Los "matemáticos" conquistan Wall Street|Lectura 303 del río Yangtze
Simmons era profesor titular de matemáticas antes de mudarse a Wall Street a la edad de 40 años. Aunque no ha tomado ningún curso financiero, eso no le impide liderar el Fondo Medallion para lograr un rendimiento anual promedio del 66,1%, superando a Buffett y Soros durante 27 años consecutivos, y convertirse en uno de los operadores más exitosos del mundo financiero moderno. historia.
El secreto de Simmons es que mientras otros todavía utilizan métodos anticuados como la naturaleza y la intuición para hacer predicciones, él ha decidido invertir con la ayuda de la minería de datos, las matemáticas avanzadas y los modelos informáticos.
Él inició una revolución en el campo de la inversión: a principios de 2019, los fondos de cobertura y los operadores cuantitativos se habían convertido en los mayores participantes del mercado, representando el 30 % del volumen de operaciones, superando con creces a los inversores minoristas y a los tradicionales. inversiones institucionales quién. En el pasado, la dirección de las grandes empresas desdeñaba el uso de medios tecnológicos y modelos informáticos para invertir. Ahora la situación se ha invertido y los programadores casi han perdido sus puestos como directivos.
Simmons encontró una manera de convertir el talento, el cerebro y los algoritmos en riqueza. Hoy, Changjiang Learning lo acercará a Simons, el rey de la inversión cuantitativa, y sus métodos de gestión alternativos.
El hombre que conquistó el mercado: la biografía de Simons
Autor: [estadounidense] Gregory Zuckerman
Editorial: Zhanlu Culture
Año de publicación: febrero 2021
¿Qué es la inversión cuantitativa?
Se puede entender que la inversión cuantitativa se basa en las poderosas capacidades de procesamiento de información de los sistemas informáticos al invertir, mientras se utilizan modelos matemáticos para reemplazar a las personas y se maximizan los rendimientos mientras se controlan los riesgos; en pocas palabras, se utilizan máquinas y algoritmos. decisiones de inversión en nombre de otros.
Ilustración de inversión cuantitativa
En Wall Street, hay una misteriosa empresa comercial cuantitativa que analiza cantidades masivas de datos a través de complejos modelos y algoritmos matemáticos, y es algo famosa en el mercado. Esta es la "tecnología del renacimiento".
El Fondo Medallion administrado por el fundador de Renaissance Technology, James Simons, tiene un rendimiento anual ultra alto del 66 % y la tarifa de gestión más alta de la industria del 5 %. El modelo de comercio de frecuencia ultra alta supera los 10.000 yuanes por día. . El altísimo beneficio de más de 654.380 millones de dólares estadounidenses no tiene paralelo en el campo de las inversiones. Ni siquiera el dios de las acciones Warren Buffett, George Soros, Peter Lynch, Steven Cohen e incluso Ruidario pueden igualar este récord.
Incluso en medio de la agitación del mercado en 2020, el Fondo Medal logró una rentabilidad del 76%.
La comparación de ingresos anuales de los principales fondos supera con creces la de Buffett y Dalio.
Lo que es aún más sorprendente es que un creador de riqueza tan feroz realmente se uniera al círculo inversor a la edad de 40 años, mientras que durante el mismo período, Buffett, Soros y otros ya habían dejado su huella en Wall Street.
Pero antes de los 40 años, Simons no se quedó inactivo. Simplemente estaba creando una leyenda en el círculo de las matemáticas que no tenía nada que ver con el círculo de las inversiones.
Tuvo talento para las matemáticas desde niño y se graduó temprano en el MIT a los 20 años, a los 23 años, se convirtió en profesor de Harvard, a los 26 años quebró; ingresó al campo de la inteligencia y se convirtió en un agente que descifraba códigos... A la edad de 30 años, James Simmons revitalizó por sí solo la especialización en matemáticas en la Universidad Estatal de Nueva York en Stony Brook y conoció a Chen Ning Yang, entonces profesor de física. En su más famosa "teoría de Yang-Mills" también está la sombra de Simons.
En la oficina de Yang Zhenning en el campus de Tsinghua, cuelga una foto de él y Simmons.
A la edad de 36 años, Simons tenía una teoría que lleva su nombre, la "Teoría de Chern-Simons"; a la edad de 37 años, ganó el Premio Veblen en matemáticas.
La fórmula del "Teorema de Chern-Simons" cuelga en la oficina de Simmons.
En este punto, Simons tiene todo lo que un genio matemático debería tener, estatus académico y una teoría para nombrarse: su carrera académica ha alcanzado su punto máximo.
Aunque en el mundo académico todo el mundo es conocido, la sed de dinero de los genios matemáticos sigue insatisfecha. A los ojos de sus amigos, Simmons tiene su propia visión única de la riqueza. No quiere tener lujos. Creía que la riqueza permitía a las personas volverse independientes e influyentes. Lo que quiere hacer es cambiar el mundo.
