El impacto de la apreciación del RMB en la economía de China
En primer lugar, China debería ajustar su estructura industrial aumentando los costos ambientales y abandonar su estrategia de desarrollo miope.
Durante más de 20 años, el modelo de desarrollo mercantilista tradicional de China ha tenido ventajas y desventajas mixtas. En este proceso de intercambio comercial de importación y exportación, el capital económico de China ha aumentado considerablemente, pero su capital natural ha sufrido grandes pérdidas. En la actualidad, China ha formado varias grandes zonas de peligro ecológico, como el Proyecto de Desvío de Agua de Sur a Norte. La escasez de agua en el norte de China es una conclusión inevitable, y China tiene que ajustar la asignación de recursos mediante proyectos de conservación del agua que cuestan cientos de miles de millones de yuanes. El suelo negro de las tres provincias del noreste es una capa de suelo negro superficial formada después de cientos de millones de años de decadencia de la vegetación. Sólo se encuentra en Ucrania y América Central. Sin embargo, después del desarrollo destructivo de las últimas décadas, el suelo negro de mi país ha sufrido una grave erosión. Si no aumentamos el costo de la protección ecológica en esta área y buscamos ciegamente la producción y exportación de alimentos baratos, esta tierra negra quedará expuesta en unas pocas décadas. La producción de productos de lana y cachemira en China también tiene una responsabilidad ineludible en la desertificación de la región noroeste, donde el deterioro ecológico es cada vez más grave.
En cuanto al coste de controlar la contaminación ambiental, es aún mayor. La inversión anual de entre 100.000 y 200.000 millones de dólares ha compensado en gran medida los resultados del desarrollo económico. En general, si los costos ambientales se incluyen en la contabilidad de costos, los costos comerciales de China son enormes. En términos de ventaja relativa, muchas de nuestras exportaciones se producen en condiciones de desventaja relativa. Para abaratar las exportaciones, no dudan en destruir y contaminar el medio ambiente ecológico.
Es urgente aumentar los costos ambientales de China. El Estado debería formular una serie de medidas de protección legal, como no implementar devoluciones de impuestos a la exportación para ciertos productos, reducir la competitividad de las exportaciones de estos productos a través de políticas fiscales y aumentar los costos ambientales de estos productos. En la actualidad, China debería examinar cuidadosamente los verdaderos costos de algunas industrias exportadoras, como la seda, el cuero y los productos agrícolas, y recuperar los costos ambientales no percibidos. Utilizar racionalmente los recursos internacionales mediante ajustes arancelarios. A través de la ventaja comparativa, podemos eliminar los productos nacionales no competitivos y eliminar los productos de exportación que generan pérdidas y, en última instancia, lograr el propósito de ajustar la estructura industrial. Esto puede afectar los intereses de algunas regiones y departamentos en la superficie y en el tiempo, pero está en consonancia con la supervivencia y el desarrollo a largo plazo de la nación china.
En general, China no se ha librado de las características exportadoras de los países en desarrollo, que consisten en depender de recursos a cambio de tecnología y productos de servicios. Este comercio es una exportación a los países en desarrollo. En la actualidad, las exportaciones chinas de mármol, cemento y arrabio se encuentran entre las mejores del mundo. Otra característica de este tipo de comercio es que existe una desigualdad de precios entre los productos primarios y los productos industriales. Los países con productos primarios tienen que utilizar más mano de obra y recursos a cambio de los productos que necesitan. Si los países en desarrollo no pueden revertir esta estructura comercial a tiempo, el resultado final será el agotamiento de los recursos y un comercio débil. Actualmente, esta exportación basada en recursos ha puesto a algunos países africanos en una situación insostenible. En los últimos años, la proporción de las exportaciones de productos industriales de mi país ha ido aumentando y el comercio de procesamiento tiene una proporción mayor. Sin embargo, también debemos prestar atención a los costos ambientales y de recursos.
2. Comparación del mercantilismo antiguo y moderno: afrontar el coste de buscar divisas
En los siglos XVII y XVIII, la esencia del mercantilismo en los países europeos era la frugalidad y su finalidad era enriquecer y fortalecer la economía de los soldados, pero el principal objeto a los ojos de los monarcas era el oro. Obtener divisas a través de las exportaciones. Con el oro se podían reclutar y contratar soldados para librar guerras. Sin embargo, la búsqueda ciega de oro, incluso en la época de las monedas de metales pesados, el mercantilismo conlleva grandes riesgos. Como hay más oro, el precio del oro también se depreciará. Cuando España importó grandes cantidades de oro latinoamericano a Europa, el oro se depreció marcadamente.
