¿Cuál es el tipo de cambio? Los tipos de cambio cambian con frecuencia.
■ Regla 1: variación del tipo de cambio del RMB (%) = aumento de precios en EE. UU. (%) - aumento de precios en China (%) ■ Regla 2: variación del tipo de cambio del RMB (%) = tasa de interés de EE. UU. (%) - Tasa de interés de China (%) Según estas dos reglas, podemos hacer algunos cálculos: (1) Primero mira el precio. Generalmente se estima que la tasa de inflación en Estados Unidos el próximo año estará entre el 2% y el 4%; suponiendo que la tasa de inflación de China siga siendo del 1%, la apreciación del RMB el próximo año podría ser sólo del 3%. En otras palabras, la apreciación del RMB será relativamente lenta y no significativa. Si los precios en Estados Unidos fueran tan estables como lo fueron en los primeros años del siglo XX, la apreciación del yuan se detendría. Vale la pena señalar que si el aumento de precios en China se intensifica el próximo año, la apreciación del yuan también podría detenerse. (2) Mire la tasa de interés. Las tasas de interés en Estados Unidos se han estabilizado. La última tasa de fondos federales es del 5,5% y muchos economistas estiman que las tasas serán más bajas este año. Suponiendo que el tipo de interés del RMB se mantenga en torno al 2%, la tasa de apreciación del RMB el próximo año también debería rondar el 3%. Aquí, el profesor MacKinnon advirtió a las autoridades monetarias chinas: no dejen que el tipo de cambio del RMB suba demasiado rápido. Porque en ese caso, las tasas de interés reales de China serán muy bajas.