¿Cómo tratar la crisis financiera?

La razón fundamental por la que el tsunami financiero global está empeorando es que la industria financiera occidental continúa creando burbujas. En la última década, la industria financiera occidental ha seguido produciendo derivados financieros en grandes cantidades. Estas industrias y derivados financieros han dependido del papel del apalancamiento para amplificarse continuamente. Por ejemplo, antes de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, hubo una crisis financiera. producto llamado CDS, que La cantidad asciende a 62 billones de dólares estadounidenses, mientras que el PIB de los Estados Unidos es de sólo 13,6 billones de dólares estadounidenses. Un producto derivado financiero es varias veces el PIB nacional. El apalancamiento está en todas partes en los mercados financieros occidentales. El apalancamiento es un "multiplicador" o un múltiplo. En algunos bancos de inversión, el múltiplo de apalancamiento puede llegar a ser de 30 veces. Este tipo de apalancamiento ha hecho burbujear la riqueza y está completamente fuera de contacto con nuestra vida diaria y la economía real. La riqueza ya no es sólo una medida de los alimentos, el vestido, las materias primas, la energía y la economía real de los que depende el desarrollo humano, sino que se ha convertido en símbolos virtuales calculados mediante modelos informáticos. Lo anterior es la primera mitad de la historia de la crisis financiera que ocurrió en los países occidentales. ¿Cómo se puede conectar esta historia? La segunda mitad tiene lugar en China. Sólo la primera mitad de Occidente y la segunda mitad de China se suman para formar una historia completa. Durante más de diez años, China ha seguido produciendo productos para los países occidentales y sus exportaciones han aumentado cada año. Como la burbuja financiera ha enriquecido mucho a los países occidentales y los chinos son los más trabajadores, eficientes y frugales, estas virtudes se han ejercido plenamente en los últimos años: consumir menos, trabajar más y hacer más para los demás. productos para exportación. Gradualmente, en la historia anterior entre Oriente y Occidente surgieron muchos desequilibrios en el desarrollo, siendo el primero el desequilibrio en el ingreso. Cuando fui a Wall Street el año pasado, cené con un administrador de fondos y descubrí que su salario anual equivalía a los ingresos fiscales de un condado con una población de 400.000 habitantes en el oeste de China. Nuestra riqueza se deriva del cultivo de alimentos en la tierra, mientras que su riqueza se deriva de las computadoras. Una vez que eches un vistazo, sabrás cuál es la verdadera riqueza. Además, otro gran problema es la contaminación ambiental. En los últimos años, algunas personas han criticado a China por su grave contaminación ambiental. De hecho, la contaminación existe en muchas ciudades de China. Una vez visité una ciudad en el sur con una industria manufacturera muy desarrollada. Ese día hacía mucho calor. Cuando miré hacia arriba, el sol parecía asomar entre la niebla. Le pregunté a un jefe: ¿El sol siempre es así en tu ciudad? Él dijo que sí, y también me dijo que si quería ver el sol con claridad, tendría que volar a otra ciudad. Algunos académicos siempre presentan algunos datos para comparar, como cuánta energía consume China por unidad de PIB y cuánto dióxido de carbono se libera al aire, mientras que los países occidentales consumen energía por unidad de PIB y producen menos contaminación. Pero veamos cuán diferentes son el PIB y el PIB detrás de esto. El PIB de China se produce mediante la producción de ropa, electrodomésticos y juguetes, consumiendo materias primas y energía reales, mientras que el PIB de Wall Street se calcula utilizando modelos matemáticos en computadoras; fundamentalmente diferente. Imaginemos que si las líneas de producción de ropa y electrodomésticos se trasladan a países occidentales, como Nueva York, definitivamente consumirán más energía y materias primas por unidad de PIB que China, porque los chinos son los más frugales en comparación con los estadounidenses. Esta historia se prolongó durante más de diez años. De repente, algo salió mal en Occidente y se produjo un tsunami financiero. Naturalmente, la historia del lado de China ya no se puede contar. La burbuja financiera en Occidente contribuyó a la burbuja territorial de China. De hecho, cuanto antes se expongan los problemas y los errores, mejor si continúan, traerán mayor daño e injusticia a la humanidad. Esta crisis financiera no es una crisis cíclica, sino una crisis estructural. La diferencia entre una crisis cíclica y una crisis estructural es que: una crisis cíclica está marcada por el tiempo. Cuando llegue el momento, la economía naturalmente comenzará a recuperarse mientras que una crisis estructural depende de si su estructura se ha ajustado y si lo ha hecho; Si no se han realizado ajustes, esta crisis continuará. Por lo tanto, bajo el impacto de esta crisis financiera, es necesario ajustar la estructura económica de China formada durante la última década. Este ajuste estructural tiene como objetivo adaptar el modelo original orientado a las exportaciones, que sirve principalmente al mercado de burbujas occidental, a uno que sirva al mercado interno. Surgen los servicios de mercado. Este ajuste es de gran escala y está profundamente arraigado, y de ninguna manera es de corto plazo, porque esta crisis es demasiado feroz e intensa.

