En los futuros existe el concepto de cobertura. ¿Qué significa esto y cómo funciona?

La respuesta de Miow_doll es concisa y concisa.

La reprogramaría ahora

Cobertura

1.

Se puede definir como: Una operación de cobertura es una opción sobre un contrato de futuros. Un contrato de la misma cantidad y variedad pero con términos diferentes se compra y vende en el mercado a término para lograr el propósito de arbitraje o aversión al riesgo.

Desde una perspectiva micro, la cobertura es un método operativo, que consiste simplemente en comprar y vender. Por ejemplo, si compra un contrato de soja de marzo y vende un contrato de soja de abril en el mercado de futuros, el objetivo es evitar el riesgo de fluctuaciones del mercado. O si desea vender un lote de bienes en el futuro, puede comprar un contrato. lote de futuros Para cubrir el riesgo de las fluctuaciones del mercado al contado, esto se denomina cobertura.

Si se amplía un poco el alcance, dé un ejemplo inadecuado. Personalmente creo que el seguro también puede verse como una cobertura contra la pérdida de la vida o la propiedad.

Creo que el propósito de la cobertura no es obtener ganancias, sino reducir los riesgos causados ​​por las fluctuaciones de los precios de los futuros. El objetivo es preservar el valor. Su coste es simplemente el procedimiento de compra de futuros, que es mucho menor que la pérdida causada por el riesgo de fluctuaciones de precios. Por tanto, la cobertura es un método muy común para evitar riesgos.

2.

Existen muchos tipos de cobertura:

Esta es una operación bidireccional. La cobertura económica tiene como objetivo preservar el valor. La cobertura en el comercio de importación y exportación significa que para evitar pérdidas económicas directas o indirectas causadas por la apreciación de la moneda extranjera, los importadores y exportadores compran moneda extranjera en el mercado de divisas, y el monto de la compra es equivalente a la moneda extranjera que deben pagar. comprar bienes importados; en futuros La cobertura se refiere al comportamiento de un cliente que compra (vende) un contrato de futuros y luego vende (compra) un contrato de futuros por la misma cantidad que la variedad original en el mes de entrega para compensar la entrega de bienes al contado. . El punto principal es que los meses son los mismos, las direcciones son opuestas y las cantidades son las mismas.

3.

¿Qué es la "cobertura" y por qué es necesaria la cobertura?

Cobertura también se traduce como operaciones de cobertura, cobertura, soporte, limitación de riesgo, cobertura y cobertura. La cobertura preliminar se refiere a "un método de negociación que compensa el riesgo de precio en las transacciones del mercado al contado mediante la realización de transacciones contractuales en el mercado de futuros con el mismo tipo y cantidad que el mercado al contado, pero con posiciones comerciales opuestas" (Liu Hongru, editor en jefe) jefe, 1995).

La cobertura temprana tenía como objetivo la preservación del valor real y se utilizó en el mercado de productos agrícolas y en el mercado de divisas. Los coberturadores son generalmente productores y consumidores reales, o personas que poseen bienes para vender en el futuro, o personas que necesitan comprar bienes en el futuro, o personas que tienen derechos de cobro de deudas en el futuro, o personas que tienen deudas que pagar en el futuro. futuro, etc.

Estas personas enfrentan el riesgo de sufrir pérdidas debido a los cambios en los precios de las materias primas y las divisas. La cobertura es una operación financiera para evitar riesgos. El propósito es evitar la exposición al riesgo en forma de futuros u opciones para que su cartera esté libre de riesgo.

Por ejemplo, un exportador francés sabe que si exporta un lote de automóviles a Estados Unidos tres meses después, recibirá 6,5438 millones de dólares, pero desconoce el tipo de cambio del dólar estadounidense frente al dólar. El franco francés tres meses después. ¿A cuánto asciende? Si el dólar cae bruscamente, sufrirá pérdidas. Para evitar riesgos, podemos vender la misma cantidad de dólares estadounidenses en el mercado de futuros (el pago se realizará tres meses después), es decir, fijar el tipo de cambio, evitando así los riesgos causados ​​por la incertidumbre del tipo de cambio. La cobertura puede ser una venta corta o una venta corta.

Si ya posee un activo y planea venderlo en el futuro, puede fijar el precio poniendo en corto el activo. Si desea comprar un activo en el futuro y le preocupa que su precio suba, puede comprar futuros sobre ese activo ahora.

