¡Trágica exclusión de la lista! Después de 14 años de proteger el caparazón, el éxito no fue suficiente y el fraude financiero continuó durante muchos años.

Introducción

La última vez que la deducción de ganancias no netas de Shanghai Putian fue positiva fue en 2003. Ese año, Shanghai Putian logró unos ingresos operativos de 2 mil millones de yuanes y recibió una deducción. de 53 millones de yuanes beneficio no neto y beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 51,5 millones.

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Un raro "evento alegre y brillante" en las acciones A

Recientemente, ocurrió un evento extremadamente sensacional en las acciones A, y un La empresa realmente quería salir de la lista por iniciativa propia. ¡Entendido!

En la tarde del 21 de marzo, *ST Shangpu (600680.SH) emitió un anuncio indicando que la compañía planeaba retirar voluntariamente la negociación de acciones A y B en la Bolsa de Valores de Shanghai en forma de una junta de accionistas, y después de obtener la aprobación de la Bolsa de Valores de Shanghai para cancelar la cotización, solicitó cotizar en las dos redes de la Bolsa y Cotizaciones Nacionales de Valores y en la sección de empresas excluidas de la lista (comúnmente conocida como Old Third Board).

Una vez emitido este anuncio, inmediatamente llamó la atención de todos los medios. Debido a que esto es tan raro en el mercado de acciones A, es tan raro que desde la existencia de las acciones A, esta es la segunda empresa que se retira voluntariamente de la lista. La última empresa que se retiró voluntariamente se llamó Erzhongzhuang, que se retiró de la lista en 2015. .

Dado que el umbral para cotizar en acciones A es relativamente alto, la valoración después de la cotización también es muy alta y la financiación es más conveniente, muchas empresas no se retirarán fácilmente de la cotización una vez que coticen con éxito, incluso si lo hacen. Si quieren salir de la lista, deben encontrar una manera de encontrar una casa para el "caparazón" y venderla a buen precio.

Por lo tanto, es raro ver a una empresa tan consciente como *ST Shangpu y tomar la iniciativa de salir de la lista.

De hecho, las acciones de *ST Shangpu fueron suspendidas de cotización a finales de mayo de 2018 debido a tres años consecutivos de pérdidas en 2015, 2016 y 2017. En la actualidad, el informe anual de 2018 de *ST Shangpu aún no se ha revelado, pero se estima que el desempeño operativo de la compañía en 2018 será una pérdida.

De acuerdo con las regulaciones pertinentes, incluso si no se retira voluntariamente de la lista, *ST Shanghai Pu provocará una terminación forzosa de su cotización después de la divulgación del informe anual de 2018.

Por lo general, cuando muchas empresas se encuentran con este tipo de situaciones, básicamente lo posponen para el último minuto. La razón dada por la empresa para la decisión de *ST de salir a bolsa es proteger los intereses de los inversores y evitar el impacto de las fluctuaciones del precio de las acciones en los pequeños y medianos accionistas durante el período de exclusión de la lista.

Al escuchar esta razón, Xiaoqian se conmovió mucho. Ha pasado mucho tiempo desde que conocí una empresa que cotiza en bolsa con tanta conciencia que pueda considerar a Xiaosan. Debe saber que una vez que la empresa entre en el período de exclusión de la lista, lo será. 10 a 80% No hay forma de detener un límite inferior, al igual que *ST Jean, el período de exclusión de la lista cayó un 77,27% en 30 días hábiles y solo se abrió después de 18 días hábiles consecutivos de reducir el límite.

Dicho esto, el número total actual de accionistas de *ST Shangpu es 36.500. En tales circunstancias, si *ST Shangpu puede salir de la lista con éxito por su propia iniciativa depende de las opiniones de los otros 30.00 accionistas.

Para aliviar los problemas de otros accionistas, *ST Shangpu también propuso cuidadosamente un plan de salida para los pequeños y medianos accionistas.

Según el plan propuesto por *ST Shangpu, a excepción del accionista mayoritario China Putian Information Industry Co., Ltd. (en adelante, Putian Shares), todos los demás accionistas de *ST Shangpu tendrán efectivo opciones que pueden ejercerse. Los precios son: 6,74 yuanes por acción para las acciones A; 0,416 dólares estadounidenses por acción para las acciones B.

Sin embargo, Xiaoqian notó que el precio de cierre de las acciones de *ST Shangpu el último día de negociación antes de que se suspendiera la cotización era de 7,37 yuanes por acción. El precio de ejercicio de la opción en efectivo para accionistas es un 6,81% inferior al precio de cierre.

Al respecto, *ST Shangpu explicó que esta opción en efectivo eligió el precio promedio de negociación de las acciones de la compañía en los 30 días bursátiles antes de que el consejo de administración revisara y aprobara la terminación voluntaria de la cotización, teniendo en cuenta la suspensión y suspensión de la cotización en Shanghai Putian Durante el período, los índices relevantes y el mercado en general cayeron, y la opción en efectivo ha otorgado un cierto grado de prima.

