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Desde que salieron a bolsa el viernes pasado, los futuros sobre índices bursátiles se han estado negociando durante una semana. A juzgar por la situación comercial de esta semana, el volumen diario de negociación de futuros sobre índices bursátiles alcanzó los 100.000 lotes, el valor de la transacción alcanzó cientos de miles de millones y la liquidez del mercado superó las expectativas. La relación entre el volumen de negociación diario y el interés abierto llega a más de 20. Los futuros sobre índices bursátiles se negocian con más frecuencia durante el día y es común imaginar cerrar posiciones al precio de cierre.
Las ventajas de las compañías de futuros de valores en las variedades de futuros sobre índices bursátiles están surgiendo gradualmente. El volumen de negociación diario de Guotai Junan Futures ocupa el primer lugar, y el volumen de negociación diario promedio representa aproximadamente el 30% del volumen total de negociación. Al mismo tiempo, muchas de las 20 principales empresas de futuros por volumen de operaciones son empresas de corretaje. Los conocedores de la industria dicen que, además de las ventajas de los recursos de los clientes, las empresas de corretaje de futuros también pueden tener la ventaja de tasas de comisión más bajas.
Hasta este jueves, el volumen acumulado de transacciones del contrato principal IF1005 en los últimos cinco días alcanzó los 535.985 millones de yuanes, con un volumen de operaciones diario promedio de más de 100 mil millones de yuanes. Si se calcula sobre la base de la tasa de comisión de transacción promedio de una diezmilésima en la industria, y la tasa de comisión de futuros también está sujeta al principio de cobro bilateral, las comisiones acumuladas incurridas en los cinco días son de 107 millones de yuanes.
El volumen de operaciones se ha amplificado más rápido que el interés abierto.
A partir de este jueves, los futuros sobre índices bursátiles han estado listados para negociación durante 5 días. El volumen de negociación de futuros sobre índices bursátiles alcanzó el nivel de 100 mil millones de yuanes el 19 de abril, y el volumen de negociación también alcanzó los 100.000 lotes, más del doble que el del primer día de negociación. Desde la perspectiva del interés abierto, ha ido creciendo de manera constante día a día desde el 16 de abril hasta el 22 de abril, de 2.702 lotes en el primer día de negociación a 5.383 lotes el 22 de abril, un aumento de casi el uno por ciento desde el primer día de negociación. . A juzgar por el volumen de operaciones, el 19 de abril se negociaron 109.733 lotes, el doble que los 48.988 lotes del primer día de negociación. El 20 de abril se negociaron 141.862 lotes, alcanzando un máximo en cinco días de negociación. El volumen de negociación diario cayó ligeramente, alcanzando 114.531 lotes y 133.247 lotes respectivamente.
“La tendencia del mercado el primer día del lanzamiento de los futuros sobre índices bursátiles todavía era diferente de lo que esperaba el mercado. Los futuros sobre índices bursátiles abrieron ligeramente al alza y luego cerraron a la baja, el mercado de valores no abrió al alza; Como se esperaba antes, pero abrió a la baja. "Es negativo". Guo Xiaoyan, gerente del departamento de negocios financieros de China International Futures Financial Street (000402, Stock Bar), dijo a los periodistas: "El mayor volumen de operaciones del día 20 muestra que los inversores están reconociendo gradualmente el mercado y comenzando a utilizar y familiarizarse gradualmente con el mecanismo de venta en corto. El mercado cayó más de lo que subió en los últimos cinco días. Después de la fuerte caída del día 19, el volumen de operaciones de futuros sobre índices bursátiles alcanzó un máximo. El día 20, el volumen de operaciones de ese día superó el volumen de operaciones del mercado de valores de Shanghai. Desde la perspectiva de los cinco días de operaciones, el mercado aceptó gradualmente las ventas en corto. vender genera dinero y el mecanismo de venta en corto gradualmente se vuelve atractivo para los inversores".
La velocidad de amplificación del volumen de operaciones excede con creces la velocidad de amplificación de las posiciones abiertas, y la relación entre el volumen de operaciones y las posiciones abiertas es muy alto La relación también se expandió desde 18,13 el primer día hasta un máximo de 31,55 el 20 de abril. Cayó ligeramente los días 21 y 22, a 22,63 y 24,75 respectivamente. Muchos conocedores de la industria dijeron que esto indicaba un comercio activo durante el día.
Sun Feng, investigador del Galaxy Futures Research Center, dijo a un periodista del China Times: "Las tenencias actuales de futuros sobre índices bursátiles son alrededor de 5.000 lotes, y el volumen de operaciones se ha expandido rápidamente a más de 100.000 lotes. La diferencia entre el volumen de operaciones y el interés abierto. La comparación muestra que las operaciones en un día son muy activas y el rápido aumento en el monto de las transacciones está estrechamente relacionado con esto".
En este sentido, Guo Xiaoyan. También dijo que el volumen de posiciones también está aumentando, pero no tan rápido como el volumen de operaciones. Esto demuestra que el mercado es muy especulativo. En comparación con los futuros de materias primas, los futuros sobre índices bursátiles, al igual que los futuros financieros, son más especulativos.
Las empresas de futuros basadas en corretaje tienen ventajas obvias
El periodista examinó las clasificaciones diarias de posiciones comerciales de los miembros compensadores anunciadas por la Bolsa de Futuros Financieros de China y descubrió que Guotai Junan Futures, Great Wall Weiye Futures y GF Futures cotizaron en múltiples transacciones. El volumen de negociación diario promedio se ubica entre los tres primeros, entre los cuales China Taijunan y GF Futures son empresas de corretaje de futuros.
