¿Qué impacto tendrá la devaluación del RMB en China? ¿Es bueno o malo?
En primer lugar, es beneficiosa para algunas industrias que dependen en gran medida de las exportaciones, como los textiles y prendas de vestir, los electrodomésticos, los metales no ferrosos, etc. Estas industrias se beneficiarán directamente de la conversión de los pedidos de exportación denominados en dólares estadounidenses a RMB.
En segundo lugar, es negativo para algunas industrias con muchos activos y deudas elevadas, como la aviación y el sector inmobiliario. La industria de la aviación compra y alquila aviones principalmente en dólares estadounidenses, y las empresas de aviación soportan una gran cantidad de pasivos en dólares estadounidenses. Tanto los costos directos del servicio de la deuda como los costos de refinanciación de la deuda aumentarán. Al mismo tiempo, debido a la depreciación del RMB, los viajes de ida también se verán afectados, lo que también afectará indirectamente a los ingresos de los pasajeros aéreos.
En tercer lugar, el impacto en algunas empresas que dependen en gran medida de las importaciones y exportaciones es algo diferenciado. Desde la perspectiva de la industria del acero, dado que la dependencia de la industria del acero de las importaciones extranjeras de materias primas es mucho mayor que la de las exportaciones de acero, el beneficio bruto por tonelada de acero disminuirá bajo la brecha de tijera causada por la depreciación del RMB, pero Se beneficiarán algunas empresas con una alta proporción de exportaciones o una baja dependencia de minerales extranjeros. En conjunto, la rentabilidad de toda la industria puede disminuir; desde la perspectiva de la industria de maquinaria, la depreciación del RMB ha aumentado el costo de adquisición de algunas piezas importadas que no tienen capacidad de localización, pero es beneficiosa para la producción de la industria y la neutralidad general es alta.
En cuarto lugar, el impacto de la depreciación del RMB en el uso de la inversión extranjera en los campos industrial y de tecnología de la información de mi país. Si analizamos las fuentes de fondos de activos fijos en mi país, en los últimos 20 años, la proporción de capital extranjero utilizado ha caído desde un máximo del 17% a aproximadamente el 1%. La salida de capital extranjero tendrá un impacto en la liquidez interna, pero la inversión en activos fijos depende más de los fundamentos internos y del crecimiento estable, por lo que el impacto será limitado. Desde la perspectiva de los tipos de cambio y los flujos de IED (inversión extranjera directa), el nivel y la fluctuación del tipo de cambio del RMB tendrán un impacto en las entradas de IED. Desde la perspectiva del nivel del tipo de cambio, tanto a largo como a corto plazo, la depreciación del RMB puede promover las entradas de IED; desde la perspectiva de la estabilidad del tipo de cambio, bajas fluctuaciones a largo plazo en el tipo de cambio del RMB, es decir, un valor de la moneda más estable; , también puede promover las entradas de IED.
5. El impacto de la depreciación del RMB en la “salida” de las empresas de crédito industrial de mi país. En primer lugar, aumenta los costos de inversión, los costos de inversión directa y los costos de adquisición y fusión; en segundo lugar, aumenta los costos de financiación, aumenta el costo de reembolso de la deuda en dólares estadounidenses y, al mismo tiempo, aumenta el costo de la financiación extranjera; de adquisiciones en el extranjero. Para aquellas industrias que requieren el uso de una gran cantidad de tecnología extranjera e instrumentos a gran escala (como la industria de TI, la minería de energía y energía, etc.), la depreciación del RMB aumentará los costos de adquisición de las empresas, haciéndolas competitivo en el exterior. Sin embargo, esto también aumenta las oportunidades para los sustitutos nacionales. A medida que las compras en el extranjero se vuelven cada vez más caras, esto tiene un efecto estimulante sobre algunos sustitutos internos de bajo precio.
El impacto de la depreciación del RMB en el verbo intransitivo en la asignación de activos. En el corto plazo, la depreciación del tipo de cambio generará presión de liquidez tanto para las acciones como para los bonos, pero al mercado de bonos le irá mejor que al mercado de valores porque puede haber demanda de fondos de cobertura. Teniendo en cuenta la presión de la cobertura de liquidez, la reducción del RRR es un evento de alta probabilidad. Puede haber oportunidades de negociación para acciones y oportunidades de envío de bonos.
7. El impacto de la depreciación del RMB en el crecimiento estabilizador y el ajuste estructural de China. En el corto plazo, la devaluación del RMB es beneficiosa para las exportaciones de comercio exterior y ayuda a aliviar la presión a la baja sobre la economía, pero la contribución de la industria financiera y de la industria inmobiliaria al PIB es difícil de sostener en el mediano y largo plazo; A largo plazo, la depreciación del RMB es un paso importante en la mercantilización del mecanismo de tipo de cambio de China. No sólo eso, sino que también ayudará a optimizar la estructura económica de China hasta cierto punto. La depreciación del RMB favorece el retorno de recursos de industrias con muchos activos, como el sector inmobiliario, a las pequeñas y medianas empresas y a las industrias emergentes, lo que no sólo exprime las burbujas sino que también optimiza la estructura económica.
En resumen, el impacto de la depreciación del RMB en la economía china es generalmente más beneficioso que perjudicial. En el corto plazo, tendrá un impacto negativo en la economía de China, pero en el largo plazo ayudará a optimizar la estructura económica de China y mejorar la competitividad en el extranjero.