¿Qué es el arrendamiento financiero?

1. Explicación del concepto

Un arrendamiento financiero típico involucra tres partes, incluido el arrendamiento y la financiación.

Los tipos de negocio se dividen principalmente en: arrendamiento directo y arrendamiento posterior.

1. Arrendamiento directo

El negocio de arrendamiento directo tradicional involucra a tres partes, el arrendador, el arrendatario y el vendedor.

Por ejemplo:

Necesitas una lavadora de boca grande. Hay una tienda que vende esta lavadora, pero descubres que no tienes suficiente dinero para comprarla de inmediato. En este momento ves que tengo dinero, entonces firmas un contrato de arrendamiento financiero conmigo, compras la lavadora y luego te la alquilas. Lo único que tienes que hacer es pagarme el alquiler a plazos y podrás usar esa lavadora cuando quieras. Cuando expire nuestro contrato de arrendamiento, si hay un acuerdo previo, generalmente podrá obtener la propiedad de esta lavadora pagando el valor residual de la lavadora de segunda mano. Si no hay acuerdo, entonces la lavadora es mía.

Este es un negocio de arrendamiento directo típico del arrendamiento financiero.

En el ejemplo anterior, la tienda es el vendedor, yo soy el arrendador y tú eres el arrendatario, lo que implica la relación entre estas tres partes. (La situación empresarial real puede ser más complicada y generalmente implica la participación de financistas y garantes).

Es fácil de entender si nos fijamos en la definición de la Ley de Contratos (las definiciones del Ministerio de Comercio). y la Comisión Reguladora Bancaria de China son similares):

“Un contrato de arrendamiento financiero es un contrato en el que el arrendador compra el objeto arrendado al vendedor basándose en la selección del vendedor y el objeto arrendado por parte del arrendatario, proporciona al arrendatario para su uso, y el arrendatario paga el alquiler.” - "China Artículo 237 de la Ley de Contratos de la República Popular China

2. Leaseback

En un leaseback , el vendedor y el arrendatario son la misma persona.

Continuando con la analogía:

Necesitas dinero para gastar. Te das cuenta de que tienes una lavadora que es increíble. Sigo siendo el chico rico. Entonces me vendes la lavadora, te doy mucho dinero, luego firmas un contrato de arrendamiento financiero conmigo y te alquilo la lavadora nuevamente. Puedes quedarte con la lavadora, pero tienes que pagarme el alquiler a plazos (no hay orden de venta y arrendamiento, y no hay transferencia sustancial del objeto físico). Después del período de arrendamiento, te venderé la lavadora o la recogeré.

Se puede observar que la mayor parte de los contenidos de este modelo son los mismos que el modelo anterior de alquiler directo. La principal diferencia es que en este ejemplo no hay ninguna tienda como vendedor, sino que tú eres tanto el vendedor como el arrendatario, y yo sigo siendo el arrendador. En la relación tripartita involucrada, dos partes se fusionan en una sola.

Veamos la definición de la Comisión Reguladora Bancaria de China:

“El negocio de venta y arrendamiento posterior como se menciona en estas Medidas se refiere a que el arrendatario vende sus propios artículos al arrendador y firma un contrato de financiación con el arrendador al mismo tiempo El contrato de arrendamiento es una forma de arrendamiento financiero en el que el bien se arrenda nuevamente al arrendador. El negocio de venta-arrendamiento es un método de arrendamiento financiero en el que el arrendatario y el proveedor son los. misma persona." - Orden de la Comisión Reguladora Bancaria de China sobre la Gestión de Empresas de Arrendamiento Financiero.

2014-3

(Según las normas contables, el arrendamiento posterior puede reconocerse como arrendamiento financiero y arrendamiento operativo, que se discutirá más adelante).