Las exportaciones son beneficiosas para cualquier economía si importa los bienes y servicios necesarios mientras realiza el comercio de exportación. Pero si las exportaciones sólo sirven para acumular oro o dólares, entonces esta búsqueda es extremadamente peligrosa.
Hoy en día, el mercantilismo de China también se ha convertido, hasta cierto punto, en mercantilismo frente al dólar estadounidense. En la década de 1980, se obtuvieron divisas para las importaciones, mientras que en la segunda mitad de la década de 1990, se obtuvieron más divisas para resistir riesgos. La crisis financiera creada por los gigantes financieros occidentales ha tenido efectos extremadamente adversos en los países en desarrollo.
Investigaciones extranjeras muestran que desde 1974, la productividad de los Estados Unidos ha aumentado un 70%, pero si se excluye el efecto de las importaciones, el crecimiento de la productividad de muchos sectores sólo ha estado entre el 0,1% y el 0,1%. En otras palabras, excluyendo la contribución de los países importadores, el crecimiento de la productividad de Estados Unidos no es grande. En las dos últimas décadas del siglo XX, Estados Unidos no tuvo ningún auge de productividad sobresaliente, pero sí un auge de las importaciones. Este auge no fue impulsado por el asombroso crecimiento de la economía estadounidense sino por la deuda prestada a Estados Unidos por los países de bajos ingresos que generaron esta riqueza.
Bajo el mercantilismo y el patrón oro, los países que acumulaban superávits comerciales acumulaban grandes cantidades de oro, que podían utilizarse para pagar futuras importaciones. Sin embargo, bajo el actual sistema de comercio internacional, el superávit del comercio exterior se acumula en dólares estadounidenses, una moneda inconvertible cuyo valor futuro es incierto. Además, estos excedentes comerciales denominados en dólares no pueden convertirse a la propia moneda del país exportador, ya que deben almacenarse para proteger la moneda del país exportador de ataques especulativos a los mercados financieros globales.
Cuando un país exportador invierte su superávit de cuenta corriente en activos financieros en dólares, su economía no se beneficia de las exportaciones porque exporta más bienes de los que importa. El país cambió riqueza real por un montón de símbolos monetarios. Estas reservas de divisas sólo tienen valor si el país importa una cantidad igual de bienes para equilibrar su comercio. Si los países exportadores no pueden equilibrar el comercio, deben invertir su superávit comercial en bonos estadounidenses. Hoy en día, las reservas de divisas de China, que ascienden a unos 654,38 billones de dólares, están invertidas en bonos del Tesoro de Estados Unidos, lo que hasta cierto punto mantiene la prosperidad de la economía estadounidense y la gloria de la economía mundial.
En la década de 1990, la Reserva Federal utilizó hábilmente un dólar fuerte y altas tasas de interés para atraer fondos extranjeros y retirar grandes cantidades de dólares. La hegemonía del dólar permite a Estados Unidos luchar contra la inflación imprimiendo billetes de dólares, pero conduce a una burbuja de deuda en dólares. En la actualidad, a medida que la situación cambia, la burbuja del dólar estadounidense está explotando y ha surgido una tendencia a la depreciación del dólar estadounidense. China debe tomar precauciones y ajustar su estrategia de desarrollo orientada a las exportaciones lo antes posible.
Debido a que los desequilibrios comerciales son impulsados por una moneda sobrevaluada en el país importador y una moneda subvaluada en el país exportador, este flujo comercial desequilibrado en una dirección puede terminar debido a dos resultados. Una es que los países exportadores han agotado sus recursos y son insostenibles. La otra es que el nivel de déficit comercial del país importador ha alcanzado un nivel excesivo y el país exportador no está dispuesto a aceptar la deuda del país importador. Si este comercio desequilibrado continúa, los países exportadores soportarán las consecuencias de la contaminación ambiental, los bajos salarios, el bajo bienestar y la creciente pobreza.
