¿Qué es un proyecto APP?
Modelo de fondo de APP:
Según los diferentes patrocinadores de fondos, los fondos de la industria de APP se dividen principalmente en tres modelos:
1. fondo de orientación y luego atraer a instituciones financieras para que cooperen en el establecimiento de un fondo de fondos para la industria de APP. Después de que las instituciones financieras revisen los proyectos de APP declarados por los gobiernos locales, las finanzas locales se considerarán como el nivel inferior de LP y el fondo matriz se considerará como el nivel prioritario de LP. Según este modelo, el gobierno generalmente proporciona garantías implícitas a las instituciones financieras.
2. Los fondos de sociedad limitada son iniciados y establecidos por instituciones financieras y gobiernos locales. Las instituciones financieras generales pasan al nivel de prioridad LP, las empresas estatales locales o las empresas de plataforma pasan al nivel de prioridad LP y los administradores de inversiones de capital designados por instituciones financieras pasan al nivel GP.
3. Los fondos de inversión industrial son iniciados y establecidos por capital industrial con capacidad de construcción y operación. Después de que el capital industrial firma un acuerdo marco con el gobierno, establece un proyecto de acoplamiento de fondos de sociedad limitada a través de instituciones financieras como el United Bank. La empresa de gestión de fondos industriales establecida conjuntamente por empresas de capital industrial y fondos bancarios es GP, la empresa de fondos bancarios tiene prioridad LP A, la empresa de plataforma designada por el gobierno local tiene prioridad B LP y el capital industrial es LP inferior.
Como instituciones financieras convencionales, los bancos, las compañías de valores y las compañías fiduciarias son los principales proveedores de fondos para proyectos de APP y participan en proyectos de APP de diferentes maneras.
Un ejemplo del fondo PPP de China
2065438+En septiembre de 2005, el Ministerio de Finanzas, junto con el Banco de Construcción de China, el Banco de Ahorro Postal, el Banco Agrícola de China, el Banco de China, Everbright Group, Bank of Communications, Industrial and Commercial Bank of China Diez instituciones, incluidos bancos, CITIC Group, el Consejo Nacional del Fondo de Seguridad Social y seguros de vida, iniciaron el establecimiento del Fondo de Apoyo al Financiamiento de APP de China para centrarse en apoyar el desarrollo. de proyectos APP en el sector de servicios públicos y mejorar la financiación de proyectos.
El fondo de desarrollo de APP de la provincia de Shandong, de 80 mil millones de yuanes, está financiado conjuntamente por fondos de orientación del gobierno y capital social financiero. Los rendimientos de la inversión de los fondos de desarrollo provienen de los ingresos por dividendos de capital y los ingresos por transferencia de valor agregado de capital de los proyectos de APP invertidos, los ingresos por intereses generados por la inversión de deuda en proyectos de APP, los ingresos generados por el uso de fondos entre fondos de productos financieros sólidos y otros ingresos legales.
El Fondo de Orientación de Inversiones de APP de la provincia de Sichuan está financiado por el gobierno y se espera que apalanque la participación del capital social en una proporción de 1:5. El Departamento de Finanzas de la provincia de Sichuan es responsable de determinar los atributos de APP de los proyectos propuestos y no apoyará proyectos que no cumplan con las características de APP.
Además de los fondos de APP iniciados por las finanzas locales, muchas empresas de inversión provinciales también han establecido fondos de APP. Por ejemplo, en 2065438 + julio de 2005, Henan Investment Group se preparó para establecer un fondo de inversión para el desarrollo de APP con una escala total de 10 mil millones de yuanes. 2065438+En septiembre de 2005, Sichuan Sichuan Investment Group estableció el primer fondo de inversión para proyectos de APP en Sichuan. La escala inicial del fondo es de 10 mil millones de yuanes, con Sichuan Investment invirtiendo 3 mil millones de yuanes y esforzándose por alcanzar los 30 mil millones de yuanes en 3 a 5 años.
Problemas con los fondos PPP
De los fondos PPP anteriores, podemos ver que existen los siguientes problemas:
Primero, la distribución regional es desigual y la las cantidades varían mucho. Hay 14 fondos PPP en Shandong y los fondos PPP en la región oriental representan más del 60%. La cantidad es aún más diferente. El Fondo de Orientación del APP de Xinjiang ha recaudado 654.380 millones y el Fondo de Inversión en la Industria de Cooperación de Capital Social y Público de Guizhou ha recaudado 500 millones.
El segundo es la concentración de áreas de inversión. Desde la perspectiva de los campos de inversión, los fondos de las APP se concentran en transporte, conservación del agua, instalaciones públicas y otros campos. Sólo hay un fondo invertido en el sustento de la gente. Entre los 38 fondos, 26 son fondos de infraestructura, que representan casi el 50%, entre los cuales el fondo PPP de Xinjiang es un fondo FOF.
En tercer lugar, la cooperación entre el gobierno y las grandes instituciones financieras y las grandes empresas estatales sigue siendo el pilar. Por ejemplo, el Fondo de Orientación del APP de Xinjiang es un acuerdo firmado entre el gobierno de la Región Autónoma de Xinjiang, el China Merchants Bank y el Shanghai Pudong Development Bank. El tamaño inicial del fondo es de 654,38+00 mil millones de yuanes, de los cuales el gobierno local de Xinjiang aporta 654,38+00 mil millones de yuanes, y el China Merchants Bank y el Shanghai Pudong Development Bank aportan cada uno 45 mil millones de yuanes. Entre las empresas locales que cotizan en bolsa en Xinjiang, asistieron a la reunión Bohai Leasing, Xinjiang Zhonghe y TBEA. Varios otros fondos con mayor capital recaudado se encuentran en una situación similar.
En cuarto lugar, no existe un modelo operativo claro.
Entre los 38 fondos de APP que se han establecido hasta ahora, pocos han emitido sus propios productos de fondos y no se ha explicado el modelo operativo del fondo. En comparación con el pasado, la mayoría de sus modelos de establecimiento todavía se limitan a cambios en los métodos de financiación. Las APP no son sólo un modelo de financiación, sino también un modelo de gestión. Sin embargo, actualmente no existe una respuesta clara a la innovación del modelo de gestión de fondos de APP mencionado anteriormente en comparación con las plataformas de financiación gubernamentales anteriores.