Además, diré más. De hecho, el arrendamiento posterior es actualmente la corriente principal del negocio nacional de arrendamiento financiero. El "Informe sobre el desarrollo de la industria del arrendamiento financiero de China de 2015" del Ministerio de Comercio muestra: "En 2014, el nuevo monto de financiación de las empresas de arrendamiento financiero en todo el país fue de 537.465.438 millones de yuanes, de los cuales el arrendamiento directo representó el 22,4% y el arrendamiento retroactivo representó 665.438. Entiendo que actualmente empresas nacionales El negocio de arrendamiento financiero se considera principalmente como un método de financiación simple que utiliza activos arrendados como garantía, similar a otros modelos, como el arrendamiento conjunto, el arrendamiento encomendado, el subarrendamiento, el arrendamiento apalancado y el arrendamiento de proyectos. , arrendamiento de riesgo, arrendamiento participativo estructurado, arrendamiento mixto, etc. Los dos puntos anteriores son básicamente iguales

2. Análisis de concepto

1. arrendamientos)

Acabamos de mencionar las definiciones de arrendamiento financiero en la Ley de Contratos, el Ministerio de Comercio y la Comisión Reguladora Bancaria de China. De hecho, las "Normas de contabilidad para empresas comerciales" No. 1 - Arrendamiento. versus Financiamiento está claramente definido:

Artículo 5 El arrendamiento financiero se refiere a un arrendamiento que transfiere sustancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad del activo que eventualmente puede o no transferirse.

Artículo 6 Si se cumplen uno o más de los siguientes criterios, se reconocerá como arrendamiento financiero:

1) Al vencer el plazo del arrendamiento, la propiedad del bien arrendado se transfiere al arrendatario.

2) El arrendatario tiene la opción de comprar el bien arrendado, y al ejercer la opción, se espera que el precio de compra sea muy inferior al valor razonable del bien arrendado, por lo que es razonablemente seguro. que el arrendatario ejercerá la opción en la fecha de inicio del contrato de arrendamiento.

3) Incluso si no se transfiere la propiedad del activo, el plazo del arrendamiento representa la mayor parte de la vida útil del activo arrendado ('mayor' suele interpretarse como igual o superior al 75% ).

4) El valor presente del pago mínimo del arrendatario en la fecha de inicio del arrendamiento es casi igual al valor razonable del activo arrendado en la fecha de inicio del arrendamiento; la fecha de inicio del arrendamiento es casi igual al valor razonable del activo arrendado en la fecha de inicio (“sustancialmente” generalmente se interpreta como igual o superior al 90%).

5) Los bienes arrendados tienen carácter especial y sólo pueden ser utilizados por el arrendatario si no se producen cambios importantes.

Artículo 10 El arrendamiento operativo se refiere a arrendamientos distintos del arrendamiento financiero.

En comparación con 1)-5) anteriores, la diferencia específica es que uno de ellos es un arrendamiento financiero; de lo contrario, es un arrendamiento operativo. Los cinco puntos no se discutirán en detalle. (Por lo tanto, después de la venta y arrendamiento posterior, las condiciones anteriores pueden reconocerse como un arrendamiento financiero; en caso contrario, se reconoce como un arrendamiento operativo y el tratamiento contable se realiza de acuerdo con el arrendamiento operativo.)

Me gustaría hablar de dos diferencias importantes:

1) El leasing tradicional calcula el alquiler en función del momento en que el arrendatario alquila el objeto, mientras que el arrendamiento financiero calcula el alquiler en función del momento en que el arrendatario ocupa los gastos de financiación. . (Porque el arrendador del arrendamiento tradicional posee principalmente bienes inmuebles y quiere alquilarlos para obtener ganancias; el arrendador del arrendamiento financiero generalmente no posee bienes inmuebles, solo brinda apoyo financiero y espera obtener retornos de intereses)

Continúe con la analogía:

Si se trata de un arrendamiento operativo, esencialmente el arrendador le alquila a usted un artículo que tengo (una lavadora). Tal vez ya tenía esta lavadora antes de alquilarla, pero simplemente no quería usarla, así que te la alquilé para ganar algo de dinero extra. Tal vez he estado en el negocio de alquilar lavadoras y compré un montón de lavadoras sólo para ganar dinero alquilándolas... Pero pase lo que pase, realmente quiero ganar dinero alquilando cosas, y tú realmente quieres para obtener los activos que desea alquilándolos. El alquiler se calcula en base al tiempo que ocupa mi lavadora.

