Cómo analizar las perspectivas comerciales de una empresa a través de estados contables

Para revelar correctamente las relaciones importantes entre diversos datos contables y reflejar completamente el desempeño comercial y el estado financiero de la empresa, las técnicas de análisis de estados financieros se pueden resumir en las siguientes cuatro categorías: análisis horizontal; ; Análisis porcentual de tendencia; Análisis de ratios financieros.

1. Una de las habilidades de análisis de estados financieros: análisis horizontal

La premisa del análisis horizontal es preparar estados contables comparativos mediante comparaciones entre los períodos anteriores y posteriores, es decir, compare los datos de los estados contables de la empresa durante varios años, organícelos en paralelo y configure dos columnas: "Aumento/disminución del monto absoluto" y "Aumento/disminución porcentual" para revelar el monto absoluto y el porcentaje de aumento/disminución de cada partida contable. durante el período de comparación. A continuación, tomamos la empresa ABC como ejemplo de análisis (consulte la tabla a continuación).

Análisis comparativo de beneficios y declaración de distribución de beneficios;

Declaración comparativa de beneficios y declaración de distribución de beneficios de la empresa ABC Unidad de importe: Yuan

El porcentaje absoluto de aumento o disminución del proyecto en 2001 en 2002 Aumento o disminución anual ()

Ingresos por ventas 7655000 9864000 2209000 28,9

Menos: Costo de ventas 50090062320001223000 24,4

Beneficio bruto por ventas 2646000 3632000 986000 37,7

Menos: Gastos de venta 849.000 65.438 05.000 46.338 0.

Gastos administrativos 986000 103000 217000 22,0

Utilidad antes de intereses e impuestos 811000110400293036.33438 0

Menos: Gastos financieros 28000 30000 2000 7,1

EBT 783000 1074000 291000 37,2

Menos: impuesto sobre la renta 317000 483000 166000 52,4

Utilidad después de impuestos 466000 591000 125000 26,8

La utilidad no distribuida al inicio del año es 146300 0 1734100 271100 1 8,53.

Añadido: Beneficio neto del ejercicio 466.000 591.000 125.000 26,8.

Utilidades distribuibles 1.929.000 2.325.100 396.100 20,54

Menos: Retiro del fondo de reserva de excedente estatutario 46600591001250026,8

Retiro del fondo de bienestar público estatutario 23.300 29.550 6.250 6.8

Dividendos de acciones preferentes

Dividendos en efectivo 125.000 150.000 25.000 20,0

Utilidades no distribuidas 1.734.100 2.086.450 352.350 20,32

①En 2002, los ingresos por ventas de la empresa ABC aumentaron en 2,209 millones en comparación con el año anterior yuanes, un aumento del 28,9.

②②El beneficio bruto por ventas de la empresa ABC en 2002 aumentó en 986.000 yuanes en comparación con 2001, con una tasa de crecimiento del 37,7%. Esto significa que la empresa ha logrado ciertos resultados en el control de costos.

③En 2002, los gastos de ventas de la empresa aumentaron significativamente, con una tasa de crecimiento de hasta 56,1. Esto afectará directamente al crecimiento simultáneo de los beneficios por ventas de la empresa.

④En 2002④La empresa ABC distribuyó un dividendo de 150.000 yuanes, un aumento del 20% respecto al año anterior. Un aumento significativo de los dividendos en efectivo resulta atractivo para los inversores potenciales.

2. La segunda habilidad del análisis de estados financieros: análisis vertical de estados financieros

El análisis horizontal es en realidad un análisis comparativo de las mismas partidas en los estados contables de diferentes años; Es el mismo análisis de ratios entre partidas de los estados contables anuales. Otra premisa del análisis longitudinal es que los estados financieros deben prepararse en forma de "comparabilidad", es decir, los datos de una partida importante en el estado contable (como los activos totales o los ingresos por ventas) se toman como 100, y luego otros Las partidas del estado contable son Los saldos se organizan verticalmente en forma de porcentajes de esta importante partida, revelando así la importancia relativa de cada elemento de datos en los estados contables en los estados financieros corporativos. Los estados financieros preparados de esta forma pueden comparar las condiciones operativas y el estado financiero de varias empresas de diferentes tamaños. Debido a que el saldo de cada elemento del estado de cuenta se convierte a un porcentaje, todavía existe "comparabilidad" entre los elementos del estado de cuenta incluso cuando el tamaño de las empresas varía ampliamente. Sin embargo, deben existir ciertos requisitos previos para comparar diferentes empresas, es decir, varias empresas deben pertenecer a la misma industria y los métodos contables y procedimientos de preparación de estados financieros utilizados deben ser aproximadamente los mismos.

