Efecto semanal del efecto calendario
El "efecto día de la semana" se refiere al hecho de que el rendimiento medio del mercado de valores el lunes es mucho menor que el de cualquier otro día de la semana y, estadísticamente, es significativamente negativo. En cuanto al "efecto semanal", muchos estudios han encontrado que los rendimientos de los mercados bursátiles de Estados Unidos, Reino Unido y Canadá son significativamente negativos los lunes y significativamente positivos los viernes, como Harris (1986), Kemi y Stambaugh. (1984) y King (1988) y Racconik y Levy (65438). Jaffe y Westerfield (1985) en Japón y Australia encontraron que los rendimientos diarios más bajos ocurren los martes. En los mercados europeos, Solnik y Bousquet (1990) y Barone (1990) también encontraron los rendimientos más bajos en Francia e Italia los martes. Para los mercados emergentes de Asia, Wong, Hui y Chan (1992) verificaron la existencia de un "efecto semanal" en Hong Kong, Tailandia y Singapur. Feng Licheng (2000) realizó un estudio empírico sobre si existe un "efecto semanal" en el mercado de valores chino y encontró que el mercado de valores chino no existe en el "efecto lunes" que es común en los mercados de valores de la mayoría de los países desarrollados y en algunos En otros mercados bursátiles emergentes se produce un importante "efecto viernes" positivo y un importante "efecto martes" negativo. Wu Wuqing et al. (2008) señalaron que la tasa de rendimiento del Índice Compuesto de Shanghai tiene un efecto jueves obvio al analizar la beta variable en el tiempo, el índice Tereno variable en el tiempo y el volumen de operaciones. Wang Cuicui (2007) utilizó el modelo de Mann-Whitney para probar el efecto semanal de los rendimientos y encontró un "efecto lunes" positivo y significativo. Cross (1973) y French (1980) estudiaron el índice S:P500 y encontraron que el rendimiento promedio era mayor el viernes y menor el lunes. Gibbons (1981) y Kemmy (1984) encontraron que el índice Dow Jones tenía rendimientos negativos los lunes. Rogalski (1984) encontró que los rendimientos negativos promedio entre el cierre del viernes y el cierre del lunes ocurrieron durante horas no comerciales, y los rendimientos promedio del día de negociación (desde la apertura hasta el cierre) fueron consistentes a lo largo del día. Otros mercados financieros estadounidenses, como el mercado de futuros, el mercado de bonos del Tesoro y el mercado de bonos a mediano plazo, muestran efectos similares a los del mercado de valores (Cornell, 1985; Dylan Maberly, 1986) estudiaron cuatro mercados desarrollados: Australia, Canadá, Japón y el Reino Unido. Los resultados muestran que existe un efecto fin de semana en los países estudiados. Sin embargo, David J. Kim (1998) encontró que no hay efecto intrasemana en Corea del Sur y Tailandia.
Las dos explicaciones más típicas del efecto lunes son la hipótesis del tiempo calendario y la hipótesis del tiempo de negociación. Jaffe et al. (1985) creen que la posible razón es el vínculo entre el Dow Jones Industrial Average de Estados Unidos y el mercado de Asia y el Pacífico. Descubrieron que otros países importantes tenían efectos intrasemanales similares a los de Estados Unidos, pero que los países del Lejano Oriente podían experimentar una desviación de un día debido a diferentes diferencias horarias.