¿Cuáles son los mercados de bonos de China?

Interbancaria (Bolsa de Valores de Shanghai, Bolsa de Valores de Shenzhen);

El detalle es el siguiente:

Mercado OTC:

1.

Es principalmente un mercado de negociación de bonos entre varios bancos de mi país, que puede regular eficazmente la circulación y el suministro de divisas entre los bancos.

En este mercado se negocian bonos del Tesoro, bonos locales y bonos corporativos emitidos o aprobados por entidades generales.

2. Mercado mostrador bancario.

Comúnmente conocido como mercado extrabursátil, tiene las características de no tener un lugar de negociación fijo, tener miembros estipulados, reglas y regulaciones estrictamente controlables, productos comerciales y restricciones.

Generalmente, ambas partes de la transacción negocian el precio de la transacción.

Aquí se negocian algunos bonos del Tesoro.

Mercado en vivo

1. Bolsa de Valores de Shanghai.

El volumen total de negociación de bonos de la Bolsa de Valores de Shanghai representa más del 90% de todo el mercado cambiario, lo que lo convierte en el mercado cambiario más importante de China.

Los inversores pueden comprar diversos bonos que cotizan y se negocian en la Bolsa de Valores de Shanghai a través de compañías de valores.

2

2.

En comparación con la Bolsa de Valores de Shanghai, la cantidad de bonos que cotizan y se negocian en la Bolsa de Valores de Shenzhen es relativamente limitada. En términos de variedades comerciales cotizadas y volumen de transacciones, el mercado es relativamente pequeño.

Pregunta 2: ¿Cuáles son los dos mercados de negociación de bonos en el mercado de bonos de China?

Mercado comercial interbancario

Mercado de divisas

El mercado comercial interbancario es muy grande, pero solo está abierto a miembros y solo a bancos. y pueden participar algunos inversores institucionales. Las variedades también son muy ricas, principalmente bonos de financiación a corto plazo, y las transacciones son relativamente activas, con un promedio de más de 200 mil millones de transacciones de bonos en efectivo cada día.

El mercado cambiario es relativamente pequeño y todos los inversores con cuentas de acciones A en las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen pueden participar en transacciones de bonos canjeados. No hay muchas variedades, en su mayoría bonos de empresas estatales a largo plazo, bonos de empresas cotizadas, bonos ** y bonos del Tesoro, con relativamente pocas deudas a corto plazo. Al mismo tiempo, el volumen de transacciones es muy reducido y el promedio diario de transacciones en efectivo es de sólo 654,38 mil millones.

Pregunta 3: ¿En qué consiste el mercado de bonos de China? El mercado de bonos de China consta de tres partes: el mercado de bonos interbancario, el mercado de bonos en bolsa y el mercado de bonos bancarios extrabursátiles. Estos tres mercados son independientes entre sí y cada uno tiene su propio enfoque. Entre estos tres mercados, el mercado de bonos bancarios extrabursátiles acaba de comenzar, mientras que el mercado de bonos interbancarios y el mercado de bonos canjeados están madurando.

Espero adoptarlo, ¡gracias!

Pregunta 4: ¿Qué vínculos tiene China? Este problema es un poco grande porque involucra dos mercados, el mercado cambiario y el mercado interbancario. Ya que preguntaste, hablemos de ello en general:

1. Los bonos que circulan en este mercado incluyen: bonos gubernamentales, bonos corporativos, bonos convertibles y valores respaldados por activos.

2. Mercado interbancario. Los bonos que circulan en este mercado incluyen: bonos gubernamentales, bonos financieros de política, letras del banco central, letras de financiación a corto plazo y bonos corporativos.

La mayoría de los activos en el mercado interbancario son utilizados por el banco central para ajustar las posiciones de capital interbancario o utilizar la política monetaria para controlar la cantidad total de fondos que circulan en la sociedad, y la gente común y corriente no puede participar. .