También debemos ser claramente conscientes del hecho de que los ingresos por acuñar dólares estadounidenses se obtienen. Actualmente, el dólar estadounidense representa más del 60% de las reservas de divisas de los países de todo el mundo. Según una encuesta del Fondo Monetario Internacional, en 1998, dos tercios del efectivo emitido por Estados Unidos circulaba en el extranjero, y alrededor de tres cuartas partes de los dólares estadounidenses recién emitidos estaban en manos de extranjeros. La proporción de depósitos en dólares estadounidenses en la oferta monetaria de 7 países supera el 50%, y la proporción de depósitos en dólares estadounidenses supera el 30-50% en 12 países. En cuanto a la proporción entre 15 y 20, hay más países. En la actualidad, los depósitos en dólares estadounidenses de mi país han alcanzado más de 654,380,30 millones, lo que representa aproximadamente 654,3800 del total de la moneda.
El dólar estadounidense como moneda portadora permite a Estados Unidos obtener considerables ingresos por acuñación, que es la diferencia entre el valor nominal de los billetes y el coste de impresión. Se estima que los ingresos anuales de Estados Unidos por la acuñación de monedas pueden representar el 2,5 de su PIB, o entre 200.000 y 300.000 millones de dólares estadounidenses. Estados Unidos no sólo recibió ingresos por la acuñación de monedas, sino que también recibió bienes baratos exportados por otros países para obtener dólares estadounidenses.
El crecimiento económico anual de Estados Unidos se debe en gran medida al aumento sustancial de las importaciones. Las economías emergentes continúan devaluando sus monedas para subsidiar y ampliar las exportaciones para pagar la deuda externa denominada en dólares, encareciendo la deuda en dólares que sus propias monedas. Las importaciones baratas desde Estados Unidos aliviaron las presiones inflacionarias internas, incluso cuando el agregado monetario estadounidense se expandió. Detrás de esta actividad, los estadounidenses obtuvieron más bienes con menos costos laborales. Recientemente, el Fondo Monetario Internacional concedió a Brasil un préstamo sin precedentes de 30.000 millones de dólares, que fue esencialmente un rescate de los bancos multinacionales estadounidenses que tenían deuda brasileña. Esto obligará a Brasil a exportar más riqueza para pagar los intereses de su deuda de 30 mil millones de dólares y su moneda, que está devaluada en un 40%. Esto sucedió en México e Indonesia.
Cada depreciación significativa de la moneda de un país en desarrollo es una enorme pérdida de recursos internos.
Actualmente existe un punto de vista en los círculos académicos occidentales que merece atención. Esta visión sostiene que debido a que el comercio global ha transferido riqueza de los países pobres a los ricos durante décadas, esta transferencia comercial desigual es insostenible. Esta transferencia de riqueza se encuentra actualmente en crisis, como lo demuestra la contracción del comercio mundial en los últimos dos años. Esta contracción del comercio conducirá a un crecimiento económico mundial más lento. Las economías que dependen de las exportaciones para sostener el crecimiento deben saber claramente que la disminución de las exportaciones en los últimos años no es sólo un fenómeno del ciclo económico, sino también el resultado de años de comercio desequilibrado y desigual. En este caso, sólo aquellos países cuyas exportaciones complementan en lugar de socavar el desarrollo interno pueden protegerse del impacto del entorno general. Dada esta situación, China debería tener especial cuidado en no transferir su riqueza fuera de la región y debería dejar de buscar ventajas competitivas predatorias y orientarse hacia un comercio equilibrado.
4. China debería pasar de ser un prestamista a ser un prestatario: el RMB debería apreciarse adecuadamente.
China se está convirtiendo en un país prestamista. La existencia de un gran superávit comercial y reservas de divisas está esencialmente exportando recursos al exterior. Esto es extremadamente perjudicial para los países en desarrollo. A finales de este año, las reservas de divisas de China alcanzarán casi 300 mil millones de dólares. Si esta situación se prolonga el año próximo, las reservas de divisas pronto podrían alcanzar los 400 mil millones de dólares. Hoy en día, el mercantilismo de China se hace eco hasta cierto punto de la “economía tributaria” de las potencias occidentales.