Aún tomando como ejemplo el estado de resultados de la Compañía ABC, el análisis es el siguiente:

①①La proporción de los gastos de ventas de la Compañía ABC en los ingresos por ventas cayó de 65,4 en 2001 a 63,2 en 2002. Esto muestra que la disminución en la tasa de costo de ventas condujo directamente al aumento en el margen de beneficio bruto de la empresa.

②Los gastos de ventas de la Compañía ABC como proporción de los ingresos por ventas aumentaron de 11,1 en 2006 a 13,4 en 2002, un aumento de 2,3. Esto conducirá a una disminución en los márgenes operativos de la empresa.

③La situación operativa integral de la Compañía ABC es la siguiente: En 2002, la utilidad bruta aumentó un 37,3% en comparación con el año anterior, debido principalmente al crecimiento de las ventas de la compañía del 28,9% y a la tasa de crecimiento de las ventas. superó la tasa de crecimiento de los costos de ventas, lo que provocó que el margen de beneficio bruto de la empresa aumentara un 2,2%. Sin embargo, en comparación con el rápido crecimiento del beneficio bruto de la empresa, la mejora del beneficio neto de la empresa no es ideal, porque el gasto de los gastos de ventas está fuera de control, lo que impide que el beneficio neto de la empresa crezca simultáneamente con el beneficio bruto de la empresa.

3. La tercera técnica de análisis de estados financieros: análisis de porcentaje de tendencia

El análisis de tendencia parece ser un análisis de porcentaje horizontal, pero es diferente de los indicios de aumentos y disminuciones porcentuales en horizontal. análisis. El análisis horizontal es una comparación mes a mes y el análisis de tendencias es un método de base fija, lo que significa resumir los datos de algunos elementos importantes en los estados financieros durante años consecutivos y utilizar porcentajes para comparar los datos correspondientes para el mismo período. . Este método de análisis es muy útil para indicar las tendencias cambiantes de las actividades operativas y el estado financiero de la empresa dentro de varios años. El análisis de tendencias primero debe seleccionar un determinado año fiscal como año base, luego establecer el saldo de algunos elementos importantes en el informe contable del año base en 100 y luego enumerar los datos de los mismos elementos en los estados contables anuales posteriores como un porcentaje del número de artículos en el año base.

A continuación, aplique técnicas de análisis de tendencias a los estados contables de la empresa ABC de 1999 a 2002 para comprender las tendencias de desarrollo de la empresa.

Prepare la siguiente tabla con base en los estados contables de la empresa ABC.

Datos financieros parcialmente indexados de la Empresa ABC de 1999 a 2002

Proyecto 1999 () 2000 () 2001 () 2002 ()

Fondos monetarios 100 189 451 784

El volumen total de consultas es 100 119 158 227.

Ingresos por ventas 100 107 116 148.

La cuota de ventas es 100 109 125 129.

Beneficio neto 100 84 63 162

A partir de los datos relevantes de los estados contables anuales de 1999-2002 de la Compañía ABC, se puede ver que la cantidad de efectivo de la Compañía ABC aumentó casi ocho veces en tres años. ! Por un lado, la abundancia de efectivo de la empresa significa que la capacidad de pago de la deuda de la empresa ha aumentado; por otro lado, también significa que el costo de oportunidad de la empresa ha aumentado; Si se invierte una gran cantidad de efectivo en el mercado de capitales, la empresa obtendrá considerables ingresos por inversiones. Además, los ingresos por ventas de la empresa han aumentado año tras año. Especialmente en 2002, las ventas de la empresa aumentaron casi un 50% en comparación con el año base. Se puede ver que el trabajo de promoción de la empresa en los últimos años ha sido muy eficaz. Sin embargo, la tasa de crecimiento de los ingresos por ventas fue inferior a la tasa de crecimiento de los costos, lo que provocó que el beneficio neto de la empresa disminuyera en 2000 y 2001, y quedó bajo control en 2002. Pero si se analiza la situación general de la empresa, de 1999 a 2002, los activos totales de la empresa se duplicaron con creces, con un aumento de 127. Por el contrario, el desempeño operativo de la empresa fue insatisfactorio. Incluso en el mejor año 2002, el beneficio neto de la empresa aumentó sólo un poco más de la mitad en comparación con el año base. Esto muestra que la eficiencia de utilización de activos de ABC no es alta y que la empresa todavía tiene un gran potencial para aprovechar la producción y las operaciones.

