¿Cuál es el papel de las acciones preferentes?
Las acciones preferentes son relativas a las acciones ordinarias, refiriéndose principalmente a su prioridad sobre las acciones ordinarias en términos de participación en las ganancias y derechos de distribución de propiedad residual. Las acciones preferentes son una forma de capital de una empresa que da derecho a los accionistas a recibir distribuciones, generalmente un dividendo fijo, antes que los accionistas comunes. Cuando la empresa distribuye ganancias, los accionistas con acciones preferentes se distribuyen antes que los accionistas con acciones ordinarias y disfrutan de una cantidad fija de dividendos. Es decir, la tasa de dividendos de las acciones preferentes es fija, pero los dividendos de las acciones ordinarias no son fijos. Cuando se disuelve una empresa y se distribuye la propiedad restante, las acciones preferentes se distribuyen antes que las acciones ordinarias.
La mayoría de las empresas generalmente estipulan que si las ganancias de la empresa son excelentes y cumplen con los estándares acordados previamente, hay una cierta cantidad de espacio para dividendos de las acciones preferentes. Incluso si las ganancias no son buenas, la empresa. deberá dar prioridad a la distribución de dividendos de las acciones preferentes. Por supuesto, estas preferencias tienen un precio, es decir, los accionistas preferentes no pueden participar en las asambleas de accionistas a menos que se trate de resoluciones especiales, como el rescate de acciones preferentes. Las acciones preferentes generalmente no cotizan ni circulan, no tienen derecho a interferir con las operaciones comerciales y no tienen derecho a voto.
2. Ventajas de las acciones preferentes:
1. Dado que los dividendos de las acciones preferentes no son obligaciones legales que la empresa emisora deba pagar, si la situación financiera de la empresa se deteriora, es posible que estos dividendos no se paguen, lo que reduce la carga financiera de la empresa.
2. Flexibilidad financiera. Debido a que las acciones preferentes no tienen una fecha de vencimiento final, son esencialmente un préstamo perpetuo. La retirada de acciones preferentes la decide la empresa de forma independiente, y las acciones preferentes pueden retirarse en condiciones favorables, lo que proporciona una mayor flexibilidad.
3. El riesgo financiero es pequeño. Desde la perspectiva de los acreedores, las acciones preferentes pertenecen al capital social de la empresa, consolidando así la posición financiera de la empresa y mejorando su capacidad de endeudamiento, por lo que el riesgo financiero es menor.
4. No reducir los derechos de renta y control de las acciones ordinarias. Las ganancias por acción de las acciones preferentes son fijas en comparación con las acciones ordinarias. Mientras el ROE de la empresa sea mayor que el índice de costos de las acciones preferentes, las ganancias por acción de las acciones ordinarias aumentarán. Además, las acciones preferentes no tienen derecho a voto, por lo que no afectan los derechos de control de los accionistas comunes sobre la empresa.
3. Desventajas de las acciones preferentes:
1. Debido a que los dividendos de las acciones preferentes no son deducibles de los impuestos sobre la renta, su costo es mayor que el costo de la deuda. Ésta es la mayor desventaja de la financiación con acciones preferentes.
2. Fijación del pago de dividendos. Aunque la empresa no puede distribuir dividendos de acuerdo con las regulaciones, afectará la imagen corporativa, afectará negativamente el precio de mercado de las acciones ordinarias y dañará los derechos e intereses de los accionistas ordinarios. Por supuesto, esto es inevitable cuando la situación financiera de una empresa se deteriora; sin embargo, si la empresa es rentable y quiere retener más ganancias para expandir sus operaciones, los dividendos fijos se convertirán en una carga financiera y afectarán la expansión y reproducción de la empresa.
