teoría del arbitraje de precios. Durante este período, la ciencia de la gestión moderna hizo que la teoría de la gestión de inversiones fuera cada vez más madura, principalmente en: establecer procedimientos razonables para la toma de decisiones de inversión, formar un sistema completo de indicadores de toma de decisiones de inversión y establecer un conjunto de métodos científicos de toma de decisiones de inversión de riesgo;
En general, se cree que la década de 1970 fue un período en el que maduró la teoría occidental de la gestión financiera. Debido a la absorción de los ricos logros de las ciencias naturales y las ciencias sociales, la gestión financiera se ha desarrollado aún más hacia una integración de la previsión financiera, la toma de decisiones financieras, la planificación financiera, el control financiero y el análisis financiero, con la gestión financiera, la gestión de inversiones, la gestión del capital de trabajo y La gestión de la distribución de beneficios como núcleo. Las principales actividades de gestión de contenidos ocupan una posición central en la gestión empresarial. En 1972, Fama y Miller publicaron el libro "Gestión financiera", que es un trabajo representativo de la teoría de la gestión financiera occidental y marca la madurez de la teoría de la gestión financiera occidental.
Una nueva era de desarrollo profundo de la gestión financiera
A finales de la década de 1970, la gestión financiera corporativa entró en una nueva era de desarrollo profundo, avanzando hacia la internacionalización, la precisión y la informatización. y desarrollo de redes.
A finales de los años 1970 y principios de los 1980, el mundo occidental sufría en general una inflación de largo plazo. La inflación sostenida a gran escala ha provocado un rápido aumento de la ocupación de capital, aumento de los costos de financiación con las tasas de interés, devaluación de los valores, lo que dificulta que las empresas obtengan fondos, ganancias corporativas infladas y graves pérdidas de capital. La inflación severa ha traído una serie de problemas sin precedentes a la gestión financiera. Por lo tanto, la tarea de la gestión financiera durante este período es principalmente hacer frente a la inflación. La gestión financiera de la inflación se ha convertido en un tema candente durante un tiempo.
Desde mediados y finales de la década de 1980, la financiación del comercio de importaciones y exportaciones, la gestión del riesgo cambiario, las cuestiones de precios de transferencia internacionales, el análisis de inversiones internacionales, la evaluación del desempeño financiero de las empresas multinacionales, etc., se han convertido en puntos calientes en investigación en gestión financiera y una nueva rama emergente de las finanzas: la gestión financiera internacional. La gestión financiera internacional se ha convertido en una rama de las finanzas modernas.
A mediados y finales de la década de 1980, los países en desarrollo de América Latina, África y el sudeste asiático cayeron en una grave crisis de deuda. La ex Unión Soviética y los países de Europa del Este estaban sumidos en una agitación política y sus economías al borde del colapso. Estados Unidos tenía déficits comerciales y fiscales, y alguna vez prevaleció el proteccionismo comercial. Esta serie de acontecimientos ha provocado turbulencias en el mercado financiero internacional, haciendo que el entorno de inversión y financiación al que se enfrentan las empresas sea muy incierto. Por lo tanto, las empresas prestan cada vez más atención a la evaluación y evitación de riesgos financieros en la toma de decisiones financieras. Por lo tanto, en la gestión financiera se utilizan cada vez más métodos cuantitativos como la teoría de la utilidad, la programación lineal, la teoría de juegos, las distribuciones de probabilidad y las técnicas de simulación. Se pone un fuerte énfasis en la cuantificación de los riesgos financieros y en la previsión y toma de decisiones financieras.
Con la aplicación de métodos y medios avanzados, como métodos matemáticos, estadísticas aplicadas, teoría de optimización y computadoras electrónicas en la gestión financiera, se ha producido una "revolución" en la teoría de la gestión financiera corporativa. El análisis financiero está evolucionando rápidamente en direcciones precisas. Los sistemas de información de gestión financiera nacieron en la década de 1980. Desde mediados de la década de 1990, la tecnología informática, la tecnología de comunicaciones electrónicas y la tecnología de redes se han desarrollado rápidamente.
Una gran revolución en la gestión financiera: la gestión financiera en línea ha llegado silenciosamente.
Tendencias de desarrollo de la gestión financiera
La gestión financiera moderna seguirá desarrollándose hacia la internacionalización, la precisión, la informatización y la creación de redes. La reforma de la gestión financiera en línea está muy por delante.