Los bonos del Tesoro son los más comunes en el mercado cambiario, y existen dos tipos principales. Uno es un bono del tesoro certificado, que devenga intereses desde la fecha de compra y puede registrarse y declararse perdido, pero no puede circular y se compra principalmente a través de bancos. Uno de ellos son los bonos del tesoro anotados en cuenta, que son emitidos sin papel por el Ministerio de Finanzas, con derechos registrados mediante computadoras y que pueden negociarse en el mercado. Los bonos del tesoro anotados en cuenta se pueden comprar y vender libremente, y su circulación y transferencia son más seguras y convenientes que los bonos del tesoro tipo certificado. Puede llevar su tarjeta de identificación a un banco piloto o a una compañía de valores para abrir una cuenta y luego podrá comprarla.

Pregunta 5: ¿Qué tipos de bonos tiene China? 1 ~ 2. Las siguientes son la primera y la segunda pregunta para todos los bonos gubernamentales que puede comprar.

Bonos del tesoro certificados: si el banco no le entrega un certificado físico cuando compra un bono del tesoro, pero le pide que complete un "vale de cobro del tesoro", entonces este tipo de bono del tesoro es un bono del tesoro certificado. bono del tesoro. "Vale" significa el "Vale de Cobro del Tesoro". Este tipo de bonos del tesoro no pueden listarse para circulación y transferencia, pero sí pueden canjearse por adelantado.

Bonos del tesoro anotados en cuenta: si no le entregan ningún recibo físico o en papel cuando compra un bono del tesoro, y simplemente escribe una cantidad en su cuenta, entonces está comprando un bono del tesoro anotado en cuenta. . También llamados bonos del Tesoro sin papel.

Este tipo de bonos del tesoro se pueden cotizar y transferir y tienen buena liquidez.

Bonos del Tesoro con descuento: si el valor nominal de su bono del Tesoro es mayor de lo que pagó por él y no hay intereses ni cupones sobre el bono del Tesoro, entonces se trata de un bono del Tesoro con descuento. Entre ellos, la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal es el interés que gana.

Bonos del tesoro de cupón cero: si no necesita obtener intereses a tiempo y solo puede recuperar el capital y todos los intereses de una vez cuando el bono del tesoro vence, entonces los bonos del tesoro que compre son de cupón cero. bonos del tesoro con cupón. Actualmente, la mayoría de los bonos en poder de residentes chinos son bonos cupón cero.

Bono del Tesoro con Cupón – Paga intereses de forma periódica. Estos bonos del Tesoro suelen venir con un cupón. Cada vez que recibe intereses, el personal cortará un cupón, por lo que también se le llama bono del tesoro con cupón.

3. Puede llevar directamente su documento de identidad y 90 yuanes en efectivo a la compañía de valores más cercana para abrir una cuenta. Al mismo tiempo, la sociedad de valores te entregará un manual de usuario para enseñarte cómo comprar y vender bonos y bonos del tesoro. El precio mínimo de compra para la compra de bonos y bonos gubernamentales es de 1.000 yuanes. El otro es comprar en ventanilla en un banco, principalmente ICBC, China Construction Bank, Agriculture Bank of China y Bank of China. Hay dos tipos de bonos del tesoro vendidos por los bancos. Uno es el fraude de deuda tipo certificado, que es. rara vez se emiten y solo se pueden comprar durante el período de emisión. Antes de la emisión, se transmitirán por televisión y se anunciarán en periódicos y sitios web financieros; el otro son los bonos del tesoro anotados en cuenta, que se pueden comprar en cualquier momento en los cuatro bancos mencionados anteriormente; , y el horario de negociación es de lunes a viernes.

