¿Cuáles son los riesgos involucrados en el comercio de opciones?

Mito 1: El deudor de la opción tiene altos riesgos y bajos rendimientos.

Como mucha gente sabe, los deudores tienen dos riesgos principales:

El primero es el riesgo de pérdida "ilimitada".

Cuando el mercado es contrario al juicio del inversor, es decir, después de que el inversor vende un contrato de opción, el precio de la opción comienza a subir continuamente. En este momento, los inversores perderán dinero si compran y cierran sus posiciones. Si la opción es real al vencimiento, se puede asignar al inversionista para que la ejerza, por lo que la pérdida potencial para el deudor de la opción podría ser sustancial, incluso excediendo el monto de la regalía inicial obtenida.

En teoría, cuanto más suba el precio de la opción, mayor será la pérdida del deudor. Ésta es la llamada característica de pérdidas y ganancias del "ingreso limitado y pérdida ilimitada" del deudor.

En segundo lugar, el riesgo de mantener el margen.

Después de la venta, los inversores deben asegurarse de que los fondos de la cuenta estén totalmente disponibles de acuerdo con los requisitos de índice de margen de la agencia operativa todos los días. Si el margen requerido está cerca o incluso excede los fondos totales del cliente, la compañía de valores emitirá una llamada de margen al cliente. Si el cliente no transfiere los fondos a tiempo dentro del período estipulado, su posición puede verse obligada a liquidarse.

Desde la perspectiva de los ingresos y pérdidas merecidos, la mayor pérdida para los titulares de opciones es la prima invertida, pero los ingresos son ilimitados; sin embargo, los ingresos de los deudores de opciones son limitados, pero las pérdidas son ilimitadas. Este es el primer paso para que la mayoría de los inversores del mercado comprendan a los compradores y vendedores de opciones. Por lo tanto, es fácil que el mercado caiga en el malentendido de que el riesgo del propietario de la opción es menor, lo que permite a los inversores asumir inmediatamente el papel de propietario de la opción.

Aunque parece razonable entenderlo desde la perspectiva de pérdidas y ganancias al vencimiento, dista mucho de la realidad. El entendimiento teórico es que el riesgo del deudor es ilimitado. En la práctica, el riesgo del deudor de las opciones 50ETF se puede gestionar eficazmente mediante varias estrategias.

En el mercado internacional, los deudores de las opciones 50ETF son en su mayoría coberturadores de opciones y usuarios de estrategias integrales, con la excepción de los creadores de mercado. El propósito de vender opciones suele ser cerrar una posición larga en opciones para ganar una diferencia de prima, o proteger una posición existente e implementar una cartera de estrategias de inversión. Son pocos los deudores que esperan pasivamente a que los acreedores ejecuten o abandonen la ejecución sin desarrollar otras estrategias de inversión. Incluso los creadores de mercado que aceptan pasivamente consultas o proporcionan cotizaciones continuas siempre pueden evitar automática o activamente los riesgos de posición neta a través de una cobertura dinámica, dadas las limitaciones del diferencial de oferta y demanda de la bolsa y de la actividad del mercado.

Mito 2: Siempre que la dirección sea correcta, definitivamente obtendrás ganancias.

Muchos inversores piensan que el criterio del mercado es el único factor al que se debe prestar atención cuando se negocian opciones 50ETF. Siempre que el precio del objeto subyacente se juzgue correctamente, definitivamente obtendrás ganancias. En realidad, este es el malentendido más común sobre las opciones en el mercado. De hecho, incluso si su juicio sobre el mercado de opciones a veces es correcto, es posible que no pueda lograr ganancias estables e incluso las pérdidas son normales.

En el caso de las opciones, existen muchos factores que afectan el precio, no solo el precio del activo subyacente, sino también factores como el tiempo de vencimiento, el precio de ejercicio, la volatilidad del precio del activo subyacente y la disponibilidad de riesgo. tasas de interés. Los cambios en cualquier factor darán lugar a cambios en los precios de las opciones. Incluso si todos los demás factores que influyen permanecen sin cambios, mientras el tiempo baje, el precio de las opciones seguirá cayendo, lo que supone una pérdida constante para los inversores que compran opciones.