Sin embargo, debido a los cambios en la situación económica internacional, los riesgos de las reservas de divisas se han vuelto cada vez más evidentes. La acumulación de reservas de divisas de China consiste esencialmente en que China vende una gran cantidad de productos y activos nacionales al mundo, obteniendo divisas a expensas de la venta de activos o mano de obra en RMB. Un aumento de las reservas de divisas significa una disminución en la proporción de activos internos, y un aumento en la proporción de otros países significa un aumento en el componente económico externo del PIB. En un momento en que las reservas de divisas están creciendo rápidamente y la inversión extranjera directa está entrando en grandes cantidades, el hecho de que el RMB todavía esté subvaluado es una manifestación de la pérdida de activos internos.
En particular, las reservas de divisas son la forma monetaria de activos y riqueza. En una situación en la que las monedas de varios países del mundo cambian constantemente, es extremadamente arriesgado dominar una gran cantidad de riqueza monetaria. En 2002, el dólar se depreció un 18 frente al euro. Por lo tanto, la riqueza monetaria debe convertirse en riqueza material tanto como sea posible. La carne sólo es carne cuando se pudre en la olla.
El mercantilismo conducirá inevitablemente a la apreciación del RMB, por lo que la apreciación del RMB es irreversible. Dejé claro en 1995 que "el RMB ha entrado en una era de apreciación. La apreciación de la moneda local es una regla inevitable en un país como China. El RMB estaba seriamente subvaluado cuando se unificó el tipo de cambio en 1994. Por lo tanto, a pesar de alta inflación interna en 1994 y 1995, la crisis financiera del Sudeste Asiático en 1997, el RMB no se depreció, pero se apreció en contra de la tendencia. Ahora, ha llegado la era del RMB fuerte. La esencia del RMB fuerte y la apreciación del RMB es hacer. mayor uso de los recursos internacionales para beneficiar al pueblo chino. En esta etapa de desarrollo, China necesita urgentemente recursos externos para integrar los recursos internos. La cuestión central de este ajuste estratégico es quién tomará prestado desde la perspectiva de la etapa de desarrollo. Los prestatarios, al menos no deberían convertirse en países acreedores demasiado pronto.
A medida que la inversión extranjera continúa aumentando, China tiene las condiciones para utilizar el superávit de la cuenta de capital para compensar el déficit de la cuenta corriente. ¿Debería China converger de manera oportuna en el largo plazo? La estrategia de "ganar divisas" debería cambiar el bajo estatus de sus activos, productos y mano de obra en el mundo lo antes posible. Los activos y la fuerza laboral de China deberían apreciarse adecuadamente. No vale la pena promover la competitividad a expensas de la pobreza y la destrucción del medio ambiente.
En quinto lugar, los activos de China deberían apreciarse.
Debido a la globalización de la economía mundial y la adhesión de China a la Organización Mundial del Comercio, ha entrado más capital extranjero en China y más activos internos han sido comprados por capital extranjero. En los últimos años, la inversión directa de China ha seguido aumentando, lo que se refleja en la compra de activos chinos por parte del capital occidental. En tales circunstancias, cómo vender los activos a buen precio y cómo evitar que se compren cuando el RMB está subvaluado son cuestiones a las que China concede gran importancia. La escasa fuerza laboral y los bajos activos de China se formaron en una determinada etapa histórica y deben ajustarse en una determinada etapa histórica. A medida que el estatus internacional de China continúa mejorando, sus activos tangibles e intangibles se aprecian constantemente.
Sin embargo, a lo largo de los años, China ha seguido una política de RMB débil y una política de RMB infravalorada, lo que hace posible que los inversores extranjeros compren nuestros activos a precios bajos durante las transacciones de derechos de propiedad. Por lo tanto, mientras ajusta sus políticas comerciales de importación y exportación, China debe ajustar su política monetaria y sus precios de activos.
La apreciación de los activos de China debería regularse a través de medios monetarios y mercados de capital. El contenido de los medios monetarios incluye: inflación interna apropiada y ajuste apropiado del tipo de cambio, es decir, apreciación de la moneda local. La política monetaria de China ha sido relativamente conservadora en términos de demanda porque ha estado restringida por conceptos tradicionales en los últimos años. En los últimos años se ha producido deflación en nuestro país. Además de la insuficiente demanda interna y otras razones, el conservadurismo de la política monetaria también tiene un cierto impacto. Debido a la continua comercialización y monetización de la economía de China, el crecimiento del volumen monetario de China no puede equilibrarse por medios tradicionales. Especialmente después de la existencia de mercados de capitales como las acciones, la distancia entre el dinero y la economía real se ha ampliado y hay espacio para la imaginación. El surgimiento del mercado de valores y la economía virtual afectará en gran medida la política monetaria de China.