4. Cada bono tiene sus propios riesgos macro. En cuanto al riesgo de la deuda nacional, es difícil analizarlo claramente para usted. La perspectiva de análisis de todos los académicos no es razonable. Pero para los inversores, el riesgo se considera principalmente a través de los tres puntos siguientes: ratio de carga de la deuda nacional (la proporción del saldo de la deuda nacional con respecto al PIB del año), dependencia de la deuda (la proporción de la emisión de deuda nacional con respecto al gasto fiscal del año ) y tasa de pago de la deuda nacional (el principal y los intereses de la deuda nacional) El monto del pago representa la proporción de los ingresos fiscales del año).

5. Finalmente, lea la Enciclopedia Baidu "Redención de bonos" para comprender el proceso y los detalles operativos de la redención de bonos.

Pregunta 6: ¿Cuáles son las variedades de inversión comunes en el mercado de bonos de China? Si se limita a las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen, sus variedades de inversión incluyen principalmente bonos del tesoro, bonos locales, bonos corporativos (los principales emisores de bonos corporativos son empresas estatales), bonos corporativos, bonos convertibles, bonos de colocación privada de pequeñas empresas. y medianas empresas, etc. (Nota: en términos generales, los bonos de inversión urbana se refieren a bonos emitidos por empresas de construcción e inversión urbana. Algunos de estos bonos se emiten en forma de bonos corporativos y otros se emiten en forma de bonos corporativos).

Si es En el mercado de bonos interbancarios, además de las variedades anteriores, también existen bonos de financiación a corto plazo, letras, bonos respaldados por activos, bonos subordinados, etc.

Además, las operaciones de recompra también pueden ayudar a los tenedores de bonos a recaudar fondos y aumentar la liquidez de los bonos.

Además, los bonos del tesoro certificados son un tipo relativamente primitivo de inversión en bonos.

Pregunta 7: El mercado de bonos más grande de mi país es: c.

El volumen de custodia y el volumen de transacciones representan más del 95% del volumen total. Consulte ChinaBond para obtener datos específicos.

Pregunta 8: ¿Cuáles son los problemas en el mercado de bonos de China? ¿Es rentable invertir en seguros participantes? El seguro de enfermedades graves y el seguro de dividendos son la protección adecuada para la inversión. El primer problema es que el sistema de gestión está descentralizado y la eficiencia de la supervisión es baja. Desde una perspectiva regulatoria, el mercado de bonos de mi país siempre ha carecido de instituciones de gestión y no ha podido formar una fuerza conjunta de supervisión y desarrollo, lo que afecta la calidad del desarrollo del mercado. Tomemos como ejemplo los bonos corporativos emitidos por la misma empresa que tienen diferentes atributos en diferentes agencias de revisión y lugares de circulación, como la Ley del Banco Popular de China, la Ley de Bonos Corporativos y las Medidas Provisionales para la Administración. de Bonos Corporativos, también se aplican por separado, lo que es propenso a puntos ciegos regulatorios, lo que no favorece el control de riesgos. El segundo es la falta de estándares unificados. En la actualidad, los tipos de mercado de bonos corporativos de China incluyen bonos corporativos, bonos corporativos, bonos de colocación privada, pagarés a mediano plazo y bonos financieros a corto plazo. Entre estos cuatro tipos de bonos corporativos, excepto que el propósito de los bonos corporativos se refleja principalmente en la orientación de la política industrial nacional y las entidades emisoras se superponen en gran medida, no existen diferencias sustanciales en otros aspectos. Sin embargo, dado que estos cuatro tipos de bonos pertenecen a diferentes agencias de aprobación, el estándar de identificación es * *. Para un mismo emisor, se aplican diferentes leyes y regulaciones a los bonos corporativos y a los bonos de mediano plazo, lo que hace que las personas jurídicas tiendan a evitar los bonos corporativos más estrictos y elijan los bonos de mediano plazo más relajados, lo que deja peligros ocultos para la supervisión de la emisión de el emisor. En tercer lugar, se ha cuestionado la eficiencia de la segmentación del mercado secundario. Debido a la influencia de los puntos de vista tradicionales, el mercado de bonos de mi país ha estado en un estado de fragmentación durante mucho tiempo, lo que es inconsistente con la tendencia de áreas comerciales concentradas en el mercado de bonos internacional y la creciente integración dentro y fuera del país. transacciones del sitio no es propicio para ejercer e integrar las ventajas respectivas del mercado de bonos interbancarios y el mercado de bonos de intercambio Ventajas, darse cuenta de la interconexión de productos de bonos, fondos e inversores han restringido el desarrollo del mercado de bonos.

