También escuché que Asia Aluminium se declaró en quiebra. ¿Alguien me mintió?,,,,
"Asia Aluminium está en quiebra y reorganizada? ¿Es cierto?" Un funcionario local en Zhaoqing expresó ayer tal sorpresa a los periodistas. Preguntó varias veces con incredulidad: "En julio del año pasado, también visité Asia. Aluminio para la inspección y descubrió que la producción y las operaciones de la empresa son muy normales "
Esta es casi la misma reacción que los amigos de los reporteros en Zhaoqing, la empresa más grande de Zhaoqing. Casi nadie en el área local. Lo sabe, pero ahora se encuentra en graves problemas de quiebra y reorganización debido a una grave crisis de deuda. El enorme contraste parece difícil de aceptar para los funcionarios y residentes locales.
"Esto puede estar relacionado con las operaciones de capital de alto riesgo de Asia Aluminium en los últimos años". Una persona local cercana a Asia Aluminium en Zhaoqing dijo que tan importante como el deterioro del entorno operativo externo es la escasez de capital. La cadena de capital también es un factor para Asia Aluminium Los factores que llevaron al aluminio a la quiebra y la reorganización: "Desde su privatización en 2006, la fuerza impulsora detrás de la rápida expansión de Asia-Alco es Merrill Lynch".
Lo último. La noticia obtenida por este periódico muestra que Asia-Alcoa ya ha designado honorarios. Los dos contables de Erry Holch Company fueron los liquidadores provisionales del grupo y de Asia Aluminium Co., Ltd. y se declararon en quiebra.
Todo comienza con la privatización
Lo que los lugareños de Zhaoqing no saben es que el escándalo de los bonos de aluminio de Asia ha atraído una atención generalizada en todo el mundo, y la influencia de las empresas chinas en las altas economías asiáticas. -El mercado de bonos de rendimiento tiene la reputación en riesgo. Datos financieros no auditados muestran que a finales de diciembre, Asia Aluminium Corporation tenía una deuda de 12.400 millones de dólares de Hong Kong, con un ratio de endeudamiento cercano a 70.
¿Por qué Asia-Alcoa tiene deudas tan pesadas? La persona antes mencionada cercana a Asia-Alco dijo: "Todo empezó con la privatización de Asia-Alcoa".
Como la principal empresa procesadora de aluminio en China En mayo de 2006, Asia Aluminium completó con éxito su privatización y salió de la lista de Hong Kong bajo la dirección del banco de inversión multinacional Merrill Lynch. Este es el primer caso de privatización de una empresa privada continental que cotiza en Hong Kong.
La información de propiedad antes de la privatización de Asia Aluminium muestra que el principal accionista de Asia Aluminium, Kuang Huizhen y su asociado *** poseen el 35,41% del capital social de la empresa, y otro 34,98% del capital pertenece a Fidelity y al fondo británico Mondrian. Investment Partners Ltd., Penta Investment Advisers Ltd., Morgan Stanley y JPMorgan Chase, también hay 47,25 millones de opciones sobre acciones no ejercidas derivadas del plan de compra de acciones de los empleados, y los fondos de recompra superarán los 2.000 millones de dólares de Hong Kong.
Pero en ese momento, la riqueza personal de Kuang Huizhen era sólo de unos 800 millones de dólares de Hong Kong, y los fondos necesarios para la privatización superaban los 2 mil millones de dólares de Hong Kong. Especialmente en 2003, Asia Aluminium trasladó todas sus empresas de Nanhai. a la zona de alta tecnología de Zhaoqing, y la capacidad de producción original de algunos proyectos de aluminio se ha ampliado tres veces y, después de gastar casi 10 mil millones de yuanes, ¿cómo completó Asia Aluminium los acuerdos financieros para la privatización?
" Merill Lynch en el plan de privatización de Asia Aluminium se utilizaron 200 millones de dólares "La persona antes mencionada dijo que Merrill Lynch también invirtió 400 millones de dólares de otras cuatro instituciones. "Merrill Lynch proporcionó casi 600 millones de dólares a los accionistas de Asia Aluminium en forma de préstamos para adquirir acciones públicas y completar la privatización".
