¿Cómo ganaron dinero los especuladores internacionales como Soros durante la crisis financiera asiática?

En junio de 1997 estalló una crisis financiera en Asia. El proceso de desarrollo de esta crisis fue muy complicado. A finales de 1998, se puede dividir aproximadamente en tres etapas: de junio a diciembre de 1997; de enero a julio de 1998 y de julio a finales de 1998;

La primera etapa: el 2 de julio de 1997, Tailandia anunció que abandonaría el sistema de tipo de cambio fijo e implementaría un sistema de tipo de cambio flotante, lo que provocó una agitación financiera en todo el sudeste asiático. Ese día, el tipo de cambio del baht tailandés frente al dólar estadounidense cayó 17 y los mercados cambiarios y otros mercados financieros estaban sumidos en el caos. Afectados por las fluctuaciones del baht tailandés, el peso filipino, la rupia indonesia y el ringgit malayo se han convertido sucesivamente en el objetivo de los especuladores internacionales. En agosto, Malasia abandonó sus esfuerzos por defender el ringgit. El dólar de Singapur, que siempre ha sido fuerte, también se vio afectado. Aunque Indonesia fue el último país "infectado", ha sido el más afectado. A finales de octubre, los especuladores internacionales se trasladaron a Hong Kong, el centro financiero internacional, y atacaron el sistema de tipos de cambio vinculados de Hong Kong. Las autoridades de Taiwán abandonaron repentinamente el tipo de cambio del nuevo dólar de Taiwán, devaluándolo en 3,46 en un día, aumentando la presión sobre el dólar de Hong Kong y el mercado de valores de Hong Kong. El 23 de octubre, el índice Hang Seng de Hong Kong cayó bruscamente en 1.211,47 puntos; el día 28, cayó en 1.621,80 puntos, cayendo por debajo de la marca de los 9.000 puntos. Ante el feroz ataque de los especuladores financieros internacionales, el gobierno de la RAE de Hong Kong reiteró que no cambiaría el actual sistema de tipos de cambio y el índice Hang Seng subió hasta alcanzar nuevamente la marca de los 10.000 puntos. Luego, a mediados de noviembre, también estalló una crisis financiera en Corea del Sur, en el este de Asia. El día 17, el tipo de cambio del won coreano frente al dólar estadounidense cayó a un nivel récord de 1.008:1. El gobierno coreano tuvo que buscar ayuda del Fondo Monetario Internacional y controló temporalmente la crisis. Pero el 13 de diciembre, el tipo de cambio del won surcoreano frente al dólar estadounidense cayó a 1.737,60:1. La crisis del won coreano también ha afectado a la industria financiera japonesa, que tiene grandes inversiones en Corea del Sur. En la segunda mitad de 1997, una serie de bancos y compañías de valores japoneses quebraron. Como resultado, la agitación financiera del sudeste asiático evolucionó hasta convertirse en la crisis financiera asiática.

La segunda etapa: a principios de 1998, la crisis financiera se repitió en Indonesia, frente a la peor recesión económica de la historia, las recetas prescritas por el Fondo Monetario Internacional para Indonesia no lograron los resultados esperados. El 11 de febrero, el gobierno de Indonesia anunció que implementaría un sistema de tipo de cambio vinculado en el que la rupia indonesia mantendrá un tipo de cambio fijo con el dólar estadounidense para estabilizar la rupia indonesia. Esta medida fue rechazada unánimemente por el Fondo Monetario Internacional, Estados Unidos y Europa Occidental. El Fondo Monetario Internacional amenazó con retirar la ayuda a Indonesia. Indonesia se encuentra en una importante crisis política y económica. El 16 de febrero, el precio de la rupia indonesia frente al dólar estadounidense cayó por debajo de 10.000:1. Afectado por esto, el mercado cambiario del sudeste asiático experimentó otra turbulencia, con el dólar de Singapur, el ringgit malayo, el baht tailandés, el peso filipino, etc., cayendo uno tras otro. No fue hasta que Indonesia y el Fondo Monetario Internacional llegaron a un acuerdo sobre un nuevo plan de reforma económica el 8 de abril que el mercado de divisas del sudeste asiático estuvo temporalmente en calma. La crisis financiera del sudeste asiático que estalló en 1997 puso en problemas a la economía japonesa, que estaba estrechamente relacionada con ella. El tipo de cambio del yen japonés cayó de 115 yenes por 1 dólar estadounidense a finales de junio de 1997 a 133 yenes por 1 dólar estadounidense a principios de abril de 1998. En mayo y junio, el tipo de cambio del yen siguió cayendo, acercándose una vez a 150 yenes por 1 dólar estadounidense; Pase de dólar estadounidense. Con la fuerte depreciación del yen japonés, la situación financiera internacional se ha vuelto más incierta y la crisis financiera asiática continúa profundizándose.