De hecho, tanto el mercado interbancario como el mercado cambiario tienen sus propias ventajas. El mercado interbancario tiene las ventajas de una sólida base de inversores y un enorme sistema de compensación de fondo, mientras que el mercado cambiario tiene las ventajas de una alta eficiencia de precios, continuidad de precios, transparencia del mercado, sistemas comerciales avanzados y una amplia cobertura de sistemas técnicos. , lo que no favorece la mejora de la calidad del mercado de bonos chino. Al mismo tiempo, en el estado de segmentación del mercado, los inversores en bonos, los fondos y los bonos en efectivo están restringidos a operar en dos áreas independientes y no pueden fluir libremente, lo que ocurre a menudo. Cuarto, los bancos comerciales monopolizan ampliamente los bonos, lo que restringe el desarrollo del mercado de bonos. Debido a los elevados ahorros de China, los bancos comerciales se han convertido en inversores absolutos en el mercado de bonos. En la actualidad, la proporción de bonos en poder de los bancos comerciales ha superado el 70% de las acciones y la estructura de los inversores en bonos se ha vuelto única, lo que hace preocupante la sostenibilidad del desarrollo del mercado de bonos. Los bancos poseen grandes cantidades de bonos, lo que hace imposible que los inversores obtengan crédito. Esta estructura de inversión única no puede establecer un verdadero mecanismo de crédito corporativo. Cuando los bancos comerciales son a la vez aseguradores y tenedores de deuda, el mercado de bonos se convierte en un mercado especial, lo que no favorece la fijación de precios basados ​​en el mercado en función de los diferenciales de crédito. Los métodos de gestión de riesgos orientados al mercado, como los sistemas de calificación crediticia corporativa y los sistemas de divulgación continua de información, también se han diluido bajo el alto halo crediticio de los bancos. Una vez que una emisión de bonos incumple, los bancos comerciales que poseen bonos colectivamente se convertirán en las mayores víctimas. El quinto problema es que los sistemas de apoyo son imperfectos y en esta etapa aún no se ha establecido un mecanismo de eliminación de riesgos orientado al mercado. El mercado de bonos corporativos de mi país todavía enfrenta graves desafíos por parte del mercado externo y los mecanismos del mercado. En primer lugar, el sistema de reglas del mercado es imperfecto, el sistema de protección de los acreedores y de quiebras no ha acumulado experiencia práctica efectiva y el sistema de fideicomiso de los acreedores no es ideal. En segundo lugar, la estructura de productos del mercado no es razonable. Los productos de bonos siguen estando dominados por los bonos **, y los bonos de crédito corporativo representan sólo alrededor del 23%, lo que todavía está lejos de ser una estructura razonable. En tercer lugar, el sistema crediticio no está suficientemente estructurado y las agencias de calificación crediticia se ven seriamente interferidas por el mundo exterior, lo que afecta hasta cierto punto la equidad de las calificaciones. En cuarto lugar, este producto carece de una base crediticia eficaz y los préstamos bancarios siguen dependiendo de la trayectoria. En los últimos años, los bonos de crédito a corto plazo ya no se pueden pagar a su vencimiento y han comenzado a surgir riesgos de incumplimiento. Los bonos de financiación a corto plazo emitidos por Lino Group y otras empresas han experimentado peligros a corto plazo, que también expusieron las fallas del sistema de mercado. Aún no se ha formado una cultura de mercado en la que los emisores asumen su propia responsabilidad y los inversores asumen sus propios riesgos. Las agencias de garantía y los departamentos gubernamentales han asumido demasiadas responsabilidades y el mercado no puede desarrollarse normal y saludablemente. Sugerencias para elegir sabiamente: Los problemas en el mercado de bonos de China son los puntos mencionados anteriormente. ¿Ha profundizado su comprensión del mercado de bonos chino? > & gt

