¿Qué significa hambre de inversión (finanzas)?
La estructura del mercado proporciona comodidad a las empresas que cotizan en bolsa para "atrapar dinero" excesivamente
La estructura del mercado de valores en sí determina el papel de las empresas que cotizan en bolsa en un grupo fuerte en el grupo del mercado de valores, que proporciona la base para cotizar en bolsa El comportamiento excesivo de "atrapamiento de dinero" de la empresa proporciona condiciones favorables. Aunque existen muchos canales para que los financieros resuelvan sus necesidades de financiación, como préstamos bancarios o financiación mediante deuda, la naturaleza de no reembolso y de bajo coste de la financiación con acciones le confiere enormes ventajas. La solución preferida para los financieros es, naturalmente, la financiación con acciones; Al financiar a través de acciones, los financieros deben describir muy bien las perspectivas de desarrollo de sus empresas (en concreto, los llamados proyectos en los que se invertirá la financiación), para atraer a los inversores a sacar voluntariamente el dinero que tienen en sus bolsillos. Por el contrario, los inversores impulsados por expectativas de ganancias, aunque la verdadera apariencia de los financistas se puede entender a través de diferentes métodos, nunca es posible comprender completamente la situación de los financistas debido a la asimetría de la información y las limitaciones de energía, conocimiento y otras condiciones. Desde esta perspectiva, la propia estructura bursátil determina una relación desigual entre el grupo financiero, es decir, las empresas cotizadas y el grupo inversor. En otras palabras, el grupo financiero es un grupo fuerte en una posición superior en el mercado de valores, mientras que el grupo inversor es sin duda un grupo débil. En palabras de Coleman, un sociólogo estadounidense contemporáneo, el grupo estructural de financieros y el grupo estructural de inversores son dos niveles diferentes de "distribución estructural". La falsificación por parte de las empresas que cotizan en bolsa es una enfermedad común y persistente en el mercado de valores que es difícil de curar. Si se descubre, se manifestará como un fracaso de refinanciación, pero puede haber demasiados casos que no se descubran o no despierten la indignación pública. el mercado.
Se puede observar que la "distribución estructural" del grupo financiero y del grupo inversor en el propio mercado de valores tiene una relación desigual, lo que otorga a las empresas cotizadas un estatus superior y les permite "atrapar dinero" en exceso. " en el mercado. "Proporciona comodidad.
El contexto especial del surgimiento de las empresas que cotizan en bolsa en mi país proporciona el terreno para una excesiva "trampa de dinero"
El surgimiento del mercado de valores de mi país estuvo orientado por la adopción por parte de la dirección de un sistema progresivo El modelo de economía de mercado después de la reforma y la apertura se produce en un contexto amplio y la base para su creación tiene defectos congénitos sistémicos. Los círculos teóricos y académicos ya han explicado este punto. El autor aquí revela este problema principalmente desde el contexto social.
El comportamiento excesivo de "atrapar dinero" es en realidad una continuación del comportamiento de "hambre de inversión" de las empresas estatales bajo el antiguo sistema. El "hambre de inversión" de las empresas causada por las suaves restricciones presupuestarias provocadas por el sistema económico planificado es un hecho indiscutible. La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en nuestro país fueron reestructuradas a partir de empresas estatales. Si las suaves restricciones presupuestarias no se han mejorado por completo, el comportamiento excesivo de "atrapamiento de dinero" es inevitable. La clave es que bajo la posición oficial tradicional y el proteccionismo de los gobiernos locales. En nuestro país, bajo la influencia, la conciencia original de "hambre de inversión" de la empresa no se ha visto debilitada por la incorporación de varios accionistas sociales. Este año, el método de emisión de acciones ha cambiado del sistema de aprobación de planes al sistema de aprobación, y recientemente se han anunciado medidas como regulaciones sobre el uso de los fondos recaudados por las empresas que cotizan en bolsa, todas ellas conducentes a frenar la "trampa de dinero". comportamiento de las empresas cotizadas.
La transformación general de la sociedad de nuestro país ha proporcionado una excusa para que algunas empresas que cotizan en bolsa “atrapen dinero” excesivamente. Nuestro país se encuentra actualmente en un período de modernización acelerada y transformación social integral. Crecer y fortalecerse no es sólo una exigencia de la dirección, sino también un sueño de las empresas que cotizan en bolsa. Por eso, las empresas que cotizan en bolsa también tienen una demanda de fondos especialmente grande. Cabe decir que en este proceso, algunas empresas destacadas que cotizan en bolsa, lideradas por Haier, han logrado el objetivo de hacerse más grandes y más fuertes "cercando el dinero" en el mercado de valores. Aunque hay muy pocas empresas de este tipo, la mayoría sólo sabe cómo hacerlo. "Rodear el dinero", pero desde esta perspectiva, el comportamiento de "atrapar dinero" de las empresas que cotizan en bolsa no es algo malo en sí mismo. El problema es que después de "hacer circular dinero" no se hace nada serio, es decir, después de "hacer circular dinero", los fondos se depositan en el banco para ganar intereses o se utilizan para las llamadas "operaciones de capital" (se No es raro involucrarse en corrupción de esta manera), es decir, empresas que cotizan en bolsa. Sin invertir los fondos recaudados en la economía real, este comportamiento puede denominarse comportamiento excesivo de "trampa de dinero", ya sea una empresa que cotiza en bolsa o una empresa que cotiza en bolsa. refinanciado. Este puede ser un criterio para medir si el comportamiento de "atrapamiento de dinero" de las empresas que cotizan en bolsa es excesivo. Un número considerable de empresas que cotizan en bolsa no invirtieron en proyectos económicos reales después de ganar dinero desde el lanzamiento inicial, dejando los fondos recaudados inactivos durante muchos años, lo que debería llamar la atención de la dirección, porque esta es una razón importante de la baja eficiencia de mi mercado de valores del país y, naturalmente, es un desperdicio de recursos preciosos.
Los buenos antecedentes del mercado secundario del mercado interno también han creado una buena atmósfera de mercado para que las empresas que cotizan en bolsa "atrapen dinero" excesivamente.
Es imposible que las empresas que cotizan en bolsa "atrapen dinero" sin una buena experiencia en el mercado secundario.
Debido a la inmadurez del mercado de valores de mi país, la comprensión que la gente tiene del mercado de valores no es tan "racional" como en los mercados maduros de Occidente. Los inversores se centran básicamente en operaciones a corto plazo cuando intervienen en el mercado. mercado, y no están muy preocupados por las cotizaciones Los dividendos en efectivo anuales de la compañía también crean una mejor atmósfera de mercado para la excesiva "trampa de dinero" de las compañías que cotizan en bolsa que solo se enfoca en pedir dinero pero sin prestar atención a los rendimientos. Aquí tomaremos como ejemplo a analizar a Feile Audio, que está más preocupada por los intereses de los accionistas y tiene una buena reputación en el mercado. Si excluimos otros factores no corporativos, como el funcionamiento principal del mercado, la empresa ha sido muy generosa al transferir una gran parte de su capital social durante más de 10 años desde su salida a bolsa, lo que coincide exactamente con el gusto de las empresas secundarias. Operaciones de mercado, porque el mercado necesita tal plan de distribución. Podemos imaginar que si Feile Audio ha distribuido dividendos en efectivo durante más de 10 años, ¿puede el precio de sus acciones superar los 1.150 yuanes ahora? ! Además, si una empresa que cotiza en bolsa adopta un plan de dividendos en efectivo de gran proporción, los participantes del mercado a menudo son etiquetados como con una débil "conciencia de las operaciones de capital" (estas acciones se conocen generalmente como "acciones de desastre" en el mercado. Otra cosa a la que vale la pena prestar atención). a es la reciente cotización en el extranjero las empresas nacionales que cotizan en bolsa también han llegado al mercado nacional para "atrapar dinero", lo que también está relacionado con el floreciente mercado secundario nacional (se puede imaginar que Sinopec y Huaneng Power solo valen más de 1 y. 4 dólares de Hong Kong respectivamente en el mercado secundario de Hong Kong, mientras que los precios de emisión iniciales nacionales son 4,22 yuanes y 7,95 yuanes respectivamente, y los tontos estarán dispuestos a recurrir a la financiación nacional). Por lo tanto, con respecto al comportamiento excesivo de "atrapamiento de dinero" de las empresas que cotizan en China, no podemos centrarnos sólo en las empresas que cotizan en bolsa, sino también considerar la estructura de los inversores. En otras palabras, el afán por enriquecerse en la atmósfera del mercado secundario ha fomentado el comportamiento excesivo de “trampa de dinero” de las empresas que cotizan en bolsa.
