Zhu Haibin: La reforma financiera y la prevención de riesgos financieros deben sincronizarse y combinarse con la reforma de la economía real.

La siguiente es una transcripción parcial de los comentarios:

En primer lugar, me gustaría felicitar al Instituto Nacional de Investigación Financiera de la Universidad de Tsinghua y al equipo del profesor Zhou Hao por llenar un brecha en la defensa de China contra los riesgos sistémicos financieros.

He estado siguiendo esta investigación. Prevenir riesgos sistémicos es la tarea central de la reforma financiera de China. Sabemos cómo monitorear los riesgos del sistema. Tradicionalmente, confiamos más en el informe de estabilidad financiera del banco central o en los indicadores de seguimiento de los bancos por parte de las agencias reguladoras, como los índices de préstamos morosos. Pero, de hecho, sabemos que estos indicadores tradicionales tienen deficiencias muy graves a la hora de rastrear el riesgo sistémico en el sistema financiero. Es un ciclo, normalmente dura como máximo un trimestre, o incluso medio año o un año, y no puede seguir el desarrollo del mercado financiero en tiempo real.

El equipo del profesor Zhou Hao construyó varios indicadores en el informe haciendo referencia a algunos de los últimos resultados en investigación y precios de mercados financieros, y basándose en los precios de las acciones de bancos, instituciones de seguros y compañías de valores. En comparación con la supervisión bancaria tradicional o los indicadores del banco central, estos indicadores tienen ventajas obvias: en primer lugar, puntualidad y, en segundo lugar, con visión de futuro. Los indicadores tanto a nivel macro como micro no sólo proporcionan el riesgo sistémico completo, sino que también proporcionan la tasa de contribución de cada institución o cada banco o grupo de valores al riesgo sistémico, lo cual es una contribución muy importante.

Por supuesto, me gustaría hacerle una pregunta al equipo del profesor Zhou Hao, porque mi comprensión de este indicador es una tecnología construida a partir de los precios de las acciones. Sabemos que el sistema financiero de China tiene miles de instituciones financieras, y ahora hay docenas de bancos que cotizan en bolsa, lo que significa que todavía tenemos miles de bancos sin precios de acciones. Lógicamente, por supuesto, estos bancos que cotizan en bolsa suelen ser los más grandes, los más sistémicamente importantes y los más importantes. Pero, ¿existe la posibilidad de que, por ejemplo, cientos de bancos comerciales urbanos o miles de bancos comerciales rurales, individualmente hablando, sean insignificantes? Por ejemplo, existe un dolor sincronizado y un riesgo sistémico. Si no existe un precio de negociación de acciones, ¿se puede complementar útilmente este informe a través de otros canales y métodos?

En segundo lugar, para prevenir mejor riesgos financieros sistémicos futuros, presenté sugerencias de políticas para mejorar el entorno financiero para las empresas privadas mencionadas por el equipo de Zhou Hao.

Así que esta es otra razón por la que a las empresas privadas les resulta difícil recaudar fondos, que es de donde provienen las necesidades de financiación. En gran medida, creemos que la extensión del período de las cuentas por cobrar ha generado necesidades de financiamiento innecesarias para las empresas privadas.

Sobre las deficiencias de los modelos de valoración del riesgo en el sistema financiero actual. El modelo bancario tradicional suele exigir garantías e hipotecas, o antecedentes crediticios previos, pero sabemos que muchas empresas privadas son empresas de "tres no" en este sentido, y los bancos tradicionales deben tener dificultades prácticas en los bancos pequeños y micro. Este es también el modelo que hemos estado enfatizando en los últimos años para alentar a los bancos comunitarios o bancos pequeños y micro. Sin embargo, queda por ver si estos bancos realmente han logrado avances en la resolución de modelos de evaluación crediticia y de riesgo, especialmente si ha habido mejoras en áreas como big data y control de riesgos. Baoshang Bank alguna vez fue una empresa emblemática para pequeñas y microempresas. En ese momento, había los llamados contratistas del norte y Tailong del sur. Recientemente tuvieron serios problemas crediticios, lo que puede ser una razón muy importante.

Me gustaría hacer tres sugerencias sencillas sobre cómo mejorar la financiación de las empresas privadas o de las pequeñas y microempresas.

En segundo lugar, el precio basado en el riesgo que acabamos de mencionar es el núcleo de una póliza de seguro.

Finalmente, la reforma financiera y la prevención de riesgos financieros deben sincronizarse y combinarse con la reforma de la economía real.

¡Gracias a todos!

Basado en los discursos de los invitados en el acto y no revisado por mí.