Entonces Simmons decidió escalar otra montaña.
De 65438 a 0978, la elasticidad de varias monedas aumentó y comenzó a desacoplarse del precio del oro, y la libra también comenzó a caer en picado. Al ver esta oportunidad de mercado, Simons, de 40 años, decidió oficialmente abandonar el círculo académico, dedicarse al comercio de divisas y fundar su propia empresa de inversión. Fundó una empresa llamada Monemetrics, que fue la predecesora del famoso fondo de cobertura Renaissance Technology Company.
Abrió una empresa en un pueblo corriente de la costa norte de Long Island y contrató a un grupo de empleados que no sabían nada sobre la teoría de inversiones de Wall Street.
Completamente diferente del pensamiento de los inversores de la época, Simons adoptó una estrategia similar cuando descifró el código en el Instituto de Análisis de Defensa. Está convencido de que puede utilizar modelos matemáticos para descubrir los patrones ocultos detrás de los precios: "Debe haber una manera de modelar los precios".
"Nunca contrates a graduados de escuelas de negocios y nunca contrates a gente de Wall Street". Empresa Casi todos los más de 300 empleados son científicos de primer nivel en los campos de las matemáticas, la física y la estadística. Ni siquiera el propio Simons había tomado nunca un curso formal de finanzas.
Hay una boutique para mujeres, una pizzería y la estación de tren Xishi cerca de las antiguas oficinas de Fuxing Technology.
Además de ser único en la contratación de personas, el estilo de gestión de Simmons también es un poco extraño. Su secreto es crear un tipo de cultura abierta completamente diferente: completamente transparente por dentro y completamente opaca por fuera.
1. Deje que las mentes más brillantes trabajen con las mentes más brillantes.
Cuando conversa con los empleados en las reuniones semanales, Simmons siempre enfatiza varios principios a los que siempre se adhiere. Muchos de estos principios Simons los extrajo de sus años anteriores de experiencia, incluido su trabajo de descifrado de códigos en el Instituto de Análisis de Defensa y su trabajo posterior con distinguidos matemáticos en la Universidad Estatal de Nueva York en Stony Brook. Ahora, está poniendo en práctica esos principios por parte de los empleados de Renaissance Tech.
Un principio clave promovido por Simons es que para producir resultados deseables, los científicos y matemáticos necesitan debatir y compartir ideas entre sí.
Esta verdad parece evidente, pero a juzgar por la situación de aquel momento, se puede calificar de radical. Renaissance Technologies tiene muchos empleados súper inteligentes; piense en ellos como Shel de The Big Bang Theory. Alcanzan logros y reconocimiento al principio de sus carreras, pero sólo están familiarizados con la investigación individual y no con la colaboración con otros. De hecho, un cuanto talentoso puede ser la última persona en trabajar con otros. Un chiste clásico de la industria: un científico introvertido se quedará mirando tus zapatos mientras habla contigo, mientras que un matemático extrovertido se quedará mirando tus zapatos.
Incluso el secretario de la empresa puede tener acceso a la absoluta apertura del código fuente.
Las empresas comerciales generales suelen tener investigadores y otros empleados trabajando en silos, a veces incluso animando a los empleados a competir entre sí.
Sin embargo, Simons insistió en un enfoque diferente: Medal Fund tiene un sistema comercial único e integrado, y todos los empleados tienen acceso a cada línea de código fuente detrás de los algoritmos para hacer dinero. Estos códigos se pueden leer en texto plano en la intranet de la empresa y no hay ningún código oculto en un rincón al que solo los altos directivos puedan acceder. Cualquiera puede intentar modificar el código para mejorar el sistema comercial.
Simmons quiere que sus investigadores puedan intercambiar ideas, no sólo sus proyectos privados. Durante un tiempo, incluso el secretario de la empresa tuvo acceso al código fuente, aunque resultó innecesario.
Simmons ha creado una cultura inusualmente abierta. Los empleados pueden entrar y salir de las oficinas de sus colegas para hacer sugerencias e iniciar colaboraciones. Cuando se enfrentan a contratiempos, tienden a compartir su trabajo con otros y pedir ayuda en lugar de iniciar nuevos proyectos para asegurarse, como dice Simmons, de no desperdiciar ninguna idea prometedora.
Las bonificaciones dependen del rendimiento del fondo, no de si le agradas a tu jefe.
Simmons utiliza un diseño de compensación que permite a los empleados centrarse en el éxito general de la empresa. Cada seis meses, los empleados pueden ganar bonificaciones, pero sólo si los niveles de ganancias del fondo medallón superan un cierto umbral. Renaissance Technologies retrasará los pagos de bonificaciones durante varios años para retener el talento.
