¿Qué es la teoría del efecto del cliente?

Teoría según la cual el precio de las acciones de una empresa se moverá en función de las demandas de los inversores y los objetivos de impuestos, dividendos u otros cambios de políticas que afecten a la empresa. El efecto clientela supone que los inversores se sienten atraídos por diferentes políticas corporativas y, cuando las políticas corporativas cambian, los inversores ajustarán sus tenencias de acciones en consecuencia. Como resultado de este ajuste, el precio de las acciones se moverá.

Por ejemplo, una compañía eléctrica siempre ha pagado dividendos elevados y muchos jubilados poseen acciones de la empresa. Si una empresa reduce repentinamente sus dividendos, los inversores de edad avanzada que dependen de los dividendos definitivamente venderán sus acciones, lo que provocará que el precio de las acciones caiga. Por esta razón, muchas empresas prefieren emitir nuevas acciones antes que mantener los dividendos.

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