El arrendamiento financiero significa esencialmente que te "presto" dinero. De hecho, depende de usted decidir qué quiere comprar. No tengo nada más que dinero, pero lo usé para comprarte una lavadora y alquilártela. Usted paga mi alquiler a plazos, lo que esencialmente cubre el costo de su financiamiento más los intereses. El cálculo del alquiler se basa en tu ocupación de mis fondos (el dinero para comprar la lavadora), según la tasa de interés que acordamos y el tiempo que ocupas.

Aunque al final te "alquilé" una lavadora, las circunstancias para comprarla al principio fueron diferentes (una la compré yo mismo y la otra la compraste tú).

El arrendamiento financiero es esencialmente una transacción financiera, que es “financiación” (finalidad) + “arrendamiento” (medio).

2) En los arrendamientos operativos, el arrendador no sólo debe brindar al arrendatario el derecho de uso del equipo, sino también brindarle servicios técnicos especializados como mantenimiento de equipos, seguros y reparaciones en arrendamiento; Arrendamientos financieros Las personas no están obligadas a prestar este servicio. (El equipo en un arrendamiento financiero no pertenece originalmente al arrendador. Por supuesto, en términos generales, no es necesario proporcionar servicios de mantenimiento).

O por ejemplo:

En En un arrendamiento operativo, actúo como arrendador. La persona le transfiere el derecho de uso de la lavadora y, al mismo tiempo, también asume las obligaciones de mantenimiento, seguro y reparación de la lavadora. La lavadora está rota y soy responsable de repararla (un contrato de arrendamiento en el que el arrendador se encarga de las reparaciones se llama arrendamiento bruto).

Pero en el negocio de arrendamiento financiero, aunque la propiedad de la lavadora es mía, compré la lavadora que deseas alquilar según tu solicitud, por lo que no soy responsable de su calidad y no la necesito. para soportar las obligaciones de mantenimiento (un arrendamiento en el que el arrendatario es responsable de las reparaciones se denomina arrendamiento neto). Sólo necesito asegurarme de que esto llegue a ti y de que tengas permiso para usarlo.

(Además, la ley tributaria solo reconoce los arrendamientos operativos como arrendamientos reales, y los costos de arrendamiento pueden deducirse de impuestos; sin embargo, los costos de arrendamiento de los arrendamientos financieros no pueden deducirse de impuestos y solo pueden depreciarse de acuerdo con a los activos generales. Cómo pagar impuestos es otro tema complicado. Hablaré de este tema más adelante cuando tenga la oportunidad)

2. No estudié este párrafo detenidamente cuando lo escribí.

Como recordatorio de los comentarios, cuando volví a leer la ley contractual y los documentos relacionados, descubrí que el vendedor puede conservar la propiedad durante el pago a plazos. Todavía conservo la respuesta original como una identificación popular de situaciones generales y escribiré una introducción detallada sobre el pago a plazos más adelante. )

La principal diferencia: usted obtiene la propiedad mediante pagos a plazos, pero la propiedad de un arrendamiento financiero sigue en manos del arrendador, y lo único que obtiene es el derecho de uso.

Continuando con la analogía:

El pago a plazos significa que usted negocia con la tienda para venderle la lavadora. Simplemente pagas en la tienda a plazos y la lavadora es tuya. En este momento, usted no sólo tiene derecho a utilizarla, sino que también es propietario de la lavadora.

Pero en el arrendamiento financiero, aunque también quiero venderte la lavadora, y espero que no te estreses tanto y me pagues a plazos, me temo que no me devolverás el dinero. después de coger la lavadora. Así que conservaré esta propiedad y luego "fingiré" usarla para usted en nombre del alquiler, y luego transferiré la propiedad después de que usted devuelva el dinero, una vez que devuelva el dinero, seguiré siendo el propietario de esto; Lavadora y puedo recuperarla para compensar la pérdida.

