XAG Technology cancela su oferta pública inicial: pérdidas continuas, posicionamiento poco claro
En noviembre de 2021, XAG Technology presentó los documentos de solicitud para la oferta pública inicial y la cotización en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica de la Bolsa de Valores de Shanghai. Seis meses después, XAG se rindió en vísperas de su salida a bolsa.
XAG se apoderó del mercado con una mayor cantidad de drones sin marco en la industria, pero finalmente no logró ganar el título de "el stock número uno de drones agrícolas".
01
El destino del dron de Peng Bin
En 2007, Peng Bin fundó XAG Technology en Guangzhou. Como reconocida empresa de tecnología agrícola en China, XAG tiene como objetivo "mejorar la eficiencia de la producción agrícola global" y está comprometida con el uso de robots, inteligencia artificial y nuevas tecnologías energéticas para potenciar la producción agrícola.
El negocio principal de XAG incluye la investigación y el desarrollo, la fabricación y la venta de drones agrícolas, vehículos agrícolas no tripulados, pilotos automáticos de maquinaria agrícola y otros equipos agrícolas inteligentes y sistemas inteligentes de gestión agrícola, y proporciona servicios técnicos relacionados.
XAG Technology proporciona principalmente a los trabajadores agrícolas soluciones de producción no tripulada precisas, eficientes y flexibles mediante la construcción de una matriz digital de productos completa, mejorando así la productividad agrícola y resolviendo la escasez de mano de obra y los problemas de gestión en la producción agrícola y otros problemas.
Entonces, ¿cómo se involucró Peng Bin con los drones?
Peng Bin se graduó en Ciencias y Tecnología Informática de la Universidad de Ciencia y Tecnología Electrónica de Xi'an. Después de graduarme, trabajé en Microsoft (China) durante dos años y en el proceso hice amigos con ideas afines.
Todos están fascinados por las computadoras y la tecnología de redes, y están dispuestos a dedicar mucho tiempo a investigarlas. Finalmente, formaron Feifei juntos.
Cuando Peng Bin inició su negocio, no tenía dirección. Después de un período de investigación, Peng Bin vio el nicho de los drones y comenzó a construir el modelo de cuadricóptero de primera generación.
Junto con los pedidos de grupos de fans internacionales, los ingresos de Feifei alcanzaron varios millones. En 2011, los ingresos operativos anuales de Feifei alcanzaron los 20 millones.
Cuando se promovieron inicialmente las ventas de drones para la protección de plantas agrícolas, era difícil abrir el mercado y la mayoría de la gente no podía aceptar drones por valor de más de 100.000 yuanes.
Así que XAG cambió su modelo de negocio y reclutó a cientos de operadores de drones fitosanitarios para utilizarlos para fumigar pesticidas en campos de algodón, cobrando sólo una docena de yuanes por acre en tarifas de servicio.
Con la apertura del mercado, los drones fitosanitarios agrícolas son cada vez más aceptados, y los drones fitosanitarios de XAG han comenzado a ser favorecidos por el mercado.
Posteriormente, XAG continuó explorando en el campo agrícola. Además de lanzar productos de drones agrícolas, XAG también lanzó productos como vehículos agrícolas no tripulados, drones agrícolas de teledetección y conducción autónoma de tractores.
02
Aún no es rentable
Como se puede ver en lo anterior, los ingresos de los productos tecnológicos de XAG son buenos, pero mirando la información financiera, podemos podemos encontrar que la tecnología de XAG aún no es rentable.
El folleto muestra que desde 2018 hasta el primer semestre de 2021, los ingresos de XAG fueron de 322 millones de yuanes, 357 millones de yuanes, 530 millones de yuanes y 469 millones de yuanes respectivamente; , -39.703.200 yuanes, -60.845.500 yuanes y -85.122.900 yuanes.
Se puede ver que el beneficio neto de XAG sigue sufriendo pérdidas, lo que hace que la gente se pregunte cómo vender más y perder más.
Además, las pérdidas continuas de XAG pueden no cumplir con los estándares de cotización del artículo 2.1.2, punto 4 de las "Reglas de cotización de acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica de la Bolsa de Valores de Shanghai": "El valor de mercado estimado no es menor de RMB 3 mil millones de RMB, y los ingresos operativos en el año más reciente no serán inferiores a RMB 300 millones”.
Esta puede ser una de las razones por las que XAG canceló su solicitud de cotización.
A junio de 2021, las pérdidas acumuladas de XAG superan los 200 millones. Respecto a esta situación, la empresa explicó que la industria en la que se ubica la empresa aún se encuentra en un período de rápido crecimiento. En esta etapa, la inversión en I+D es elevada y los nuevos productos aún se encuentran en la etapa de promoción en el mercado.
