¿Se está recuperando realmente el euro o está llegando a su fin?

¿Se está recuperando el euro o está llegando a su fin? El mercado de valores sigue siendo atractivo.

UBS señaló en su último informe publicado el 5438+07 de junio que los inversores no deberían considerar retirarse de activos de riesgo y recurrir a activos de refugio seguro en esta etapa. El EURUSD sigue estando bien respaldado. Sin embargo, el repunte del euro puede estar llegando a su fin, con un avance limitado, al menos en los próximos meses.

Los activos de riesgo no deben retirarse apresuradamente.

UBS señaló en el informe que las últimas tensiones provocaron volatilidad en el mercado, los mercados bursátiles asiáticos cayeron y el índice de volatilidad implícita VIX del mercado bursátil estadounidense subió de alrededor de 10 a más de 16, el nivel más alto desde Estados Unidos. nivel de las elecciones presidenciales del año pasado. Los inversores deberían estar preparados para ponerse nerviosos de vez en cuando. Los inversores reacios al riesgo deberían considerar la posibilidad de cubrirse, pero la UBS no recomienda que los inversores abandonen los activos de riesgo. El estable impulso económico y de ganancias a nivel mundial debería hacer que las acciones sigan subiendo.

Además, el informe también enfatizó que el fuerte aumento del dólar estadounidense a principios de año arrasó el mercado de divisas, y el tipo de cambio ponderado por el comercio del dólar estadounidense una vez subió a un máximo. de 14. Ahora, la apreciación del euro está acaparando la atención del mercado. Esto demuestra la controvertida opinión de la UBS a finales de 2016 de que añadir el EURUSD era la estrategia correcta. La agencia predice que el Banco Central Europeo comenzará a reducir el tamaño de sus compras de bonos a principios de 2018. Al mismo tiempo, también se desvanecerán las expectativas de que la administración Trump pronto pueda aprobar recortes de impuestos o aumentar el gasto en infraestructura. Pero el euro ha subido rápidamente frente al dólar, subiendo alrededor de un 12% en lo que va del año y acercándose al pronóstico semestral de la UBS de 1,18.

El mercado de valores sigue siendo atractivo.

UBS cree que los inversores deberían considerar cubrirse en lugar de reducir sus posiciones alcistas en las acciones globales.

Han pasado 10 años desde que estalló la crisis financiera mundial y el ciclo económico parece haber entrado ahora en una etapa "madura". Desde 2009, el índice MSCI Country World ha aumentado casi un 140%. Pero incluso después de un repunte tan fuerte, salir del mercado anticipando el final del ciclo económico puede no valer la pena. El crecimiento de las ganancias corporativas es fuerte, la política monetaria sigue siendo laxa y las valoraciones no son demasiado altas. La UBS sigue esperando que el mercado de valores proporcione rentabilidades atractivas durante un período de inversión de seis meses. La investigación de la agencia también muestra que las acciones subieron una media del 19% en los seis a 18 meses anteriores al inicio de las últimas tres recesiones (190, 2006, 5438+0 y 2007).

Por eso, la UBS todavía cree que los inversores deberían seguir invirtiendo. Pero a medida que el ciclo entra en su fase de madurez, la importancia de las estrategias de cobertura aumenta, especialmente a medida que la volatilidad implícita se acerca a mínimos históricos y es posible que los bonos no sirvan como refugio seguro durante las caídas de las acciones como lo hicieron en el último ciclo.

Desde una perspectiva regional, el entorno macro sigue siendo favorable para los inversores. La política monetaria sigue siendo laxa en un contexto de baja inflación. El crecimiento global es estable. El PIB de la eurozona ha alcanzado su tasa de crecimiento más rápida desde el segundo trimestre de 2011, y se espera que el crecimiento de los mercados emergentes se acelere del 4,4% en 2016 al 5% este año. En el segundo trimestre, se espera que las ganancias por acción de EE. UU. y la eurozona crezcan aproximadamente un 65.438+00%, por lo que los mercados emergentes siguen siendo populares. Los datos muestran que tanto las acciones como los fondos y los fondos cotizados en bolsa (ETF) han experimentado entradas de capital durante 19 semanas consecutivas. En particular, los ETF de Asia (excluido Japón) atrajeron un máximo de dos años en entradas de capital. Sin embargo, el mercado de valores estadounidense ya no está en la gloria y el índice bursátil estadounidense todavía está alcanzando nuevos máximos. Sin embargo, los fondos de acciones estadounidenses registraron reembolsos por séptima semana consecutiva. Reportero Zhang Ju