Cuatro. Razones por las que China emite acciones preferentes:
Las acciones preferentes no tendrán impacto en el mercado. La emisión de acciones preferentes puede satisfacer las necesidades de financiación de las empresas que cotizan en bolsa. Al mismo tiempo, debido a los diferentes riesgos y métodos de negociación de las acciones preferentes y las acciones ordinarias, los inversores en el mercado de valores actual suelen ser seguidores del riesgo y no invertirán en acciones preferentes de bajo riesgo, especialmente en acciones preferentes que no cotizan en bolsa. También está el hecho de que las acciones preferentes no cotizan en bolsa, por lo que no habrá retirada de fondos del mercado secundario. Por el contrario, dado que la emisión de acciones preferentes mejora la rentabilidad futura, siempre que la proporción de dividendos prometida sea menor que el crecimiento de la empresa, es beneficiosa para la empresa y puede respaldar el aumento del precio de las acciones. Acciones preferentes
Para las empresas de alto crecimiento, los dividendos prometidos por las acciones preferentes son relativamente bajos en comparación con su crecimiento. Al mismo tiempo, dado que las acciones preferentes equivalen a emitir bonos de forma indefinida, se pueden obtener fondos a largo plazo y de bajo costo, pero no pasivos sino capital, lo que puede mejorar la calidad de los activos de la empresa y ser beneficioso para el desarrollo a largo plazo de la empresa. . Las acciones preferentes básicamente no diluyeron los derechos e intereses de los accionistas comunes originales, pero protegieron los intereses de los accionistas comunes originales de la empresa, y la emisión de nuevas acciones pasó de ser mala a ser buena.
La existencia de acciones preferentes puede evitar en cierta medida burbujas excesivas en el mercado de valores. Suponiendo que el sistema de acciones preferentes ya exista en China, los 120.000 millones de yuanes en financiación de Ping An Insurance se pueden convertir en acciones preferentes. Con referencia a sus activos netos por acción de 14,6 yuanes en 2007, su beneficio fue de 2,11 yuanes. La tasa de dividendo de las acciones preferentes debería ser mayor que la de las acciones ordinarias. Suponiendo que la tasa de crecimiento de la empresa sea 0 y la tasa de dividendo sea del 40%, el dividendo anual puede alcanzar los 0,84 yuanes. Si se prometen condiciones adicionales como distribución preferencial y reembolso de primas, el precio de emisión se puede aumentar adecuadamente. En referencia al rendimiento del mercado de bonos y la tasa de interés de los depósitos, el precio de emisión puede alcanzar al menos 20 yuanes y la prioridad de emisión es 6 mil millones...>;& gt
Pregunta 2: La ventaja de las acciones preferentes es que no tienen derechos de voto ni créditos senior, después de los bonos y los bonos convertibles.
Pregunta 3: ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de las acciones ordinarias y las acciones preferentes?
Carga financiera ligera. Dado que los dividendos de las acciones preferentes no son obligaciones legales que la empresa emisora deba pagar, si la situación financiera de la empresa se deteriora, es posible que estos dividendos no se paguen, lo que reduce la carga financiera de la empresa.
Flexibilidad financiera. Debido a que las acciones preferentes no tienen una fecha de vencimiento final, son esencialmente un préstamo perpetuo. La retirada de acciones preferentes la decide la empresa de forma independiente, y las acciones preferentes pueden retirarse en condiciones favorables, lo que proporciona una mayor flexibilidad.
El riesgo financiero es pequeño. Desde la perspectiva de los acreedores, las acciones preferentes pertenecen al capital social de la empresa, consolidando así la posición financiera de la empresa y mejorando su capacidad de endeudamiento, por lo que el riesgo financiero es menor.
No reduce los rendimientos y derechos de control de las acciones comunes. No existen restricciones a la participación de acciones preferentes en las operaciones y gestión corporativa.
Desventajas de las acciones preferentes:
Alto coste del capital. Debido a que los dividendos de las acciones preferentes no son deducibles de los impuestos sobre la renta, su costo es mayor que el costo de la deuda. Ésta es la mayor desventaja de la financiación con acciones preferentes.
Fijación del pago de dividendos. Aunque es posible que la empresa no pague los dividendos requeridos, afectará la imagen corporativa.
Ventajas de la financiación de acciones ordinarias:
Los fondos recaudados mediante la emisión de acciones ordinarias son permanentes, no tienen fecha de vencimiento y no es necesario devolverlos.
La obtención de capital mediante la emisión de acciones ordinarias no tiene una carga de dividendos fija.