(Este es el origen del arrendamiento financiero, la retención de la propiedad es un medio para controlar los riesgos.)

(Aquí hay una introducción detallada a los pagos a plazos y la retención de la propiedad)

1) Pago a plazos

La Ley de Contratos considera el contrato de compraventa a plazos como un contrato especial en el contrato de compraventa, y se aplicarán las disposiciones del contrato de compraventa.

Según el artículo 38 de la "Interpretación del Tribunal Supremo Popular sobre las Cuestiones Aplicables en el Juicio de Controversias sobre Contratos de Compraventa" (en adelante, Interpretación Judicial de los Contratos de Compraventa):

"Ley de Contratos "Pago a plazos" según lo estipulado en el primer párrafo del artículo 167 significa que el comprador paga al vendedor el precio total al menos tres veces dentro de un período de tiempo determinado. ”

Por lo tanto. Obtención de un Según una definición simple de pago a plazos, el pago a plazos en el derecho contractual se puede aplicar a al menos tres plazos.

Además, la legislación contractual también estipula la morosidad en el pago de las cuotas. Según el artículo 167 de la Ley de Contratos:

“Si el comprador que paga a plazos no paga el precio debido equivalente a una quinta parte del precio total, el vendedor podrá exigir al comprador el pago de la totalidad precio (el comprador Si el vendedor rescinde el contrato, el vendedor puede exigir al comprador que pague la tarifa por el uso de la materia. "Si las partes no han acordado la tarifa por el uso de la materia, el tribunal popular puede referirse a él "La norma de alquiler local para materia similar" (Artículo 39 de la "Interpretación Judicial del Contrato de Compraventa")

Las disposiciones aquí sobre pérdida de intereses a plazo y terminación del contrato son en realidad para garantizar. la realización de las pretensiones del vendedor, porque el pago a plazos equivale en realidad a dar crédito al comprador. Como forma de venta a crédito, existe el riesgo de que el precio no pueda recuperarse, al mismo tiempo, la propiedad; de la propiedad objeto del pago a plazos se transfiere desde el momento de la transferencia y no puede utilizarse como garantía.

Además, la cláusula "una quinta parte" de esta disposición también es una protección para el comprador para evitar que el vendedor abuse de esta disposición. El artículo 38 de la Interpretación Judicial del Contrato de Venta estipula además: "El acuerdo en el contrato de venta a plazos viola las disposiciones del párrafo 1 del artículo 167 de la Ley de Contratos y perjudica los intereses del comprador. Si el comprador afirma que el acuerdo es inválido, el Tribunal Popular debería apoyarlo."

2) Conservación de la propiedad del pago a plazos

Dado que las disposiciones del contrato de compraventa se aplican al pago a plazos, de acuerdo con los artículos 133 y 134 de la Ley de Contratos: "(Artículo 133) La propiedad de la cosa se transfiere cuando ésta se entrega, salvo disposición legal o pacto en contrario de las partes (Artículo 134) Las partes podrán estipular en el contrato de compraventa que la el comprador no paga el precio u otras obligaciones, la propiedad de la cosa pertenece al vendedor ”

Se puede ver que el pago a plazos también puede transferir la propiedad no en el momento de la entrega según el acuerdo. entre las partes, pero esta disposición no se aplica a los bienes inmuebles, porque según la Interpretación Judicial del Contrato de Compraventa el artículo 34 establece: "Si las partes en un contrato de compraventa alegan que se cumple lo dispuesto en el artículo 134 de la Ley de Contratos sobre reserva de propiedad". propiedad de la materia se aplica a bienes raíces, el Tribunal Popular no la respaldará". Por lo tanto, la propiedad de bienes raíces en el contrato de venta a plazos de viviendas comerciales no será respaldada. La cláusula de retención de título no se aplica y el título de el inmueble se transfiere desde el momento de la inscripción.