A lo largo del proceso de ajuste a la crisis, la característica más básica de la economía china ha sido el exceso: exceso de capacidad de producción, exceso de mano de obra y exceso de energía, materias primas y todos los factores de producción. El sector inmobiliario de China se encuentra entre ellos y, por supuesto, no es una excepción. En el futuro, la característica más básica de los bienes raíces, como la economía de China, será el exceso. Aquí hablamos de nuestra industria: la industria inmobiliaria. La propia industria inmobiliaria de China es una industria muy localizada, con su propia tierra, su propia fuerza laboral y sus propias materias primas vendidas en su propio mercado, que circulan en sus propias ciudades en China. Antes de 2005, el mayor cambio en el sector inmobiliario de China fue la reforma inmobiliaria, que pasó de ser un sistema planificado a un sistema de mercado. En cualquier caso, esto estaba circulando y cambiando en el propio territorio y en su propio sistema. Anteriormente, algunos diseñadores occidentales venían ocasionalmente a China para ayudarnos a diseñar casas, y también importamos algunos muebles de alta gama. También había extranjeros individuales que compraban algunas casas en ciertas ciudades; Pero estos no son los más comunes y tienen poco impacto en el mercado inmobiliario de China. Pero en 2004 y 2005, los países occidentales crearon mucho dinero a través de burbujas en el mercado financiero. ¿Qué hacer con ese dinero? Por supuesto que debe fluir. La esencia del capital es fluir y buscar apreciación. El destino del flujo también es muy claro: China, India, Rusia y Brasil, conocidos en Occidente como los "cuatro ladrillos de oro". China es el más grande de los "cuatro ladrillos de oro", por lo que estos capitales comenzaron a perseguir los bienes raíces de China y la industria inmobiliaria de China. A partir de la capitalización de bienes raíces, se rompió el ciclo normal de los bienes raíces en China, es decir, el proceso normal de adquisición, construcción y venta de terrenos se transformó en el uso de las reservas de terrenos como un símbolo importante para medir las empresas inmobiliarias de China. Quien tenga más terreno ganará el premio. El valor del activo es excelente. En ese momento, el mercado inmobiliario de China también se separó del valor real y entró en un círculo vicioso que abastecía al mercado de capitales, que no es diferente de Wall Street que utiliza modelos matemáticos en computadoras para crear burbujas de activos. Cada vez que China == proponga que "no se puede exceder la línea roja de 1.800 millones de acres de tierra cultivable", estimulará aún más el entusiasmo del mercado internacional por perseguir tierras chinas, porque la regla inmutable en los países extranjeros en el mercado es que "Las cosas son raras y valiosas". El banco de tierras recibe el sobrenombre de “Banco de Tierras” en el mercado de capitales internacional. En 2007, los promotores inmobiliarios de todo el país gastaron hasta 3 billones de yuanes en la compra de terrenos, mientras que las ventas de viviendas comerciales en todo el país ese año fueron sólo de 2,9 billones de yuanes. Este extraño fenómeno se produjo en el mercado inmobiliario. El precio mínimo de la harina es más caro que el precio del pan" significa que el precio mínimo de la tierra es más caro que el precio de las casas circundantes. Los “reyes de la tierra” en las principales ciudades han alcanzado repetidamente nuevos máximos, desde 4.000 millones de yuanes por un terreno, hasta 5.000 millones de yuanes, 6.000 millones de yuanes por un terreno, y 9.200 millones de yuanes por un terreno, con Precios mínimos de hasta más de 60.000 yuanes por metro cuadrado. La cantidad astronómica de yuanes. La búsqueda del mercado de capitales, la codicia de los promotores inmobiliarios y la financiación de la tierra del gobierno local se entrelazan, creando una escena loca de burbujas inmobiliarias, y la superficie de terreno delimitada por los promotores inmobiliarios también ha aumentado de unos pocos cientos acres a miles de acres, o incluso