Por lo tanto, si desea obtener ganancias en el comercio de opciones, el juicio del mercado no es tan importante como en el comercio de futuros, y debe prestar más atención al impacto de los factores integrales. Si la dirección del cambio del precio subyacente es correcta, las pérdidas son normales porque el impacto de otros factores puede exceder el impacto del cambio del precio subyacente.

Mito 3: Las opciones 50ETF son adecuadas para operaciones de alta frecuencia

A partir de las reglas de negociación de las opciones 50ETF, las opciones 50ETF implementan un sistema de negociación T+0, y T se refiere a la negociación. fecha de las opciones 50ETF. Generalmente puedes comprar y vender el mismo día, sin límite en el número de transacciones. Por lo tanto, algunos inversores pueden creer que esta regla existe para animarlos a realizar operaciones intradía.

A primera vista, el diseño del sistema de negociación T+0 y la formulación de límites de precios diarios guían a los inversores a realizar operaciones intradiarias, pero hay algunos malentendidos aquí.

En primer lugar, el sistema de negociación T+0 puede aumentar la liquidez del mercado de opciones. El pleno funcionamiento de la función de opciones requiere un mercado con suficiente liquidez.

En segundo lugar, la fijación del límite de precio también se basa en las características del propio producto de opción. Dado que los precios de las opciones son más sensibles que las acciones al contado, para mantener el rango del límite del precio de la opción consistente con el mercado al contado, es necesario diseñar un límite de precio relativamente grande.

Por ejemplo, cuando el precio del índice bursátil sube de 4200 a 4620, un aumento del 10%, la opción de compra puede aumentar de los 400 originales a 820 como máximo. Sin embargo, si se estipula que el aumento o disminución sea del 10% del precio de la opción el día de negociación anterior, es decir, alcanzar el nivel de stop loss de 440, afectará la negociación normal del mercado de opciones y los inversores no podrán para cubrir correctamente. Se pueden sacar conclusiones similares fijando el aumento o la disminución en el 5%, 15% u otro del precio de liquidación del índice subyacente el día de negociación anterior. Por lo tanto, ambas reglas no se crearon para permitir a los inversores realizar operaciones intradía.

El day trading expone a los inversores a mayores riesgos y puede provocar enormes pérdidas.

En primer lugar, el comercio de opciones 50ETF es un juego de suma cero. Las ganancias y pérdidas son iguales entre todos los participantes en el mercado, y la ganancia de una parte debe significar la pérdida de la otra. La suma de las ganancias y pérdidas de todas las partes de la transacción es siempre "cero". Sin embargo, una negociación demasiado frecuente agravará las fluctuaciones de precios y aumentará la inestabilidad del mercado, lo que sin duda aumenta los riesgos de las transacciones de inversión en opciones 50ETF. La existencia de reglas de juego de suma cero hace imposible que todos los inversores en el mercado obtengan beneficios, y debe haber pérdidas.

En segundo lugar, las transacciones demasiado frecuentes aumentarán los costos de transacción de los inversores y, en consecuencia, reducirán las ganancias. Las tarifas de la opción 50ETF se cobran según el contrato. Cuanto más frecuentes son las transacciones, mayor es el volumen de las mismas y más comisiones deben pagarse, lo que reduce en gran medida las ganancias de los inversores. Si el juicio del mercado es incorrecto, no sólo perderá todo su dinero, sino que también tendrá que pagar una importante tarifa de gestión.

En tercer lugar, los inversores deben tener claro el propósito de negociar opciones 50ETF, no perderse en la marea del mercado y desarrollar la mentalidad de jugador del comercio intradiario, persiguiendo el aumento y matando la caída. Por un lado, enfrenta el riesgo de posiciones cortas; por otro, dañará los conocimientos de los inversores y acortará sus límites operativos. Esto dificulta que los inversores comprendan la dirección de la tendencia general. Sólo experimentando pérdidas pueden comprender que la dirección de la tendencia general ha cambiado.