IV. La cuarta habilidad del análisis de estados financieros: análisis de ratios financieros

El análisis de ratios financieros es la máxima prioridad del análisis de estados financieros. El análisis de ratios financieros es una técnica de análisis que divide dos datos contables relacionados y utiliza el ratio financiero resultante para expresar la relación lógica entre diferentes elementos en el mismo estado contable o entre elementos relacionados en diferentes estados contables. Pero la funcionalidad para calcular varios ratios financieros es muy limitada. Más importante aún, los índices financieros calculados deben someterse a un análisis comparativo multidimensional para ayudar a los usuarios de los estados contables a evaluar correctamente el desempeño operativo y el estado financiero de la empresa, a fin de ajustar las estructuras de inversión y las decisiones operativas de manera oportuna. Una característica distintiva del análisis de ratios financieros es la estandarización de la información económica transmitida por los datos financieros de empresas de diferentes tamaños. Precisamente gracias a esta característica son posibles las comparaciones horizontales entre empresas y las comparaciones de estándares industriales. Por ejemplo, International Business Machines Corporation (IBM) y Apple son empresas muy conocidas que producen y venden computadoras en Estados Unidos. A juzgar por las ventas y beneficios en los estados contables de estas dos empresas, IBM es muchas veces superior a Apple. Pero, en general, comparar las cantidades totales no tiene mucho sentido, porque los activos totales de IBM son mucho mayores que los de esta última. Por lo tanto, la comparación de números absolutos debe dar paso a la comparación de números relativos, y el análisis de ratios financieros es una técnica de análisis de relaciones relativas que puede utilizarse como una herramienta eficaz para evaluar y comparar el estado operativo y financiero de dos empresas con intereses muy diferentes. tamaños. El análisis de los índices financieros se puede dividir en las siguientes cuatro categorías según el enfoque del análisis: ① Análisis de liquidez o análisis de solvencia a corto plazo; ② Análisis de estructura financiera, también conocido como análisis de apalancamiento financiero (3) Análisis de capacidad operativa y rentabilidad de la empresa; ④ Análisis de los ingresos por inversiones en acciones relacionados con dividendos, mercado de valores y otros indicadores.

1. Análisis de solvencia a corto plazo. Si una empresa quiere mantener actividades normales de producción y operación, debe tener suficiente efectivo disponible para pagar diversos gastos y deudas vencidas. Los indicadores que mejor reflejan la solvencia a corto plazo de la empresa son el índice circulante y el índice rápido. (1) El índice circulante es el índice de todos los activos circulantes y los pasivos circulantes, es decir, índice circulante = activos circulantes ÷ pasivos circulantes (2) El índice rápido es el índice del saldo de activos circulantes después de deducir el inventario y los gastos diferidos; a pasivos corrientes, es decir, ratio rápido = activos rápidos ÷ pasivos corrientes. El índice rápido es un indicador más estricto que el índice circulante y a menudo se usa junto con el índice circulante para evaluar con mayor precisión la capacidad de una empresa para pagar la deuda a corto plazo.

En términos generales, mantener el ratio circulante en 2:1 y el ratio rápido en alrededor de 1:1 indica que la empresa tiene una sólida solvencia a corto plazo, pero esto no se puede generalizar. La verdad es que no hay dos empresas iguales en todos los sentidos. Un ratio financiero que indica serios problemas para una empresa pero que puede ser bastante satisfactorio para otra.

2. Análisis de la estructura financiera. La racionalidad y estabilidad de la estructura accionaria normalmente pueden reflejar la solvencia a largo plazo de la empresa. Se dice que una empresa utiliza apalancamiento financiero cuando financia sus activos mediante financiación fija. Además de los administradores y acreedores de las empresas, los propietarios de empresas y los inversores potenciales también están muy preocupados por el apalancamiento financiero, porque el apalancamiento financiero afecta directamente el rendimiento de la inversión. El ratio financiero que mide el apalancamiento financiero o refleja la estructura patrimonial de la empresa es: (1) Ratio activo-pasivo () = (pasivos totales ÷ activos totales) × 100. En términos generales, cuanto menor sea el índice, mayor será la solvencia a largo plazo de la empresa. Si este índice es demasiado alto, indica que el riesgo financiero de la empresa es mayor y su capacidad para volver a endeudarse será limitada. (2) Multiplicador de patrimonio = activos totales ÷ patrimonio total. Sin duda, cuanto mayor sea el múltiplo, mayor será el riesgo financiero de la empresa. (3) Relación entre pasivos y capital contable () = (pasivos totales ÷ capital contable total) × 100. Cuanto menor sea el indicador, mayor será la solvencia a largo plazo de la empresa y mayor será el grado de protección de los derechos de los acreedores. Por el contrario, indica que la empresa utiliza un mayor apalancamiento financiero. (4) Relación de intereses devengados = Ganancias antes de intereses e impuestos/gastos por intereses. Este indicador no es sólo un requisito previo para las operaciones de deuda corporativa, sino también un indicador importante de la solvencia a largo plazo de una empresa. Para que una empresa mantenga una solvencia normal, el múltiplo de los intereses devengados debe ser al menos superior a 1. Cuanto mayor sea el múltiplo, mayor será la solvencia a largo plazo. En términos generales, los acreedores quieren que el ratio de endeudamiento sea lo más bajo posible. Un índice de endeudamiento bajo significa que la empresa tiene menos presión para pagar la deuda, pero un índice de endeudamiento bajo significa que la empresa carece de vitalidad y tiene poca capacidad para utilizar el apalancamiento financiero. Pero si el ratio de deuda corporativa es demasiado alto, la pesada carga de intereses abrumará a la empresa.