Los fondos recaudados mediante la emisión de acciones ordinarias son la fuente de fondos más básica de la empresa y pueden servir como base para otros métodos de financiación, especialmente para brindar protección a los acreedores y mejorar la capacidad de endeudamiento de la empresa. Debido a que el rendimiento esperado de las acciones ordinarias es alto y puede compensar el impacto de la inflación hasta cierto punto, el financiamiento de acciones ordinarias es fácil de absorber fondos.
Desventajas de obtener capital a través de acciones ordinarias:
Las acciones ordinarias tienen un mayor coste de capital. En primer lugar, desde la perspectiva de un inversor, invertir en acciones ordinarias conlleva mayores riesgos y, en consecuencia, requiere mayores rendimientos de la inversión.
En segundo lugar, en términos de financiación, los dividendos de las acciones ordinarias se pagan a partir de beneficios después de impuestos sin deducciones fiscales.
Además, el coste de emisión de acciones ordinarias también es elevado. La cotización en bolsa tendrá un efecto adverso y perjudicará los derechos e intereses de los accionistas ordinarios.
Pregunta 4: Ventajas de la financiación de acciones preferentes Las acciones preferentes son un tipo de inversión de capital, una forma de inversión de capital entre bonos y acciones ordinarias. La ventaja de emitir acciones preferentes para recaudar fondos es que el dividendo no es fijo, sino que se determina en función de las ganancias del trimestre actual, por lo que B no puede elegir. Dado que las acciones preferentes son una inversión de capital, tanto A como C son correctas. Sin embargo, los accionistas preferentes generalmente no interfieren con la gestión de la empresa y, por lo tanto, no afectan los derechos de control de los accionistas comunes. Debido a que las acciones preferentes invierten en capital social, pueden aumentar la capacidad de endeudamiento de una empresa. En resumen, puedes elegir excepto B.
Pregunta 5: ¿Cuál es la diferencia entre acciones preferentes y acciones ordinarias, y dónde está la prioridad? Las acciones ordinarias se refieren a acciones que disfrutan de derechos conjuntos en la operación y administración de la empresa, las ganancias y la distribución de la propiedad, y representan el derecho a reclamar las ganancias de la empresa y la propiedad restante después de cumplir con todos los requisitos para el pago de las deudas y los requisitos de ingresos y deudas de las acciones preferentes. accionistas. Constituye la base del capital de una empresa, es una forma básica de acciones y es la acción más grande e importante en circulación. Actualmente, las acciones que cotizan y se negocian en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen son acciones ordinarias. Los titulares de acciones ordinarias disfrutan de los siguientes derechos básicos en proporción a sus acciones:
(l) El derecho de la sociedad a participar en la toma de decisiones. Los accionistas ordinarios tienen derecho a participar en la asamblea general de accionistas, a proponer, votar y votar, o a encomendar a otros el ejercicio de los derechos de los accionistas en su nombre.
(2) Derechos de distribución de beneficios. Los accionistas comunes tienen derecho a recibir dividendos de las distribuciones de ganancias de la empresa. Los dividendos de las acciones ordinarias no son fijos, sino que están determinados por la rentabilidad de la empresa y su política de distribución. Los accionistas ordinarios deben recibir dividendos fijos de los accionistas preferentes para poder disfrutar del derecho de distribución de dividendos.
(3) Opciones sobre acciones. Si la empresa necesita expandirse y emitir más acciones ordinarias, los accionistas comunes existentes tienen derecho a comprar una determinada cantidad de acciones recién emitidas a un precio inferior al precio de mercado en función de su ratio de participación accionaria para mantener su ratio de propiedad original de la empresa. .
(4) Derechos de distribución de bienes residuales. Cuando una empresa quiebra o se liquida, si quedan activos de la empresa después de pagar las deudas, la parte restante se distribuirá primero a los accionistas preferentes y luego a los accionistas comunes.