La tercera etapa: a principios de agosto de 1998, cuando el mercado de valores estadounidense estaba en crisis y el tipo de cambio del yen japonés seguía cayendo, los especuladores internacionales lanzaron una nueva ronda de ataques contra Hong Kong. El índice Hang Seng ha caído a más de 6.600 puntos. El gobierno de la RAE de Hong Kong respondió utilizando el Fondo de Cambio para ingresar a los mercados de acciones y de futuros, absorbiendo los dólares de Hong Kong vendidos por especuladores internacionales y estabilizando el mercado de divisas a 7,75 dólares de Hong Kong por dólar estadounidense. Después de casi un mes de duro trabajo, los especuladores internacionales han sufrido grandes pérdidas y no pueden volver a realizar su intento de utilizar a Hong Kong como una "súper máquina de hacer dinero". Si bien los especuladores internacionales fracasaron en Hong Kong, también sufrieron una derrota desastrosa en Rusia. El 17 de agosto, el Banco Central de Rusia anunció que ampliaría el rango flotante del tipo de cambio rublo-dólar a 6,0-9,5:1 durante el año, pospondría el pago de la deuda externa y suspendería la negociación de bonos gubernamentales. El 2 de septiembre, el rublo se depreció un 70. Esto provocó que el mercado de valores ruso y el mercado de divisas se desplomaran, desencadenando una crisis financiera e incluso una crisis económica y política.

El cambio repentino en la política de Rusia ha devastado a los especuladores internacionales que invirtieron enormes sumas de dinero en el mercado de valores ruso y provocó fluctuaciones violentas en general en los mercados de divisas de las bolsas de Estados Unidos y Europa. Si antes la crisis financiera asiática todavía era regional, el estallido de la crisis financiera rusa muestra que la crisis financiera asiática ha ido más allá del alcance regional y tiene importancia global. A finales de 1998, la economía rusa todavía no había salido de problemas. En 1999 terminó la crisis financiera.

El estallido de la crisis financiera en 1997 fue causado por muchos factores. Los académicos chinos generalmente creen que se puede dividir en factores desencadenantes directos, factores básicos internos y factores económicos mundiales.

Los factores desencadenantes directos incluyen: (1) El impacto del dinero caliente en el mercado financiero internacional. Actualmente hay aproximadamente 7 billones de dólares en capital internacional líquido en todo el mundo. Una vez que los especuladores internacionales descubren qué país o región es rentable, inmediatamente impactarán la moneda de ese país o región a través de la especulación para obtener enormes ganancias en el corto plazo. (2) Algunos países asiáticos tienen políticas cambiarias inapropiadas. Para atraer inversión extranjera, mantuvieron tipos de cambio fijos y ampliaron la liberalización financiera, brindando oportunidades a los especuladores internacionales. Por ejemplo, Tailandia abolió los controles sobre el mercado de capitales en 1992 antes de que se pudiera enderezar el sistema financiero del país, permitiendo que el flujo de fondos a corto plazo fluyera sin obstáculos y brindando condiciones para que los especuladores extranjeros especularan con el baht tailandés. (3) Para mantener un sistema de tipo de cambio fijo, estos países han utilizado durante mucho tiempo reservas de divisas para compensar los déficits, lo que ha llevado a un aumento de la deuda externa. (4) La estructura de la deuda externa de estos países no es razonable. En el caso de grandes deudas a mediano y corto plazo, una vez que la salida de capital extranjero excede la entrada de capital extranjero y las reservas de divisas del país no son suficientes para compensar el déficit, la depreciación de la moneda del país es inevitable.

