¿Qué es la crisis de las hipotecas de alto riesgo?
Descripción general de la crisis de las hipotecas de alto riesgo
La crisis de las hipotecas de alto riesgo se refiere al fuerte aumento de las tasas de incumplimiento y la crisis crediticia en la industria de las hipotecas de alto riesgo de EE. UU. en el verano de 2007, que provocó conmociones, pánico y crisis en el mercado financiero internacional.
Para aliviar diversos problemas económicos causados por la crisis de las hipotecas de alto riesgo y la crisis crediticia y estabilizar el mercado financiero, la Reserva Federal ha bajado significativamente la tasa de los fondos federales en los últimos meses y ha violado las reglas para proporcionar acceso directo Préstamos a bancos de inversión y otras instituciones financieras. El gobierno estadounidense también aprobó un paquete de estímulo que costó más de 654.380 millones de dólares y relajó los límites de financiación y reservas de instituciones financieras como Fannie Mae y Freddie Mac (las dos compañías hipotecarias más grandes de Estados Unidos).
El 7 de septiembre de 2008, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció que se haría cargo de Fannie Mae y Freddie Mac, que estaban al borde de la quiebra, y que podría costar hasta 200 mil millones de dólares.
¿Qué es el prensado secundario?
El segundo tipo de hipoteca es la "hipoteca subprime".
Los préstamos de alto riesgo son una industria de alto riesgo y alta rentabilidad. A diferencia de las hipotecas estándar tradicionales, las hipotecas de alto riesgo no imponen requisitos estrictos en cuanto al historial crediticio y la capacidad de pago del prestatario, y las tasas de interés de los préstamos son, en consecuencia, mucho más altas que las de las hipotecas generales. Las personas a quienes los bancos les han negado préstamos hipotecarios de alto riesgo debido a un historial crediticio deficiente o una capacidad de pago débil solicitarán hipotecas de alto riesgo para comprar una casa.
Cuando los precios de las viviendas subieron, el negocio de las hipotecas de alto riesgo también prosperó. Incluso si el flujo de caja de un prestamista no es suficiente para pagar el préstamo, puede compensar el déficit obteniendo un segundo préstamo mediante la apreciación de la propiedad. Pero cuando los precios de la vivienda se mantengan estables o caigan, habrá un déficit de financiación y se formarán deudas incobrables.
El préstamo hipotecario de alto riesgo es un tipo de préstamo hipotecario residencial extranjero, prestado a personas con bajos ingresos o bajo historial crediticio personal. La razón para prestar a estas personas es que los prestamistas pueden cobrar tasas de interés más altas sobre las hipotecas que sobre las hipotecas con buenas calificaciones crediticias. Cuando los precios de la vivienda se disparan, no habrá problemas con el préstamo porque el valor de la garantía es suficiente. Pero cuando los precios de la vivienda caen, el valor de la garantía ya no es suficiente y los ingresos del deudor hipotecario no serán altos. Los impagos de los préstamos y la casa serán embargadas por el banco, lo que dará lugar a una hipoteca. Las deudas incobrables han aumentado, las quiebras de los deudores hipotecarios han aumentado y los riesgos sistémicos en el mercado financiero han aumentado.
¿Qué es la crisis de las hipotecas subprime?
Crisis de las hipotecas de alto riesgo: el aumento de los tipos de interés ha provocado una mayor presión de pago. Muchos usuarios con mal crédito sienten que la presión de pago es alta y existe la posibilidad de impago, lo que repercute en la recuperación de los préstamos bancarios. .
Sin embargo, este alto rendimiento tiene un gran requisito previo, que es que los precios de la vivienda en Estados Unidos estén aumentando. Los precios de la vivienda están subiendo y el mercado inmobiliario está en auge. Aunque la tasa de incumplimiento de estas hipotecas de alto riesgo es relativamente alta, incluso si no se puede cobrar el préstamo, el prestamista aún puede recuperar la casa hipotecada y venderla nuevamente obteniendo ganancias. Debido al auge del mercado inmobiliario, los precios de la vivienda están subiendo.
¿Cómo se produjo la crisis? Fue en 2006 cuando el mercado inmobiliario estadounidense comenzó a cambiar, cuando los precios de las viviendas comenzaron a caer y los compradores tuvieron dificultades para vender sus casas u obtener financiamiento a través de hipotecas. Incluso si la institución crediticia no puede cobrar el dinero, si la casa hipotecada se recoge y se revende, seguramente no podrá compensar la pérdida del préstamo. Los bonos resultantes entonces no tienen valor porque los préstamos asociados a ellos no pueden cobrarse. ¿No perdieron dinero las instituciones que compraron estos bonos? Muchos bancos de inversión y fondos de cobertura compraron estos bonos o carteras compuestas por estos bonos y sufrieron grandes pérdidas.
