Factores que afectan los precios de las opciones

El famoso modelo de valoración de opciones BSM contiene todos los parámetros anteriores. Podemos encontrar que, excepto la volatilidad, otros parámetros se pueden determinar o cambiar muy poco, por lo que la volatilidad es el factor central en la valoración de opciones.

Fórmula del modelo de estimación de opciones BSM:

Del modelo BSM obtenemos un parámetro importante para el arbitraje de opciones, la volatilidad implícita. El mercado de opciones es realista, con precios de transacción reales. El precio de transacción real no es necesariamente igual al precio teórico calculado por BSM, pero podemos llevar el precio real al modelo BSM y derivar la volatilidad en la fórmula, es decir, cuál. tipo de soporte de volatilidad El precio de negociación real actual es lo que llamamos volatilidad implícita.

¿Por qué el arbitraje de opciones es inseparable de la volatilidad implícita? Debido a que los precios de las opciones con diferentes precios de ejercicio y fechas de vencimiento varían mucho, no se pueden comparar directamente. Los precios de las opciones deben "convertirse" en volatilidad mediante una fórmula de fijación de precios antes de poder comparar las opciones entre sí. La función de la fórmula de fijación de precios es transformar precios inestables en un sistema estable para su examen. En otras palabras, el arbitraje de opciones no cubre reversiones o divergencias en los diferenciales, sino más bien la diferencia en la volatilidad implícita entre diferentes contratos o la brecha entre la volatilidad implícita y la realizada.

Antes de hablar de estrategias de arbitraje de opciones, también debemos conocer algunos parámetros comunes de las opciones. Estos parámetros son indicadores de riesgo importantes que deben monitorearse en las operaciones de estrategias de opciones. A continuación se muestran algunas de las letras griegas más importantes y más utilizadas.

1 y Delta (δ): Mide el cambio en el precio de la opción provocado por el cambio en el precio del activo subyacente en 1 unidad. Delta es el indicador más importante de la sensibilidad al precio de las opciones porque los operadores de opciones están más preocupados por cómo cambian los precios de las opciones cuando cambia el precio del activo subyacente. Por ejemplo, si el precio del activo subyacente aumenta en 1, cuando el valor delta es 0,5, el precio de la opción aumenta aproximadamente 0,5. En términos generales, cuando el activo subyacente sube, el precio de una opción de compra aumenta, mientras que ocurre lo contrario con una opción de venta.

2.Vega(ν): Cuando cambia la volatilidad σ del precio del activo subyacente, el cambio en el precio de la opción se utiliza para medir el impacto de la fluctuación del precio del activo subyacente en el valor de la opción.

3.γ (γ): refleja el impacto de los cambios en los precios de los activos subyacentes sobre los valores delta, y es la relación entre los cambios delta y los cambios en los precios de los activos subyacentes. Si el delta de una opción es 0,6 y el valor gamma es 0,05, significa que el precio del activo subyacente aumenta en 1 yuan, lo que hace que el delta aumente en 0,05, y el delta aumentará de 0,6 a 0,65.

4.θ(θ): se utiliza para medir el impacto de los cambios temporales en el valor teórico de las opciones. Indica cuánto se perderá el valor de la opción cada día. θ=cambio en el precio de la opción/cambio en el tiempo de vencimiento. Manteniendo constantes otros factores, ya sea una opción de compra o de venta, cuanto mayor sea el tiempo de vencimiento, mayor será el valor de la opción; con el tiempo, el valor de la opción ha ido disminuyendo;