Ya sea que los empleados estén descubriendo nuevas señales comerciales, completando procesamiento de datos o realizando otras tareas más discretas, siempre que estos empleados puedan destacarse y a Medalien Fund le vaya bien, obtendrán puntos de bonificación. Cada punto de bonificación representa un porcentaje del fondo de ganancias de Renaissance Technologies, calculado según una fórmula clara y fácil de entender.
“Los empleados conocen sus fórmulas de bonificación desde principios de año, excepto por algunos coeficientes que dependen del nivel, las fórmulas de todos son similares”. , dijo:
"¿Quieres más bonificaciones? Entonces haz todo lo que puedas para ayudar al fondo a obtener mayores rendimientos, encuentra fuentes de datos con efectos predictivos, corrige errores para que el código se ejecute más rápido y tómate una copa". con la mujer de abajo que tiene una buena idea. Café... El bono se basa en el desempeño del fondo, no en si le agradas a tu jefe”.
Cuando Simmons asignó inicialmente acciones, otorgó más de 65,438. 00% de las acciones al Fondo Medal Laufer, que hizo enormes contribuciones, luego entregó una parte considerable de sus acciones a Brown, Mercer, Mark Silber y otros. Estas prácticas redujeron la participación de Simons a poco más del 50%. Otros empleados importantes pueden comprar acciones que representen acciones de la empresa. Los empleados también pueden invertir en un fondo medallón, que puede ser su mayor beneficio.
4. Atraer más talentos a través de un ambiente de trabajo informal y académico.
Aunque el Medal Fund tiene ingresos considerables, la contratación sigue siendo un problema. Para atraer talento, Simmons, Nick Patterson y otros ejecutivos destacan los aspectos positivos de su trabajo.
Por ejemplo, muchos científicos y matemáticos son solucionadores de problemas natos, por lo que los ejecutivos de Renaissance Technologies hablarán sobre las recompensas de resolver problemas transaccionales difíciles, y algunos académicos se sentirán atraídos por la camaradería entre colegas de la empresa y el Atraído por el ritmo de los fondos de cobertura.
Los académicos tienen que trabajar en artículos académicos durante años; por el contrario, las empresas de tecnología Renaissance pueden promover resultados en semanas o incluso días. Este sentido de urgencia satisface las preferencias de algunos académicos.
El ambiente general en Renaissance Technologies es informal, colegiado y lleno de urgencia. Un visitante lo comparó con una "semana de exámenes permanentes".
El proceso de entrevista en Renaissance Technologies suele ser paso a paso: analice sus logros pasados, resuelva algunos problemas desafiantes que involucran áreas como la teoría de la probabilidad y luego vea si la empresa tiene un puesto adecuado. Normalmente, los candidatos serán seleccionados de forma rotativa por seis miembros del personal y cada entrevista durará 45 minutos. A continuación, se pedirá a los solicitantes que presenten los resultados de su investigación científica a toda la empresa en forma de conferencias.
Simmons normalmente se centra en reclutar académicos experimentados que a menudo tienen muchos logros académicos. Además, también se favorece a los nuevos estudiantes de doctorado que puedan escribir artículos académicos que consideren excelentes.
Sin embargo, incluso las celebridades deben pasar una prueba de programación. Este requisito demuestra una actitud de que todos deben tener habilidades de programación informática y estar dispuestos a realizar tareas que otras empresas pueden considerar sin importancia. También deben poder vivir en armonía unos con otros.
Simmons dijo en un discurso en el MIT: "Creo que todo tiene su belleza, al menos para mí". Quizás te preguntes, ¿qué sentido tiene crear una empresa comercial? Lo bueno de esto es hacer lo correcto, encontrar a las personas adecuadas, hacer lo correcto de la manera correcta.
Como muchas tecnologías nuevas, la inversión cuantitativa también fue objeto de burla cuando apareció por primera vez. Nadie cree que las computadoras puedan invertir como los humanos. Pero Simmons prevé vivamente que con el desarrollo de la tecnología informática, lo "imposible" algún día se convertirá en realidad.
Hoy en día, con el crecimiento exponencial de los datos de transacciones, la inversión cuantitativa se ha convertido en algo habitual tanto en el mercado de futuros como en el mercado de valores. En las fluctuaciones desordenadas de los precios de las acciones, también se pueden utilizar aburridos métodos de análisis matemático para encontrar oro real. Esta es la mejor prueba de que el conocimiento puede generar riqueza.
El 65 de junio de 438 + 1 de octubre de este año, el todopoderoso "Rey de los fondos cuantitativos" Simons anunció su retiro y se dedicó al negocio de las fundaciones.
"Mi primera carrera es la de matemático, mi segunda carrera es la de hombre de negocios y mi tercera carrera es, en cierto sentido, la de filántropo", dijo.
En los últimos años, ha financiado a miles de profesores de matemáticas y ciencias de escuelas públicas, ha promovido la investigación y el desarrollo de terapias para el autismo y ha ampliado nuestra comprensión del origen de la vida. También se le puede describir como "generoso". De vuelta con riqueza." Conocimiento".