¿Cuál es el sistema de emisión de acciones de China?
Artículo 10 de la "Ley de Valores de la República Popular China"* * *La emisión pública de valores debe cumplir las condiciones estipuladas en las leyes y reglamentos administrativos, y ser informada a la autoridad reguladora de valores de el Consejo de Estado o un departamento autorizado por el Consejo de Estado para su aprobación de conformidad con la ley; ninguna unidad o individuo podrá emitir valores públicamente sin aprobación de conformidad con la ley;
Datos ampliados:
Existen tres tipos principales de sistemas de emisión de acciones, a saber, el sistema de aprobación, el sistema de verificación y el sistema de registro. Cada sistema de supervisión de emisión corresponde a un determinado desarrollo del mercado. tendencia. A medida que el mercado madure gradualmente, el sistema de emisión de acciones también debería cambiar gradualmente para adaptarse a las necesidades del desarrollo del mercado. Entre ellos, el sistema de aprobación es un modelo de emisión totalmente planificado y el sistema de aprobación es una forma intermedia de transición del sistema de aprobación al sistema de registro. Actualmente, los mercados de valores maduros generalmente adoptan el sistema de registro. ?
Sistema de aprobación
El sistema de aprobación es un país que utiliza métodos administrativos y de planificación para asignar la emisión de acciones en las primeras etapas del desarrollo del mercado de valores con el fin de mantener la estabilidad de las empresas que cotizan en bolsa y Equilibrar relaciones sociales y económicas complejas. Los indicadores y cuotas son un sistema de emisión en el que los gobiernos locales o las autoridades industriales recomiendan a las empresas que emitan acciones basadas en indicadores.
La primera condición para que una empresa emita acciones es la obtención de indicadores y cuotas. En otras palabras, obtener la cuota y la cuota otorgadas por el gobierno equivale a obtener el patrocinio del gobierno, y la emisión de acciones es solo una formalidad. Por lo tanto, bajo el sistema de aprobación, el foco de la competencia por la emisión de acciones de las empresas es principalmente la competencia por los indicadores y cuotas de emisión de acciones.
Las autoridades reguladoras de valores ejercen funciones sustantivas de aprobación en virtud del poder administrativo. La función principal de los intermediarios de valores es brindar orientación técnica. No existe garantía de que la empresa emisora no logre la emisión de acciones mediante acciones falsas. embalaje o incluso disfraz, normas contables, etc. Finalidad.
Sistema de registro
El sistema de registro es un sistema de emisión comúnmente utilizado en mercados de valores maduros y con un alto grado de comercialización. Las autoridades reguladoras de valores anuncian las condiciones necesarias para la emisión de acciones, y las empresas que cumplan con los requisitos del anuncio pueden emitir acciones. Cuando un emisor solicita emitir acciones, debe reportar todo tipo de información pública a las autoridades reguladoras de valores de manera completa y precisa de acuerdo con la ley.
La responsabilidad de los organismos reguladores de valores es realizar una revisión formal de la autenticidad, exactitud, integridad y oportunidad de los documentos de declaración, dejando la calidad de la empresa emisora al juicio y decisión de los intermediarios de valores. . Este sistema de emisión de acciones tiene requisitos relativamente altos para los emisores, intermediarios de valores e inversores.
Sistema de aprobación
El sistema de aprobación es una forma intermedia entre el sistema de registro y el sistema de aprobación. Por un lado, se ha abolido la gestión de indicadores y cuotas por parte del gobierno y se han introducido intermediarios de valores para determinar si las empresas cumplen las condiciones para la emisión de acciones. Por otro lado, las autoridades reguladoras de valores también llevan a cabo revisiones sustanciales del cumplimiento y la comerciabilidad. condiciones de emisión de acciones, y tiene la facultad de rechazar la Solicitud de emisión de acciones.
Según el sistema de aprobación, cuando un emisor solicita emitir acciones, no solo debe revelar completamente la verdadera situación de la empresa, sino también cumplir las condiciones necesarias estipuladas por las leyes y agencias reguladoras de valores pertinentes. Los organismos reguladores tienen derecho a rechazar las solicitudes que no se ajusten a la normativa. Solicitud condicional de emisión de acciones.
Las autoridades reguladoras de valores revisarán la autenticidad, exactitud, integridad y puntualidad de los documentos de solicitud, así como la naturaleza comercial, los recursos financieros, la calidad, las perspectivas de desarrollo, la cantidad de emisión y el precio de emisión del emisor. , y con base en esto se realiza un juicio de valor sobre si el emisor cumple con las condiciones de emisión y se decide si se aprueba la solicitud.
Materiales de referencia:
Enciclopedia Baidu-Sistema de emisión de acciones