Porque la esencia del problema aquí es la diferencia entre el precio de los futuros que vencen en el futuro y el precio al contado. En realidad, nadie entregará este activo. Lo que hay que entregar es la diferencia entre los futuros. precio que vence y el precio spot. En este sentido, la venta de este activo es una venta corta, una venta corta.

Entonces, ¿qué es la “cobertura” de un fondo de cobertura? Tomemos el ejemplo de Jones, el creador de los fondos de cobertura.

Jones se da cuenta de que la cobertura es una estrategia neutral para el mercado. Al establecer posiciones largas en valores infravalorados y posiciones cortas en otros valores, puede aumentar eficazmente su capital de inversión y dedicar recursos limitados a grandes transacciones.

Dos herramientas de inversión muy utilizadas en el mercado en aquel momento eran las ventas en corto y el apalancamiento. Jones combinó estas dos herramientas de inversión para crear un nuevo sistema de inversión. Dividió los riesgos de la inversión en acciones en dos categorías: riesgos de la selección de acciones individuales y riesgos del mercado en su conjunto, y trató de separar estos dos tipos de riesgos. Usó parte de sus activos para mantener una canasta de acciones cortas como medio para compensar las caídas en los niveles generales del mercado. Partiendo de la premisa de controlar los riesgos de mercado dentro de un cierto límite, también utilizó el efecto apalancamiento para amplificar los rendimientos que obtuvo de la selección de acciones. La estrategia es comprar una acción específica en posición larga y luego vender otras acciones en corto.

Al comprar esas acciones "infravaloradas" y vender en corto aquellas acciones "sobrevaloradas", se espera que obtengamos ganancias independientemente de la situación del mercado.

Así, la cartera del Fondo Jones se divide en dos partes opuestas:

Algunas acciones obtienen beneficios cuando el mercado es alcista y otras acciones obtienen beneficios cuando el mercado cae.

Este es el método de "cobertura" de los "hedge funds". Aunque Jones cree que la selección de acciones es más importante que el momento oportuno, aún aumenta o disminuye el riesgo de exposición neta de su cartera en función de sus pronósticos de mercado. Dado que la tendencia a largo plazo de los precios de las acciones es alcista, Jones Investments generalmente tiene una posición "larga neta".

¿Qué pasará tras añadir opciones y otros derivados financieros?

Pongamos otro ejemplo. Si el precio actual de las acciones de una empresa es de 150 yuanes, se estima que se revalorizará hasta los 170 yuanes a finales de mes. La forma tradicional es invertir en acciones de la empresa y pagar 150 yuanes. Una vez que obtiene una ganancia de 20 yuanes, la relación beneficio-costo es 13,3. Pero si utiliza opciones, solo puede utilizar un margen de 5 yuanes (precio actual de las acciones) para comprar una opción de compra de la empresa con un precio de mercado de 150 yuanes este mes. Si el precio de las acciones de la empresa sube a 170 yuanes al final del mes, puede ganar 20 yuanes por acción, menos el depósito de 5 yuanes, y la ganancia neta es de 15 yuanes (para simplificar, los gastos de gestión no están incluidos), es decir , a un costo de 5 yuanes por acción.

Se puede observar que si los derivados se utilizan correctamente, se pueden obtener más beneficios a menores costes, al igual que el principio de palanca en física, utilizando menos fuerza para levantar en el punto de acción alejado del fulcro. Levante un objeto pesado muy cerca del punto de apoyo. Los economistas financieros llaman a esto el efecto apalancamiento. En este caso, si no es para cobertura (es decir, no hay cobertura), sino puramente para la dirección del mercado, y utiliza el apalancamiento para apostar, una vez que lo haga bien, por supuesto obtendrá enormes ganancias. Pero los riesgos también son altos. Una vez que fracase, sus pérdidas se verán magnificadas por el apalancamiento. El Fondo de Gestión de Capital a Largo Plazo de Estados Unidos (LTCM) utilizó sus propios fondos por valor de 2.200 millones de dólares como garantía, prestó 654.380.250 millones de dólares y los activos totales superaron los 654.3802 millones de dólares. El valor de mercado de varios valores involucrados en sus productos financieros supera el billón de dólares estadounidenses y el índice de apalancamiento alcanza 56,8. Mientras exista una milésima de riesgo, no habrá escapatoria.

Me pregunto si entiendes esta explicación.

Creo que esto es muy detallado.

Realmente encuentro estas palabras útiles, así que tal vez sea demasiado.

Perdón por la omisión al principio.