Entre los 20 principales miembros compensadores en términos de volumen de operaciones, hay muchas empresas de corretaje de futuros, como Galaxy Futures, Cinda Futures, Industrial Futures, Haitong Futures, Hongyuan Futures, etc. La mayoría de los 20 primeros asientos. Guotai Junan Futures fue la empresa de futuros con el mayor volumen de operaciones en los cinco días de negociación, y su volumen de operaciones representó una gran proporción del volumen total de operaciones. Entre ellos, el volumen de negociación del día 22 fue de 36.142 lotes, lo que representa el 27,12% del volumen total de negociación de 133.247 lotes de ese día.
El volumen de operaciones de Guotai Junan representó el 34,11%, 36,32%, 33,94% y 27,43% del volumen total de operaciones en los cuatro días hábiles del 16 al 21, respectivamente.
En este sentido, Liu Jingde, subdirector del Instituto de Investigación de Valores Cinda, dijo a los periodistas que los corredores de futuros tienen una ventaja en el comercio de futuros sobre índices bursátiles, pero la mayoría de los involucrados en la transacción deberían haber participado en futuros. comercio. La escala de Cinda Futures no es mala. Su sede está en Hangzhou y el comercio de futuros en Zhejiang es relativamente próspero.
Guo Xiaoyan dijo que las compañías de valores y las compañías de futuros tienen ventajas en los recursos de los clientes. Dijo que también están buscando activamente la cooperación con compañías de valores que no tienen compañías de futuros.
Además de las ventajas en recursos para el cliente, las empresas de corretaje de futuros también pueden tener descuentos en las comisiones. Un empleado de una empresa de futuros sin corretaje que no quiso ser identificado dijo que la tasa de comisión comercial de las empresas de corretaje de futuros es relativamente baja. La tasa de comisión de los futuros sobre índices bursátiles en la industria está básicamente entre 1/10.000 y 1,5/10.000. El nivel de comisión de las empresas de futuros es ligeramente inferior a este nivel. Dado que los futuros son transacciones T+0, el nivel de la tasa de comisión es mucho más bajo que el de las acciones.
Guo Xiaoyan también dijo que a partir del día 15, el número de cuentas de futuros sobre índices bursátiles en todo el país era de aproximadamente 9.000, de las cuales el 2% eran inversores institucionales. Después de eso, el número de cuentas abiertas aumentó gradualmente y se espera que crezca a un ritmo de 1.000 cuentas por día. Guo también dijo que la reciente situación de apertura de cuentas de su departamento de ventas también es relativamente optimista.
El vínculo entre futuros y al contado está comenzando a aparecer
Sun Feng dijo: "A juzgar por el mercado comercial durante una semana, la interacción entre futuros y al contado ha comenzado a aparecer. De la mayor parte del tiempo, los futuros todavía están en Siguiendo la tendencia al contado, los futuros parecían estar por delante del contado en ciertos momentos. Por ejemplo, a las 2:20 p.m. del día 20, los futuros sobre índices bursátiles subieron primero y el CSI. El índice 300 en el mercado al contado hizo lo mismo a las 2:50 p.m. En la mañana del día 22, los futuros también tuvieron un mejor desempeño que los precios al contado. Las transacciones de arbitraje eran frecuentes cuando había una gran diferencia de precio entre los futuros sobre índices bursátiles y los precios al contado, lo que provocó que las operaciones se realizaran. El volumen de los ETF 180 de la Bolsa de Valores de Shanghai y del ETF 100 de la Bolsa de Valores de Shenzhen aumentará "
"En general, después de una semana de negociación de futuros sobre índices bursátiles, hay que decir que los precios son relativamente racionales y el mercado es estable. ", Dijo Sun Feng. Las características comerciales de las frecuentes operaciones intradía y de las posiciones de cierre al final del día también reflejan las consideraciones de aversión al riesgo de los operadores. Actualmente, en la negociación de futuros sobre índices bursátiles sólo participan inversores individuales y personas jurídicas en general. No hay más noticias del CFFEX sobre la apertura de cuentas para fondos, casas de bolsa, fideicomisos y otras personas jurídicas especiales.
Liu Jingde analizó que la escala actual de futuros sobre índices bursátiles no es grande y el número de participantes no es grande, por lo que no puede determinar la tendencia del mercado por el momento; Los futuros sobre índices no son grandes y dependen de acciones de gran capitalización y luego ganan dinero con futuros sobre índices bursátiles. La viabilidad no es alta. Sin embargo, los futuros sobre índices bursátiles pueden afectar la tendencia del mercado. Por ejemplo, los futuros sobre índices bursátiles se abren al alza y forman una diferencia de precio con el precio spot, lo que aumentará las transacciones de arbitraje. Los futuros sobre índices bursátiles pueden abrir al alza y luego a la baja, afectando a las acciones. el mercado también bajará; si los futuros sobre índices bursátiles abren a la baja, puede haber un aumento, o afectará al mercado de valores para que suba.
"Es poco probable que se utilice el mercado para influir en los futuros de índices bursátiles en el corto plazo, pero los futuros de índices bursátiles afectarán la tendencia del mercado", dijo Liu Jingde. "Actualmente, no existen términos para ello. "Las compañías de valores invierten en futuros sobre índices bursátiles. Se estima que pueden participar". La clave es en qué medida y escala pueden participar. Se espera que en los primeros días de la participación de corretaje en futuros sobre índices bursátiles, cada corredor no lo haga. gastar una gran cantidad de fondos para hacerlo. Se espera que los corredores participen primero en futuros sobre índices bursátiles. El comercio de futuros también se basa principalmente en la especulación. "El mercado primero fluctuará y se consolidará en 3.000 puntos y luego se recuperará sobrevendido en el mediano plazo, si la próxima altura de rebote vuelve a reducirse, entonces puede enfrentar una caída a mediano plazo", analizó Liu Jingde.