Se han liberado las principales participaciones de los principales gestores de fondos como Zhang Kun, Xiao Nan, Liu Gesong y Fu Youxing.
En la madrugada del 25 de octubre, E Fund publicó el tercer informe trimestral de sus productos para 2023. Se dieron a conocer las grandes tenencias de los productos administrados por administradores de fondos como Zhang Kun y Xiao Nan. El día anterior, algunos productos del Fondo Guangfa publicaron sus informes del tercer trimestre, y también se publicaron una tras otra las acciones de peso pesado de los productos administrados por administradores de fondos como Liu Gesong y Fu Youxing.
El tercer informe trimestral del fondo muestra que Zhang Kun ajustó la estructura de asignación de las industrias farmacéutica y de consumo, Xiao Nan aumentó la asignación de los sectores de automóviles y repuestos, y Liu Gesong se mantuvo en sus posiciones existentes y no no realizar ninguna inversión En un importante ajuste estructural, Fu Youxing redujo sus tenencias en acciones de productos electrónicos y aumentó sus tenencias en productos químicos, electrodomésticos y otras acciones.
Zhang Kun: Ajuste la estructura de asignación de las industrias farmacéutica y de consumo
El tercer informe trimestral de E Fund Blue Chip Select administrado por Zhang Kun muestra que las posiciones de las acciones del fondo en el tercer trimestre eran básicamente estables y ajustadas. Se ha mejorado la estructura de asignación de industrias como el consumo y la medicina. En términos de acciones individuales, todavía contamos con empresas de alta calidad con excelentes modelos de negocio, patrones industriales claros y una fuerte competitividad.
Zhang Kun dijo en el informe trimestral que con la introducción sucesiva de una serie de políticas, se espera que la economía se estabilice en el futuro. Además de su juicio básico sobre la economía, Zhang Kun volvió a hablar detalladamente sobre algunas de sus filosofías de inversión en el informe trimestral.
“Los inversores fundamentales a menudo dedican mucha energía a analizar y juzgar el nivel futuro de beneficio neto de la empresa, pero el beneficio neto no es el rendimiento final. Falta una conversión en dos pasos. uno es del beneficio neto al flujo de caja libre y el otro es del flujo de caja libre a los bolsillos de los accionistas", dijo Zhang Kun.
Dijo que en el estado actual donde las valoraciones de las empresas de alta calidad son generalmente muy atractivas, el aumento de valor para los accionistas a largo plazo a través de recompras es significativamente mayor que la misma cantidad de dividendos. El número total de acciones de cada vez más empresas de alta calidad puede seguir disminuyendo con el tiempo, lo que equivale a que los inversores a largo plazo puedan aumentar lentamente sus participaciones en empresas de alta calidad con el tiempo.
Xiao Nan: Es muy probable que la economía vuelva a la senda de la recuperación
El informe del tercer trimestre de E Fund Consumer Industry, gestionado conjuntamente por Xiao Nan y Wang Yuanchun ***, muestra que en el tercer trimestre, el fondo aumentó La mayor asignación de automóviles completos y piezas y componentes se debe principalmente a la mejora de la competitividad general de los automóviles de producción nacional en la industria manufacturera mundial durante mucho tiempo para venir. Al mismo tiempo, hemos realizado determinadas operaciones de reducción en algunos valores con estructuras de gobernanza degradadas.
Yifangda Ruiheng, otro fondo administrado por Xiao Nan y Wang Yuanchun, ha agregado asignaciones a muchos productos procíclicos, como transporte marítimo, bancos, metales no ferrosos, etc., basándose en expectativas optimistas para las políticas, pero 8- Los datos económicos de septiembre generaron preocupación en el mercado de que el efecto de la política fuera menor de lo esperado, arrastrando a la baja el desempeño de los productos procíclicos. "Creemos que la economía está actualmente en el fondo, y las políticas para estabilizar el crecimiento mostrarán gradualmente resultados en el futuro. Aunque todavía necesitamos algo de tiempo para digerir algunos factores desfavorables, es muy probable que la economía vuelva a la senda correcta. de recuperación."
