Me gustaría preguntarle al experto en mercado de valores Liu Hua, 600423.
26 de octubre de 2010, 16:06 Huatai United Securities Quiero comentar (0) Tamaño de fuente: T|T
La compañía publicó su informe trimestral número 103 el 23 de octubre de 2010. De octubre a septiembre, los ingresos del negocio principal aumentaron un 47,1% interanual y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 566,5438 millones de yuanes, lo que corresponde a un beneficio por acción de 0,14 yuanes, inferior a las expectativas del mercado. La razón principal es que el beneficio neto del tercer trimestre cayó un 30% interanual y un 60% mes a mes. El beneficio trimestral fue de 0,02 yuanes por acción, significativamente inferior a las expectativas del mercado.
La principal razón de la caída en el desempeño de la compañía es el aumento sustancial de los gastos de ventas y gastos administrativos, que aumentaron un 65.438+080% y un 65.438+050% respectivamente respecto al mes anterior, y aumentaron un 230%. % y 965,438+ respectivamente. La empresa afirmó que la razón principal por la que la tasa de gastos de ventas llegó al 7% fue que la empresa aumentó las ventas de peróxido de hidrógeno en Guangdong, Hainan y Hunan en el tercer trimestre, y el flete aumentó. La elevada comisión de gestión del 6,5% se debe principalmente a los gastos de mantenimiento, que solían ser a finales de año. Hydrazine y Shengqiang Chemical iniciaron el mantenimiento en julio de este año, y Shengqiang Chemical inició los estados consolidados en mayo del año pasado.
En el tercer trimestre, los precios del mercado de productos aumentaron mes a mes. El precio de mercado de la urea en Guangxi aumentó un 65.438+065.438+0% mes a mes hasta 65.438+0,85 yuanes/tonelada. El mercado de productos de series de ácido nítrico y peróxido de hidrógeno se ha recuperado y los precios se han recuperado. El margen de beneficio bruto del negocio principal aumentó 3 puntos porcentuales en un solo trimestre. De junio a septiembre, la empresa intensificó los ajustes en la estructura de productos y aumentó la carga de productos rentables. El margen de beneficio bruto de su negocio principal aumentó del 13,5% en el mismo período del año pasado al 18,6%.
Desde el cuarto trimestre, afectados por el aumento de los precios del petróleo, los precios internos de los productos químicos han aumentado considerablemente. 10 Desde el 20 de octubre, United Chemical y Kaifeng Jinhua han aumentado sucesivamente sus cotizaciones en fábrica para el nitrato de amonio. Los productos porosos de nitrato de amonio de la compañía han aumentado en un 20% a 2.700 yuanes/tonelada. Al mismo tiempo, gracias al aumento de los precios internacionales de fertilizantes y de las exportaciones, el precio de la urea de la empresa aumentó mes a mes. Esperamos que las ganancias operativas de la compañía continúen creciendo secuencialmente en el cuarto trimestre.
Zhongcheng Chemical gestionada actualmente por el Grupo tiene una capacidad de producción de 600.000 toneladas de peróxido de hidrógeno y 400.000 toneladas de polvo de seguro. Si adquiere más su capital en el futuro, podría consolidarse debido a la competencia horizontal.
Dado que el rendimiento del tercer trimestre fue significativamente menor de lo esperado, redujimos las ganancias por acción de 10 y 11 de la empresa a 0,25 y 0,47 yuanes respectivamente. La valoración estática no es barata. A largo plazo, optimistas sobre las ventajas del sector público y la estrategia de desarrollo de la ampliación de la cadena de la industria química del carbón, los ejecutivos de la empresa tienen expectativas de integración de activos que han aumentado significativamente sus tenencias de acciones de la empresa, con un costo promedio de 1,5 millones de dólares. aproximadamente 8,87 yuanes por acción. Creemos que también refleja su confianza en las operaciones futuras de la empresa. Los intereses de la dirección son coherentes con los intereses de la empresa. Se mejorará el rendimiento futuro de la empresa y se mantendrá la calificación de "sobreponderación". El principal riesgo es que la demanda insuficiente del mercado de productos de peróxido de hidrógeno afecte el rendimiento.