¿Qué es el stock restringido?
1.
Al comienzo de la reforma del comercio de acciones, se restringieron las fechas de cotización y circulación de algunas acciones de algunas empresas cotizadas. En otras palabras, algunas acciones de muchas empresas no pueden cotizar ni circular temporalmente. Se trata de acciones no negociables, también llamadas acciones restringidas o acciones A restringidas.
Según la definición oficial, las empresas que cotizan recientemente en bolsa desde el 19 de junio de 2006 son empresas con acciones totalmente negociables y no existe ningún problema de división de acciones. Sin embargo, de acuerdo con las disposiciones de las "Bolsa de Valores (Reglas de Cotización)" revisadas en mayo de 2006, cuando un emisor solicita a la Bolsa la cotización de acciones en poder de los promotores de una sociedad cotizada, el accionista controlador y el controlador real deberán comprometerse a un período de 36 meses a partir de la fecha de cotización no transfiera ni encomiende a otros la gestión de las acciones del emisor en poder directo o indirecto del emisor dentro de los tres meses, y no compre las acciones del emisor, es decir, suele haber un 3. -año de bloqueo y cotización. Si el emisor aumenta capital y acciones dentro de los 12 meses anteriores a la publicación del prospecto, los tenedores de las nuevas acciones se comprometerán a no enajenar las acciones que posean dentro de los 36 meses siguientes a la fecha en que el emisor complete los trámites de registro industrial y comercial para el aumento de capital y expansión de acciones Las acciones recién agregadas tendrán un período de bloqueo de 3 años y no serán negociables hasta 3 años después de la fecha de cotización. Sin embargo, en las reglas de cotización revisadas de la Bolsa de Valores en agosto de 2008, estas últimas se redefinieron como acciones emitidas antes de la oferta pública inicial del emisor, y su período de bloqueo se redujo a un año.
Se pueden denominar colectivamente acciones con derechos negociables para la venta o, para abreviar, acciones restringidas. Sólo el primero es llamado término por el mercado; el segundo es llamado límite pequeño por el mercado.
2. Tipos de acciones desbloqueadas
Hay tres categorías principales de acciones desbloqueadas: una son los inversores que poseían acciones antes de cotizar en bolsa (sus acciones también se denominan acciones originales), denominadas For big. y pequeño, el número de acciones que posee es el mayor. Sus acciones se emitieron tres años antes de cotizar y no se pueden vender en el mercado secundario, es decir, el período de emisión es de 36 meses y el período de desbloqueo es de 3 meses; Cuando una empresa que cotiza en bolsa emite acciones adicionales, las suscriben inversores institucionales y el período de elevación es de 12 meses. En cuanto a la tendencia de las acciones individuales, el levantamiento de las prohibiciones sobre las acciones grandes y pequeñas que no cotizan en bolsa tiene un mayor impacto en ellas.
El tamaño de una empresa que no cotiza en bolsa está determinado por sus accionistas mayores y sus pequeños accionistas. Dafei se refiere a acciones restringidas a gran escala, que representan más del 5% del capital social total; El costo no accionarial es muy bajo, muchos son 1 yuan por acción. Si las empresas que no cotizan en bolsa poseen una gran cantidad de acciones restringidas y no participan en las operaciones de las empresas que cotizan en bolsa, tendrán un fuerte deseo de vender con ganancias después de que se levante la prohibición y la presión de venta en el mercado secundario aumentará repentinamente. que pronto Puede cambiar la tendencia original de las acciones individuales y promover una reversión.
Al analizar el impacto del levantamiento de las acciones restringidas, primero debemos distinguir la identidad de las acciones restringidas. En términos generales, para Dafa y el mayor accionista, es menos probable que reduzcan sus tenencias inmediatamente después de que se levante la prohibición. En la mayoría de los casos, no hay ningún impacto a corto plazo en los precios de las acciones. Si es un accionista importante con antecedentes de propiedad estatal, es aún menos probable que reduzca sus participaciones. Para las acciones restringidas en manos de pequeñas empresas que no son empresas, puede haber cierta presión de efectivo después de que se levante la prohibición. Después de todo, el coste de estos chips es mucho menor que el precio de mercado. Las dos categorías anteriores están sujetas a regulaciones que reducen la participación accionaria en más del 1% en L meses y deben estar restringidas por plataformas de negociación masiva.
Además, para asignaciones institucionales en la oferta inicial de acciones restringidas, el período restringido es de 3 meses. Dado que los objetivos de suscripción de las asignaciones institucionales son fondos, compañías de seguros, sociedades de valores y otras instituciones de inversión profesionales del mercado secundario, muchos de ellos obtienen nuevos beneficios de la diferencia de precios. Este tipo de presión vendedora se hizo más evidente después del levantamiento de la prohibición. Generalmente, una parte considerable de estos chips escaparán el día en que se levante la prohibición, por lo que si posee acciones sub-IPO, debe prestar atención a este punto tres meses después de cotizar en bolsa.
En cuanto a la colocación privada de acciones que han sido liberadas de la prohibición, depende de las circunstancias específicas de las acciones que han sido liberadas de la prohibición y de los accionistas adicionales. Algunos fondos grandes se especializan en este tipo de inversiones de bajo riesgo y alto rendimiento a través de varios canales. Si el precio actual de las acciones después de que se levante la prohibición es mucho más alto que el precio de suscripción de las acciones adicionales emitidas hace un año, los fondos que no se mantengan a mediano y largo plazo para ganar la diferencia de precio definitivamente se retirarán. . Sin embargo, una vez que se levante la prohibición de colocación privada de acciones en manos de fondos, compañías de seguros, empresas de valores y otras instituciones, se considerará el crecimiento posterior de las acciones individuales. Si estas acciones todavía tienen valor de tenencia, aún pueden optar por mantenerlas en el mediano y largo plazo.