Antes del mercado de valores, la sociedad humana siempre había vivido en la economía real, y la cantidad de dinero y la cantidad física estaban básicamente en equilibrio. Cuando se altera el equilibrio, se produce inflación y deflación. Durante este período, la cantidad de moneda y objetos físicos mantuvo una estrecha correspondencia. Si hay más dinero, los precios subirán; si hay menos dinero, los precios bajarán. Sin embargo, desde la aparición del mercado de valores, especialmente a partir de los años 1980, la relación entre la moneda y los objetos físicos ha sufrido grandes cambios.
Durante este período, la economía mundial evitó temporalmente la deflación debido a la acumulación de excedente de dinero en el mercado de capitales. Los mercados de acciones y bonos se han convertido de facto en reservas de fondos excedentes, especialmente cuando el mundo entra en una era de sobreproducción. El exceso de oferta de productos hace que los precios no tengan margen para subir y estén bajando. El exceso de dinero sólo puede especularse en el mercado de capitales. Esta es también la razón por la que los mercados bursátiles europeos, americanos y japoneses se dispararon en los años 1980 y 1990. Sin embargo, tanto Japón como Estados Unidos cayeron en el atolladero de las economías burbuja debido a la falta de experiencia. El mayor daño de la economía de burbuja es el consumo excesivo y la sobreinversión, que consumen la fuerza económica prematura y excesivamente, causando desperdicio económico y, en última instancia, un lento desarrollo económico. El surgimiento de los mercados de valores ha dificultado el control de la oferta monetaria de varios países. Incluso si se emite más dinero, no habrá inflación. La compra y venta de activos bursátiles es diferente de la compra y venta de productos físicos. Es un símbolo de valor de activo abstracto y un precio virtual. Así que hay más margen de mejora.
China se encuentra actualmente en la etapa inicial de la economía virtual, mientras que Japón y Estados Unidos ya se encuentran en la etapa final de la economía virtual. China no puede quedarse quieta sólo porque Japón y Estados Unidos estén atrapados en una economía de burbuja. De hecho, China puede aprender mejor de la experiencia de Japón y Estados Unidos, buscar ventajas y evitar desventajas y eliminar el actual cuello de botella cambiario. Actualmente no hay peligro de inflación en China y una inflación moderada es beneficiosa e inofensiva. China todavía tiene muchos activos físicos que deben monetizarse y comercializarse. Por lo tanto, la política de oferta monetaria de China no debería ser conservadora. Medidos por la paridad del poder adquisitivo, los activos tangibles e intangibles de China son más baratos en relación con los de los países desarrollados. Es este bajo precio lo que permite a los países desarrollados ocupar hasta cierto punto la fuerza laboral de los países en desarrollo. A medida que crece su poder nacional, los países en desarrollo deberían revertir esta transacción desigual.
Los pros y los contras del verbo intransitivo apreciación de la moneda local: lecciones de Japón y Argentina
La apreciación de la moneda local es una regla para los países en desarrollo mercantilistas y frugales. Entonces, ¿qué impacto tiene la apreciación de la moneda en un país? Podemos sacar conclusiones de la experiencia de Estados Unidos, Japón y Argentina.
A principios de la década de 1980, la administración Reagan implementó una política de fortalecimiento del dólar estadounidense, lo que provocó que el tipo de cambio del dólar estadounidense frente al yen japonés aumentara de 65.438 1:175 a 1:250 en 1985. . Un yen débil ha provocado un gran superávit en cuenta corriente en Japón y un profundo déficit en Estados Unidos. En septiembre de 1985, los ministros de Finanzas de Estados Unidos, Alemania, Francia y el Reino Unido se reunieron en el Hotel Plaza de Nueva York para intervenir el yen japonés. En ese momento, el yen comenzó a apreciarse. En 1988, el yen pasó de 250 a 1, a 1. Preocupado de que un yen fuerte provoque una recesión económica, el gobierno japonés continúa bajando las tasas de interés de los depósitos bancarios. Las bajas tasas de interés abarataron el capital japonés, por lo que las empresas japonesas se endeudaron mucho y emitieron acciones. Junto con las mentes sobrecalentadas, los mercados de acciones y bonos también alimentaron un auge especulativo.