3. Análisis de la eficiencia operativa y rentabilidad corporativa. Un objetivo importante de la gestión financiera corporativa es lograr una asignación óptima de los recursos internos. La eficiencia operativa es un aspecto importante de la medición de las capacidades operativas generales de una empresa y afecta directamente la rentabilidad de la empresa. La rentabilidad es un tema de gran preocupación para todas las partes dentro y fuera de la empresa, porque las ganancias no son sólo una fuente de fondos para que los inversores obtengan ingresos por inversiones y los acreedores obtengan intereses, sino también una importante garantía financiera para que las empresas mantengan y amplíen la reproducción. . Cuanto mayor sea la eficiencia de utilización de los activos de una empresa, significa que puede obtener mayores beneficios económicos con una inversión mínima. Los principales indicadores financieros que reflejan la eficiencia en la utilización de activos y la rentabilidad de una empresa incluyen: (1) Tasa de rotación de cuentas por cobrar = ventas netas a crédito ÷ cuentas por cobrar netas promedio (2) Tasa de rotación de inventario = costo de bienes vendidos ÷ inventario promedio (3) Tasa de rotación de activos fijos = ventas netas ÷ valor neto de los activos fijos (4) Tasa de rotación de activos totales = ventas netas ÷ activos totales promedio (5) Margen de beneficio bruto = (ventas netas - costo de ventas) ÷ ventas netas ×100; 6) Margen de beneficio operativo = beneficio operativo ÷ ventas netas × 100 (7) Rendimiento de la inversión = beneficio neto ÷ activos totales promedio × 100 (tasa de rotación de activos totales × tasa de interés del beneficio operativo neto (8) Rendimiento neto de los activos =); beneficio neto ÷ capital contable × 100 (retorno de la inversión × multiplicador de capital). Los ocho indicadores anteriores son todos indicadores positivos. Cuanto mayor sea el valor, mayor será la eficiencia de utilización de los activos de la empresa, lo que significa que puede obtener mayores beneficios económicos con una inversión mínima.

4. Análisis de pruebas de mercado de los rendimientos de las inversiones en acciones. Aunque el precio de mercado de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa es muy importante para la toma de decisiones de los inversores. Sin embargo, si los potenciales inversores quieren tomar la mejor decisión entre decenas de empresas cotizadas, no basta con confiar únicamente en la información que proporcionan las cotizaciones bursátiles. Dado que el número de acciones emitidas por diferentes empresas que cotizan en bolsa, el beneficio neto obtenido por la empresa y el importe de los dividendos distribuidos no son necesariamente los mismos, los inversores deben analizar el precio de mercado de las acciones de la empresa y la información relevante proporcionada por los estados financieros para calcule los cálculos que preocupan mucho a los accionistas y posibles inversores. Estos ratios financieros son información financiera importante que ayuda a los inversores a evaluar y juzgar los pros y los contras de las diferentes empresas que cotizan en bolsa.

Los índices de prueba de mercado que reflejan el rendimiento de la inversión en acciones incluyen principalmente:

① Ingreso neto por acción ordinaria = (ingreso neto después de impuestos - dividendos sobre acciones preferentes) ÷ número de acciones ordinarias emitidas. Normalmente, la expansión de la escala comercial de una empresa y el aumento esperado de las ganancias harán que el precio de las acciones de la empresa aumente. Por lo tanto, los inversores ordinarios siempre están interesados ​​en las ganancias netas por acción informadas por la empresa como un indicador importante para evaluar el desempeño operativo de una empresa y las condiciones operativas de diferentes empresas.