Pregunta 9: ¿Cuáles son los tipos de bonos en China? 1. Según si se pactan los intereses se pueden dividir en:

Bonos cupón cero: No hay acuerdo para pagar intereses, y generalmente se emiten a un precio inferior al nominal .

Bonos con cupón: Se acuerda pagarlos semestralmente/anualmente, divididos en pagarés de tasa fija y pagarés de tasa flotante.

Bonos de acumulación de cupones: los bonos reciben capital e intereses en una sola suma al vencimiento, sin intereses durante el período.

2. Según la morfología de la superficie de unión:

Enlace físico: Enlace con formato de enlace físico estándar. El anverso del bono generalmente imprime varios factores, como el valor nominal del bono, la tasa de interés del bono, el plazo del bono, el nombre completo del emisor del bono y el método de pago del principal y los intereses. Anónimo, sin informe de pérdidas, se puede enumerar y distribuir.

Bono Hipotecario: Recibo de un bono suscrito por un acreedor, en lugar de una forma estándar de bono establecida por el emisor del bono.

Recibos de bonos del tesoro tipo certificado de bonos de ahorro nacional

Pueden registrarse y reportarse como perdidos, pero no están listados para circulación. Si retira por adelantado durante el período de tenencia, el interés se calculará en función del número de días que lo tenga. Comisión de gestión bancaria: 2%

Bonos anotaciones en cuenta: No existen notas físicas. Se utiliza una cuenta para completar todo el proceso de emisión, transacción y pago de bonos a través de un sistema informático. China comenzó a emitirlo en 1994. Puede registrarse e informarse, cotizarse y circularse y tiene buena seguridad.

3. Según el emisor:

* * *Bonos—Bonos del Tesoro: son emitidos por el país para recaudar fondos y prometen pagar intereses y reembolsar el principal al vencimiento dentro de un plazo determinado período de tiempo. Certificados de deuda emitidos por inversores. Debido a que el emisor es un país, tiene la mayor credibilidad y es reconocido como la herramienta de inversión más segura.

Bonos financieros: un tipo de valor emitido a particulares por bancos y otras instituciones financieras como entidades financieras.

Bonos corporativos: Valores emitidos por una empresa de acuerdo con procedimientos legales y con un acuerdo de reembolso de principal e intereses en un plazo determinado.

4. Los bonos se pueden dividir en bonos hipotecarios y bonos de crédito según estén garantizados por bienes inmuebles.

(1) Los bonos hipotecarios son bonos garantizados por propiedades corporativas. Según las diferentes garantías, se pueden dividir en bonos hipotecarios generales, bonos hipotecarios inmobiliarios, bonos hipotecarios muebles y bonos hipotecarios de créditos de valores. Los bonos hipotecarios se clasifican en cerrados o abiertos. La cantidad de bonos emitidos por empresas "quebradas" será limitada, es decir, no puede exceder el valor de sus activos hipotecarios; no hay límite para la cantidad de bonos emitidos por empresas "de duración indefinida"; El valor de un bono hipotecario depende del valor del activo subyacente. El valor de la garantía generalmente excede el valor del bono que proporciona entre un 25% y un 35%. (2) Los bonos de crédito son bonos emitidos enteramente a crédito sin ninguna propiedad de la empresa como garantía. Sus tenedores sólo pueden recurrir a los activos no hipotecarios de la empresa, y la rentabilidad de la empresa es la principal garantía para los inversores en estos bonos. Dado que no existe garantía de propiedad para los bonos de crédito, se deben agregar cláusulas protectoras al contrato de bonos, por ejemplo, los activos no deben hipotecarse a otros acreedores, no deben fusionarse otras empresas, los activos no pueden emitirse sin el consentimiento del acreedor y. No se deben emitir otros bonos a largo plazo.

