Principales factores que afectan los cambios en los precios del cobre
Según los principios de la microeconomía, cuando la oferta de un bien supera la demanda, su precio baja, y viceversa. Al mismo tiempo, el precio a su vez afectará a la oferta y la demanda, es decir, cuando el precio sube, la oferta aumentará y la demanda disminuirá. Por el contrario, la demanda aumentará y la oferta disminuirá, por lo que el precio y la oferta y la demanda se influyen entre sí. .
Un indicador importante que refleja la relación entre oferta y demanda es el inventario. Los inventarios de cobre se dividen en inventarios reportables e inventarios no reportables. El inventario reportado, también conocido como "inventario explícito", se refiere al inventario de la bolsa. Actualmente, la Bolsa de Metales de Londres (LME), la división COMEX de la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX) y la Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE) son instituciones de negociación de futuros de cobre relativamente influyentes en el mundo. Las tres bolsas publican periódicamente inventarios en almacenes designados.
El inventario no declarado, también conocido como "inventario oculto", se refiere al inventario mantenido por fabricantes, comerciantes y consumidores de todo el mundo. Como estos inventarios no se publican periódicamente y son difíciles de contar, generalmente se miden mediante inventarios en bolsa.
Situación económica nacional e internacional
El cobre es una importante materia prima industrial, y su demanda está estrechamente relacionada con la situación económica. Cuando la economía crece, la demanda de cobre aumenta, lo que hace subir los precios del cobre. Cuando la economía está en recesión, la demanda de cobre se reduce, lo que hace bajar los precios del cobre.
Al analizar la macroeconomía, dos indicadores son muy importantes: uno es la tasa de crecimiento económico, o tasa de crecimiento del PIB, y el otro es la tasa de crecimiento de la producción industrial.
Política de importación y exportación
La política de importación y exportación, especialmente la política arancelaria, es un medio importante para controlar el volumen de importación y exportación de ciertos productos básicos y equilibrar la oferta y la demanda interna ajustando la costos de importación y exportación de productos básicos. En la actualidad, el arancel de importación de materias primas de cobre de mi país es del 2% y el arancel de exportación es del 5%.
Cambios en la tendencia de desarrollo de la industria del cobre
El consumo es el factor directo que afecta los precios del cobre, y el desarrollo de la industria del cobre es un factor importante que afecta el consumo. Por ejemplo, después de la década de 1990, el uso de cobre en oleoductos en los países desarrollados aumentó significativamente y la industria de la construcción se convirtió en la mayor industria consumidora de cobre, lo que promovió el aumento de los precios internacionales del cobre a mediados de la década de 1990. Estados Unidos también se convirtió en uno de los factores que influyeron en los precios del cobre. Desde 2003, el desarrollo del sector inmobiliario y de la energía eléctrica en China ha promovido en gran medida el crecimiento del consumo de cobre, convirtiéndose así en uno de los factores que sustentan los precios del cobre. En la industria automotriz, los fabricantes promueven la sustitución del cobre por aluminio para reducir el peso de los automóviles y con ello reducir la cantidad de cobre utilizado en la industria. Además, con el rápido desarrollo de la ciencia y la tecnología, el ámbito de aplicación del cobre continúa ampliándose y el cobre ha comenzado a desempeñar un papel en la medicina, la biología, la superconductividad, la protección ambiental y otros aspectos. IBM ha utilizado cobre en lugar de aluminio en obleas de silicio, lo que marca el último avance en el uso de cobre en la tecnología de semiconductores. Estos cambios afectarán el consumo de cobre en diversos grados.
Costo de producción del cobre
El costo de producción es la base para medir los niveles de precios de las materias primas. El costo de producción del cobre incluye el costo de fundición y el costo de refinación. El cálculo de los costos de producción de cobre difiere de una mina a otra. El análisis económico más común utiliza "costos de garantía del flujo de efectivo", que disminuyen a medida que aumenta el valor del subproducto. Después de la década de 1990, los costos de producción mostraron una tendencia a la baja.
El costo en efectivo integral promedio actual de la fundición de cobre por combustión interna es de aproximadamente 62 centavos por libra, y el costo promedio de la hidrometalurgia es de aproximadamente 40 centavos por libra. En la actualidad, la producción de cobre hidrometalúrgico representa alrededor del 20% de la producción total. El cálculo de los costos de producción nacional es diferente al de los internacionales.