Los factores fundamentales internos incluyen: (1) El alto crecimiento económico de los descubiertos y la expansión de los activos improductivos. Mantener una alta tasa de crecimiento económico es la aspiración común de los países en desarrollo. Cuando las condiciones para un crecimiento rápido se vuelven insuficientes, para seguir manteniendo el ritmo, estos países recurren a endeudarse con deuda externa para mantener el crecimiento económico. Sin embargo, debido al pobre desarrollo económico, a mediados de la década de 1990, algunos países asiáticos ya no tenían la capacidad de pagar sus deudas. En los países del sudeste asiático, la burbuja inmobiliaria sólo generó deudas incobrables y deudas incobrables por préstamos bancarios, como en Corea del Sur, porque es demasiado fácil para las grandes empresas obtener fondos de los bancos, una vez que la empresa está en malas condiciones, no; Los activos productivos se expanden inmediatamente. El gran número de activos dudosos ha afectado a su vez la confianza de los inversores. (2) El sistema de mercado es inmaduro. Una es que el gobierno ha intervenido excesivamente en la asignación de recursos, especialmente en inversiones y proyectos de préstamos en el sistema financiero; la otra es que el sistema financiero, especialmente el sistema regulatorio, es imperfecto; (3) Defectos del modelo de "sustitución de exportaciones". El modelo de "sustitución de exportaciones" es una razón importante para el éxito económico de muchos países asiáticos. Sin embargo, este modelo también tiene tres deficiencias: en primer lugar, cuando la economía se desarrolla hasta cierto punto, los costos de producción aumentarán y se suprimirán las exportaciones, provocando desequilibrios en la balanza de pagos internacional de estos países; en segundo lugar, cuando se aplica esta estrategia orientada a las exportaciones; Cuando se convierta en la estrategia de desarrollo de muchos países, provocará una presión mutua entre ellos; en tercer lugar, el progreso gradual de los productos es una condición necesaria para seguir implementando la sustitución de exportaciones. Es imposible mantener la competitividad basándose únicamente en la ventaja barata de los productos. recursos. Después de lograr un rápido crecimiento, estos países asiáticos no han resuelto los problemas antes mencionados.

Los factores económicos mundiales incluyen principalmente: (1) El impacto negativo de la globalización económica. La globalización económica ha acercado cada vez más las conexiones económicas en todo el mundo, pero no se pueden ignorar los impactos negativos resultantes de ella, como la intensificación de los conflictos de intereses entre los Estados-nación, la mejora de la movilidad del capital y la mayor dificultad para prevenir crisis. (2) La irrazonable división internacional del trabajo, el comercio y los sistemas monetarios son desfavorables para los países del tercer mundo. En el campo de la producción, los países desarrollados todavía producen productos de alta tecnología y ellos mismos productos de alta tecnología, mientras que el contenido técnico de los productos disminuye gradualmente hacia los países menos desarrollados y subdesarrollados. Los países menos desarrollados solo pueden realizar trabajos de ensamblaje y producir productos primarios. En el ámbito del intercambio, los países desarrollados pueden comprar productos primarios a precios bajos y monopolizar precios altos para vender sus propios productos. En el campo de las finanzas y la moneda internacionales, todo el sistema y las instituciones financieras globales también son beneficiosos para los poderes financieros.

El impacto de esta crisis financiera es de gran alcance y ha expuesto algunos problemas profundamente arraigados detrás del rápido desarrollo económico de algunos países asiáticos. En este sentido, no sólo es algo malo, sino también bueno. Brinda una oportunidad para promover que los países en desarrollo asiáticos profundicen las reformas, ajusten las estructuras industriales y mejoren la gestión macroeconómica. Dado que las tareas de reforma y ajuste son muy arduas, las economías de estos países tardarán algún tiempo en recuperarse por completo. Sin embargo, los factores básicos para el crecimiento económico de los países en desarrollo de Asia todavía existen si se superan las dificultades internas y externas, hay grandes esperanzas de que la situación económica de Asia mejore y se desarrolle aún más.