El origen de la crisis de las hipotecas de alto riesgo
Desde 2002, los tipos de interés han caído primero y luego han subido, pero el mercado inmobiliario ha estado caliente y luego frío, lo que ha provocado un gran número de los trabajadores manuales caigan en la trampa de las hipotecas. Las hipotecas de alto riesgo son préstamos otorgados por algunos prestamistas a prestatarios con mal crédito y bajos ingresos. En los últimos años, Estados Unidos y otros países han relajado los estándares de crédito para la vivienda (sin pago inicial, sin prueba de ingresos, sin preocupaciones sobre la calidad de las unidades hipotecarias, etc.), formando un mercado de hipotecas de alto riesgo. Los prestamistas y Wall Street valoraron, combinaron y empaquetaron el crédito inmobiliario de alto riesgo utilizando métodos de ingeniería financiera, y luego lo vendieron en el mercado hipotecario secundario como pagarés o productos de valores a altas tasas de interés para atraer la compra de otras instituciones financieras y fondos de cobertura.
Sin embargo, los buenos tiempos no duraron mucho. En 2006, el mercado inmobiliario estadounidense comenzó a deteriorarse. Las tasas de interés en dólares estadounidenses aumentaron varias veces, lo que provocó un aumento de los incumplimientos de créditos de alto riesgo y de las deudas incobrables. El precio de los productos hipotecarios de alto riesgo se desplomó, lo que provocó directamente crisis financieras e incluso quiebras. muchas instituciones financieras en Europa, Estados Unidos y Australia, afectando la contracción del crédito global. Para hacer frente a la gran oleada de reembolsos por parte de los clientes, algunos fondos cerraron sus posiciones en yenes japoneses e hicieron grandes inversiones, lo que ya no era viable.
La única manera es vender por dinero en efectivo, que es la llamada apertura del carry trade del yen, que provocó una serie de efectos dominó y provocó la caída de los mercados bursátiles mundiales. [1]
Fannie Mae y Freddie Mac, que inicialmente ocuparon el 70% del mercado de hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos, fueron lideradas por agencias gubernamentales y empaquetaron préstamos en valores, prometiendo que los inversores podrían recibir capital y tasas de interés. Tras los escándalos en ambas empresas, el gobierno restringió el crecimiento de sus negocios y todo el mercado de hipotecas de alto riesgo comenzó a competir por los préstamos adquiridos por las dos empresas. A lo largo del proceso, los nuevos participantes en el mercado buscaron excesivamente préstamos de alto riesgo en aras de obtener ganancias. Cuando Fannie Mae y Freddie Mac todavía dominaban el mercado hipotecario, a menudo establecían normas crediticias claras y regulaban estrictamente los tipos de préstamos que podían otorgarse. Hoy en día, debido a la intervención de miles de fondos de cobertura, fondos de pensiones y otros inversores de fondos con un alto apetito por el riesgo en todo el mundo, las normas crediticias originales se han convertido en un pedazo de papel ante las altas tasas de interés y los nuevos participantes en el mercado y el muro. Los comerciantes ambulantes ingresan constantemente al mercado. Se anima a los prestamistas a probar diferentes tipos de préstamos. Muchos prestamistas ni siquiera exigen que los prestatarios de alto riesgo presenten pruebas de sus calificaciones financieras, incluidas declaraciones de impuestos. Los prestamistas también dependen más de programas informáticos mecánicos que de las conclusiones de los tasadores cuando evalúan los valores de las viviendas, un riesgo potencial enterrado profundamente en el mercado de hipotecas de alto riesgo.
En los últimos años, la Reserva Federal ha elevado los tipos de interés 17 veces, elevando el tipo de los fondos federales del 1% al 5,25%. Las tasas de interés han aumentado marcadamente, aumentando la carga de pago para los compradores de viviendas, y el mercado inmobiliario estadounidense ha comenzado a enfriarse significativamente. Como resultado, muchos prestatarios en el mercado de hipotecas de alto riesgo no pudieron pagar sus préstamos a tiempo, lo que dificultó a los compradores vender sus casas u obtener financiamiento a través de hipotecas. Como resultado, el crédito de los residentes comunes se ha reducido y el precio de evaluación de los bonos relacionados con préstamos inmobiliarios ha caído. Una vez que el valor de los activos hipotecarios se reduzca, se producirá una crisis que se extenderá a toda la cadena.
Serie temporal de eventos de crisis de alto riesgo
Primera mitad de 2007
Junio 5438 + octubre de 2007:
HSBC Holdings aumentó la cantidad de Reservas para créditos hipotecarios de alto riesgo en Estados Unidos por primera vez y advirtió que las reservas podrían aumentar significativamente.