En opinión de Fu Bei, director asociado y analista de calificación de S&P, Asia Aluminium Situación actual La pesada deuda proviene principalmente de un bono de pago en especie de 728 millones de dólares firmado para la privatización en 2006, que también es el foco de esta recompra a bajo precio de Asia Aluminium.
De hecho, esta fue la primera compra apalancada de China en ese momento. Un consorcio liderado por el fundador y presidente Kwong Huizhen, con el apoyo posterior de Merrill Lynch, compró la empresa. Hoy en día, más del 66% del endeudamiento de la empresa se debe a esta adquisición. El informe financiero de septiembre de 2008 de Asia Aluminium muestra que, en términos de pasivos, entre los préstamos bancarios, los préstamos a corto plazo ascienden a 2.300 millones de dólares de Hong Kong, los préstamos a largo plazo ascienden a unos 200 millones de dólares de Hong Kong y los préstamos máximos ascienden a unos 2.500 millones de dólares de Hong Kong. .
Rápida expansión de la capacidad de producción
En 2003, Asia Aluminium se mudó de Nanhai a Zhaoqing. Una vez, Asia Aluminium asignó acciones para recaudar HKD 500 millones para la construcción del proyecto Asia Aluminium Industrial City. ubicada en la zona de alta tecnología de Zhaoqing. A esto le siguió la emisión de bonos corporativos con un vencimiento a siete años y por un monto de 450 millones de dólares, respaldados por Morgan y HSBC.
Este año, al ver la creciente demanda de productos de aluminio y acero inoxidable a medida que el mercado nacional de la construcción se calentaba, Kuang Huizhen, que ocupa el puesto 43 en la "Lista de los 100 ricos de China continental", tomó dos decisiones importantes. decisión de expansión: invertir 3.300 millones de yuanes para construir una planta de prensado de aluminio (de la cual Kuang Huizhen posee el 20%). Además, Kuang Huizhen invertirá personalmente el 50% en una planta de acero inoxidable con una inversión de 3.000 millones de yuanes. se completaron en 2005.
Tener el coraje de aprovechar las oportunidades del mercado siempre ha sido el estilo de Kwong Huizhen. A la edad de 14 años, se fue solo a Hong Kong desde el Mar de China Meridional y sin dinero. Comenzó haciendo un pequeño negocio de reciclaje de chatarra. Importó materiales de aluminio de Hong Kong y los vendió a Shenzhen. Desde 1981, ha viajado a Estados Unidos y Oriente Medio, Japón y otros lugares para comprar chatarra de aluminio, luego reexportar y vender parte en Hong Kong, y el resto se envía a Guangzhou para su procesamiento. En 1992, Kuang Huizhen fundó Asia Aluminium Factory y comenzó a producir perfiles de aluminio.
Una persona local cercana a Asia-Alco en Zhaoqing comentó que Asia-Aluminum siempre ha sido muy fuerte en Zhaoqing: "Ya sea Kuang Huizhen u otras personas en Asia-Alcoa, es difícil tratar con ."
Una vez completada la privatización, Merrill Lynch se convirtió en el partidario de la expansión de la capacidad de producción de Asia Aluminium. La base de expansión es la Ciudad Industrial del Aluminio de Asia, que cubre un área de más de 10,000 acres en la Zona de Alta Tecnología de Zhaoqing.
Se informa que al comienzo de la transferencia industrial, el plan de Asia Aluminium era invertir más de 3 mil millones de dólares de Hong Kong en un proyecto de placas y tiras de aluminio de alta precisión con una producción anual de 400.000 toneladas. Una vez completada la privatización, Asia Aluminium inició inmediatamente el segundo proyecto. Se invirtió una inversión total de 4.300 millones de RMB en la ampliación de la fábrica de placas y tiras de aluminio en la etapa inicial. Luego, en 2007, Asia Aluminium volvió a elaborar un gran proyecto. de RMB 8 mil millones Asia Aluminium convertirá la Asia Aluminium Industrial City en el centro de procesamiento de aluminio más grande de Asia. La base de producción tiene una capacidad de producción de 400.000 toneladas en la primera fase y un proyecto de 300.000 toneladas en la segunda fase.