②Relación P/E = precio de mercado actual por acción ÷ ingreso neto por acción ordinaria. En términos generales, la relación P/E de las acciones de empresas con buenas perspectivas comerciales y perspectivas prometedoras tiende a aumentar, mientras que la relación P/E de las acciones de empresas con pocas oportunidades de desarrollo y perspectivas comerciales sombrías es siempre muy baja; La relación precio-beneficio es una métrica importante ampliamente utilizada para evaluar el valor de las acciones de una empresa. Especialmente para algunos inversores potenciales, puede utilizarse para analizar las perspectivas de desarrollo futuro de las empresas que cotizan en bolsa y hacer comparaciones entre diferentes empresas para finalmente tomar decisiones de inversión.

③Tasa de pago de dividendos = dividendos totales distribuidos por la empresa ÷ beneficio neto total después de impuestos de la empresa × 100. De manera similar, algunas empresas que pagan dividendos de 1 yuan por acción pagan dividendos cuando las ganancias son enormes, y otras apenas pagan dividendos cuando las ganancias son escasas. Por lo tanto, el índice de pago de dividendos es una mejor medida de la capacidad de una empresa para pagar dividendos. Los inversores siempre esperan una mayor tasa de rendimiento cuando invierten sus propios fondos en una empresa, y los rendimientos de las acciones incluyen ingresos por dividendos y ganancias de capital. Los inversores que son estables durante todo el año y se centran en intereses a largo plazo, esperan que la empresa pague actualmente menos dividendos y utilice los ingresos netos para reinvertir dentro de la empresa, ampliar la reproducción y mantener un rápido crecimiento de las ganancias de la empresa. Además, la fuerza y ​​el estatus de la empresa han mejorado, su competitividad ha mejorado y sus perspectivas de desarrollo son prometedoras. El precio de las acciones de la empresa aumentará constantemente y los accionistas recibirán ganancias de capital. Pero otros inversores que dependen de los ingresos por dividendos para ganarse la vida no quieren utilizar sus ingresos por dividendos actuales para apostar por la tendencia futura del precio de las acciones de la empresa. Prefieren que las empresas paguen dividendos periódicamente como fuente de ingresos fiable y estable.

(4) Relación dividendo-mercado = monto del dividendo por acción ÷ precio de mercado actual de la acción × 100. Por un lado, este indicador recuerda a los accionistas el rendimiento de los dividendos de sus acciones; por otro lado, también ilustra el coste de oportunidad de los inversores que venden acciones o renuncian a invertir en ellas y se pasan a otras inversiones.

⑤ Activos netos por acción = capital social común ÷ número de acciones comunes emitidas. Cuanto mayor sea el valor liquidativo por acción, mayor será la acumulación dentro de la empresa, incluso si la empresa está en declive. Además, durante el proceso de compra o fusión, el valor en libros y el precio de mercado actual de las acciones ordinarias son factores importantes a los que se debe hacer referencia al estimar el valor de la empresa que se compra o fusiona.

6. La relación entre el precio de las acciones y los activos netos = precio de mercado actual por acción ÷ activos netos por acción. Un índice alto indica que el precio de las acciones de la empresa es alto. Este indicador analiza el valor de los activos de la empresa desde una perspectiva bursátil, centrándose en el valor de las acciones de la propiedad restante distribuida cuando la empresa se disuelve.

⑦La relación entre el precio de las acciones y el flujo de caja = precio de mercado actual por acción ÷ (gasto de depreciación del beneficio neto) ÷ número de acciones ordinarias emitidas. Esta relación muestra que la gente compra y vende acciones a múltiplos del flujo de caja por acción. Cuanto menor sea el índice, menor será el precio de las acciones de la empresa; por el contrario, significa que el precio de las acciones de la empresa está en el lado alto.

En definitiva, un gran número de casos económicos de los últimos años nos dicen que las empresas engañan cada vez más a los inversores blanqueando sus estados financieros. Para los usuarios de estados financieros, si simplemente examinan los números superficiales sin utilizar habilidades ni herramientas analíticas, será difícil obtener información financiera útil. A veces incluso pueden verse engañados por datos contables y cegados por ilusiones superficiales. Con la profundización de la reforma del sistema económico de mercado de China, China se enfrentará a competidores internacionales después de unirse a la OMC. Ha llegado la era de bailar con lobos. Las fusiones entre empresas y las inversiones individuales son cada vez más comunes. Sólo leyendo los estados financieros y utilizando habilidades analíticas para realizar un análisis integral de los datos financieros publicados por la empresa, los usuarios de los estados financieros pueden obtener información financiera más útil para la toma de decisiones económicas.

Te deseo buena suerte~