Mito 4: Los contratos virtuales profundos tienen las mayores oportunidades de ganancias.

En el proceso de negociación de opciones 50ETF, elegir el precio de ejercicio adecuado es más crítico. Del análisis de la relación entre el precio de ejercicio y el precio subyacente, cuanto más se desvíe el precio de ejercicio del precio subyacente, menor será el precio de la opción. Por lo tanto, basándose en el pensamiento inercial, algunos inversores creen que cuanto menor sea el precio de compra de opciones, mayor será la tasa de rendimiento después de la compra. Pero, de hecho, esta estrategia de comprar únicamente opciones baratas tiene una baja probabilidad de obtener ganancias.

En la estrategia call (put) direccional, es correcto comprar call (opciones put) anticipando un aumento (caída) en el precio subyacente, en un intento de obtener la diferencia de precio después del precio. aumenta (disminuye), pero en el proceso de operación real, el impacto del valor Delta de diferentes contratos de opciones en el rendimiento final debe considerarse en función de circunstancias específicas.

De hecho, comprar "opciones de imaginación profunda" sólo es adecuado para altibajos. Esto se debe a que el valor delta de una "opción virtual profunda" es originalmente muy pequeño, pero a medida que el precio del activo subyacente cambia en una dirección favorable, el delta aumentará significativamente después de que se convierta en "virtual superficial".

En otras palabras, sólo cuando cambie el estado del valor virtual de las "opciones virtuales profundas", gradualmente se volverá sensible a los cambios en el precio subyacente y será posible lograr ganancias considerables en el aumento y caída de la renta subyacente. Sin embargo, si se predice que el precio futuro del activo subyacente será sólo ligeramente alcista o bajista, entonces la estrategia en este momento debería ser optar por comprar un contrato de opción con un valor delta relativamente grande, en lugar de comprar una "opción de imaginación profunda". " contrato con un pequeño valor delta.

"Lo barato tiene sentido". La ventaja de comprar opciones hipotéticas profundas es que la prima de la opción es muy barata, pero al mismo tiempo, el proceso de convertirlas en opciones reales requiere un gran cambio en el precio del activo subyacente. En la mayoría de los casos, no es realista esperar grandes cambios en el activo subyacente. (Especialmente el 50 ETF. La mayoría de las acciones que componen la Bolsa de Valores de Shanghai 50 son acciones de primera línea de peso pesado, y es difícil ver grandes aumentos o disminuciones).

Es probable que el precio cambie es beneficioso, pero no ha alcanzado el punto de equilibrio de las opciones virtuales profundas. Hiciste el movimiento correcto, pero compraste la opción equivocada. Finalmente, cuando caduca, todavía no tiene valor.

A menos que los inversores predigan que habrá fluctuaciones muy grandes en el mercado, o quieran aprovechar una oportunidad en la última ronda de opciones, pueden intentar elegir contratos relativamente fuera de valor y recordarles que Necesitan hacer un buen trabajo en la gestión de posiciones, se trata de una pequeña cantidad de capital. No apueste con grandes fondos y grandes posiciones, ya que es fácil sufrir pérdidas.

Antes de participar en el comercio de opciones 50ETF, los inversores deben tener una comprensión clara de la naturaleza, las características y el mecanismo de comercio de las opciones 50ETF. No deben ingresar ciegamente al mercado, y mucho menos simplemente copiar el pensamiento operativo inherente de las acciones. o futuros sobre índices bursátiles para participar en el comercio de opciones 50ETF. Las opciones 50ETF, como derivado financiero no lineal, no solo brindan comodidad a los inversores, sino que también imponen requisitos más altos para los inversores. Es muy importante comprender correctamente las opciones, evitar malentendidos en materia de inversión, tomar decisiones para los inversores, gestionar riesgos y maximizar la rentabilidad.