Después de introducir la retención de la propiedad sobre los pagos a plazos, parece que la distinción anterior entre transferencia de propiedad y arrendamiento financiero es insostenible. Parece que no es sencillo discutir la diferencia entre los dos en detalle y descubrir la mayor diferencia entre los dos, por lo que esperaré una investigación detallada antes de realizar cambios adicionales.

Existe un documento que compara los siguientes aspectos: "Después de que expira el contrato, la propiedad de la cosa es diferente y la expectativa de propiedad es diferente; el arrendador y el vendedor tienen diferentes intenciones subjetivas en la transacción tiene diferentes requisitos regulatorios para las calificaciones de las partes del contrato” (Ouyang Liangming. Comparación de contratos de arrendamiento financiero y contratos de venta a plazos con retención de propiedad en mi país. Ley y sociedad. 2011 (10): 97-98). Por supuesto, hay algunos que no me parecen muy agradables. Por ejemplo, en realidad es bastante difícil definir simplemente los derechos de expectativa y la intención subjetiva de las transacciones. Sin embargo, no he encontrado otra literatura por el momento, por lo que la discutiré primero para su referencia.

3. Sale and leaseback y préstamo hipotecario

La financiación con sale and leaseback es muy similar a un préstamo hipotecario, especialmente con el fin de obtener financiación. también similar a Garantía para un préstamo hipotecario. Este tema es muy importante para discutir, así que solo haré algunas distinciones.

El negocio de leaseback ha transferido la propiedad, y el préstamo hipotecario sólo fija los derechos hipotecarios.

Por ejemplo, otro ejemplo es una lavadora:

Para una hipoteca, necesitas dinero, tienes una lavadora y tienes una gran bomba en la mano, así que Ve al banco y pídele que te preste dinero. Como garantía, usted hipoteca su lavadora al banco. Cuando no puede pagar la deuda, el banco tiene derecho a vender su lavadora para pagar la deuda. En este momento, la propiedad de la lavadora sigue siendo suya. Sólo tienes una relación de deuda con el banco, y todo lo que el banco obtiene es la hipoteca de la lavadora.

Venta y arrendamiento posterior, consulte la explicación del concepto anterior. En resumen, vendes la lavadora directamente a una empresa de arrendamiento financiero, obtienes fondos y transfieres la propiedad.

Todas las comparaciones anteriores tienen muchas diferencias. Enumeraré sólo algunos para mejorar nuestra comprensión de este concepto. Descubra el resto de diferencias usted mismo.

De la descripción anterior podemos ver cuáles son las características básicas del arrendamiento financiero. Permítanme decir algunas palabras más. Aunque los ejemplos anteriores han mencionado repetidamente que las empresas de arrendamiento financiero son los proveedores de capital para satisfacer sus necesidades financieras, de hecho, los fondos de las empresas de arrendamiento financiero generalmente no son fondos propios, sino que buscarán más. canales de financiación para apoyar este negocio. En la actualidad, la mayor parte de los fondos de las empresas de arrendamiento financiero de mi país provienen de préstamos bancarios. Debido a que este negocio tiene activos reales y un flujo de caja estable (alquiler), en el futuro, al combinarse con otros negocios, puede abrir una variedad de canales de financiamiento, como canales de negocios con bancos, factoring, fideicomisos, seguros y activos. titulización. espera. Por supuesto, esto es algo para más adelante; otro punto es que actualmente las empresas extranjeras de arrendamiento financiero pueden utilizar líneas de deuda externa para invertir fondos extranjeros de bajo costo en proyectos nacionales (ésta es probablemente la razón por la que las empresas extranjeras de arrendamiento financiero se están desarrollando tan rápidamente). Espero que alguien que sepa más sobre esto pueda hablar sobre ello).

Tres. Clasificación de las Empresas de Arrendamiento Financiero de China

Esta digresión se debe a que todavía hay mucha gente que desconoce la diferencia entre arrendamiento financiero y arrendamiento financiero. De hecho, en China, los dos tipos de empresas mencionados anteriormente se dedican al negocio de arrendamiento financiero, pero los tipos de empresas son diferentes. Permítanme hablar brevemente aquí.