Las acciones preferentes son acciones que otorgan a los inversores ciertos derechos de prioridad a la hora de recaudar fondos. Este tipo de prioridad se refleja principalmente en dos aspectos: ① Los dividendos de las acciones preferentes son fijos y no fluctúan con el desempeño de la empresa, y pueden recibir dividendos antes que los accionistas ordinarios. ② Cuando la empresa quiebra y liquida sus activos, los accionistas preferentes tienen derecho a recibirlos. el derecho a reclamar la empresa ante los accionistas ordinarios Derechos sobre el resto de los activos. Sin embargo, las acciones preferentes generalmente no participan en la distribución de dividendos de la empresa y los accionistas no tienen derecho a voto, por lo que no pueden participar en la operación y gestión de la empresa con la ayuda de los derechos de voto. Por lo tanto, las acciones preferentes tienen beneficios y participación en la toma de decisiones limitados, pero menos riesgo que las acciones ordinarias.
Las acciones preferentes se originaron en Europa y se emitieron en Gran Bretaña en el siglo XVI. Pero en los siguientes cientos de años, debido a los bajos niveles de productividad, las empresas ordinarias sólo emitían acciones ordinarias y rara vez emitían acciones preferentes para facilitar la gestión. Después de entrar en el siglo XX, con el desarrollo económico y el progreso tecnológico, para recaudar los fondos que se necesitan con urgencia, las acciones preferentes tienen un terreno de crecimiento adecuado. La empresa emite acciones preferentes principalmente por los siguientes motivos: ① para saldar las deudas de la empresa; (2) para ayudar a la empresa a superar las dificultades financieras; ③ para aumentar los activos de la empresa sin afectar los derechos de control de los accionistas ordinarios;
Pregunta 6: ¿Qué significa el piloto de acciones preferentes y qué quieres hacer? ¿Cuáles son las funciones y efectos de las acciones preferentes en comparación con las acciones ordinarias (acciones mon)? Se refiere principalmente al derecho a participar en las utilidades y distribuir bienes residuales que tienen prioridad sobre las acciones ordinarias.
Los accionistas preferentes no tienen derecho a votar ni a ser elegidos. En general, no tienen derecho a participar en las operaciones de la empresa. Los accionistas preferentes no pueden retirar sus acciones y sólo pueden ser rescatados por la empresa a través de la cláusula de rescate de las acciones preferentes, pero pueden recibir dividendos estables.
Cuatro beneficios de las acciones preferentes:
Primero, flexibilidad financiera. Debido a que las acciones preferentes no tienen una fecha de vencimiento final, son esencialmente un préstamo perpetuo. La retirada de acciones preferentes la decide la empresa de forma independiente, y las acciones preferentes pueden retirarse en condiciones favorables, lo que proporciona una mayor flexibilidad.
En segundo lugar, no se reducirán los beneficios y derechos de control de las acciones ordinarias. Las ganancias por acción de las acciones preferentes son fijas en comparación con las acciones ordinarias. Mientras el ROE de la empresa sea mayor que el índice de costos de las acciones preferentes, las ganancias por acción de las acciones ordinarias aumentarán. Además, las acciones preferentes no tienen derecho a voto, por lo que no afectan los derechos de control de los accionistas comunes sobre la empresa.
En tercer lugar, la carga financiera es ligera. Dado que los dividendos de las acciones preferentes no son obligaciones legales que la empresa emisora deba pagar, si la situación financiera de la empresa se deteriora, es posible que estos dividendos no se paguen, lo que reduce la carga financiera de la empresa.
En cuarto lugar, el riesgo financiero es pequeño. Desde la perspectiva de los acreedores, las acciones preferentes pertenecen al capital social de la empresa, consolidando así la posición financiera de la empresa y mejorando su capacidad de endeudamiento, por lo que el riesgo financiero es menor. (Fuente: State Street Investments)
Pregunta 7: ¿Por qué existe una tasa de interés fija para las acciones preferentes? ¿Cuáles son los beneficios y efectos? Siga a Guosen Securities Zhejiang Branch, una valiosa cuenta oficial de WeChat. Conozco el mercado de inversiones desde hace mucho tiempo. Creo que será útil para su inversión y gestión financiera.