La dirección comercial de los fondos
Aunque la industria de los fondos tiene una larga historia, no floreció hasta la década de 1990. Al mismo tiempo, también ha aumentado considerablemente el grado de participación de los fondos en el comercio de futuros de productos básicos. A juzgar por la evolución del mercado del cobre en los últimos diez años, los fondos han contribuido a impulsar muchas tendencias importantes del mercado.
Hay fondos grandes y pequeños, y sus métodos de funcionamiento también son muy diferentes. En términos generales, los fondos se pueden dividir en dos categorías. Uno es el Macrofund, como los fondos de arbitraje, que son de mayor escala, oscilando entre varios miles de millones y decenas de miles de millones de dólares, y se utilizan principalmente para inversiones estratégicas a largo plazo. El otro tipo son los fondos a corto plazo, gestionados por CTA (Commodity Trading Advisors). La escala es pequeña, generalmente alrededor de decenas de millones de dólares, y se basa en análisis técnicos para operaciones a corto plazo, por lo que también se le llama fondo de tecnología.
Aunque el aumento y la caída de los precios del cobre pueden ser excesivos debido a la participación de fondos, la tendencia general del precio no irá en contra de los fundamentos. A juzgar por los cambios en los precios del cobre COMEX y las posiciones no comerciales (generalmente consideradas posiciones especulativas de fondos), existe una muy buena correlación entre el aumento y la caída de los precios del cobre y las posiciones de los fondos.
Y como los fondos tienen una comprensión más profunda de los fundamentos macroeconómicos y tienen "previsión", comprender las tendencias de los fondos también es la clave para comprender el mercado.
Las fluctuaciones de los precios del petróleo y otras materias primas relacionadas también tendrán un impacto en los precios del cobre.
El petróleo crudo y el cobre son importantes materias primas industriales a nivel internacional, y la fuerte demanda puede reflejar mejor la salud de la economía. Por tanto, a largo plazo, el nivel de los precios del petróleo y del cobre tiene una buena correlación con la velocidad del desarrollo económico. Dado que tanto el petróleo crudo como el cobre están estrechamente relacionados con la macroeconomía, existe hasta cierto punto una correlación positiva entre los precios del cobre y los precios del petróleo. Sin embargo, esta es la misma tendencia. En el corto plazo, la correlación positiva entre los precios del petróleo crudo y los precios del cobre no es muy destacada.
Si el aumento de los precios del petróleo de menos de 10 dólares estadounidenses a alrededor de 20 dólares estadounidenses es un retorno razonable de los precios y una manifestación de recuperación económica, entonces el aumento de los precios del petróleo debería ser coherente con el aumento de precios del cobre, porque está impulsado por la economía Impulsado por tocar fondo. Pero si los precios del petróleo suben hasta un cierto nivel, lo que preocupa a todos no es la recuperación económica, sino el impacto negativo del aumento vertiginoso de los precios del petróleo en el desarrollo económico futuro, o incluso en la recesión económica, que conduciría a una disminución general de la demanda (que inevitablemente afectará la demanda de cobre). En este momento, el aumento de los precios del petróleo se ha convertido en un factor negativo para el mercado del cobre.
Tipo de cambio
Las transacciones internacionales de cobre generalmente se cotizan en dólares estadounidenses, pero actualmente varias monedas internacionales importantes implementan tipos de cambio flotantes. Con el lanzamiento oficial del 65438+ Euro el 1 de octubre de 1999, el mercado internacional de divisas formó una tendencia tripartita del dólar estadounidense, el euro y el yen japonés. Dado que los tipos de cambio entre las tres monedas principales tienden a fluctuar mucho, el precio internacional del cobre en dólares estadounidenses también se verá afectado por el tipo de cambio. Esto puede verse en la fuerte caída del dólar estadounidense frente al yen japonés en 1994-1995. , la continua debilidad del euro en 1999-2000 y la continua debilidad del euro en 2002-2002. Esto se reflejó en la depreciación del dólar estadounidense en 2004.
Según la experiencia pasada, los cambios en los tipos de cambio del yen y el euro afectarán algunas fluctuaciones a corto plazo en los precios del cobre, pero no cambiarán la tendencia general del mercado del cobre. El tipo de cambio tiene cierto impacto en los precios del cobre, pero el factor fundamental que determina la tendencia de los precios del cobre es la relación de oferta y demanda del cobre. Los factores del tipo de cambio no pueden cambiar el patrón básico del mercado del cobre y sólo pueden tener un impacto en el rango de fluctuación.