En esta circunstancia, el capital extranjero también se unió a la diversión y una gran cantidad de fondos especulativos llegaron a Japón. Los mercados de valores y de bienes raíces subieron uno tras otro y el índice bursátil se triplicó en cuatro años. En 65438-0989, el auge especulativo alcanzó su punto máximo, el mercado de valores y el mercado inmobiliario comenzaron a caer y el capital extranjero comenzó a retirarse en grandes cantidades. Desde entonces, Japón ha comenzado un período de diez años de digestión y consolidación de burbujas.
Si analizamos ahora la experiencia de Japón, podemos ver claramente que Japón fue el primer país gravemente afectado por el dinero especulativo internacional. Mucha gente considera ahora el desastre de Japón como resultado de la apreciación de su moneda. Esta es una interpretación errónea. La lección de Japón reside principalmente en la especulación excesiva en el mercado de capitales y las elevadas burbujas de activos, que llevaron a los japoneses a mostrar una excesiva complacencia y una inversión ciega en el extranjero ante el exceso de fondos. En 1989, la inversión japonesa en el extranjero alcanzó los 170.000 millones de dólares. En la segunda mitad de la década de 1980, la inversión japonesa en el extranjero alcanzó más de 400 mil millones de dólares estadounidenses, y los activos netos de Japón en el extranjero alguna vez ocuparon el primer lugar en el mundo. Pero resultados posteriores demostraron que la mayoría de las inversiones japonesas en el extranjero no tuvieron éxito, y fue el desperdicio de estas inversiones lo que sumió a Japón en un atolladero de deuda.
Recientemente, se informó que un informe de la Oficina del Gabinete japonés reveló que la riqueza nacional de Japón ha disminuido durante cuatro años consecutivos y ahora ha caído a 2.906 billones de yenes. Sólo en 2001, la riqueza nacional de Japón disminuyó en 52,6 billones de yenes en comparación con el año anterior. La principal razón de la disminución de la riqueza nacional de Japón a lo largo de los años es la fuerte caída de los precios de la tierra. Este año, los precios de la tierra en Japón se han reducido en 88 billones de yenes respecto al año anterior, alcanzando 1,455 billones de yenes. En comparación con el pico del precio de la tierra en Japón de 2.454 billones de yenes a finales de 1990, los activos inmobiliarios de Japón se han reducido en un 40%, lo que significa que se han eliminado más de 1.000 billones de yenes. Esto muestra cuán graves son la apreciación de los activos y la burbuja económica de Japón.
Si China absorbe y aprende de la experiencia anterior hoy, puede evitar por completo el impacto negativo de la apreciación de su propia moneda. La mayor diferencia entre China y Japón es su vasto interior y su demanda interna. La apreciación de la moneda local puede introducir más recursos al país y aumentar la construcción interna, en lugar de exportar recursos al exterior. Sin embargo, China debería estar preparada para hacer frente a dos escenarios que pueden surgir después de que el yuan se aprecie. Uno es la situación en Japón, es decir, la salida de recursos y la inversión en el extranjero. El segundo está provocando un sobrecalentamiento del consumo interno o de la inversión. China y Japón son países frugales del este de Asia y probablemente no tendrán problemas de consumo como los países latinoamericanos. Pero podría deberse a errores de inversión, ya sean nacionales o extranjeros. Especialmente en el contexto de los derechos de propiedad diversificados, vale la pena estudiar cómo resolver este problema en China.
Veamos la experiencia y las lecciones de Argentina. Argentina sigue una cultura católica ibérica. Una característica de esta cultura es que anima a la gente a consumir, por lo que la mayoría de los países latinoamericanos tienen bajas tasas de ahorro y dependen en gran medida de la inversión extranjera. Desde la perspectiva del nivel de desarrollo económico, el nivel de estructura económica de Argentina es relativamente bajo, pero su nivel de bienestar social es relativamente alto. Tomando como ejemplo 1998, la tasa de ahorro de Argentina fue de 17,4, cifra no sólo inferior al promedio latinoamericano de 19, sino también inferior a 18. Brasil 6, México 22,4, Chile 25, incluso menos que 33. Corea del Sur tiene 8. En este caso, Argentina tuvo que depender de fondos externos para expandir la reproducción.
