¿Cuál es el estado actual de las reservas internacionales de China? En la actualidad, las reservas de divisas de China no son obviamente excesivas. Si se compara el tamaño apropiado de las reservas de divisas calculado con base en datos relevantes en 2004, se puede encontrar que, aunque es excesivo, no es obviamente excesivo. Creemos que es imposible tener una comprensión integral del rápido crecimiento de las reservas de divisas de China simplemente considerando la propia situación de China. 1. En los últimos años, las reservas de divisas de los países en desarrollo en general han aumentado rápidamente. En los primeros días después de la Segunda Guerra Mundial, casi todos los países, excepto Estados Unidos, casi no tenían reservas de divisas, y era imposible decir que el tamaño de las reservas podría cubrir tres meses de importaciones. Con la recuperación económica de los países de Europa occidental y Japón, las reservas mundiales de divisas comenzaron a aumentar gradualmente. En 1960, los activos de reserva globales (excluyendo las reservas de oro, lo mismo a continuación) alcanzaron los 22.064 millones de dólares, lo suficiente para cubrir dos meses de importaciones. Los países industrializados poseen 1.530,1 millones de dólares, con los que se pueden cubrir 2,09 meses de importaciones, cifra superior al promedio mundial. En 1970, el nivel de reservas de divisas en los países en desarrollo excedió el de los países industrializados, aumentando hasta cubrir 2,36 meses de importaciones, mientras que el de los países desarrollados disminuyó ligeramente a 2,05 meses. En 1990, la escala de las reservas mundiales de divisas había alcanzado una escala que podía satisfacer tres meses de importaciones. Las reservas de divisas de los países en desarrollo podían satisfacer 4,25 meses de importaciones, y las de los países desarrollados podían satisfacer 2,71 meses. En 1995, las reservas de divisas de todos los países en desarrollo superaron a las de los países industrializados por primera vez; el tamaño de las reservas representó 5,07 meses de importaciones, en comparación con sólo 2,53 meses para los países industrializados. A finales de 2003, las reservas de divisas de los países en desarrollo podían cubrir 8,52 meses de importaciones, mientras que las reservas de divisas de los países industrializados sólo podían cubrir 2,98 meses de importaciones. En general, desde 1960, la escala de las reservas de divisas de los países desarrollados no ha cambiado mucho en los 2-3 meses de importaciones (si no se tiene en cuenta a Japón, el nivel de las reservas de divisas de los países desarrollados en su conjunto se ha reducido net); la escala de las reservas de divisas en todos los países en desarrollo Desde el nivel de importaciones de menos de dos meses hasta el nivel de importaciones de casi nueve meses, la escala ha aumentado casi cinco veces. 2. Desde una perspectiva horizontal, las reservas de divisas de China se encuentran en el rango medio entre los países con reservas elevadas. A juzgar por las reservas de divisas a finales de 2004, las reservas de divisas de China pueden cubrir 13 meses de importaciones, mientras que las de Japón son 22 meses, la provincia china de Taiwán son 17,3 meses, Rusia es 13 meses, la India es 16,5 meses y Corea del Sur es Son 10,5 meses. A juzgar por la relación entre las reservas de divisas y el PIB, China es 37, Japón es 17,6, Rusia es 17,6, India es 19,8, Corea del Sur es 29,2, la provincia china de Taiwán es 79,2 y Singapur es 120. En general, las reservas de divisas de China se encuentran en un nivel medio entre los países con reservas altas y no se puede decir que tengan un superávit serio. 3. Las crisis financieras en los países en desarrollo en los últimos años han demostrado que ya no es apropiado medir la idoneidad de las reservas de divisas basándose en la necesidad de cubrir tres meses de importaciones. En 1996, las reservas de divisas de Tailandia pudieron satisfacer la demanda de importaciones en julio, Indonesia durante 5 meses y Malasia durante más de 4 meses. Sin embargo, en todos ellos se produjeron graves crisis financieras, y la crisis se produjo por primera vez en Tailandia, que había relativamente. abundantes reservas de divisas. Aunque las elevadas reservas de divisas no lograron evitar el estallido de la crisis financiera, la comunidad internacional siempre ha creído que niveles adecuados de reservas de divisas son propicios para prevenir el estallido de crisis financieras. De hecho, lo que importa es cómo medir la suficiencia y conveniencia de las reservas de divisas. Además de los factores de importación, también deben considerarse factores como la deuda, especialmente el monto de la deuda que vence, las remesas de ingresos y ganancias no distribuidas de los inversores extranjeros, la posible fuga de capitales, etc. Desde la perspectiva de los países que atraviesan crisis financieras, aunque las reservas de divisas pueden cubrir el volumen de importaciones durante más de tres meses, si se tienen en cuenta los factores anteriores, son insuficientes, lo que es una de las razones del estallido de la crisis. En lo que respecta a China, aunque China ha estado en un estado de superávit comercial desde que el tipo de cambio se fusionó de 65438 a 0994, y parece que no hay una demanda real de reservas de divisas para compensar o prevenir los déficits comerciales, También cabe señalar que China tiene una gran deuda externa y necesita reembolsar el principal. La carga de los pagos de intereses es cada vez mayor año tras año. Además, después de años de utilizar capital extranjero, el capital extranjero de mi país ha superado los 200 mil millones; Los dólares estadounidenses, los beneficios anuales de las inversiones y el capital extranjero no asignado son relativamente objetivos. Además, por muchas razones, la posible fuga de capitales de China crea una enorme demanda de divisas.