La crisis financiera asiática que ocurrió en 1997 y 1998 fue otro evento importante que tuvo un profundo impacto en la economía mundial después de la crisis económica mundial de la década de 1930. Esta crisis financiera refleja las graves fallas de los sistemas financieros del mundo y de varios países, incluidos muchos sistemas financieros relativamente maduros y métodos de operación económica que se consideran seleccionados a través del desarrollo histórico. Muchos de ellos han quedado expuestos en esta crisis financiera. Los problemas requieren reflexión. Esta crisis financiera nos ha planteado muchos temas nuevos y ha planteado la cuestión de establecer nuevas reglas financieras y formas organizativas. Este libro intenta realizar investigaciones en esta área. La cuestión central de la investigación de este libro es cómo deshacerse de los problemas centenarios provocados por el sistema de oferta monetaria formado por varios países bajo el patrón de papel moneda no convertible después de la reforma del sistema monetario a principios de este siglo y la mecanismo de derivados de deuda formado entre empresas bajo la nueva situación Estos problemas económicos incluyen: (1) pesadas cargas de deuda sobre las empresas, numerosas deudas incobrables en los bancos y frecuentes crisis financieras y de deuda (2) oferta monetaria excesiva en la sociedad, exceso de negocios bancarios; , y una mayor dificultad en el control macro; (3) dificultades en los impuestos gubernamentales, la crisis fiscal se mezcla con la crisis financiera (4) la inflación enreda la economía social, las economías de burbujas ocurren de vez en cuando, las fluctuaciones económicas son frecuentes y el crecimiento económico a menudo se ve obstaculizado; (5) Los fondos insuficientes de las empresas generan dificultades operativas, lo que aumenta el riesgo de quiebra y colapso. Las frecuentes fusiones y adquisiciones corporativas reducen la estabilidad de las empresas, aumentan el desempleo y no favorecen el crecimiento económico ni la estabilidad social. (6) Las relaciones monetarias internacionales desiguales han supuesto una pesada carga para la mayoría de los países del mundo y han causado muchos problemas económicos internacionales. Las razones más profundas de los problemas mencionados son la imperfección del sistema monetario y la falta de comprensión total de los nuevos mecanismos que surgen de las actividades transaccionales entre empresas en las condiciones de producción en masa socializada. La idea de este libro es establecer un sistema intermediario autorizado para la liquidación de transacciones empresariales: el sistema nacional de liquidación de intermediarios de transacciones empresariales, para liberar la cadena de deuda entre empresas y eliminar la base de las deudas incobrables entre empresas y bancos. evitar la aparición de crisis financieras y de deuda, reducir el daño de la inflación y la economía de burbujas y promover un crecimiento económico estable. En este proceso de innovación, también habrá innovaciones en los métodos de tributación y gasto fiscal nacionales, lo que reducirá la aparición de déficits fiscales. Al mismo tiempo, también producirá innovaciones en los sistemas corporativos, reducirá las quiebras y fusiones corporativas y mejorará la estabilidad corporativa. Además, se innovarán los métodos de liquidación internacional y se reformará el uso de monedas internacionales. Este proceso no es una simple gobernanza de las cuestiones económicas, sino una corrección de graves defectos en el sistema de papel moneda, una innovación en el sistema de suministro y circulación de moneda y un cambio importante en el sistema financiero. Además, este cambio trae consigo el funcionamiento económico. Ajustes a muchos aspectos del mecanismo.

El estallido de la crisis financiera asiática, aunque hay factores internos específicos en cada país:

La economía sigue recalentándose, la burbuja económica se expande, la ceguera de introducir capital extranjero... Endeudamiento externo excesivo a corto plazo, El sistema bancario no es saludable

Hay connivencia entre bancos y empresas y grandes pasivos corporativos La crisis también tiene sus causas externas: el comportamiento "malvado" de los especuladores internacionales.

Pero la gente también debería seguir investigando la causa raíz y encontrar los factores esenciales que generan la crisis: la tendencia de la economía financiera moderna y la globalización económica.

Liu Shibai cree que la crisis financiera es una parte inherente de la crisis económica capitalista. El pánico económico mundial de 1929 a 1933 fue precedido por una grave crisis financiera. La crisis financiera mexicana de 1994 y la crisis financiera de Asia Oriental de 1997 ocurrieron por primera vez en el mundo capitalista. Se puede ver que la crisis financiera tiene sus raíces institucionales y es una crisis del capitalismo.

La posibilidad de una crisis financiera existe en el mecanismo monetario y crediticio espontáneo inherente a la economía de mercado. Una vez que las actividades financieras están fuera de control y las contradicciones en los préstamos de moneda y capital se intensifican, las crisis financieras se manifestarán. La economía de mercado moderna, caracterizada por actividades financieras altamente desarrolladas, es en sí misma una economía de alto riesgo que contiene la posibilidad de crisis financieras.

La globalización y la integración económicas son otra característica importante de la economía mundial contemporánea. La globalización económica es la forma más elevada de desarrollo de la economía de mercado más allá de las fronteras nacionales. Después de la Segunda Guerra Mundial, con el mayor desarrollo de las relaciones de productos básicos entre los países, los países se han vuelto más interdependientes económicamente. El frecuente flujo internacional de bienes, servicios, capital, tecnología y conocimiento refleja la tendencia de la globalización económica.

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se vuelve más distinto. La globalización de las actividades financieras es una razón importante para la nueva asignación de recursos contemporáneos en el mundo y el rápido desarrollo de países y regiones económicamente atrasados. Sin embargo, el desarrollo explosivo del crédito y la inversión internacionales ha profundizado sus contradicciones inherentes y ha llevado a crisis financieras.

Inevitablemente estallará en aquellos eslabones más débiles donde el sistema no es sólido.

En resumen, la economía de mercado moderna no sólo tiene crisis causadas por la sobreproducción de mercancías y una demanda insuficiente, sino que también

También hay comportamientos crediticios financieros fuera de control y excesivos. Uso de nuevos instrumentos financieros. Crisis financiera provocada por la excesiva especulación en el mercado de capitales.