Marzo de 2007:
HSBC Holdings anunció sus resultados. Las reservas de préstamos hipotecarios de alto riesgo de EE. UU. aumentaron en 7 mil millones de dólares adicionales, o 65.438+00.573 millones de dólares, un aumento del 33,6%; 1 Ese día, el mercado de valores se desplomó y el índice Hang Seng cayó 777 puntos, o un 4%[2].
2 de abril de 2007:
New Century Financial Corporation, la segunda compañía de préstamos hipotecarios de alto riesgo más grande de Estados Unidos, se declaró en quiebra.
27 de julio de 2007:
Por primera vez, el mercado bursátil mundial cayó bruscamente debido a los problemas crediticios de las viviendas de alto riesgo en Estados Unidos [3].
Finales de julio a principios de agosto de 2007:
Los mercados bursátiles mundiales fluctuaron bruscamente debido a la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, y todos los mercados bursátiles cayeron.
Agosto de 2007
1 de agosto de 2007:
Dos fondos de cobertura propiedad del grupo Macquarie de Australia sufrieron pérdidas el mes pasado debido a problemas de hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. Más del 50% ; ese día, el mercado de valores se desplomó. [4]
2 de agosto de 2007:
El fondo de cobertura de BNP Paribas sufrió pérdidas debido a los problemas de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. [5]
4 de marzo de 2007:
El Banco de China anunció un aumento en el monto de la reserva para el crédito hipotecario de alto riesgo en Estados Unidos, haciendo saber al mercado que no es sólo un problema para HSBC, sino también un problema para toda la industria bancaria global [6 ].
6 de agosto de 2007:
Los mercados bursátiles mundiales se desplomaron por tercera vez debido al problema del crédito inmobiliario de alto riesgo en Estados Unidos[7].
6 al 11 de agosto de 2007:
El Banco Central Europeo, el Banco de Japón, el Banco de la Reserva de Australia, el Sistema de la Reserva Federal, el Banco de Canadá y otros países han incrementado sucesivamente su capital La inyección de fondos de reserva para viviendas de alto riesgo en Estados Unidos asciende respectivamente a 115,8 mil millones de euros, 1 billón de yenes, 4,95 mil millones de dólares australianos, 59 mil millones de dólares estadounidenses y 3654,38+50 millones de dólares canadienses [8].
10 de agosto de 2007:
Los mercados bursátiles mundiales se desplomaron por cuarta vez debido al problema del crédito inmobiliario de alto riesgo en Estados Unidos[9].
15 de agosto de 2007:
Por quinta vez, los mercados bursátiles mundiales se desplomaron debido a los problemas crediticios en las hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos y las noticias de la apertura del yen, arrastrando a los mercados bursátiles mundiales. y monedas. El índice Hang Seng cayó una vez más de 700 puntos a un mínimo de dos meses. [10].
16 de agosto de 2007:
El deterioro de la calidad de los activos financieros globales ha intensificado la ola de creación de posiciones en las operaciones de carry trade del yen japonés. Bajo la cobertura de numerosas noticias sobre pérdidas, el mercado financiero. continúa Ocurre venta de pánico.
Por sexta vez, los mercados bursátiles mundiales cayeron bruscamente por segundo día consecutivo debido a noticias sobre problemas de crédito de alto riesgo en Estados Unidos y operaciones de carry trade con el yen japonés. Los mercados bursátiles mundiales sufrieron en todos los ámbitos, y el índice compuesto de precios de las acciones de Corea del Sur cayó un 8,8%. Ese día, el índice Hang Seng de Hong Kong se desplomó 940 puntos hasta su nivel más bajo en cinco meses, lo que provocó que el máximo histórico de julio cayera en unos 3.000 puntos. , o alrededor del 12%.
Además, a algunas personas en la industria de fondos les preocupa que si la ola de reembolsos de fondos continúa, se intensificará la caída en el mercado financiero. [11].
17 de agosto de 2007:
El deterioro de la calidad de los activos financieros globales ha intensificado la ola de carry trades del yen japonés, y una vez más se han producido ventas de pánico en los mercados financieros.
Los mercados bursátiles asiáticos cayeron en todos los ámbitos, con el índice Hang Seng cayendo 65,438+0,285 puntos al mediodía, pero rebotó alrededor de 65,438+0,000 puntos una hora antes del cierre y solo cayó 285 puntos al cierre. . El promedio bursátil Nikkei también cayó 874 puntos, su mayor caída diaria en siete años. [12]
La Junta Directiva de la Reserva Federal de Estados Unidos anunció antes de la apertura del mercado de valores estadounidense que reduciría la tasa de descuento entre un 0,5% y un 5,75%. La noticia provocó un fuerte repunte en los mercados bursátiles europeos y americanos.