"Si el entorno del mercado no cambia, una vez que la expansión de la capacidad se complete según lo programado, esto significa que los ingresos por ventas de Asia Aluminium superarán los 20 mil millones de yuanes, seguirá siendo el primero en Asia y entrará entre los cinco primeros. en el mundo." Lo anterior es cercano a Personas de Asia Aluminium dijeron que con la promoción de Merrill Lynch, el segundo mayor accionista de Asia Aluminium, American Eagle Aluminium Group, transfirió su participación del 25,01 a una compañía de inversión afiliada de Orix, una institución financiera japonesa. .
El cálculo del hombre no es tan bueno como el cálculo de Dios. El plazo de finalización de los superproyectos de Asia Aluminium se ha retrasado repetidamente. A finales del año pasado, la empresa esperaba que el proyecto se pusiera en producción en el primer trimestre de 2009 y alcanzara plenamente la capacidad de producción esperada de 400.000 toneladas en 2011. Sin embargo, Fu Bei cree que todavía hay incertidumbre sobre si el proyecto podrá ponerse en producción con éxito dentro del calendario previsto, y la reciente desaceleración de las economías mundial y china también aumentará la incertidumbre sobre las perspectivas de la demanda.
Las ilusiones de Merrill Lynch fracasaron
¿Por qué Asia Aluminium no dudó en pedir dinero prestado para privatizar? Fu Bei analizó eso en 2006, después de que Asia Aluminium anunciara el desarrollo de un proyecto de productos laminados planos. , el precio de sus acciones se desplomó. La dirección de la empresa cree que los inversores no comprenden el potencial del proyecto y de Asia Aluminium, y cree que el precio de sus acciones está infravalorado y que el precio es muy atractivo. Por lo tanto, decidimos aprovechar la oportunidad de privatizar la empresa y planeamos incluirla nuevamente en la lista después de que el proyecto de laminación plana se pusiera en producción para obtener una alta valoración, retirar fondos y pagar la deuda prestada para la privatización.
De hecho, según el plan de Merrill Lynch para privatizar Asia Aluminium, volverá a cotizar en bolsa en dos o tres años y para entonces la capacidad de producción se podrá cuadriplicar "Después de la investigación, se decidió que. Algunas instituciones financieras están dispuestas a aportar fondos". Los inversores de Merrill Lynch decidieron ayudar a privatizar Asia-Alcoa. "Las personas antes mencionadas cercanas a Asia-Alcoa dijeron que Asia-Alcoa se estaba preparando para cotizar nuevamente en Asia-. Alcoa, sería más fácil elegir Hong Kong si cotizara originalmente en Hong Kong, pero la valoración actual de las acciones A es más alta y tiene cierto atractivo, y también hay posibilidades en el mercado de capitales estadounidense.
Fu Bei cree que el plan mencionado anteriormente puede describirse como una ilusión, pero las cosas en el mundo no son tan satisfactorias y la dirección de Asia Aluminium casi no se ha preparado para los cambios del mercado. A mediados de 2007, Asia Aluminium reinició su plan de cotización en bolsa, pero antes de que se completaran los preparativos, el mercado de valores dio un giro brusco a principios de 2008. Hasta hoy, la crisis financiera se ha extendido, haciendo casi imposible la financiación de la cotización en Bolsa.
A principios de diciembre del año pasado, Standard & Poor's emitió una advertencia y rebajó la calificación de Asia Aluminium a B.
S&P también sugirió que si Asia Aluminium ya no invierte en nuevos proyectos mediante financiación de deuda, los indicadores financieros de la compañía verán una mejora sustancial en los próximos 2 o 3 años una vez que el laminador plano alcance la capacidad de producción esperada.
De hecho, si no hubiera sido por el estallido de la crisis financiera, Asia-Alcoa, que se ha expandido rápidamente en los últimos años, podría haber completado el proyecto Asia-Aluminum Industrial City, y Merrill Lynch y otros Los gigantes financieros internacionales se habrían retirado con éxito y obtendrían generosos rendimientos de sus acciones después de una cotización exitosa. Ahora, las ilusiones de Merrill Lynch se han quedado en nada.