Liu Gesong: El mercado de valores puede marcar el comienzo de buenas oportunidades de inversión
El tercer informe trimestral de Guangfa Small Cap Growth administrado por Liu Gesong muestra que durante el período del informe, el fondo se mantuvo en sus posiciones existentes y no hizo ajustes estructurales importantes. En concreto, a finales del tercer trimestre, las diez principales participaciones en acciones de crecimiento de pequeña capitalización de GF eran Cyrus, Shengbang, JA Solar, LONGi Green Energy, Flat, Guolian, Yiwei Lithium Energy y Puli Te, Zhuoshengwei, Jinlang. Tecnología. Liu Gesong dijo en el informe trimestral que con los continuos esfuerzos de las políticas macro anticíclicas, los fundamentos económicos se estabilizarán y recuperarán gradualmente, y el mercado de valores puede abrir buenas oportunidades de inversión.
Liu Gesong analizó que en su definición de ventaja comparativa global, las industrias de crecimiento y las empresas como las nuevas energías, los automóviles y la electrónica tienen un mejor desempeño en términos de crecimiento del desempeño y contribución a la rentabilidad para los accionistas. Al mercado le preocupa que la desaceleración del ritmo de crecimiento tras el estallido del boom y la intensificación de la competencia en las industrias posteriores tengan un impacto negativo en la rentabilidad de la empresa. Las inversiones basadas en la sostenibilidad de altas tasas de crecimiento son inherentemente no objetivas. El valor de una empresa está determinado principalmente por el tiempo que mantiene el crecimiento. A medida que aumenta la objetividad de las participaciones en el mercado, en una etapa en la que el entorno empresarial objetivo cambia mucho, el rendimiento. Las industrias ventajosas que mantienen un fuerte crecimiento ya tienen valoraciones relativamente atractivas.
Desde la perspectiva de la competencia dentro de la industria, en la industria manufacturera, en la competencia de productos altamente homogeneizados, la estrategia comercial de bajar los precios y sacrificar los márgenes de beneficio bruto ha sido común en el pasado. Sin embargo, en industrias con ventajas competitivas en la tecnología de los productos, el peso de la comparación del poder del producto se está convirtiendo gradualmente en el factor principal; al mismo tiempo, bajo la meticulosa operación de costos o integración de la administración, son optimistas sobre la estabilidad de la rentabilidad de las empresas líderes que han dominado la competitividad central.
A medida que se implementen gradualmente las políticas macro, la economía se recupere de manera constante y las salidas de capital se desaceleren, el importante desajuste entre los puntos de valoración y las tasas de crecimiento cambiará gradualmente y el mercado eventualmente se recuperará después de experimentar una catarsis emocional extrema. Volver a la razón. A medio y largo plazo, el atractivo de los objetivos de crecimiento se ha vuelto muy evidente y él está lleno de confianza en los objetivos que tiene.
Fu Youxing: aumentar las tenencias en acciones de la industria química y de electrodomésticos
El tercer informe trimestral de Guangfa Ruiyang administrado por Fu Youxing muestra que las posiciones en acciones del fondo cambiaron poco en el tercer trimestre. y redujo sus tenencias. En cuanto a las acciones de electrónica, aumentó sus tenencias en productos químicos, electrodomésticos y otras acciones. Sus diez mayores participaciones son Dongpeng Beverage, Daimei Holdings, Oppein Home Furnishing, Ruifeng New Materials, CTI, Guizhou Tire, Biyinlefen, Lingrui Pharmaceutical, Jinzai Food y Midea Group.
En esta etapa, a medida que la economía se estabiliza gradualmente, cuándo el mercado tocará fondo se ha convertido en uno de los focos más vigilados. Fu Youxing dijo en el informe trimestral: "El famoso inversor Seth Klarman dijo una vez que, aunque la gente siempre tiende a esperar el momento en que el mercado toca fondo (como si hubiera una señal obvia cuando se toca fondo), durante muchos años Los hechos han demostrado que esta estrategia tiene graves fallas porque históricamente, cuando el mercado está en el fondo o en proceso de recuperación, el volumen de transacciones tiende a ser muy pequeño; cuando el mercado comienza a estabilizarse y la economía comienza a recuperarse, el volumen de transacciones tiende a ser muy pequeño; Las transacciones provienen de los compradores. "La competencia se volverá más intensa. Además, el rebote de los precios desde abajo puede ser extremadamente rápido. Dijo que trabajará duro para encontrar empresas con excelente calidad y precios de acciones infravalorados basándose en un enfoque ascendente". Lograr una apreciación constante de los activos del fondo para los tenedores.