5. Los bonos se pueden dividir en bonos convertibles y bonos no convertibles en función de si se pueden convertir en acciones de empresas. (1) Los bonos convertibles se refieren a bonos que pueden convertirse en acciones ordinarias en una proporción determinada dentro de un período específico. Tiene los atributos duales de deuda y capital y es un método de financiación mixto. Debido a que los bonos convertibles otorgan a los tenedores de bonos el derecho a convertirse en accionistas de la empresa en el futuro, sus tasas de interés son generalmente más bajas que las de los bonos no convertibles. Si la conversión de acciones tiene éxito en el futuro, la empresa emisora ​​puede lograr el propósito de obtener financiación de bajo costo antes de la conversión de acciones y ahorrar el costo de emisión de las acciones después de la conversión. Según las disposiciones de la Ley de Sociedades, la emisión de bonos convertibles debe ser aprobada por el departamento de gestión de valores del Consejo de Estado, y la empresa emisora ​​debe cumplir las condiciones para emitir bonos corporativos y acciones al mismo tiempo. (2) Los bonos no convertibles se refieren a bonos que no se pueden convertir en acciones ordinarias, también llamados bonos ordinarios. Debido a que no otorga a los tenedores de bonos el derecho a convertirse en accionistas de la empresa en el futuro, su tasa de interés es generalmente más alta que la de los bonos convertibles. Las cuestiones relacionadas con los bonos que se analizan en esta sección se centran en los bonos ordinarios.

6. Dependiendo de si el tipo de interés es fijo, los bonos se pueden dividir en bonos a tipo fijo y pagarés a tipo flotante. (1) Un bono de tasa fija es un bono con una tasa de interés impresa en el anverso del pagaré, y el interés se paga al tenedor del bono en función de la tasa de interés. Las tasas de interés no se ajustan cuando cambian las tasas del mercado, por lo que los bonos de tasa fija están mejor protegidos contra el riesgo de deflación. (2) La tasa de cupón en una nota de tasa flotante es una tasa de interés que se ajusta con los cambios en las tasas de interés del mercado. Debido a que la tasa de interés de un pagaré de tasa flotante está vinculada a las tasas actuales del mercado, que tienen en cuenta el impacto de la inflación, los pagarés de tasa flotante brindan una mejor protección contra el riesgo de inflación.

7. Los bonos se dividen en bonos rescatables y bonos no rescatables según se puedan reembolsar por adelantado. Los bonos rescatables son> & gt

Pregunta 10: ¿Cuáles son los principales canales de emisión de bonos en mi país? ! ! ! ! La emisión de bonos internos es más compleja. Veamos primero la autoridad de aprobación.

Deuda del Tesoro: Hacienda.

Letras de bancos centrales, bonos financieros, letras de financiación a corto plazo en el mercado interbancario, pagarés a medio plazo, etc. : Banco Popular de China.

Bonos corporativos: Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma

Bonos corporativos, bonos convertibles, bonos separables, bonos de colocación privada de pequeñas y medianas empresas: Comisión Reguladora de Valores de China.

Canales de distribución y comercialización:

Los bonos del Tesoro completados mediante licitación se pueden negociar entre bancos, bolsas y ventanillas.

En el mercado interbancario de bonos se emiten y negocian bonos financieros, letras del banco central, valores a corto plazo y pagarés a medio plazo.

Los bonos corporativos pueden estar en el mercado interbancario o en el mercado cambiario, dependiendo de a quién se postule.

Bonos corporativos, bonos convertibles, bonos de colocación privada, etc. Emitido y negociado en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen.