Xu Xiaoping: El frío invierno de VC es la primavera de los ángeles

Xu Xiaoping: El frío invierno de VC es la primavera de los ángeles

Introducción: En los últimos años, Xu Xiaoping ha invertido en varias empresas que cotizan en bolsa. En 2015, muchas empresas de nueva creación invertidas por ZhenFund también recibieron mucha atención del mundo exterior, como MiyaBaby, Mobvoi, Green Eyes, Nice, Zhaogang.com, EHang Drones, Beast Riding, empresas de tecnología e Internet emergentes como Tecnología Ucommune, Yihui y Yunzhao.

Xu Xiaoping: No estoy satisfecho, estoy muy ansioso

Nunca informe que llegué tarde. ?Xu Xiaoping entró, secándose el sudor y bromeando con los periodistas. Como capitalista de riesgo en su etapa inicial, se reúne con tres o cuatro empresarios todos los días.

Recientemente, Xu Xiaoping aceptó entrevistas exclusivas de medios como "Chinese Entrepreneur". Como miembro de la anterior "troika" de New Oriental, alguna vez fue un amigo cercano de Yu Minhong. Ahora, sus amigos cercanos se han convertido en una nueva generación de emprendedores. Se dice que a menudo pueden visitar la casa de Xu Xiaoping. Xu participa personalmente en cada proyecto y también brindará orientación y apoyo para los proyectos invertidos.

En los últimos años, Xu Xiaoping ha invertido en varias empresas cotizadas. En 2015, muchas empresas de nueva creación invertidas por ZhenFund también recibieron mucha atención del mundo exterior, como MiyaBaby, Mobvoi, Green Eyes, Nice, Zhaogang.com, EHang Drones, Beast Riding, empresas de tecnología e Internet emergentes como Tecnología Ucommune, Yihui y Yunzhao.

La experiencia en inversiones acumulada a lo largo de los años también le permite mantener un conocimiento de vanguardia del entorno empresarial y de inversión nacional.

?El frío invierno de VC es la primavera de los ángeles?

CE: Somos relativamente cautelosos con la industria de inversiones en la primera mitad del año. "Invierno frío del capital". Me pregunto cómo ha cambiado el número de sus proyectos de inversión en el primer semestre de este año en comparación con el año pasado. ¿Cuánto tiempo cree que durará este frío invierno?

Xu Xiaoping : Dije hace cinco años que el frío invierno de VC es la primavera de los ángeles. Los ángeles son en realidad inversores de baja valoración, inversores pobres. Si el capital de riesgo se enfrenta a un invierno frío, será algo bueno para nosotros. Con valoraciones más bajas, los emprendedores estarán más cerca de la esencia del espíritu empresarial. La esencia del espíritu empresarial no es decir que soy increíble o que tengo una valoración alta, sino ¿cuánto dinero necesito? ¿Cuánto necesito hacer? Entonces, antes de este año, teníamos más fondos reales que el año pasado en inversión. proyectos, y la velocidad en el primer semestre de este año fue obviamente mayor que la del año pasado. En segundo lugar, es cierto que nuestros buenos amigos, muchos VC, incluidos los Angelinos, tardan en actuar, pero esto es una realidad. En tercer lugar, vemos que muchas grandes empresas siguen creciendo de forma lenta, saludable y rentable a gran velocidad.

He vivido ciclos económicos. Por ejemplo, la crisis económica de 2008, pero si miramos hacia atrás, muchas de las grandes empresas de China hoy deberían haber crecido durante ese tiempo. Este no es un punto de vista filosófico, sino un hecho histórico. Cuando la gente tenga menos miedo de actuar, ZhenFund debería abrazar en la mayor medida posible a los líderes y empresas en los próximos cinco o diez años. Personalmente siento que desde el primer semestre de este año la ola de emprendimiento no se ha detenido en absoluto. Espero que haya más voces cuestionadoras, que puedan ayudar a los emprendedores a reflexionar. Pero la locura empresarial de este año y la calidad del espíritu empresarial no son peores que el año pasado, o incluso mejores.

CE: En comparación con hace tres años, parece que muchas instituciones están haciendo arreglos en el campo B2B. ¿Qué tan grande cree que es el mercado en el campo B2B? p>

Xu Xiaoping: En el campo B2B, modelos como encontrar malla de acero resuelven el problema de la asimetría de la información y optimizan la cadena entre la oferta y la demanda. Después de buscar malla de acero, había gente que buscaba plástico, algodón y tela. Luego, también encontré gente que buscaba piedras y madera. Luego voté por uno que buscaba carbón.

Así que no hay duda de que todavía hay mucho espacio en este campo.

La segunda área de oportunidad para B2B son las empresas que prestan servicios a empresas. Por ejemplo, invertimos en una empresa de ventas que brinda servicios a empresas. Los servicios a nivel empresarial de China aún deberían tener entre un 80 y un 90 por ciento de margen. Entonces, creo que el mercado B2B, Zhang Ying de Jingwei también piensa que este mercado es demasiado grande. ¿Por qué no se ha desarrollado? Los empresarios e inversores visionarios pueden aprovechar enormes riquezas y crear un enorme valor social desde aquí.

Déjenme contarles una cosa curiosa. Ayer vino aquí un joven, un director de orquesta, de 27 o 28 años. Es amigo cercano de Lang Lang y Tan Dun. La música clásica estaba en crisis, por lo que dijo que quería hacer algo, que era encontrar una banda sonora para una película. Cada director de cine y cada productor de televisión necesita a alguien que compuse una banda sonora, ¿verdad? Desde los tres directores principales hasta los directores pequeños, si quieres una banda sonora, acudes a mí.

Esto es lo más emocionante. ¿Qué crees que es la tradición? Has hecho películas, conoces a Xu Xiaoping, y has hecho música. Es un pequeño taller, ¿se puede ganar mil millones de dólares? Se puede decir que no se puede hacer, pero ¿se puede? ¿Ganará 100 millones de dólares? ¿Puede establecer una orquesta sinfónica china y producir buena música clásica? En ese momento, el maestro Wang Qiang lo estaba llevando a conocer inversores.

Esto es la desintermediación, que resuelve la asimetría de información que existe ahora en todas nuestras industrias. En realidad, es una manifestación del hundimiento de Internet. De manera similar a la idea de Zhaogang.com, el valor y el modelo de Zhaogang deben ser universalmente aplicables, desintermediarios, hacer que la información sea transparente y optimizar el proceso de suministro y marketing. Por tanto, creo que buscar el acero es una filosofía. ¿Qué aspectos incluye esta filosofía, la visión del mundo, la mirada a la esencia de las cosas y la causalidad?

Hace unos días, un buen amigo mío regresó de Estados Unidos y le dijo a Xiaoping que quería hacer una versión para citas que fuera mejor que Jiayuan. Cuando escuché esto, vomité. dijo Jiayuan una vez. Vas a morir y todavía quieres hacer algo basado en una muestra de muerte, lo cual es una tontería. Mi idea es que muchas oportunidades empresariales han desaparecido. Si realmente optas por una educación tradicional fuera de línea, francamente, esta oportunidad básicamente se ha ido. Tal vez puedas ganarte la vida y comer, pero ¿dónde están las grandes oportunidades?

?El dolor me impulsa a encontrar buenos proyectos?

CE: Usted dijo que el éxito de la inversión es obtener altos rendimientos, el éxito del emprendimiento es obtener ganancias y el éxito. de la vida radica en los sentimientos más íntimos. ¿Estás satisfecho ahora? ¿Cómo es tu estado relativamente satisfecho?

Xu Xiaoping: No estoy satisfecho ahora, estoy muy insatisfecho ahora cuando veo muchos emprendedores excelentes. Las empresas están creciendo rápidamente, cuando brindamos alegría, valor y ganancias a las personas, encuentro que no estamos en eso y siento una sensación de pérdida y frustración. No importa lo que hice ayer, siempre siento que necesito hacerlo. Vuelve a atraparlo hoy. Un Didi, otro Meituan. Sin él, estaría sufriendo para siempre. Los que no me conocen dicen que estoy preocupado, y los que me conocen dicen que ¿qué quiero? ¿Qué quiero un BAT mejor?

La esencia sigue siendo un sentido de participación en los tiempos y una especie de compañerismo para empresarios destacados. Por supuesto, también hay posesividad en ello, pero también es una sensación de logro. Por supuesto, cuando la sociedad finalmente dice qué contribución ha hecho una persona a la sociedad. ¿Ha hecho muchas cosas buenas por la sociedad? . Las montañas nunca son demasiado altas, el mar nunca es demasiado profundo y el duque de Zhou escupe comida solo para el proyecto. Pero también sigo preguntándome, ¿es esto avaricia? ¿Es esto una vergüenza? ¿Es una emoción positiva o negativa? Mi conclusión es que sigue siendo una emoción positiva. Muy amable, pero mis palabras en realidad revelaron un mensaje: ZhenFund no es nada, debemos conseguir un buen proyecto y debemos invertir en un buen proyecto mañana. Por ejemplo, buscar mallas de acero es uno de mis consuelos psicológicos.

Ya sabes, este sentimiento de ansiedad y de no tener nada me impulsa a conocer y charlar con más emprendedores. Conocí a un emprendedor hace un momento, a otro emprendedor anoche y ayer a cuatro o cinco. En promedio, me reúno con tres o cinco emprendedores todos los días y leo una docena de informes empresariales.

CE: Escuché que los empresarios a menudo entran y salen de tu casa.

Xu Xiaoping: Tengo una oficina en casa y mi esposa no está, de lo contrario colapsará y Pide 1 millón. Como inversor, lo que más desea es invertir en buenos proyectos y en proyectos con alta rentabilidad. ¿En cuanto a lo que este inversor ha hecho por la sociedad? Por ejemplo, un TS de un solo papel, un PSA de dos papeles, un SPA o nuestro estímulo a los emprendedores, etc., son todos subproductos.

¿Dónde está el próximo unicornio?

CE: Parece que ha dicho que espera encontrar un estándar de inversión con un valor de mercado de más de 100 mil millones de dólares estadounidenses. Ahora, ¿crees que si existe esa oportunidad a continuación, en qué campo podría estar? ¿Dónde están los unicornios?

Xu Xiaoping: Dije algo similar, el mayor sueño de los inversores es invertir en un BAT. Eche un mijo. Cada vez que invertimos en un proyecto, creo que es un unicornio. No me atrevo a decir que cada proyecto tiene una posibilidad de 100 mil millones. Cuando invierto en cada proyecto, creo que debería valer mil millones de dólares estadounidenses. No invertiré. Entonces, ¿cuál es el significado de este tipo de sueño? Su significado es que cada empresario viene aquí, uso el dinero para demostrarle, uso el dinero para respaldarlo, diciendo que este es un sueño de mil millones de dólares estadounidenses. Los inversores ángeles son los firmantes de cheques del sueño empresarial chino. El sueño chino del espíritu empresarial, el sueño chino del bienestar público, el sueño chino de la educación y el sueño chino de la protección del medio ambiente. Creo que cada proyecto es un proyecto de mil millones de dólares.

Pero en el campo de la inteligencia artificial no hay duda (soy muy optimista). Creo que la inteligencia artificial en sí es una colección de diversas disciplinas, como big data y visión por computadora. Tenemos muchas inversiones en estos campos. Por ejemplo, hay una empresa en Guangzhou que instaló un sistema antirrobo en Wal-Mart. Las pérdidas por robo se reducen en un orden de magnitud sin necesidad de intervención humana. Imagínese que este tipo de cosas se instalen en los centros comerciales de todo el mundo. ¿Qué gran contribución traerá esto a los centros comerciales? Se puede decir que cien mil millones de dólares son un sueño descabellado, pero mil millones de dólares es lo que todo empresario quiere. Un sueño que puede hacerse realidad.

Los emprendedores de hoy, de hecho, los dos puntos más importantes son: primero, debes ser el solucionador del problema, y ​​segundo, debes ser partícipe de la solución del problema y debes ser el líder. entre los participantes. O, o digámoslo mejor y seamos más humanos, tienes que ser un masajista en este punto de dolor, tus dedos deben masajear ese punto de dolor y debes ser el masajista número uno en este punto de dolor.

Voy a Taizhou para dar un discurso y contarle a la gente cómo comencé un negocio en New Oriental y mis puntos débiles. Mi problema es no tener dinero. Para solucionar el dolor de no tener dinero, enseño. ¿Cuál fue el problema cuando comencé el ZhenFund más tarde? Fue bastante doloroso para mí tener dinero y nada que hacer, pero también fue un problema para una gran cantidad de estudiantes tener algo que hacer pero no dinero. La combinación de dos puntos de dolor trae alegría y lo negativo se convierte en positivo. Los dos puntos débiles se curarán una vez que se combinen.

CE: Acabas de mencionar que las cosas que pueden provocar cambios revolucionarios en la vida humana pueden resultar más atractivas para los inversores de capital riesgo. Quizás en los primeros cinco años, los modelos de negocios fueron más populares, ya fuera B2C, O2O, etc. Ahora, en la mente de todos, ¿esta innovación pura en los modelos de negocios y este tipo de innovación de modelos de negocios basados ​​en Internet han alcanzado un cuello de botella? ¿Valoras más el modelo de negocio o la innovación tecnológica ahora?

Xu Xiaoping: Estoy completamente de acuerdo con este punto de vista. De hecho, todo el ecosistema de Internet ha sido establecido por los tres países, y las grandes potencias lo han establecido hoy. Es cada vez más difícil para usted innovar basándose únicamente en modelos. Es necesario tener el tipo de innovación que una gran potencia perecería si la hiciera. Por ejemplo, ya está en el mercado la charla sobre educación en línea 51, que es un evento que hace época, aunque la mayoría de la gente no lo ha aplaudido demasiado. En cuanto a New Oriental, a Xueersi le resulta difícil hacer esto. Porque cuanto más hacen en línea, sus profesores fuera de línea sienten que claramente les están quitando sus puestos de trabajo. Debemos hacer innovación autorrevolucionaria, y Kodak es el caso más clásico.

Probablemente no sea posible confiar únicamente en modelos. Es necesario utilizar nuevos niveles técnicos, nuevos conceptos y nuevos métodos. Tomemos a Toutiao, por ejemplo. Cuando Toutiao estaba en ascenso, los usuarios del cliente Sohu en realidad superaron los 100 millones. El cliente Phoenix y el cliente de noticias los subvirtieron por completo porque creo que era un tipo completamente diferente. son una subversión completa de los conceptos. Cada vez es más difícil que este tipo de innovación dependa únicamente de un modelo o algo así. Hay cada vez más emprendimiento en tecnología dura, y hay cada vez más emprendimiento en tecnología de clase mundial en China. Es un hecho innecesario decirlo hoy. Para este tipo de startup de tecnología dura de alto nivel, BAT solo puede comprarlo, en lugar de decir que haré un producto para destruirte.

Sin embargo, por ejemplo, en aquel entonces Internet se llamaba alta tecnología, pero ahora nadie piensa que Internet es alta tecnología, solo TI. En cuanto a los big data de inteligencia artificial y la visión por computadora de hoy en día, una vez que se forme un gigante, generará una nueva ronda de innovación de modelos.

Mi opinión es que la era de la innovación de modelos basada en Internet y la Internet móvil puede haber pasado, y puede que haya llegado la era de las tecnologías duras como la inteligencia artificial, la realidad aumentada y la realidad virtual. Una vez hablé de una propuesta pura con Cai Wensheng sobre cómo subvertir WeChat. De hecho, WeChat no se puede subvertir, al igual que sólo los teléfonos inteligentes pueden subvertir los teléfonos básicos. Entonces, cómo subvertir WeChat debe ser saltar fuera de la dimensión de WeChat, no una interfaz de aplicación más rápida, mejor y más hermosa, nunca será posible. Es una plataforma tecnológica completamente diferente que puede subvertir a los gigantes. Los gigantes suelen tardar en responder a las nuevas tecnologías y a las nuevas tecnologías que pueden sacudirlos.

CE: ¿En cuántos proyectos de inteligencia artificial ha invertido este año?

Xu Xiaoping: Hemos invertido mucho en esta área. Ayer invertimos en un proyecto, una aplicación de big data desarrollada por dos destacados profesores de Stanford y genios doctorados, para brindar servicios a empresas de nivel BAT. Jack Ma solo puede esperar con ansias la aparición de este tipo de cosas. Solo puedo quitarme el sombrero ante este tipo de tecnología. Si queremos invertir, deberíamos invertir en este tipo de empresa. Este tipo de empresa es la empresa que adoramos. ;