Leyes y regulaciones imperfectas
Los actuales sistemas o reglas imperfectos y relevantes del mercado de valores de mi país también han creado lagunas para que las empresas que cotizan en bolsa "atrapen dinero" excesivamente. Anteriormente hemos mencionado los antecedentes históricos especiales del surgimiento del mercado de valores de mi país. Estos antecedentes en realidad determinan que el sistema del mercado de valores de mi país y sus propias reglas sólo pueden resolver los problemas si los descubren gradualmente. En la actualidad, muchos participantes del mercado creen que una serie de problemas que surgen del mercado de valores de mi país se deben, por ejemplo, a sistemas incompletos o a una supervisión laxa, aunque algunos contenidos de leyes y reglamentos como la "Ley de Sociedades" y la "Ley de Valores" lo han hecho. Durante mucho tiempo no he podido seguir el ritmo del desarrollo de la situación, la revisión La velocidad es demasiado lenta. Cabe decir que estas afirmaciones no son descabelladas. Sin embargo, desde una perspectiva social e histórica, la situación actual de las leyes y regulaciones del mercado de valores de mi país no debería sorprender. Debemos saber que los sistemas y reglas de los mercados de valores en los países occidentales desarrollados son relativamente sólidos en la actualidad, pero se necesitaron muchos años de arduo trabajo para perfeccionarlos.
Vale la pena señalar que, dado que una motivación importante para el desarrollo del mercado de valores de mi país es la reestructuración de las empresas estatales (algunas de las cuales se han convertido en proyectos de solución de problemas después de la transformación), es lógico que el sistema y las reglas favorecen a los financistas (aquí El análisis de la economía de los derechos de propiedad es muy completo). Es común que las empresas que cotizan en China tengan comportamientos operativos a corto plazo de "ganancias en un año, pobreza en dos años y pérdidas en tres años". Naturalmente, hay muchas razones, pero también está relacionado con la situación. Algunas empresas utilizan la reestructuración de empresas estatales como excusa para hacer fortuna en el mercado. Algunos grupos empresariales utilizan sus filiales para cotizar en bolsa para recaudar dinero y utilizan las empresas que cotizan en bolsa como "cajeros automáticos", lo que indigna profundamente al mercado. Algunas empresas que cotizan en bolsa han cambiado de rostro después del "dinero que viaja", lo que revela aún más el misterio aquí. Una empresa de Jiangsu que cotizaba en 1993 había perfumado a los inversores antes de 1997. Sin embargo, en 1998, no supo cómo obtener la cuota para emisiones adicionales, aprovechando la lucha de tres años de las empresas estatales para superar las dificultades y utilizar la industria textil como punto de avance. La pérdida se produjo después de la emisión adicional. La razón es muy simple, porque la enorme cantidad de fondos recaudados por la emisión adicional fue malversada por sus principales accionistas y no sabían qué hacer. con eso.