Cuando Menem llegó al poder en 1989, la inflación era muy grave en Argentina. Por eso, Carvalho, quien llegó a ser Ministro de Economía en 1991, formuló el famoso "Plan Cambiario" y fijó el tipo de cambio en 1.000 australes = 1. En 1992, el Austral fue reemplazado por el peso (1 peso = 65). Este sistema especial de tipo de cambio fijo demostró ser muy exitoso en la reducción de la tasa de inflación. De 65438 a 0994, los precios al consumidor en Argentina aumentaron sólo un 3,9, incluso fue negativo. crecimiento a fines de la década de 1990, tiempo durante el cual la inversión extranjera directa llegó a Argentina. Entre 2000 y 1991, Argentina * * * atrajo 80 mil millones de dólares en préstamos de bancos extranjeros. Esta situación permitió a Argentina lograr un rápido desarrollo en la década de 1990, con tasas de crecimiento. alcanzaron 10,6 y 9,6 en 1991 y 1992, en los ocho años transcurridos entre 1991 y 1998.
Pero durante este período, el peso, que está vinculado al dólar estadounidense, continuó apreciándose debido a la continua fortaleza del dólar estadounidense y las altas tasas de interés, especialmente debido al impacto de la crisis financiera del este asiático. crisis. El peso está claramente sobrevaluado después de que un gran número de países en desarrollo devaluaran sus monedas. Esto ha llevado a un lento crecimiento de los ingresos por exportaciones agrícolas de Argentina, especialmente cuando la moneda brasileña, el real, se depreció y las exportaciones de Argentina a Brasil se vieron muy afectadas. Desde 1999, debido al enorme déficit fiscal de Argentina, la pesada carga de la deuda externa y la reducción de la inversión extranjera, la economía argentina ha estado en problemas, con ingresos fiscales disminuyendo un 20% cada año y una tasa de desempleo de hasta el 18% en 2002. Finalmente apareció la crisis financiera.
A través del caso de Argentina, podemos ver claramente el daño causado por la apreciación de la moneda sin un ajuste oportuno del tipo de cambio, pero Argentina es otro ejemplo de apreciación de la moneda, que es muy diferente al de Japón. Las principales razones para Argentina son que la deuda financiera del gobierno interno es demasiado alta, la deuda externa es demasiado alta, la tasa de ahorro nacional es demasiado baja y la competitividad de las exportaciones no es fuerte. La economía virtual de Japón fue demasiado lejos al no lograr equilibrar el comercio a tiempo e inyectar las ganancias de la apreciación del yen en la construcción interna. Resumiendo las experiencias de estos dos países, China puede aprovechar sus fortalezas y evitar sus debilidades. Las ventajas de la apreciación del RMB en China residen en la existencia de una gran cantidad de mano de obra barata, un vasto mercado interno y una alta tasa de ahorro nacional. En resumen, podemos sacar definitivamente la siguiente conclusión: China, que practica una cultura de frugalidad y aprende de la experiencia de otros países, básicamente no afectará la competitividad de la inversión extranjera y las exportaciones después de la apreciación adecuada del renminbi, y no afectará Se repiten los errores de Japón y Argentina. Mismo error. Por el contrario, una apreciación adecuada del RMB permitirá a China obtener más recursos internacionales o dejar más recursos para el desarrollo interno. Mientras China devuelva los beneficios de la apreciación del RMB al mercado internacional y aumente la demanda del mercado externo de productos de otros países, no sólo impulsará las economías de otros países, sino que también beneficiará al propio país. De hecho, la apreciación del RMB, junto con la demanda interna de China, es una situación beneficiosa para China y otros países del mundo. En el debate actual entre la teoría de la apreciación, la teoría de la devaluación y la teoría de la estabilidad, debemos mantener la cabeza despejada. Deberíamos tener nuestra propia línea principal y ángulo para entender el tema, y nuestros pensamientos no deberían verse perturbados o confundidos por las voces de ciertos grupos de interés.
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