A continuación, echemos un vistazo a la inversión de RD en XAG Technology.
Desde 2018 hasta el primer semestre de 2021, las inversiones en investigación y desarrollo de XAG fueron de 48,8482 millones de yuanes, 69,4743 millones de yuanes, 97,3584 millones de yuanes y 813,05438 millones de yuanes respectivamente, lo que representa 65.438 yuanes de ingresos operativos.
Actualmente, XAG cuenta con 527 empleados de RD, lo que representa el 38,47 del total de empleados de la empresa.
Al 23 de julio de 2021, XAG tiene 1305 patentes autorizadas, incluidas 230 patentes de invención, 693 patentes de modelos de utilidad y 382 patentes de diseño.
Aunque XAG ha estado aumentando su inversión en I+D y centrándose en la innovación y actualización de productos, también enfrentará problemas en la inversión en tecnología y la transformación de logros.
En el futuro, si XAG no logra hacer un juicio correcto sobre la dirección de la investigación y desarrollo, las tecnologías clave no logran avances en el proceso de investigación y desarrollo o los productos desarrollados no logran obtener el reconocimiento del mercado, será difícil para recuperar la inversión inicial en I+D. El riesgo de que los beneficios esperados sean difíciles de obtener puede tener un impacto adverso en la competitividad de la empresa en el mercado.
03
Sujeto a la escasez de chips
El folleto muestra que XAG Technology también se enfrenta al problema de la disminución del margen de beneficio bruto. De 2018 a 2020, el margen de beneficio bruto integral fue de 32,54, 32,74 y 35,60 respectivamente, lo que muestra una tendencia ascendente constante, pero en 2021 y de enero a junio, el margen de beneficio bruto integral fue de 22,11;
Los márgenes de utilidad bruta integral de la compañía son 32,54, 32,74 y 35,60 respectivamente, mostrando una tendencia ascendente constante de enero a junio de 2021, el margen de utilidad bruta integral fue de 22,11.
La razón de la disminución en el margen de beneficio bruto es que para reducir el precio de los productos de equipos agrícolas para los clientes finales, la compañía espera reducir los costos de los productos a través de efectos de escala y lograr la popularización de la tecnología al tiempo que garantiza ganancias brutas razonables.
Sin embargo, debido a que la escasez de chips superó las expectativas de la industria, las capacidades de producción y entrega de la temporada alta de la compañía no lograron igualar completamente la demanda real de pedidos del mercado. Algunos pedidos de ventas se perdieron debido a la imposibilidad de entregarlos a tiempo. Y no se logró el efecto de escala esperado y la reducción de costos.
Además, el fuerte aumento de los precios mundiales de las materias primas en el primer semestre de 2021 también ha aumentado el coste de componentes importantes como los motores.
Resulta que cuando XAG fijó los precios de los productos de 2021 en la conferencia de lanzamiento de nuevos productos, redujo apropiadamente los precios de venta de algunos productos nuevos, lo que marcó el comienzo de una situación vergonzosa que finalmente provocó que el total bruto de la compañía El margen de beneficio caerá de 2021 al 1 de junio.
Además, XAG tiene un fuerte competidor, los drones DJI. En los cuatro años comprendidos entre 2013 y 2017, sus ingresos aumentaron de 820 millones a 175.700 millones y alcanzarán los 26.000 millones en 2020.
Según el Informe Frost & Sullivan, DJI Innovations y XAG Technology representarán el 54,82% y el 37,59% del mercado de drones agrícolas de China, respectivamente, en 2020. Aunque XAG ocupa el segundo lugar, todavía existe una gran brecha entre él y DJI Innovation.
Los drones DJI están involucrados en una amplia gama de industrias, incluidas cámaras de acción, máquinas protectoras de plantas agrícolas, robots educativos, etc., e incluso hay nuevos intentos en automóviles y otros campos.
La fortaleza técnica de DJI también es relativamente avanzada en la industria. Como se mencionó anteriormente, XAG posee 230 patentes de invención. Sin embargo, DJI tiene 2.609 patentes de invención, diez veces más que XAG.
04
Conclusión
XAG se enfrenta a una competencia feroz y fuertes competidores en la pista. Suspender la cotización esta vez puede ser una decisión inteligente.
XAG puede ocultar su fortaleza, resolver su propia cadena de suministro, mejorar las cadenas industriales ascendentes y descendentes, continuar esforzándose en la promoción de nuevos productos, mejorar los canales de ventas y optimizar las actualizaciones de productos.
Creo que en el futuro, XAG tendrá mayor confianza en hacerse con “la primera cuota de drones agrícolas”.