¿Cuáles son las revisiones de la literatura nacional y extranjera sobre riesgos financieros y prevención de fusiones y adquisiciones corporativas?
1. El riesgo de asignación de capital se puede minimizar en el mercado.
Cuando las empresas de fusiones y adquisiciones eligen opciones de financiación, deben elegir la mejor combinación de métodos de financiación, planificar la estructura de financiación, evaluar exhaustivamente los posibles riesgos financieros de varias opciones y seleccionar riesgos garantizando al mismo tiempo el logro de los objetivos de fusiones y adquisiciones. Esquema más pequeño.
2. Riesgos informativos de fusiones y adquisiciones.
Debido a la asimetría de la información, los "proyectos ocultos" de riesgo moral y el impacto de las políticas, una gran cantidad de riesgos de información a menudo quedan ocultos en fusiones y adquisiciones. Debido a la asimetría de información entre las dos partes en la fusión y adquisición, el cedente a menudo empaqueta a la empresa objetivo, oculta información desfavorable y exagera información favorable, mientras que el adquirente a menudo exagera su propia fortaleza y crea espacio para expectativas, y la divulgación de información de ambas partes es insuficiente o está distorsionado. Por lo tanto, hay muchos casos de fusiones y adquisiciones que fracasan o de personas que son engañadas después de la transacción.
Por un lado, las medidas de prevención de riesgos de la información deben exigir que la otra parte sea veraz y completa, no induzca a error, divulgue toda su información y ofrezca garantías; por otro lado, debe investigar y evaluar cuidadosamente; el entorno externo y la situación interna de la otra parte, y comprender plenamente su estado actual y sus riesgos potenciales. Divulgar información y garantizar que las partes de la fusión y adquisición divulguen toda la información que deba divulgarse en el lenguaje más directo, razonable, profesional y claro, y hagan representaciones, compromisos y garantías.
Los detalles específicos incluyen que el cedente garantiza al adquirente que no se ha ocultado información importante y que el adquirente garantiza que el cedente tiene la capacidad legal y financiera para adquirir la empresa objetivo con el fin de proteger su propia empresa. intereses y eliminar riesgos que puedan surgir en la fusión y adquisición. Para posibles riesgos, se debe exigir a la otra parte que proporcione un compromiso por escrito como garantía para prevenir riesgos y como base para reclamos, y se deben estipular en el contrato de fusiones y adquisiciones medidas correctivas como la responsabilidad por incumplimiento de contrato para cortar los problemas de raíz. .
3. Riesgo de pago
El pago en efectivo significa que la empresa utiliza el efectivo como herramienta para adquirir la empresa, que tiene el mayor riesgo financiero. En primer lugar, existen requisitos muy estrictos sobre el flujo de efectivo y la cantidad de la empresa, que es la clave para completar la fusión y adquisición; en segundo lugar, debido al uso directo de efectivo para el pago, es muy probable que se produzcan diferencias de cambio; en tercer lugar, los pagos en efectivo conducirán a una reducción del capital contable, pueden provocar resistencia de los accionistas a las fusiones y adquisiciones y aumentar los riesgos financieros de las fusiones y adquisiciones.
El canje de acciones consiste en intercambiar las acciones del adquirente por las acciones de la empresa objetivo, es decir, intercambiar acciones por acciones. El uso de swaps de acciones y financiación de acciones diluirá el control de los accionistas sobre la empresa, y el riesgo de dilución de las acciones está determinado por la tasa de dilución de las acciones. Cuando la tasa de dilución de las acciones cambia drásticamente antes y después de una fusión, significa que la fusión traerá enormes riesgos de dilución de las acciones para los accionistas originales de la empresa. Si la tasa de dilución del capital después de la emisión de nuevas acciones es inferior al 50%, significa que el riesgo de dilución del capital es alto; por el contrario, significa que el riesgo de dilución del capital es bajo; Cuando el capital de un accionista importante está tan diluido que no puede controlar eficazmente la empresa posterior a la fusión, y el accionista principal no está dispuesto a renunciar a este control, el accionista principal puede oponerse a la fusión, haciéndola imposible. Además, la emisión de nuevas acciones con fines de fusiones y adquisiciones no sólo es costosa, sino que también requiere mucho tiempo y es compleja.
Para fusiones y adquisiciones con pagos en efectivo, la primera consideración es la liquidez de los activos. Cuanto mayor sea la calidad de los activos corrientes y los activos rápidos, mayor será la liquidez, lo que también demuestra que la empresa puede obtener fondos de adquisición de forma rápida y sin problemas.
Debido a que el riesgo de liquidez es un riesgo estructural de activos y pasivos, es difícil de resolver en el mercado y debe compensarse ajustando los activos y pasivos. Al mismo tiempo, fortalecer la gestión del capital de trabajo y reducir el capital de trabajo. Al establecer una cartera de activos líquidos y aplicar parte de los fondos a una cartera de valores con alto crédito y buena liquidez, podemos lograr tanto liquidez como rentabilidad, satisfacer las necesidades de liquidez de las empresas de fusiones y adquisiciones y reducir los riesgos de liquidez.
Para fusiones y adquisiciones basadas en acciones, se debe considerar de manera integral el crecimiento, la oportunidad, la complementariedad y la sinergia de la empresa objetivo, se deben evaluar de manera integral los activos de ambas partes y se debe evaluar la relación de intercambio de acciones. determinado correctamente. En la actualidad, los estándares o bases de conversión utilizados por ambas partes en la fusión y adquisición para la relación de canje de acciones incluyen principalmente el precio de las acciones por acción, los activos netos por acción, las ganancias por acción, etc.