"Si el entorno del mercado no cambia, una vez que la expansión de la capacidad se complete según lo programado, esto significa que los ingresos por ventas de Asia Aluminium superarán los 20 mil millones de yuanes, seguirá siendo el primero en Asia y entrará entre los cinco primeros. en el mundo." Lo anterior es cercano a Personas de Asia Aluminium dijeron que con la promoción de Merrill Lynch, el segundo mayor accionista de Asia Aluminium, American Eagle Aluminium Group, transfirió su participación del 25,01 a una compañía de inversión afiliada de Orix, una institución financiera japonesa. .
El cálculo del hombre no es tan bueno como el cálculo de Dios. El plazo de finalización de los superproyectos de Asia Aluminium se ha retrasado repetidamente. A finales del año pasado, la empresa esperaba que el proyecto se pusiera en producción en el primer trimestre de 2009 y alcanzara plenamente la capacidad de producción esperada de 400.000 toneladas en 2011. Sin embargo, Fu Bei cree que todavía hay incertidumbre sobre si el proyecto podrá ponerse en producción con éxito dentro del calendario previsto, y la reciente desaceleración de las economías mundial y china también aumentará la incertidumbre sobre las perspectivas de la demanda.
Las ilusiones de Merrill Lynch fracasaron
¿Por qué Asia Aluminium no dudó en pedir dinero prestado para privatizar? Fu Bei analizó eso en 2006, después de que Asia Aluminium anunciara el desarrollo de un proyecto de productos laminados planos. , el precio de sus acciones se desplomó. La dirección de la empresa cree que los inversores no comprenden el potencial del proyecto y de Asia Aluminium, y cree que el precio de sus acciones está infravalorado y que el precio es muy atractivo. Por lo tanto, decidimos aprovechar la oportunidad de privatizar la empresa y planeamos incluirla nuevamente en la lista después de que el proyecto de laminación plana se pusiera en producción para obtener una alta valoración, retirar fondos y pagar la deuda prestada para la privatización.
De hecho, según el plan de Merrill Lynch de privatizar Asia Aluminium y volver a cotizarla en dos o tres años, la capacidad de producción se puede cuadriplicar para entonces “Después de la investigación, se decidió que algunas instituciones financieras están dispuestas a hacerlo. Los inversores de Merrill Lynch decidieron ayudar a privatizar Asia-Alcoa. "Las personas antes mencionadas cercanas a Asia-Alcoa dijeron que Asia-Alcoa se estaba preparando para volver a cotizar en bolsa el año pasado. Para Asia-Alcoa, sería más fácil. Elija Hong Kong si originalmente cotizaba en Hong Kong, pero la valoración actual de las acciones A es más alta y tiene cierto atractivo, y también hay posibilidades en el mercado de capitales de EE. UU.
Fu Bei cree que el plan mencionado anteriormente puede describirse como una ilusión, pero las cosas en el mundo no son tan satisfactorias y la dirección de Asia Aluminium casi no se ha preparado para los cambios del mercado. A mediados de 2007, Asia Aluminium reinició su plan de cotización en bolsa, pero antes de que se completaran los preparativos, el mercado de valores dio un giro brusco a principios de 2008. Hasta hoy, la crisis financiera se ha extendido, haciendo casi imposible la financiación de la cotización en Bolsa.
A principios de diciembre del año pasado, Standard & Poor's emitió una advertencia y rebajó la calificación de Asia Aluminium a B. S&P también sugirió que si Asia Aluminium ya no invierte en nuevos proyectos mediante financiación de deuda, los indicadores financieros de la compañía mostrarán una mejora sustancial en los próximos 2 o 3 años una vez que el laminador plano alcance la capacidad de producción esperada.
De hecho, si no hubiera sido por el estallido de la crisis financiera, Asia Aluminium, que se ha expandido rápidamente en los últimos años, podría haber completado el proyecto Asia Aluminium Industrial City, y Merrill Lynch y otras organizaciones internacionales Los gigantes financieros se habrían retirado con éxito y obtendrían generosos rendimientos de sus acciones después de una cotización exitosa. Ahora, las ilusiones de Merrill Lynch se han quedado en nada.