Según la naturaleza de la empresa, las empresas de arrendamiento financiero de mi país se dividen en tres categorías (fuente de datos: "Informe sobre el desarrollo de la industria del arrendamiento financiero de China 2015" del Ministerio de Comercio):

1. Empresas de arrendamiento financiero: Sí Se refiere a instituciones financieras no bancarias aprobadas por la Comisión Reguladora Bancaria de China y que se dedican principalmente al negocio de arrendamiento financiero. Supervisadas por la Comisión Reguladora Bancaria de China, se implementarán regulaciones específicas de acuerdo con las "Medidas administrativas para empresas de arrendamiento financiero". La mayoría de estas empresas tienen experiencia bancaria, tienen ventajas obvias en cuanto a capital social y son relativamente pequeñas en número. A finales de 2015, había 49 empresas, pero su escala comercial era enorme y representaba casi la mitad de la cuota de mercado en el negocio del leasing.

2. Las empresas de arrendamiento financiero con financiación extranjera se refieren a empresas de arrendamiento financiero invertidas por inversores extranjeros. Supervisado por el Ministerio de Comercio, consulte las "Medidas para la administración de la inversión extranjera en la industria del arrendamiento" para conocer las reglamentaciones específicas. Debido a que los canales de financiación están relativamente diversificados, la solidez financiera es relativamente sólida y las capacidades operativas son sólidas, el número de empresas es el mayor y representa más del 90%.

3. Empresas nacionales de arrendamiento financiero: se refiere a empresas nacionales piloto de arrendamiento financiero. Supervisado por el Ministerio de Comercio, consulte las "Medidas para la supervisión y administración de empresas de arrendamiento financiero" para conocer regulaciones específicas.

Según los antecedentes de los accionistas, se puede dividir en tres categorías (*Referencia:

"Informe de investigación de la industria de arrendamiento financiero de China de 2016" del Instituto de Investigación de la Industria de Qianzhan, eliminado):

1. Este banco es una empresa de leasing. Representado por Bank of China Financial Leasing, ICBC Financial Leasing, etc. , que se caracteriza por una fuerte dependencia de los bancos y de los proyectos empresariales recomendados por los bancos.

Los clientes se encuentran en empresas estatales grandes y medianas y su negocio se centra principalmente en equipos de gran escala con grandes activos como aviones e infraestructura. El principal tipo de negocio es el arrendamiento posterior.

2. El fabricante es una empresa de leasing. Representado por Zoomlion, Siemens, Caterpillar Leasing, etc. , sus clientes son en su mayoría los propios clientes de los fabricantes de equipos, y los objetos de arrendamiento son generalmente los propios equipos de los fabricantes, con una estructura de transacción de arrendamiento directo. De hecho, es una plataforma para que los accionistas participen en deuda, inversiones, marketing y gestión de activos en servicios de arrendamiento.

3. Empresa de arrendamiento independiente de terceros. Representados por Far East Hongxin y Huarong Leasing, brindamos a los clientes soluciones financieras y financieras personalizadas, incluido el arrendamiento directo y el arrendamiento posterior, para satisfacer las necesidades de servicios diversificadas y diferenciadas de los clientes.

En cuarto lugar, por último, hablemos brevemente de cuándo es adecuado recurrir al arrendamiento financiero.

Las cosas que necesita comprar son duraderas y costosas (maquinaria y equipo grande, etc., su empresa está bajo una gran presión financiera a corto plazo, tiene una pequeña escala de fondos disponibles y tiene); Requisitos de crédito y garantía relativamente altos para la obtención de préstamos (pequeñas y medianas empresas). En este momento, no hay forma de completar la compra de una sola vez y se puede satisfacer mediante arrendamiento financiero (por supuesto, la tasa de interés puede ser más alta que la del crédito bancario ordinario).