Según el anuncio, el proveedor de esta opción en efectivo es Putian Shares, el accionista mayoritario de *ST Shangpu. La información muestra que Putian Co., Ltd. es una subsidiaria de propiedad total de China Putian Information Industry Group Co., Ltd. (Putian Group), y Putian Group es una empresa de propiedad estatal en su totalidad directamente bajo los Activos de propiedad estatal. Comisión de Supervisión y Administración.

Si otros accionistas no están de acuerdo con esta solución, entonces otros accionistas de *ST Shangpu no podrán obtener opciones en efectivo, y después de que se divulgue el informe anual, *ST Shangpu enfrentará el destino de ser obligado a cancelar la cotización.

En otras palabras, *ST Shangpu entrará en el período de consolidación de exclusión de la lista mencionado anteriormente. Desde este punto de vista, la opción en efectivo de *ST Shangpu sigue siendo atractiva.

Por supuesto, algunos accionistas sienten que incluso si una empresa que cotiza en bolsa con experiencia empresarial central como *ST Shangpu sale de la bolsa, es muy probable que regrese en el futuro.

Pero los inversores no deberían pensar demasiado simplemente. Según las políticas actuales, volver a cotizar debe tener "beneficios netos positivos en los últimos tres años fiscales y un total acumulado de más de 30 millones de RMB. El beneficio neto es La base de cálculo será la inferior antes y después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes."

En otras palabras, incluso si el desempeño de *ST Shangpu puede mejorar después de su exclusión de la lista, tomará tres años como mínimo. Es más, según la situación real actual de *ST Shangpu, si desea venir. De regreso, realmente no hay muchas esperanzas.

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Realmente no quiero eliminarme de la lista, así que conservé el shell durante 14 años.

*ST es uno de los primeros fabricantes de equipos de comunicación en China aterrizó en A en 1993, anteriormente conocida como Shanghai Putian.

Después de revisar el desempeño pasado de Shanghai Putian, Xiaoqian descubrió que es un milagro que esta empresa pueda sobrevivir hasta ahora. Es realmente un acierto tomar la iniciativa de salir de la lista ahora.

Xiaoqian notó que Shanghai Putian ha tenido ganancias no netas negativas durante 14 años consecutivos. Para decirlo sin rodeos, su negocio principal ha sufrido pérdidas durante 14 años consecutivos.

La última vez que la deducción de ganancias no netas de Shanghai Putian fue positiva se remonta a 2003. Ese año, Shanghai Putian logró unos ingresos operativos de 2 mil millones de yuanes, una deducción de ganancias no netas de 53 millones. yuanes y un rendimiento de 51,5 millones de yuanes beneficio neto matriz.

En 2004, cuando los ingresos operativos cayeron a 1.600 millones de yuanes, una disminución interanual del 20%, Shanghai Putian comenzó a sufrir pérdidas por ganancias no netas, con una pérdida de 19 millones de yuanes por utilidades no netas de ese año.

Posteriormente, el rendimiento de Shanghai Putian se ha mantenido negativo después del beneficio no neto, que se ha mantenido sin cambios durante más de diez años. Entonces, ¿quién puede decir que Shanghai Putian puede volver al mercado de acciones A en tres años? ? creer.

Entonces, ¿cómo persistió Shanghai Putian en excluirse de la lista hasta ahora?

Naturalmente, utilizaron el truco secreto de protección que se revela en las acciones A: "obtener ganancias un año y luego perder dinero, y luego obtener ganancias después de un año de pérdidas".

Por supuesto, puede haber errores en ciertos años, pero así es básicamente como le ha ido sucediendo a Shanghai Putian a lo largo de los años.

Por ejemplo, en 2009, para evitar pérdidas, Shanghai Putian incorporó una empresa llamada Shanghai Putian Network. La razón por la que Putian Network pudo lograr una gran ganancia neta ese año fue porque no fue porque. de buen desempeño operativo, sino porque vendió la fábrica ese año.

¿Viste que en 2009 ya había llegado al punto en que sus filiales necesitaban vender fábricas para sobrevivir?

Mucha gente puede tener preguntas, Shanghai Putian ha estado aquí durante tantos años y la protección del caparazón ha tenido tanto éxito, ¿por qué no ha podido sobrevivir en los últimos años?

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No se pudo salvar el caparazón y no alcanzó la marca

De hecho, no es que Shanghai Putian no quisiera salvar el caparazón. De hecho, realmente no alcanzó la marca.

El desempeño empresarial de la cotizada fue pobre en 2017, por lo que ya había desplegado planes para vender activos. El 26 de agosto de 2017, Shanghai Putian emitió un anuncio en el que afirmaba que la empresa planeaba invertir en terrenos y vender filiales a través de transacciones relacionadas para proteger su estructura.

