¿Qué es una "red multilateral"? ¿Qué es "mercancía versus moneda"?
La liquidación neta se refiere a un sistema en el que las instituciones de registro y compensación de valores realizan la liquidación neta de los fondos y saldos de valores de sus transacciones comerciales sobre la base de los participantes de la liquidación, y organizan a los participantes de la liquidación para liquidar con la liquidación neta. procede. La compensación se puede dividir en dos formas: compensación bilateral y compensación multilateral. La liquidación neta bilateral se refiere a un método de liquidación en el que la institución de registro y compensación de valores resta los saldos de todas las transacciones alcanzadas por ambas partes de la transacción, y las dos partes liquidan de acuerdo con el monto neto obtenido después de la resta. En este método de liquidación, la contraparte es la contraparte de liquidación. Por ejemplo, la Parte A compra 1.000 acciones de A a la Parte B (suponiendo 1 yuan por acción, ignorando los costos de transacción) y luego vende 800 acciones de A a la Parte B. Después de la liquidación neta entre las dos partes, la Parte A paga a la Parte B. 200 yuanes, y la Parte B paga 200 A a la Parte A. La liquidación neta multilateral significa que la institución de registro y compensación de valores interviene en la relación comercial entre las dos partes de las transacciones de valores y se convierte en "el vendedor de todos los compradores" y "el comprador de todos". vendedores"; luego, basándose en el participante de la liquidación, los Valores por cobrar y los fondos por pagar de todas las transacciones se liquidan en forma neta, y cada participante de la liquidación liquida con la institución de registro y compensación de valores en función de los ingresos netos de la liquidación.
(2) En marzo de 1989, un grupo de treinta miembros compuesto por expertos en el campo de la compensación y liquidación de valores de varios países propuso nueve operaciones de compensación y liquidación para mejorar la eficiencia de la entrega del mercado de valores y Recomendación para reducir riesgos (G-30 reco-men-foundation). Una de las sugerencias es abogar por el intercambio de DVP (entrega y pago de bienes por plata) para vincular la recepción y el pago de fondos en el mercado de valores con la transferencia de valores.
La Asociación Internacional de Servicios de Valores (ISSA) define DVP como: los resultados comerciales de la plata y las materias primas son en tiempo real, sincrónicos, finales e irrevocables. El propósito de establecer el sistema DVP es reducir el riesgo crediticio de la contraparte y eliminar el riesgo principal (Princi-pal Risk) de que el vendedor haya entregado los valores pero no haya recibido el pago correspondiente, o el comprador haya entregado los fondos pero no ha recibido los valores. Es decir, la connotación central de DVP es que los valores y los fondos se entregan simultáneamente para evitar el riesgo de incumplimiento de la contraparte de la entrega.