¿Cuáles son los principales factores que afectan las variaciones del tipo de cambio?

1. Estado de la balanza de pagos

La balanza de pagos, estrictamente hablando, se refiere a los ingresos y gastos incurridos en las actividades económicas exteriores de un país. Cuando el ingreso internacional de un país excede sus gastos, tiene un superávit en la balanza de pagos; de lo contrario, tiene un déficit. La balanza de pagos de un país afectará directamente la oferta y la demanda en su mercado de divisas, afectando así las variaciones del tipo de cambio. En términos generales, si un país tiene un superávit en la balanza de pagos, se manifestará en el mercado de divisas como un exceso de oferta, una caída del tipo de cambio y, si es un déficit, un aumento del tipo de cambio de la moneda local; la demanda de divisas supera la oferta, el tipo de cambio aumenta y el tipo de cambio de la moneda local cae. El impacto de la balanza de pagos sobre el tipo de cambio tarda mucho en surtir efecto, y el impacto a corto plazo, temporal y de pequeña escala de la balanza de pagos sobre el tipo de cambio puede compensarse fácilmente con otros factores.

2. Tasa de inflación relativa

El valor externo de la moneda se basa en el valor intrínseco. Si el valor intrínseco de una moneda disminuye, entonces su valor extrínseco, es decir, el tipo de cambio, debe disminuir. Los cambios en el valor interno de la moneda de un país generalmente se miden mediante la tasa de inflación. La inflación y el aumento de los precios significan que una unidad monetaria tiene menos poder adquisitivo y representa menos valor. En el caso de la circulación de papel moneda, diferentes países tienen diferentes cambios de moneda, por lo que es necesario examinar no solo la tasa de inflación del país, sino también la tasa de inflación de otros países, es decir, la tasa de inflación relativa. En términos generales, cuanto mayor es la tasa de inflación relativa, más rápido disminuye el valor interno de su moneda, menor es el tipo de cambio de su moneda local y mayor es su tipo de cambio extranjero.

3. Situación macroeconómica

Además de la inflación, la situación macroeconómica de un país también incluye muchos aspectos como el crecimiento económico, los ingresos y gastos fiscales, la renta nacional, el entorno de inversión y la apertura económica. . Si la situación macroeconómica de un país es buena y su economía es estable, el tipo de cambio de su moneda será estable; de ​​lo contrario, habrá mayores fluctuaciones. Por lo tanto, crear un buen entorno macroeconómico es un requisito previo importante para mantener la estabilidad del tipo de cambio.

(B) Factores de corto plazo

1. Nivel de tasa de interés relativa

La tasa de interés es el precio de los fondos prestados. Las tasas de interés, como el costo de utilizar fondos o los beneficios de renunciar al uso de fondos, también afectarán el nivel del tipo de cambio. En términos generales, el dinero siempre fluye de lugares con tasas de interés bajas hacia lugares con tasas de interés altas. Cuando las tasas de interés de un país son más altas que las de otros países, los fondos de otros países fluirán hacia ese país; de lo contrario, cuando las tasas de interés en este país son más bajas que las de otros países, los fondos de este país saldrán. Las grandes entradas y salidas de fondos afectarán directamente la oferta y la demanda de divisas de un país, especialmente la oferta y la demanda de divisas a corto plazo, provocando así variaciones en los tipos de cambio. Por supuesto, al analizar los factores de la tasa de interés, no sólo debemos examinar la tasa de interés nominal, sino también el nivel relativo de la tasa de interés real junto con la inflación. El impacto de las tasas de interés sobre los tipos de cambio de largo plazo es muy limitado y, en mayor medida, tiene un gran impacto sobre los tipos de cambio de corto plazo como herramientas de política.

2. Intervención gubernamental a corto plazo

Para lograr ciertos objetivos económicos, el gobierno a menudo toma diversas medidas para intervenir en el mercado de divisas y el tipo de cambio, y en ocasiones incluso manipula. fluctuaciones del tipo de cambio. Para evitar el impacto adverso de las variaciones del tipo de cambio en la economía nacional, el gobierno necesita comprar y vender divisas en el mercado de divisas a través del banco central para que las variaciones del tipo de cambio sean propicias para el funcionamiento de la economía nacional. Este tipo de intervención tiene tres propósitos: primero, moderar el tipo de cambio cuando el tipo de cambio cambia demasiado drásticamente; segundo, estabilizar el tipo de cambio a un cierto nivel y tercero, hacer que el tipo de cambio flote o baje a un cierto nivel; .

3. Expectativas psicológicas

Las expectativas psicológicas a veces tienen un impacto significativo en los tipos de cambio. Las expectativas psicológicas son multifacéticas, incluidas expectativas económicas como cambios en las tasas de interés, tendencias del tipo de cambio, inflación y balanza de pagos, así como expectativas políticas y sociales como la situación política, las relaciones internacionales y la estabilidad social. Diferentes expectativas en estos aspectos cambiarán directamente el comportamiento económico de las personas, como la dirección de la inversión y el ahorro, y por tanto afectarán el tipo de cambio. Como las expectativas psicológicas cambian rápidamente y tienen un gran impacto, a menudo provocan fluctuaciones del tipo de cambio a corto plazo. A veces, las expectativas psicológicas pueden incluso convertirse en el factor más importante que afecta los tipos de cambio en el mercado.