El impacto del tipo de cambio del RMB en el mercado de valores
Desde un análisis a corto plazo, cuando se espera que una moneda se aprecie, a juzgar por la experiencia extranjera, la relación entre el tipo de cambio y el mercado de valores es : apreciación esperada de la moneda nacional - entrada de dinero caliente - mercado de valores En aumento - atrayendo más entradas de dinero caliente - presión creciente para la apreciación - apreciación del tipo de cambio - salidas de dinero caliente - caída del mercado de valores. Este riesgo sistémico de altibajos del mercado de valores no favorece el desempeño de las funciones de financiación, asignación de activos, fijación de precios y otras funciones del mercado de valores, y debilita su papel en la promoción del desarrollo económico.
A largo plazo, la disminución del crecimiento macroeconómico y el debilitamiento del papel del mercado de valores en la promoción de la economía afectarán definitivamente a las empresas que cotizan en bolsa y, a su vez, afectarán al desarrollo de todos los valores. mercado.
El impacto del tipo de cambio estable del RMB en el mercado de valores: el impulso a corto plazo para las expectativas de apreciación es muy pequeño y el espacio para aumentar las tasas de interés es limitado, lo que favorece la interpretación del Tendencia alcista a medio y largo plazo del mercado de valores.
La expectativa de apreciación del RMB tiene poco impacto en la promoción a corto plazo del mercado de valores: según las estadísticas, bajo la expectativa de apreciación del RMB, hace algún tiempo el dinero caliente internacional fluyó en alrededor de 27 mil millones, principalmente dirigidos a valores (mercados de valores, mercados de bonos) y bienes raíces. Realizar rápidamente. Esto se puede ver en el reciente auge del mercado inmobiliario nacional y en el entusiasmo por los fondos QFII. Sin embargo, el control del gobierno central sobre la inversión en la industria inmobiliaria, así como los anuncios del Deutsche Bank y HSBC de reducir las cuotas de inversión, indican que el gobierno ha reforzado su supervisión de los fondos extranjeros. Al mismo tiempo, el gobierno ha dejado claro que mantener la estabilidad del tipo de cambio del RMB y relajar gradualmente el alcance del uso de divisas por parte de empresas individuales también impedirá en cierta medida la entrada continua de dinero caliente. Por tanto, las expectativas de apreciación tienen poco efecto sobre la promoción a corto plazo del mercado de valores. Creemos que la reciente aceleración de la expansión de nuevas acciones se debe en parte a la prevención por parte del gobierno de este tipo de fondos, porque una vez que el mercado de valores sea impulsado hacia arriba por este tipo de fondos, el efecto esperado atraerá más entradas de dinero caliente, lo que va en contra del objetivo de estabilidad del tipo de cambio. Por tanto, el mercado seguirá manteniendo esta consolidación en el corto plazo.