31 de agosto de 2007:
El presidente estadounidense, George Bush, propuso por primera vez planes y medidas para hacer frente a la crisis de las hipotecas de alto riesgo. [13]
Ameriquest Mortgage, la compañía de hipotecas de alto riesgo más grande de los Estados Unidos, vendió su negocio mayorista y de servicios a Citigroup y cesó sus operaciones crediticias. [14]
Segunda mitad de 2007
13 de septiembre de 2007:
Northern Rock, el quinto banco de crédito más grande del Reino Unido, se vio afectado por la crisis de alto riesgo. crisis hipotecaria. Ese día, muchos titulares de cuentas acudieron al banco a retirar efectivo, retirando 654,38 mil millones de libras. El Banco de Inglaterra inyectó capital al banco en el mayor rescate en 50 años. En septiembre de 2017, el ministro de Finanzas británico, David Delay, anunció que proporcionaría una garantía de depósito del 100% a Northern Rock y la crisis disminuyó.
UBS publicó un informe el 10 de junio de 1 afirmando que debido a la crisis del mercado de hipotecas de alto riesgo, el banco perdió más de 4 mil millones de francos suizos (3,04 mil millones de dólares estadounidenses)[15].
165438+2 de octubre de 2007:
Justo cuando el mercado mundial pensaba que la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos había terminado, los mercados bursátiles mundiales se desplomaron y el índice Hang Seng cayó más de 1.000 puntos. agujas.
65438+Febrero de 2007:
Los bancos centrales de muchos países unieron fuerzas para aliviar la crisis de las hipotecas de alto riesgo. La Reserva Federal, el Banco Central Europeo y los bancos centrales de Canadá, el Reino Unido y Suiza participaron en esta acción. Este es el mayor movimiento en la cooperación económica global desde el incidente del 11 de septiembre. El índice Hang Seng cayó más. de 1.279 puntos en una semana.
2008
65438+octubre
65438+4 de octubre de 2008
Los datos de la Asociación Bancaria Estadounidense muestran que el consumo Los incumplimientos crediticios han se intensificó y las tasas de pagos atrasados alcanzaron el nivel más alto desde 2001.
65438+Octubre 2008
La empresa de calificación Moody's predice que los tenedores de bonos SIV perderán el 47% de sus activos.
Junio 65438+Octubre 65438+Julio 2008
Las pérdidas de las hipotecas de alto riesgo eran graves y Standard & Poor's Ratings comenzó a implementar un nuevo método de evaluación para las aseguradoras de bonos.
La administración Bush tiene la intención de desregular a Freddie Mac y Fannie Mae.
El número de viviendas nuevas iniciadas en Estados Unidos cayó un 14,2% en febrero del año pasado, hasta una tasa anual de 10.060 unidades, la más baja en 16 años.
21 de octubre de 2008
El Tesoro británico exige a las empresas privadas interesadas en adquirir Northern Rock Bank que presenten propuestas detalladas antes del 4 de febrero.
65438+22 de octubre de 2008
Antes del anuncio de la Reserva Federal, los mercados bursátiles de la región de Asia y el Pacífico cayeron bruscamente. El índice Hang Seng cayó 2.061 puntos ese día, la mayor caída en puntos, y el precio de las acciones de HSBC Holdings cayó más del 10%.
La Reserva Federal bajó los tipos de interés en 75 puntos básicos.
65438+24 de octubre de 2008
Las autoridades reguladoras de seguros de Nueva York, EE. UU., intentaron proporcionar 654,38+500 millones de dólares en asistencia financiera a las aseguradoras de bonos.
65438+30 de octubre de 2008
La Reserva Federal recortó los tipos de interés en 50 puntos básicos
febrero
1 de febrero de 2008
p>
Las nóminas no agrícolas de Estados Unidos cayeron en 18.000 en junio, la primera disminución en más de cuatro años.
9 de febrero de 2008
La declaración de la reunión de ministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales del G7 señaló que el impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo ha aumentado.
Febrero de 2008
Para evitar ejecuciones hipotecarias, los seis principales bancos hipotecarios de Estados Unidos anunciaron el programa "Lifeline".
Buffett está dispuesto a proporcionar reaseguro por 80 mil millones de dólares en bonos municipales estadounidenses.
14 de febrero de 2008
FGIC, la cuarta aseguradora de bonos más grande de Estados Unidos, anunció su voluntad de dividir su negocio.
18 de febrero de 2008
El Reino Unido decide nacionalizar el Northern Rock Bank.
19 de febrero de 2008
La Reserva Federal presentó propuestas para impedir los préstamos hipotecarios de alto riesgo, que es también la medida correctiva más completa adoptada desde el estallido de la crisis de las hipotecas de alto riesgo.
20 de febrero de 2008
Alemania anunció que los bancos estatales se encontraban en una crisis de hipotecas de alto riesgo.
21 de febrero de 2008
El Parlamento británico aprueba la nacionalización del Northern Rock Bank.
28 de febrero de 2008
Espero que estés satisfecho.