decenas de miles de acres, todavía está alcanzando nuevos máximos. Por ejemplo, en Shenyang, hay muchas tierras en las llanuras del noreste y se han atraído más grandes desarrolladores. Llamada loca, == tomó medidas y las empresas inmobiliarias escaparon de vida o muerte. Sin embargo, a principios de 2008, esta loca historia comenzó a llegar a su fin y las ventas en el mercado inmobiliario nacional disminuyeron rápidamente. propuso la "teoría del punto de inflexión", que fue la primera vez en los países occidentales que la crisis crediticia también se prolonga desde hace varios meses. El capital internacional que persigue el mercado inmobiliario de China también es como "el Buda de arcilla que cruza el río no puede protegerse a sí mismo". Para cualquier industria, las ventas en el mercado son la única salida, y la industria inmobiliaria de China ciertamente no es una excepción. A finales de marzo de 2008, analicé la difícil situación de las empresas inmobiliarias chinas bajo presión financiera nacional y extranjera, que un medio de comunicación de Shanghai resumió como un "cambio drástico de cien días". China==antes de junio de 2008 todavía evitaba que la economía se sobrecalentara y evitaba la entrada de dinero caliente internacional. A finales de junio de 2008, el Banco Popular de China también aumentó el coeficiente de reservas de depósitos primarios. Pronto, la economía estadounidense tuvo un gran problema, Europa tuvo un problema y las economías de muchos países de todo el mundo tuvieron grandes problemas. El momento icónico fue el 15 de septiembre de 2008 y Lehman Brothers colapsó el 14 de septiembre, hora de Estados Unidos. que los bancos de inversión en todo el mundo ya no existen. Por lo tanto, China también actuó lo más rápido posible para hacer frente a la crisis financiera y mantener el crecimiento.

A finales de 2008, a la mayoría de los promotores inmobiliarios de China les resultó difícil sobrevivir el nuevo año porque debían demasiado dinero a los bancos, las ventas en el mercado casi se paralizaron y había demasiados terrenos, casas y proyectos estancados para ser ejecutados. construido. La cadena de capital de muchas empresas inmobiliarias está a punto de romperse. En este momento, los fondos del mercado de capitales internacional están monitoreando los estados financieros de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa en cualquier momento, poniendo en corto y reprimiendo constantemente a estas empresas en el mercado. Están escuchando los fondos de las empresas inmobiliarias chinas en cualquier momento La explosión de cadenas rompiéndose y las empresas quebrando. En esta coyuntura crítica, el Banco de China emitió una gran cantidad de préstamos. Hasta donde yo sé, los bancos básicamente han concedido préstamos a empresas inmobiliarias que vencían a finales de 2008. Al mismo tiempo, para resolver esta crisis, los gobiernos locales de varias ciudades han emitido documentos rojos para las tarifas de transferencia de tierras adeudadas por las empresas inmobiliarias, lo que les permite aplazar el pago. Por lo tanto, con la ayuda de ==, las empresas inmobiliarias chinas recibieron vitalidad en el momento crítico de vida o muerte a finales de 2008 y principios de 2009, y sobrevivieron a este desastre de vida o muerte. El exceso estructural sigue siendo la corriente principal de la industria inmobiliaria de China. La crisis en Estados Unidos empeora día a día. La razón más fundamental es que los bancos no pueden prestar dinero. Todos los bancos de Estados Unidos son bancos comerciales. Consideran que el mercado es riesgoso y no prestan dinero a las empresas, lo que provoca que la liquidez en el mercado sea muy escasa. Otras medidas apenas arañan la superficie y no tienen ningún efecto práctico. China==Para hacer frente a esta crisis financiera sin precedentes, pidió a los bancos que prestaran mucho. Sólo en el primer trimestre de 2009, el monto de los préstamos alcanzó la astronómica cifra de 4,58 billones de yuanes. Los préstamos de muchos bancos en el primer trimestre han superado los préstamos de todo el año