Además, Shanghai Putian también aumentó los ingresos no recurrentes a través de otros métodos. Originalmente era infalible, pero desafortunadamente el problema radicaba en una cuenta antigua de hace muchos años.

A finales de 2012, Shanghai Putian publicó un anuncio sobre el "Contrato de construcción de gestión de energía" firmado por la filial de propiedad total de la compañía Putian Energy y Zhejiang David *** en forma de un anuncio particularmente importante. El contenido principal de la construcción es un proyecto de centro de energía ubicado en "David Century City" en el nuevo distrito de Xianju, condado de Xianju, ciudad de Taizhou.

Según el anuncio, el valor total *** del contrato es de 973 millones de yuanes.

Lógicamente hablando, es bueno que la empresa pueda hacerse cargo de un proyecto tan grande. Se puede decir que Shanghai Putian cuenta con este proyecto para mejorar.

Sin embargo, hay peligros ocultos en este contrato. Según el contrato, Zhejiang David solo necesita pagar a Putian Energy una tarifa de servicio de información técnica de 30 millones de yuanes, y los 943 millones de yuanes restantes se pagarán en efectivo. cuotas en el futuro. El último pago no se pagará hasta el 31 de diciembre de 2019.

Se puede decir que el problema radica en este contrato. En 2017, debido a las malas calificaciones del socio contractual Zhejiang David Real Estate Company, surgieron problemas financieros cuando se compraron bienes raíces de tercer y cuarto nivel. las ciudades disminuyeron. Esto resultó en que Shanghai Putian trabajara duro pero no cobrara.

Entonces, Shanghai Putian presentó una demanda contra Zhejiang David ante el tribunal. Según el informe semestral de 2017, el monto de la demanda ascendió a 590 millones de yuanes. Pero si la otra parte no tiene dinero, simplemente no tiene dinero y no puede devolver el dinero incluso si acude a los tribunales.

Esto dio lugar a que Shanghai Putian tuviera que prever pérdidas por deterioro de activos en su informe anual de 2017, lo que condujo directamente a la pérdida financiera de la empresa ese año y se vio obligada a suspender la cotización, por lo que no pudo preservar su estructura.

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En realidad no quiero irme, pero en realidad quiero quedarme

Si el problema de Shanghai Putian es solo un problema de rendimiento, con sus habituales trucos para salvar vidas, se estima que todavía aguantaba, pero la casa tenía goteras y llovía continuamente, por lo que la empresa encontró mayores problemas.

En marzo de 2018, *ST Shangpu recibió la "Decisión de Castigo Administrativo" de la Oficina de Supervisión de Shanghai de la Comisión Reguladora de Valores de China, afirmando que la empresa había falsificado su informe anual de 2014 e inflado su beneficio total en un 9,98. Millones de yuanes, lo que representa el beneficio del estado financiero consolidado de * ST Shangpu de 2014, que representó el 73,68% del beneficio total de 13,5496 millones de yuanes. Posteriormente, un gran número de inversores comenzaron a reclamar derechos.

Después de que se levantó la tapa, la investigación de la Bolsa de Valores de Shanghai encontró que *ST había estado cometiendo fraude durante años consecutivos.

*ST Shangpu*** infló las ganancias no distribuidas antes de 2013 en aproximadamente 64,0888 millones de yuanes, e infló las ganancias netas atribuibles a la empresa matriz en aproximadamente 6,4715 millones de yuanes y 3,0431 millones de yuanes en 2013, 2015 y 2016. respectivamente, 1,0349 millones de yuanes, lo que representa el 42%, el 3,2% y el 0,2% del valor absoluto del beneficio neto de la empresa durante el mismo período. Al mismo tiempo, las violaciones mencionadas anteriormente dieron como resultado que la firma de contabilidad China Shen Zhonghuan emitiera una opinión negativa sobre el informe de auditoría de control interno de la compañía de 2017.

En diciembre de 2018, casi 20 personas responsables relevantes de *ST Shangpu recibieron sanciones disciplinarias de la Bolsa de Valores de Shanghai debido a las múltiples violaciones de aprobación de cartas de la compañía debido a ganancias infladas y otros problemas.

Incluso si la Bolsa de Valores de Shanghai descubriera un fraude financiero, no disipó la determinación de *ST Shanghai Pu de preservar su caparazón.

*El anuncio de ST Shangpu en noviembre de 2018 mostró que la compañía planeaba transferir el 73,2% del capital de su filial Yamazaki Company. Después de la transferencia, la compañía poseerá el 5% del capital de Yamazaki Company para aliviar. La difícil situación de flujo de caja de la empresa.

Sin embargo, nadie ha aceptado la oferta hasta el momento.

Se puede ver en el pasado de *ST Shangpu que la exclusión voluntaria de la compañía de la lista esta vez es realmente un movimiento impotente, tal como cantaba una canción de Zhou Huajian: "En realidad, no quiero irme, pero En realidad quiero quedarme."