Hoy es la era de la economía de la información y el conocimiento. La economía del conocimiento ha ampliado el espacio para las actividades económicas y ha cambiado la forma de realizar las actividades económicas. Principalmente se manifiesta en dos aspectos: Primero, las conexiones. Las redes de tecnología de la información con gran capacidad, interacción de alta velocidad e intercambio de conocimientos constituyen la base de la economía del conocimiento. En la red se producirá una competencia feroz entre las empresas; Debido a la digitalización y el networking de las actividades económicas, se han abierto nuevos espacios mediáticos, como los mercados virtuales y los bancos virtuales. Muchas operaciones comerciales tradicionales también desaparecerán y serán reemplazadas por pagos electrónicos, las adquisiciones electrónicas y los pedidos electrónicos se llevarán a cabo en Internet global, lo que hará que las actividades corporativas de compra y venta sean más convenientes y económicas, y el monitoreo cuantitativo del inventario sea más preciso. Al mismo tiempo, los pagos y recibos en línea han acelerado el flujo de capital internacional y los riesgos cambiarios que enfrentan las entidades financieras han aumentado considerablemente. En consecuencia, la teoría y la práctica de la gestión financiera seguirán innovando a medida que cambie el entorno financiero. Los temas, objetos, contenidos y métodos de gestión financiera de la red sufrirán grandes cambios que requerirán más investigación, discusión y práctica.
¿Cuáles son las características del modelo de gestión financiera tradicional? 3. Gestión financiera tradicional.
Modelo de gestión financiera tradicional:
La ampliación de la escala de las empresas del grupo y el aumento de la dispersión geográfica hacen cada vez más difícil el control financiero.
El uso de la tecnología de la información para construir un modelo de gestión financiera centralizada, unificar las políticas financieras del grupo y construir un sistema de control financiero flexible que pueda "controlar" según la demanda puede hacer que el control financiero de las empresas del grupo sea más cómodo.
No sólo otorga a las empresas subordinadas total autonomía operativa y moviliza su entusiasmo operativo, sino que también permite a la empresa del grupo monitorear el comportamiento operativo de las empresas subordinadas de manera oportuna y efectiva, evitar riesgos financieros y realizar los efecto de escala del grupo.
Control financiero:
De manera general, para las filiales, el control financiero del grupo significa "permitir que cada empresa haga lo suyo, pero no hacer lo suyo". el grupo, significa tratar de evitar el fenómeno de "reunirse pero no agruparse". Los modelos tradicionales de gestión financiera se dividen en "centralizados" y "descentralizados", con diferentes grados de control sobre empresas subordinadas con diferentes propiedades patrimoniales.
1. Modelo de gestión financiera "centralizada":
Bajo el modelo de gestión centralizada, los derechos de toma de decisiones financieras, gestión y control de las empresas subordinadas se concentran en el departamento de gestión financiera del grupo. , y cada Subsidiaria sólo tiene derecho a tomar decisiones comerciales diarias y derechos de ejecución específicos, y es responsable de la planificación financiera a corto plazo y la gestión comercial diaria.
Ventajas:
El intercambio de recursos y la alta eficiencia en la implementación de políticas financieras conducen a garantizar la coherencia de los objetivos financieros y la maximización de los intereses dentro del grupo empresarial, y los riesgos financieros en el nivel del grupo son relativamente bajos.
Lado negativo:
Este modelo no puede aprovechar plenamente el entusiasmo por el trabajo de las unidades subordinadas. La transmisión de información de primera línea se distorsiona fácilmente, lo que fácilmente puede conducir a información no válida para la toma de decisiones. , baja eficiencia e incapacidad para responder de manera rápida y compleja. Entorno cambiante.
2. Modelo de gestión financiera descentralizada:
Bajo el modelo de gestión "descentralizada", los derechos de toma de decisiones financieras, gestión y control de las empresas subordinadas se delega a todas las empresas miembro. El Departamento de Gestión Financiera del Grupo es el principal responsable de la gestión y aprobación de los principales asuntos financieros de la empresa. Generalmente, solo proporciona cierta orientación para el negocio diario de las subsidiarias y no participa directamente en las actividades operativas de las unidades subordinadas.
Ventajas:
Movilizar completamente el entusiasmo de los departamentos financieros de las empresas subordinadas, lo que favorece un aumento del entusiasmo de las empresas subordinadas en la gestión financiera y la rápida toma de decisiones en los negocios diarios.
Desventajas:
Es fácil para cada unidad subordinada trabajar de forma independiente e ignorar los objetivos financieros generales del grupo, lo que da como resultado objetivos financieros inconsistentes entre las unidades subordinadas y el grupo.
Por otro lado, el resultado de una gestión financiera separada de cada unidad puede llevar a la incapacidad de ajustar el saldo de fondos dentro del grupo, reducir la eficiencia operativa general de los fondos y aumentar los riesgos financieros.