pasado. Aunque los ingresos fiscales y las exportaciones continuaron cayendo en el primer trimestre, el mercado de valores y el mercado inmobiliario mostraron una tendencia de recuperación con el apoyo de una gran cantidad de fondos. La forma en que se desarrollará el mercado inmobiliario de China en el futuro depende en gran medida de la evolución de la crisis financiera mundial, porque esta crisis financiera está lejos de terminar. La crisis financiera mundial definitivamente seguirá teniendo un impacto en China. No debemos ser demasiado optimistas en este momento. Si China puede cometer errores en el futuro, debe ser que fue demasiado optimista frente a datos relativamente buenos en el primer trimestre de 2009, exageró su propia fortaleza y perdió su juicio racional sobre la situación. Especialmente en la industria inmobiliaria, es fácil perder el juicio racional durante los altibajos. Durante la Guerra Antijaponesa, después de lograr varias victorias parciales, apareció en China una "teoría de la victoria rápida" ciegamente optimista. Por esta razón, el Presidente Mao escribió el famoso "Sobre la guerra prolongada", señalando que la victoria de China en la Antijaponesa. -Guerra Japonesa Debe basarse en la victoria completa de la guerra mundial antifascista. De manera similar, la recuperación actual del sector inmobiliario en China todavía requiere que la economía global salga de la crisis. En la actualidad, el exceso sigue siendo la corriente principal de la economía china y también de los bienes raíces del país. En el exceso de bienes inmuebles también hay problemas estructurales: excesos graves en ambos extremos. Por un lado, la industria inmobiliaria que sirve al capital internacional, las 500 empresas más importantes del mundo y la industria financiera internacional se enfrentarán a un exceso de oferta más grave, como los hoteles de cinco estrellas en Beijing y Shanghai. Durante varios años hemos estado enfatizando la integración con estándares internacionales, pero ahora "integración" significa "infierno" en el otro extremo, las casas que están cerca de viviendas asequibles o en la misma ubicación y grado que las viviendas asequibles estarán sujetas a la "; vivienda asequible" Debido a la escasez, hay un excedente de esta parte de la vivienda comercial. Aunque los bancos han concedido una gran cantidad de préstamos desde finales del año pasado, para las empresas inmobiliarias, esto sólo ayuda a la emergencia, pero no a los pobres. Trata los síntomas pero no la causa raíz. Lo más importante para las empresas inmobiliarias para cambiar el status quo es tener ventas y préstamos sólo pueden retrasar la ruptura de la cadena de capital y no pueden resolver fundamentalmente la situación y la situación de exceso estructural. la vieja estructura y el viejo modelo. La señal de recuperación de esta crisis financiera debe ser romper con el viejo modelo y lograr un verdadero nirvana y ajuste, de modo que los errores cometidos en el pasado puedan corregirse. La crisis financiera es en realidad un recordatorio: todo se debe a que cometiste un error. La intensidad de una crisis financiera también indica la gravedad de sus errores. Al final, me gustaría repetir lo que acaba de decir el director Chen Huai. La crisis financiera se produjo porque hubo un problema con la moneda. La emisión de una gran cantidad de moneda también la depreciará.

Lo más poco confiable ahora es el dinero. Si utilizamos la moneda como estándar durante el año pasado, el aumento y la caída de los precios de la vivienda en todo el país no han cambiado mucho. Pero si cambiamos a una referencia física: el petróleo, tomando los precios de la vivienda en Beijing. Por ejemplo, hace un año el precio medio del metro cuadrado de una vivienda equivale a ocho barriles de petróleo. Hoy en día, el mismo metro cuadrado de una vivienda vale 22 barriles de petróleo. En comparación con el petróleo, el precio de la vivienda en Beijing ha aumentado. 2,75 veces en un año. Esta tendencia no cambiará en el futuro. Hay que volver a la esencia de la riqueza y pasar al apalancamiento, a la desburbuja.