El impacto de los cambios en el tipo de cambio del RMB en el comercio exterior de China y sus contramedidas

(1) El impacto del crecimiento económico en el tipo de cambio del RMB

No importa desde qué ángulo se mire, El crecimiento económico es siempre el factor fundamental que determina el valor de la moneda de un país. La razón es que si la tasa de crecimiento económico de un país es alta y la gente confía en el buen funcionamiento de la macroeconomía, los inversores extranjeros inevitablemente invertirán en el país, lo que conducirá a un aumento en los ingresos de capital de la balanza de pagos internacional del país. cuenta y un impacto en la moneda es fuerte y el valor de la moneda aumenta naturalmente. Pero no se puede decir que "el rápido crecimiento económico conducirá a la apreciación de la moneda, mientras que el estancamiento del crecimiento económico o la recesión conducirán a la depreciación de la moneda". De hecho, el impacto del crecimiento económico sobre el tipo de cambio puede analizarse desde dos aspectos: (1) Durante la etapa de despegue de la economía de un país, debido a los bajos niveles de productividad, el desarrollo económico presenta las características de una gestión extensiva, acompañada de una alta tasa de inflación esto hace que el nivel general de precios interno aumente, lo que provoca que la moneda nacional caiga, es decir, que el tipo de cambio aumente. Esto es coherente con el rápido crecimiento económico de China y la depreciación del RMB durante el período 1981-1994. (2) La economía de un país es relativamente madura. Cuando una economía crece más rápido, la producción debe aumentar más rápido, dejándola con más oferta que antes, incluidas más exportaciones. Aunque la demanda de los consumidores aumenta a medida que aumenta el ingreso, la ley de Keynes de la propensión marginal decreciente al consumo muestra que el crecimiento de la demanda de los consumidores no puede seguir el ritmo del crecimiento de la oferta de producción. Por lo tanto, en períodos de rápido crecimiento económico, la oferta es fuerte en relación con la demanda de consumo. lo que repercute en los precios. Hay presión a la baja. Esto ha generado presión para que surja la apreciación del RMB a medida que la economía de China ha crecido desde 1995.

(2) El impacto de la balanza de pagos internacional y las reservas de divisas en el tipo de cambio del RMB

La formación del mercado de divisas es inseparable del comercio y la inversión internacionales. La balanza de pagos es un factor importante en las actividades económicas exteriores de un país. La suma de todos los ingresos y gastos. Bajo el sistema de tipo de cambio flotante, la oferta y la demanda del mercado determinan los cambios en el tipo de cambio. Por lo tanto, un déficit en la balanza de pagos provocará la depreciación de la moneda nacional y la apreciación de las monedas extranjeras, es decir, un aumento en el tipo de cambio. . Por el contrario, un superávit en la balanza de pagos hace que el tipo de cambio caiga. Dado que la balanza de la cuenta corriente y la balanza de la cuenta de capital en la balanza de pagos no son solo los principales factores que afectan la balanza de pagos internacional, sino también un factor importante que afecta las reservas de divisas, seleccionaremos la balanza de la cuenta corriente y la balanza de la cuenta de capital como análisis. indicadores para revelar el impacto de la balanza de pagos internacional sobre los efectos del tipo de cambio del RMB. En primer lugar, el impacto de la cuenta corriente sobre el tipo de cambio del RMB. Con la expansión del comercio exterior, el superávit en cuenta corriente se ha mantenido en un nivel alto en los últimos años, lo que podría generar presión para la apreciación del RMB. En segundo lugar, el impacto de la cuenta de capital en el tipo de cambio de China. La reducción de las reservas de divisas de un país significa que la demanda en el mercado de divisas supera la oferta y la moneda nacional enfrenta una presión de depreciación. El aumento de las reservas significa que la oferta en el mercado de divisas supera la demanda y la moneda local enfrenta presiones de apreciación. Mediante el análisis se encontró que existe una alta correlación (0,65) entre la cuenta de capital y las reservas de divisas. Al mismo tiempo, el aumento de las tenencias de divisas también ha provocado un aumento de la oferta monetaria, lo que ha ejercido cierta presión sobre las operaciones macroeconómicas y la inflación del país.

(3) El impacto de la oferta monetaria en el tipo de cambio del RMB

El tipo de cambio del RMB está relacionado positivamente con la oferta monetaria de China. Debido a la profundización de la reforma y la apertura, los inversores extranjeros no sólo pueden aprovechar la mano de obra barata de China, sino también valorar el enorme mercado interno de China. Como resultado, la inversión extranjera aumentó significativamente. Debido a la estricta política monetaria, los fondos en RMB son bastante escasos y el capital extranjero ha entrado en mayor cantidad, por lo que la oferta de divisas obviamente supera la demanda, lo que lleva a una tendencia a la apreciación del RMB.

(4) El impacto de la diferencia entre las tasas de interés chinas y extranjeras en el tipo de cambio del RMB

La política de tasas de interés es una importante herramienta de política monetaria para un país. Las tasas de interés afectan los tipos de cambio de muchas maneras. El nivel relativo de las tasas de interés afecta la dirección de los flujos de capital, que es una de las formas importantes. Las tasas de interés más altas estimularán las entradas de capital internacional y reducirán las salidas de capital interno. Esto afectará la escala del comercio internacional y aumentará el impacto de las diferencias de tipos de interés en las tendencias de los tipos de cambio.

En segundo lugar, el impacto de la apreciación del tipo de cambio del RMB en la economía china

(1) El impacto beneficioso de la apreciación del tipo de cambio del RMB en la economía china

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El impacto de las variaciones del tipo de cambio en la economía es multifacético.

El impacto beneficioso de la apreciación del tipo de cambio del RMB se refleja principalmente en tres aspectos: en primer lugar, estimula un aumento de las importaciones, el tipo de cambio del RMB se aprecia y los precios de los bienes de consumo y materiales de producción extranjeros son más baratos que antes, lo que se traduce en una apreciación del tipo de cambio del RMB. conducente a reducir los costos de importación; en segundo lugar, conduce a mejorar el entorno para atraer inversión extranjera. La apreciación del tipo de cambio del RMB puede aumentar los beneficios de las empresas con financiación extranjera que han invertido en China, mejorando así la confianza de los inversores e incitándolos a invertir más o reinvertir; la apreciación del tipo de cambio del RMB atraerá a un gran número de inversores; inversión extranjera en el mercado de capitales de China, y la proporción de inversión indirecta aumentará aún más. En tercer lugar, ayudará a reducir la presión sobre el pago de la deuda. A medida que aumenta el tipo de cambio del RMB, la cantidad de moneda local necesaria para pagar el principal y los intereses de las deudas externas pendientes disminuye en consecuencia, reduciendo así la carga de las deudas externas hasta cierto punto.

(2) El impacto adverso de la apreciación del tipo de cambio del RMB en la economía china

1 Inhibición del crecimiento de las exportaciones

Después de la apreciación del RMB. tipo de cambio, los costos de las empresas exportadoras aumentarán en consecuencia. Protección de precios en el mercado internacional

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