Pregunta 8: El papel de la financiación de acciones preferentes Las acciones preferentes son una categoría amplia que incluye acciones preferentes acumulativas/acciones preferentes no acumulativas, acciones preferentes participantes/acciones preferentes no participantes, acciones preferentes convertibles y acciones preferentes rescatables. participación accionaria. Pero, en términos generales, las acciones preferentes son acciones que tienen prioridad sobre las acciones preferentes ordinarias en términos de derechos de reclamación residuales. Esta prioridad se manifiesta en recibir dividendos fijos y recibir dividendos antes que acciones ordinarias.
En primer lugar, la prioridad de los derechos de reclamación residuales de las acciones preferentes se produce a expensas de los derechos de control residuales. Los accionistas preferentes generalmente no tienen derechos de voto y sólo tienen derechos de voto temporales en algunas circunstancias especiales. En segundo lugar, los dividendos de las acciones preferentes son fijos y el precio de las acciones preferentes no está tan estrechamente relacionado con las condiciones operativas de la empresa como lo están las acciones ordinarias, sino que depende principalmente de las tasas de interés del mercado. Por lo tanto, las acciones preferentes tienen menos riesgo de fluctuaciones de precios que las acciones ordinarias y tienen rendimientos esperados más bajos que las acciones ordinarias.
Examine los dos puntos anteriores desde la perspectiva de la financiación de la empresa: en primer lugar, el uso de acciones preferentes para la financiación no diluirá los derechos de control restantes de la empresa en la mayoría de los casos; en segundo lugar, los dividendos pagados a los accionistas preferentes son pequeños. pagados a los accionistas comunes. Por lo tanto, en general se puede decir que las acciones preferentes tienen costos de financiación más bajos que las acciones ordinarias.
Sin embargo, dado que los dividendos de las acciones preferentes se pagan antes que las acciones ordinarias, si una empresa emite una gran cantidad de acciones preferentes no rescatables y no convertibles, se enfrentará a una gran cantidad de pagos de dividendos de acciones preferentes en el largo plazo. Si una empresa enfrenta dificultades operativas y sus ganancias disminuyen, las ganancias de sus accionistas comunes se verán afectadas. Por lo tanto, aunque el costo de financiación de las acciones preferentes es menor que el de las acciones ordinarias, la empresa no emitirá acciones preferentes sin restricciones.
Pregunta 9: ¿Qué son las acciones preferentes? Beneficios de los bancos cotizados que emiten acciones preferentes 1. Reponer el índice de adecuación del capital básico. Las acciones preferentes son similares a un bono de duración indefinida, pero en lugar de ser un pasivo en el balance, son acciones.
2. En comparación con el calendario de pago gratuito de los bonos, las acciones preferentes no necesitan pagar dividendos cuando las ganancias de la empresa no son buenas, pero se deben pagar los intereses de los bonos y el principal. cuando los bonos vencen.
3. Las acciones preferentes generalmente no se pueden negociar en el mercado secundario y no tendrán un impacto en el precio de las acciones en el mercado secundario.
4. Las acciones preferentes reciben dividendos fijos y las ganancias generadas por la empresa se distribuyen primero, pero generalmente no participan en la distribución de dividendos de las acciones ordinarias. Si la tasa de costo de dividendos de las acciones preferentes es menor que el ROE de la empresa, los ingresos adicionales por inversiones de capital de las acciones preferentes se destinarán al capital contable común y el capital contable común se beneficiará de ello. Por ejemplo, el rendimiento sobre los activos netos es 65,438+05%, pero las acciones preferentes solo necesitan pagar dividendos del 5% y el exceso es 65,438+.
5. Cuando una empresa se declara en quiebra, las acciones preferentes tienen prioridad sobre las acciones ordinarias en la distribución del valor residual. 6. Los accionistas preferentes sólo disfrutan de dividendos fijos. Las empresas que cotizan en bolsa pueden ocupar fondos indefinidamente siempre que paguen dividendos según lo prometido. Los accionistas preferentes no tienen derecho a voto y no participan en las actividades comerciales de la empresa.
Pregunta 10: ¿Qué es útil para determinar el valor intrínseco de las acciones preferentes? Tasas de interés de cupones, políticas fiscales, tasas de interés de mercado, precios de emisión, términos y condiciones de recompra.